电器行业分析报告_电器行业发展现状及前景研究分析_电器行业发展趋势报告下载

清洁电器行业专题报告：高景气细分赛道，多维拓展打开向上空间.pdf

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2022/04/01
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西南证券

清洁电器行业专题报告：高景气细分赛道，多维拓展打开向上空间。清洁电器高景气赛道，长期成长空间广。清洁电器消费需求日益增长，以扫地机为例，2017-2019年，全球扫地机器人行业规模从20亿美元提升至33亿美元，复合率增长达到了28.5%。具体来看，海外市场传统产品更新换代，新兴产品快速放量，预期海外市场清洁电器需求量稳中有增。此外，更新换代推动下，产品结构优化将推动海外市场零售均价提升，进一步助益清洁电器市场规模扩容。而我国经济起步较晚，人均收入水平同欧洲、北美等海外市场还存在一定的差距。据奥维云网数据显示，2021年国内扫地机器人零售量大约在579万台左右，按照国内2.5亿户城镇家庭、3年更...

标签：清洁电器

清洁电器行业深度研究报告：三维演绎，生长与竞争共存.pdf

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2022/03/17
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华创证券

清洁电器行业深度研究报告：三维演绎，生长与竞争共存。距离我们首次提出《拖地元年》已一年有余，结合边际变化与推演，清洁电器市场在赛道发展阶段、核心驱动因素、区域竞争等方向的演绎成为产业关键。从赛道发展阶段看，自清洁扫地机普及替代的渗透提升趋势坚定且空间广阔。2021年扫地机呈现价增量减之势，销售额增速32%而销量下滑6.9%，其归因在于低端机加速淘汰，低端机销量同比-39%，赛道占比更是带来24pct的缺口，即使高端机迅速攀升份额，仍因需求觉醒与价格带错配造成短期市场缺口。伴随自清洁新品类触达4200元均价且3K+元产品销量占比过半，高端机限于短期消费认知价格趋向稳定并预期向中端覆盖。而即使仅以...

标签：清洁电器

家用电器行业深度研究：把握新消费时代家电投资底层逻辑.pdf

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2022/03/14
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国海证券

家用电器行业深度研究：把握新消费时代家电投资底层逻辑。贴满标签的“Z世代”消费群体掀起新消费浪潮。从需求出发，把握Z世代看似矛盾消费行为背后统一逻辑。我们认为，Z世代消费行为不能简单理解为从生存型向享受型消费升级，其矛盾的消费观是理性左脑和感性右脑共同运作的结果。右脑主导“爱花就花”，左脑主导“能省就省”，同时刺激Z世代左右脑，才能吸引Z世代消费者。

标签：家用电器

清洁电器行业之科沃斯（603486）研究报告：双品牌持续发力，清洁电器智造龙头未来可期.pdf

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2022/02/25
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国海证券

回顾公司发展历程，公司建构了研发、渠道、营销端的综合优势。1）研发端：科沃斯品牌多次针对产品痛点进行技术创新，引领行业技术发展；添可品牌创新推出洗地机产品芙万，凭借智能化脱颖而出。2）渠道端：积极推进海内外多元化渠道建设，重资产自建特征加强了渠道掌控力。3）营销端：营销策略多元化且转化能力显著，2021H1来自新品的收入合计占公司自有品牌收入的54.8%。

标签：清洁电器科沃斯

清洁电器行业之莱克电气（603355）研究报告：发力自主品牌+新能源零部件业务，高端清洁电器领导者再启航.pdf

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2022/02/17
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开源证券

公司起家ODM代工业务、是国内高端清洁电器领导者，伴随国内清洁电器和新能源零部件赛道高景气持续，看好公司凭借技术积累发力自主品牌+新能源零部件业务，有望实现收入规模高增长和盈利能力稳步提升。我们预计公司2021-2023年归母净利润为5.63/9.51/11.65亿元，对应EPS分别为0.98/1.66/2.03元，当前股价对应PE为25.1/14.9/12.1倍，估值回归到相对低位，且考虑到公司核心竞争力稳定，我们认为公司仍有稳定持续增长的动力，首次覆盖，给予“买入”评级。

标签：清洁电器新能源零部件莱克电气

家用电器行业之洗地机产业专题分析.pdf

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2022/02/11
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国盛证券

本文我们着重于1）行业商业模式如何，后续是否可能从产品策略走向价格策略？行业有多大的降本空间？2）产业链玩家所占据的价值分配如何？未来的竞争格局会怎么变？3）如何看待行业空间？

标签：家用电器洗地机

清洁电器行业专题研究：清洁电器产业链企业的转型与发展方向.pdf

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2022/02/10
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海通证券

清洁电器行业专题研究：清洁电器产业链企业的转型与发展方向。

标签：清洁电器

家电器行业2022年投资策略：关注家电板块配置机会.pdf

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2021/12/31
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浙商证券

