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白色家电行业研究：白电的长期定价逻辑是否已经改变？.pdf

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2024/04/24
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中信建投证券

白色家电行业研究：白电的长期定价逻辑是否已经改变？前言：家电行业因为已度过高速发展期，过去3年并未获得市场青睐（尤其是大白电）。2024年年初以来，家电板块呈现出持续上涨的行情，背后原因既有基本面驱动，也有市场风格变化。那么，此刻家电估值已经到位了吗？未来我们该如何看待家电板块的行情演绎？目光转向海外，可以发现全球成熟消费品公司估值仍然维持高位，我们不禁需要思考:虽已步入成熟阶段，但依靠产品升级和出海仍能维持稳健增长，竞争格局稳定，能够维持高分红水平的家电资产，未来能否得到价值的重估？一、家电大涨背景下，过去估值体系是否已经失效？PEG范式下，增长率仍是决定消费股估值的重要因素。家电龙头企业已...

标签：白色家电白电家电

黑色家电行业深度报告：2024年行业需求或企稳回暖，预计成本压力逐季度改善，继续看好海信TCL长期竞争优势.pdf

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2024/04/19
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开源证券

黑色家电行业深度报告：2024年行业需求或企稳回暖，预计成本压力逐季度改善，继续看好海信TCL长期竞争优势。2023年复盘：出货端/零售端/财报端三维度表现海信/TCL均优于日韩企业（1）财报端，日韩厂显示业务营收下滑，国产头部品牌厂海外规模提速/盈利提升。2023H1海信视像/TCL电子显示业务营收同比分别+20%/+7%，2023Q1-Q4三星/LG/索尼/VIZIO品牌营收均呈下滑态势。（2）出货端，海信/TCL为少数仍有增长的品牌，全球出货同比分别+5.9%/+9.6%，2018-2023年全球出货份额分别提升至13.2%/13.0%。（3）零售端，国内大尺寸/MiniLED电视快速增...

标签：黑色家电家电

家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振.pdf

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2024/04/18
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国泰君安证券

家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振。短期出口订单高增，长期出海趋势确立。Q1分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。根据海外总署数据，2024年1~2月，家电整体出口销额/销量/同比+20.8%/+38.6%，超过中国整体出口销额增速（+7.1%），受益于补库和终端需求回暖，低基数效应下家电出口订单高增，相关出口公司也相对受益。长期来看，品牌公司通过产品力、制造力和渠道布局的优势，出海空间广阔。政策刺激预期又起，内需有望提振。2024年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调/冰箱/彩电等大家电品类销额同比+33%/+19%/+25%。国务院日前印发《推动大...

标签：家电

海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会.pdf

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2024/04/17
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太平洋证券

海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会。回顾2023Q4：海外家电企业收入、业绩表现分化明显，拉美等新兴市场实现逆势提升。1）营收端：a）整体来看，2023Q4营收端，SharkNinja实现双位数增长，SEB、A.O.史密斯、德龙、惠而浦实现稳健增长，伊莱克斯、三星均出现小幅下滑，irobot营收端下滑幅度较大。b）分区域看，2023Q4SharkNinja的欧洲市场实现高增，伊莱克斯、惠而浦、SEB的拉美市场、德龙的欧洲市场和SEB的EMEA市场均实现了逆势双位数提升。c）分业务看，2023Q2三星的DS/SDC业务...

标签：家电

家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏.pdf

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2024/04/12
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国泰君安证券

家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏。

标签：家电投资策略

2024中国家电零售与创新白皮书.pdf

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2024/04/12
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中国家电创新零售峰会

2024中国家电零售与创新白皮书。1、中国家电零售市场2、中国家电市场持续践行零售创新3、零售创新带来新的行业发展机遇4、创新家电零售案例选编。

标签：家电零售零售家电

家用电器行业24年二季度家电策略：聚焦长周期稳健性，挖掘结构性增量.pdf

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2024/04/12
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天风证券

家用电器行业24年二季度家电策略：聚焦长周期稳健性，挖掘结构性增量。24Q1板块行情回顾+基本面复盘24Q1家电板块白电相对收益最明显，其余板块结构性明显，大部分标的仍处于历史估值的相对底部分位。从股债收益率模型来看，申万家电指数当前处于股债收益差3年均值左右水平。内销方面，1-2月家用空调内销出货量1339万台，高基数下增速超预期，韧性明显；1-2月小家电中可选品类线上增速承压，扫地机低基数下实现增长。出口方面，24M1-M2受益欧美补库、需求改善带动出口修复，北美地产整体趋稳，分区域看，近年来新兴市场大家电出口额扩容明显，为家电出口带来增量主要来源。白电：内销零售+内外销补库带动下增势较好...

