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新宝股份研究报告：外需旺盛，内销改善可期.pdf
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- 2024/03/28
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- 广发证券
新宝股份研究报告：外需旺盛，内销改善可期。外销：海外需求旺盛，出口超预期。（1）短期：需求旺盛+低基数，24H1外销有望维持高增长。据海关总署数据，2024年家电1-2月累计出口额144亿美元，同比+20.8%。小家电品类外销表现亮眼，实现加速增长，优于行业。据海关总署，1-2月厨房小家电榨汁机、面包机、饮水机、电烤箱外销金额同比分别+25%、+29%、+44%、+23%。家居与个护小家电品类中，吹风机、电熨斗、吸尘器1-2月外销金额分别同比+30%、+35%、+21%。增速快于行业整体。公司在2023年上半年海外完成去库存，近期海外需求旺盛，我们认为在低基数之下，24H1外销将维持快速增长。...
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新宝股份研究报告：低谷已过，向阳前行.pdf
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- 2023/10/08
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- 浙商证券
新宝股份研究报告：低谷已过，向阳前行。新宝股份成立于1995年，于2014年在深交所上市，为国内小家电出口代工龙头，外销规模2020年破百亿。2018年公司将国内销售提升到和海外销售同等重要的战略地位，内销占比由2017年的14%持续提升至2023H1达到27%。外销短看海外需求改善，长看品类扩张美国家电经销渠道百思买数据显示23Q1-23Q2各季度末库存回归至21年水平，库销比持续改善；劳氏库存23Q2末同比环比均有回落，库销比同比维稳。主流小家电品牌商23Q2销售额增速修复。中国小家电各品类3月起出口销量增速转正，维持较快增长，公司Q2外销增速转正。我们认为，短期来看，下半年低基数+渠道为...
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新宝股份（002705）研究报告：出口代工复苏渐近，自主品牌持续进化.pdf
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- 2023/05/16
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- 兴业证券
新宝股份（002705）研究报告：出口代工复苏渐近，自主品牌持续进化。差异定位+爆品迭代+营销加持，摩飞开拓新式小家电成长之路。摩飞贡献内销收入五成以上，由早期依靠单一爆品出圈成长为稳健增长的全品类小家电品牌，核心动力来自于独特的高端西式小家电定位、爆品迭代品类延伸的产品策略以及兴趣种草式的内容营销，为公司平台化品牌运营提供经验。家用咖啡机市场升温，百胜图快速成长。当前咖啡机市场持续升温，百胜图定位中高端家用咖啡机，公司咖啡机生产制造经验丰富，加强拓品及内容营销，未来空间广阔。国内热点品类快速更迭，梯队式品牌矩阵成长仍有空间。对标海外，国内小家电市场长期渗透率仍有空间，行业热点品类快速更迭，结...
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新宝股份（002705）研究报告：代工龙头地位稳固，自主品牌方兴未艾.pdf
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- 2022/09/28
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- 西部证券
新宝股份（002705）研究报告：代工龙头地位稳固，自主品牌方兴未艾。国内领先的小家电出口企业，多品牌战略全方位覆盖。公司始创于1995年，产品涵盖厨房电器、家居护理电器、制冷电器、个护美容等诸多领域，现已成为国内最大的小家电制造商之一。通过积极打造品牌矩阵，公司现已运作东菱、摩飞、歌岚、百胜图、鸣盏和莱卡等多个品牌，不同品牌采取不同的定位，以更好地满足消费者的个性化需求。实力增强、品类丰富，代工业务有望持续增长。海外小家电市场稳健增长，根据中国家用电器协会，2021年全球小家电贸易规模为933亿美元，其中我国小家电出口额占比为50.5%，规模远高于其他国家。公司采用标准化管理打造柔性生产，可...