2021年受到原材料价格、海运费上涨等不利因素影响，家电板块整体走弱。我们认为行业基本面已经开始边际向好，市场悲观情绪见底，同时龙头企业和新兴赛道标的企业市场表现突出。建议关注2022年家电板块资产配置机会。

标签：家电电器白电小家电厨电

家用电器行业深度报告：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春.pdf

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2021/12/29
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首创证券

短期扰动：地产为主，原料涨价与出口担忧逐步消化。（1）地产：2021年地产销售增速高开低走，对家电尤其是厨电板块估值形成明显压制，我们预计2022全年我国商品房交房面积有望维持较快增长，带动厨电需求景气度提升，同时近期我国地产政策边际缓和，预计明年地产销售好转将带动板块估值抬升。（2）原材料：2021年原材料成本高位运行，面对原材料涨价冲击，各家电企业通过优化产品组合、调整营销策略等方式提高产品均价，近期原材料价格增速拐点向下，看好后续盈利“剪刀差”。（3）出口：2021年以来，海运运力紧张，海运成本不断上涨，叠加上半年人民币汇率小幅波动，对出口业务占比较大的家电企业造成一定压力。我国出口集装...

标签：家电白电厨电小家电集成灶

家用电器行业2022年投资策略：内外兼修，行业景气度预计回升.pdf

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2021/12/21
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山西证券

2021年家电行业景气度趋弱，进入估值调整。2021年家电行业市场规模下降，传统品类恢复缓慢，产品高端化加速，智能化、场景化、套系化特征显现。行业景气度下降主要有以下几方面原因：一原材料价格的持续上涨以及芯片短缺，企业为对冲成本提高终端售价，导致消费需求延迟，出现明显的量额剪刀差；二疫情的局部反复导致线下实体店复苏不达预期；三供应链效率低下，海运价格暴涨、物流成本上升，导致出口业务压力增加；此外制造大省的双限政策也对中小型家电企业经营形成一定压力。

标签：家电智能家电清洁电器

家用电器行业研究报告：龙头价值回归，聚焦高景气赛道.pdf

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2021/12/17
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中国银河证券

白电内销回暖，外销高位回落。2021年白电外销强劲，内销疲软。预计2022年内销高端化、套细化提升带动白电整体回暖，外销面临一定的增长压力，增速将明显回落。原材料价格的持续提升导致白电企业毛利率及净利率承压，但本轮原材料涨价对白电盈利能力影响相对较小。从原材料价格来看，11月份已环比回落，如原材料价格未来稳中有降，白电龙头盈利能力将明显改善。

标签：家用电器家电白电集成灶洗地机

2021年双11环境健康电器市场总结.pdf

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2021/11/30
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奥维云网

2021年双11环境健康电器市场总结

标签：家电电器清洁电器扫地机器人洗地机

家用电器行业研究：利润弹性、业绩增速、供给能力三个维度看家电.pdf

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2021/11/22
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国盛证券

21年家电板块承压，Q3环比改善。截至21年11月18日，家电板块年累计涨幅-22.7%，同期沪深300指数涨幅-7.2%，家电板块跑输大盘。Q3起环比改善，21M9社零总额、家电类当月值分别同比4.4%/6.6%。我们认为后续消费环境将有所回暖。短期来看，利润弹性较大的小家电和白电公司和短期业绩确定性较强的集成灶和便携按摩器具公司有较大投资机会；长期来看，具备较强供给能力，能够向产业链上下游延伸的公司有较高投资价值。

标签：家电白电厨电扫地机器人投影仪

清洁电器行业研究：从品类、品牌两维度看行业竞争格局.pdf

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2021/10/25
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国金证券

行业策略：清洁电器持续高景气，扫地机器人与洗地机将成为两大主品类。扫地机行业竞争格局未定，但龙头厂商技术与研发占优，新兴品牌唯有凭借产品颠覆式创新破局；洗地机领域添可护城河牢固，预计行业将维持一超多强格局。

标签：电器清洁电器扫地机器人洗地机

家用电器行业分析：小家电，大未来.pdf

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2021/09/23
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天风证券

家用电器行业分析：小家电，大未来。从欧睿的数据来看，无论是中国还是日本，人均GDP的提升都对小家电市场增长有很好的解释度。展望未来，若以日本市场作为我国小家电市场的参照，则从驱动力角度看，日本19年人均GDP是我国的4倍左右（19年我国大致等于日本80年代初的水平），随着我国经济持续发展，国内小家电赛道坡长雪厚。2020年11月3日，习近平总书记提出中国到“十四五”末达到现行的高收入国家标准、到2035年实现经济总量或人均收入翻一番。考虑到小家电人均消费与人均GDP的高度关联性，我国GDP规模的提升，叠加必选家电品类进入高保有阶段，为小家电品类市场规模的提升带来了较为充足的空间。

标签：家用电器小家电

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