标签：家用电器家电电器

2024家电行业及营销趋势报告.pdf

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2024/04/10
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时趣

2024家电行业及营销趋势报告。01家电行业概述及品牌分布；02家电行业趋势；03家电品牌营销策略分析。

标签：家电营销

海信家电研究报告：多维进化，焕然新生.pdf

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2024/04/02
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华西证券

海信家电研究报告：多维进化，焕然新生。海信家电23年以来业绩及股价表现亮眼，我们认为顶层设计是其成功的基础，具体包括混改、高管更替、股权激励。海信家电原实控人为青岛市国资委，海信集团混改完成后，海信家电变更为无实控人状态，管理层话语权增强，有助于激发企业活力。高管更替通常为混改的既定动作，海信集团换帅，核心高管年轻化。海信家电高管“换血”，原总裁代慧忠及原财务负责人高玉玲回归。配合混改落地、核心高管更替，海信家电继上一轮股权激励（2010年），时隔十余年23&24年连续两年推出激励计划。收入端：内销有增量，海外有空间1）冰洗：卖点鲜明，契合行业升级趋势。2020...

标签：海信家电家电

2024家电行业消费趋势报告.pdf

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2024/03/27
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知萌

2024家电行业消费趋势报告。

标签：家电

2024年家电行业春季投资策略：白电景气度持续超预期，出口链兑现盈利改善.pdf

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2024/03/27
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申万宏源研究

2024年家电行业春季投资策略：白电景气度持续超预期，出口链兑现盈利改善。【地产+红利链】3月22号国产会再次强调优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展，今年以来各大城市“限购、限贷、限售”政策持续松绑，可见地产政策风向已经大幅反转，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，有望受益于地产政策催化带来估值修复，而白电板块兼具”低估值、高分红”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。白电板块持续推荐海信家电+龙头企业美的、格力、海尔的组合，大厨电推荐老板电器。【出口链】在海外客户补库存叠加开拓新市场的拉动下，中国家电出口景气度持续改善，出口订单持续增长，...

标签：家电白电投资策略

2024年数智化引领高质量新发展（2024年）：中国家电行业新实践.pdf

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2024/03/26
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中国信通院

2024年数智化引领高质量新发展（2024年）：中国家电行业新实践。“十三五”以来，我国家电行业已基本实现以创新驱动的发展模式，智能制造和绿色发展成绩突出，产品结构显著优化，新兴品类不断涌现，品牌升级显著，产品智能化升级进入快车道。另一方面，我国家电行业仍面临内需疲软、外需受阻，市场竞争日趋白热化，行业数智化成效不及预期等问题。概括而言，我国家电行业发展开始进入新阶段，呈现新特点，并面临新要求和新使命。我国家电行业取得的突出成绩为数智化转型奠定了坚实基础。同时，面临的新老问题及新特点新要求，须通过加快数智化转型予以解决。目前，我国家电行业的数智化转型面临有利形势，发展态...

标签：家电数智化

数字经济专题报告：引领家电智造升级，释放数字消费活力.pdf

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2024/03/25
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中国银河证券

数字经济专题报告：引领家电智造升级，释放数字消费活力。政策引领数字经济发展，推动家电行业供需两端共振式变革。从生产环节来看，通过收集数据要素，并借助数字技术改善管理与生产方式，把5G、人工智能、大数据等技术应用于产品的研发、生产、销售等过程，达到优化资源配置、提升经营效率与效益、减少资源浪费、增强绿色技术创新的效果，并利用数字化供应链提升产业链上下游安全、协同。从消费端来看，数据价值化帮助企业开展高效的用户分析、精准营销和智能服务，未来随着更多的智能技术与家电消费融合，新的营销手段拓展丰富，家电消费活力有望释放。5G+AIOT全面赋能家电智能化升级与创新，打造智慧空间终极形态。1）家电智能化空...

标签：数字经济家电

德昌股份研究报告：家电汽零多元化驱动，高成长性逐渐兑现.pdf

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2024/03/20
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申万宏源研究

德昌股份研究报告：家电汽零多元化驱动，高成长性逐渐兑现。深耕电机领域二十年，家电汽零业务双轮驱动。公司自成立之初便专注小家电电机的研发，并逐渐扩展至小家电整机、汽车电机的生产制造，电机技术领先，共拥有整机、电机以及各类型配件装置在内的发明专利20项、实用新型专利144项。清洁电器方面，公司2012年进入TTI吸尘器的ODM/OEM供商体系供应吸尘器整机；小家电方面，2019年完成与新客户HOT的合作推进，开拓护理家电产品线，2023年公司实现Shark等多家大客户的突破，上半年小家电业务收入同比增长69.83%；汽车电机方面，公司2017年成立子公司宁波德昌科技有限公司，进军汽车EPS电机市场...

标签：德昌股份家电

中国家电维修行业市场调研报告.docx

19元
2024/03/19
55
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卓越策略

中国家电维修行业市场调研报告。家电维修行业是指为家用电器提供安装、保养、检测、维修等服务的行业。根据服务对象的不同，家电维修行业可以分为以下几个类别：白色家电维修：主要包括冰箱、洗衣机、空调、热水器等大型家用电器的维修服务。黑色家电维修：主要包括彩电、音响、DVD等影音类家用电器的维修服务。厨房家电维修：主要包括油烟机、灶具、消毒柜、洗碗机等厨房类家用电器的维修服务。

标签：家电维修家电

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