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2025年传媒互联网行业分析：Agent产品深度梳理——微信潜力大，阿里夸克字节扣子布局快
- 2025/05/15
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- 中信建投证券
去年OpenAI、Claude、苹果、智谱等国内外公司均发布Agent产品，主要用于电脑/手机控制、信息搜索等，应用场景比较垂直。今年以来国内公司发力通用Agent。Manus提出通用Agent的概念，Demo视频反映使用难度极低；智谱AutoGLM沉思成为国内首款公开可用的DeepResearch；字节扣子空间支持PPT、多维表格等更完整的内容产出，会通过MCP协议使用工具。
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2025年传媒行业2024年及2025年一季度综述：传媒互联网业绩高增，细分龙头景气持续
- 2025/05/13
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- 国泰海通证券
2024年A股传媒板块营收较稳，净利端有所承压。2024年传媒行业合计营业收入同比下滑0.2%，增速在31个行业中排名第14名；合计归母净利润同比下滑47.4%，合计扣非后归母净利润同比下滑29%，增速分别位列31个行业的第26/22名。
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2025年传媒互联网行业年度策略报告：2025Agent元年，AI从L2向L3发展
- 2025/05/06
- 308
- 东吴证券
OpenAI将AI发展阶段分为L1到L5五个阶段。我们认为，AI正从L2（推理者）向L3（Agent）进化，Agent代表了AI从“思考”走向“行动”的关键一步，是继大模型之后的下一个重要发展阶段和业界寻求的新突破口。
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2025年传媒互联网及电子行业专题报告：2025，国产AI机会正启——字节生态篇
- 2025/02/07
- 812
- 东吴证券
2024年是大模型继续探索能力边界的一年，也是大模型间技术差距缩小的一年，体现在：其他大模型玩家与OPENAI的差距缩小（代表玩家Anthropic）、开源模型与闭源模型差距缩小（代表玩家META、DEEPSEEK）；中国大模型与海外顶尖大模型差距缩小（代表玩家DEEPSEEK）。
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2025年传媒互联网行业年度策略：紧抓AI应用及文化出海，布局高景气赛道
- 2025/01/23
- 761
- 国元证券
板块行情复盘，2024年传媒上涨2.23%，位列申万31个子行业的第19位，同期沪深300上涨14.68%。2024年传媒行情主要集中在2-3月以及四季度，其中2-3月主要受到Sora、Kimi等大模型及AI产品的催化，四季度传媒则进入到传统交易旺季叠加OpenAI、Google等头部AI厂商密集产品发布的影响表现较好。
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2024年传媒互联网行业2025年度投资策略：柳暗花明，曙光重现
- 2024/12/26
- 747
- 国联证券
AI基础设施投资背后的收入预期已达6000亿美元。据红杉资本于2024年6月发布文章，预计到2024年底，英伟达数据中心收入有望达1500亿美元，对应全市场对于AI数据中心的投入将达到3000亿美元。再考虑到Azure、AWS等云厂商及终端AI应用的毛利率（合计假设为50%），则对应的AI应用收入预期将达到6000亿美元。
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2025年传媒互联网行业策略：重视AI应用落地机会，把握景气新娱乐赛道
- 2024/12/20
- 759
- 东吴证券
整体趋势：用户渗透率稳步提升。全球、国内、国内出海的AI网站浏览量、AIAPP月活跃数据均呈现月度环比增长态势。
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2025年传媒互联网行业年度策略：冬去春来，包容并蓄
- 2024/12/12
- 661
- 长城证券
三季报披露完毕，传媒行业业绩受内容供给等因素影响整体业绩较为平淡。24Q1-3传媒行业实现收入3668.58亿元，同比增长0.53%，基本持平；实现归母净利润233.46亿元，同比下降32.58%。
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2024年传媒互联网行业2025年投资策略报告：AI应用落地可期，IP消费持续景气
- 2024/11/27
- 15455
- 中信建投证券
当前传媒行业同样处于新产业趋势崛起、政策监管趋暖的交界点，与13-15年传媒行业有诸多相似之处，因此我们预计25年传媒有望演绎缩小版的13-15年行情。
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2024年传媒互联网产业行业分析：把握α机会，顺势而为
- 2024/11/26
- 424
- 国金证券
港股互联网处于利润释放期，消费复苏有望带来系统性行业机会。港股市场活跃度提升，互联网公司作为恒生科技核心成分股仍具备配置机会。截止2024年11月21日，恒生科技指数今年累计涨幅为15.85%，历史分位数12.89%。
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2024年传媒互联网行业2025年度投资策略：顺周期寻找景气度修复，顺产业寻找成长机会
- 2024/11/19
- 565
- 华创证券
展望2025的传媒互联网，我们认为关注的核心仍将是捕捉景气度与科技的变化：一方面是顺着周期寻找景气度修复潜力，另一方面为顺着产业变化寻找成长机会。
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2024年传媒互联网行业央国企引领专题（传媒互联网篇）：创新赋能，变革焕新
- 2024/11/19
- 722
- 中国银河证券
传媒板块央国企数量占比超过40%。从公司数量层面来看，我们选取了SW传媒行业一级成分股(共131家公司)作为研究对象，其中央国企公司共55家，占比为42%。进一步细分来看，地方国有企业和中央国有企业数量分别为46家和9家，占比分别为35%和7%。
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2024年传媒互联网行业专题研究报告：把握结构性机会，关注产业链变化
- 2024/09/02
- 331
- 国金证券
业绩：1Q24及2Q24收入增速放缓，Q2盈利水平同比下降，但环比略有提升。2Q23以来，传媒（申万）板块收入增速逐季度下降但仍保持正增长，2Q24收入增幅环比Q1显著收窄，扣非净利润同比降幅增大，各板块同比均有一定下滑，预计主要系宏观经济增速放缓，同时游戏、电影等内容供给较平淡，广告营销、游戏、影视院线板块承压，加之经营文化事业单位税收优惠政策变化导致出版净利率下滑。但环比Q1，2Q24扣非净利率环比+0.56pct，在Q1的基础上稳中有升。
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2024年传媒互联网行业中企出海专题报告：征途在前，行稳致远
- 2024/08/19
- 753
- 中国银河证券
经济方面，中国GDP总量与增速增速居世界主要经济体前列。2023年中国国内生产总值超过126万亿元，增长5.2%，增速同比增长2.2个百分点,经济增量超6万亿元，经济整体稳健增长。
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2024年传媒互联网行业中期策略报告：内生外延，稳中求进
- 2024/06/27
- 358
- 中国银河证券
2023年至今，A股传媒板块走势受AI相关概念催化明显。具体来看，2023年上半年，AIGC和ChatGPT相关概念股表现突出，叠加游戏板块在版号常态化发放下实现估值修复和影视院线板块业绩修复的预期，行业实现两波上涨行情，指数探顶873.64。
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