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新宝股份（002705）研究报告：掣肘解除，又一里程碑.pdf
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- 2022/07/18
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- 国泰君安证券
新宝股份（002705）研究报告：掣肘解除，又一里程碑。细分化趋势凸显，新宝更易抓住“千分之一”的小众需求，多个单品销额规模有望过亿。新宝由代工起家，不仅具备规模化制造之下的成本控制能力，又通过不断补充，形成独特的消费者观察视角，锻炼出快速且高效的供应链制造能力以及配合热点的营销能力。此次收回摩飞品牌商标权对公司意义重大。第一，排除重大品牌风险，增加业务发展稳定性；第二，利于公司对摩飞品牌进行长期规划，加快内销增速。以往公司销售费用投放相对谨慎，随着商标权收回，费用投放有望加大，收入增速有望迎来拐点；第三，公司还收购海外商标所有权，有望在海外市场施展中国企业的产品迭代优...
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新宝股份（002705）研究报告：ODM经验赋能新品拓展，自主品牌引领增长.pdf
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- 2022/06/10
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- 天风证券
新宝股份（002705）研究报告：ODM经验赋能新品拓展，自主品牌引领增长。从多功能锅看摩飞产品竞争力。摩飞多功能锅产品上市以来，份额在较长时间内保持相对稳定，处于行业第一的位置，实现品牌定义品类。而从增速来看，摩飞多功能锅交易金额增速与品类top5增速基本保持一致，在21年9月新品上新之后增速略高于top5增速,整体环比持续回升。在新品牌不断进入多功能锅品类的格局下，摩飞在份额及增速方面均表现出较好的韧性，新SKU延续其优势，继续定义品类。究其原因，我们认为是公司多年来ODM业务带来的工艺制造能力对产品力的全方位赋能，叠加成功的种草营销策略打造的品牌力所致。内销：品牌矩阵完善，新品类布局构筑...
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新宝股份（002705）研究报告：内外合力，新式小电龙头又逢加速时机.pdf
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- 2022/06/10
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- 安信证券
新宝股份（002705）研究报告：内外合力，新式小电龙头又逢加速时机。研发设计+生产制造优势突出：新宝是我国西式小家电出口龙头，服务全球小家电企业，积累了丰富的产品开发经验和制造经验。新宝供应链自配套体系完备，兼顾产品品质和生产速度，并通过柔性化生产管理提升运营效率，以灵活应对小批量、多品种的订单需求。2021年新宝小家电产量1.5亿台，具有明显的规模优势，单台产品成本较低。新宝研发投入较高，研发体系健全，研发设计能力优秀，保证了其品类拓展能力。另外，新宝通过平台化策略，实现研发资源和生产资源共享，进一步优化流程，提升了供应链响应速度。拟收购摩飞推动品牌长远发展：新宝拟收购摩飞在中国和部分海外...
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新宝股份专题报告：产品多元化，发展启新程.pdf
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- 2021/11/11
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- 上海证券
公司作为OEM/ODM出口龙头，具有较强的技术先发优势。面对小家电红海市场，公司采用平台型战略，可助力产品快速迭代，延长爆款生命周期，提供业绩稳定增长锚。目前公司专利近3300项，其中发明专利300余项，在同类小家电公司中均居前列，有望在外观同质化的市场竞争中脱颖而出。
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新宝股份专题研究报告：从平台化战略落地解读公司新消费下阶段布局.pdf
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- 2021/08/07
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- 德邦证券
新宝股份专题研究报告：从平台化战略落地解读公司新消费下阶段布局。顺势而变，平台化战略开启新篇章。新消费迈入竞争更为激烈的下一阶段，技术创新、供应链管理等将成为竞争的重要筹码。新宝股份紧握行业发展新趋势，积极推进落地平台化战略（技术平台化+产品平台化），以助力在新消费的下一阶段提前卡位。1）技术平台化：助力持续输出优质的技术方案；2）产品平台化：将产品配件进行平台及模块化标准生产，促成部件标准化下低成本运作。平台化战略的推进将加强公司底层能力，有望强化摩飞等自主品牌全链路优势，为内外销业务发展提供更好的支撑。
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- 新宝股份研究报告：低谷已过，向阳前行.pdf 2 3积分
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