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传媒互联网行业AI应用商业化系列：MiniMax，国产全模态多面手，模型与应用飞轮启动。背景：全模态大模型竞争基本进入“决赛圈” ，还在牌桌上的玩家，未来商业化空间可期。大模型竞争 加剧，大模型公司已从23年的“百模大战”缩减至目前的数十家，尤其是从近期Gemini-3的惊艳表现可 知，全模态模型的稀缺性高，全球核心玩家包括OpenAI、谷歌、阿里、字节、MiniMax、智谱等。随着 大模型智能水平的快速提升，模型公司率先在应用端实现快速商业化，如OpenAI的ARR在2025年内将实 现100到200亿美元的跨越，预计2030年达数千亿美元；Anthropic的ARR从2024年底的10亿美元快速增长 至2025年7月的50亿美元，预计2028年达800亿美元。

MiniMax成立于2021年12月，是模型能力、应用商业化均在前列的，国产大模型独角兽。据虎嗅、新浪 财经和创业最前线，目前MiniMax团队规模仅约400人，但是依靠高效率、规模化的研发组织，MiniMax 的模型性能可以对标全球头部模型能力。模型与应用的协同发展也驱动Minimax快速商业化，24年收入 约7000万美元，在短时间内就实现自负盈亏甚至盈利。

1、模型布局：全球少数在文本、视频、音频三大模态均领先的公司。MiniMax在过去三年分别突破不同 模态模型能力，23年发布语音合成模型，24年发布视频和音乐生成模型，25年发布全新文本模型M2，编 程与Agent性能全球领先。其中M2模型率先在效果、价格和速度上取得较好的平衡，性能与GPT5、 Claude4.5 Sonnet处于相近的水平线，但价格仅为它们的10%以内，速度快50%以上；视频和音乐生成 模型分别位列Artificial Analysis全球模型细分榜单的前10和前3。

2、应用布局：覆盖AI社交、视频、编程和Agent等多个赛道，出海步伐快，商业化节奏清晰。公司在赛 道选择上具有较强的前瞻性和差异化，22年底率先布局社交陪伴赛道，首款产品Glow的上线时间仅比 Character AI晚一个月；23年底成功拓展至语音/音乐赛道，彼时同类公司还主要在基座模型上发力； 24年以来又拓展了视频、Agent、编程等赛道。