2026年传媒互联网行业2月行业月报：跨端新品驱动游戏市场增长，大厂抢占AI流量入口

市场行情回顾

（一）市场动态月监测

2026 年 2 月传媒行业指数下跌 4.95%，报收 918.86，同期沪深 300 指数上涨 0.09%，报收 4,710.65；创业板指下跌 1.08%，报收 3,310.30；上证综指上涨 1.09%，报收 4,162.88；深证成指上 涨 2.04%，报收 14,495.09。

从各个一级行业来看，2 月传 媒板块下跌 4.95%，在 31 个 SW 一级子行业中涨 跌幅排名第 31。 分子行业来看，本月传媒行业子行业整体表现疲软，仅出版和电视广播板块出现小幅上涨：电视广 播板块上涨 0.38%，出版板块上涨 0.38%，数字媒体板块下跌 1.26%，影视院线板块下跌 3.24%， 游戏板块下跌 3.88%，广告营销板块下跌 11.61%。

（二）行业估值水平

行业估值水平方面：截至 2 月 28 日，传媒行业滚动市盈率为 29.41 倍（TTM 整体 法，剔除 负值），全部 A 股为 18.00 倍，分别较 2013 年以来的 历 史均值低 12.49%和高 18.75%。行业估 值溢价率方面，目前传媒股的估值溢价率较历史平均水平低 48.76 个百分点（当前值为 63.43%，历 史均值为 123.79%）。

重点子行业数据跟踪

（一）影视行业：头部影片虹吸效应突出，《飞驰 3》领跑春节档

据灯塔专业版，2026 年 2 月全国电影票房 77.93 亿元（ 含服务费），同比下降 51.58%，环 比上升 296.59%。影片具体表现方面，《飞驰人生 3》单月票房达 36.40 亿，月票房占比达 46.7%， 为当月票房冠军。

需求端，春节档消费 提振作 用不及预期：据灯塔专业版数据，2 月放映场次 1228.6 万场，同比 上升 5.90%，环比上升 0.18%；上座率 11.3%，同比下降 52.52%，环比上涨 232.35%；观影人次 1.63 亿，同比下降 51.92%，环比上升 219.61%。整体来看，观影数据呈现“供过于求”的结构性 失衡与量价齐降的需求萎靡态势，整体集中反映出影片内容吸引力不足的问题。

供给端，影片 数量同降环升：据灯塔专业版数据，2 月上映影片数 22 部，影片数同比上升 22.22%， 环比下降 46.34%。截至 2026 年 3 月 1 日，预计 3 月共将上映 30 部新片。

放映端，万 达稳居龙 头，格 局稳定，头 部效应显 著。据灯塔专业版，横琴万达、中影电影、中 影南方分居院线分账票房前三；万达、横店、星轶分居影投分账票房前三，其中万达以 10.21 亿元 的分账票房较大幅度领先。

（二）游戏行业：长青叠加新品驱动增量，客户端与出海凸显韧性

1.2026 年 1 月游戏市场大盘

数据 2026 年 1 月，国内游戏市场 实际销售收入 324.68 亿元 ，环比增长 2.99%，同 比增长 4.47%。 环比数据层面，头部长青产品持续发挥收入压舱石作用，叠加部分新品贡献增量，市场延续 2025 年 末以来稳健增长态势。同比数据层面，增速较前期略有下降，反映出行业在政策适配、产品迭代与 用户运营深化背景下，逐步进入结构性趋稳状态。

从细分市场来看 ：2026 年 1 月，国内移动游 戏市场实销收 入 226.21 亿元 ，同比下降 1.52%， 环比 增长 1.8%。国内 客户 端游 戏市 场实 销收入 82.36 亿元 ，同 比大 幅增长 23.46%， 环比 增长 7.77%。移动端，2025 年 1 月正值春节，整体基数较高，使得 1 月同比数据呈现下降趋势。客户 端，增速高于行业整体，主要由《明日方舟：终末地》与《逆战：未来》双端新品提供增长动力。 后续新游方面，完 美世界旗下《异环》定档 4 月 23 日，目前 taptap 预约量达 533 万，关注游戏上 线进度及上线后表现。

自研游戏海外市场实际销售收入 20.77 亿美 元，同比增 长 24.05%，环 比下降 2.50%。同比层 面，得益于成熟期产品的稳定和新产品的成功推出，中国游戏在全球市场中维持高位增长势头。环 比层面，整体收入受海外节假日影响呈现自然回落趋势。

产品表现方面，据 Sensor Tower 统计，腾讯《王者 荣耀 》、《和平 精英》和《三角洲 之战》包揽 2026 年 1 月中国 App Store 手游收入榜 TOP3。2026 年 1 月，共 36 个中国厂商入围全球手游发 行商收入榜 TOP100，合计收入 21.8 亿美元，占本期全球 TOP100 手游发行商收入 37.8%。其中收 入排名前三的厂商分别为腾讯、点点互动与柠檬微趣。

2.版号发放保 持稳定，供给端积极向好

2 月 26 日，国家新 闻出版署 公布了本月国产游 戏审批信 息，共 146 款游 戏获批。其中，有 134 款游戏获得了移动端版号，52 款获得移动-休闲益智版好，6 款游戏获得了移动端-客户端双端版号， 3 款游戏获得了移动端-网页端双端版号，3 款游戏获得了客户端版号。从数量上来看，本次单月通 过审批的国产游戏版号数量环比上月略有下降，但保持相对较高水平，持续为市场提供稳定供给。 此外，2 月 26 日国家新 闻出 版署公布一批进口 游戏版号 ，共 11 款游戏获批。

从产品归属方面来看，恺英网络旗下的《七日防线》、吉比特旗下《梦境守望者》、四三九九 旗下《追梦秘境》《焦土之上》《绒爪行动》、三七互娱旗下《蚁族大冒险》《我的动物公司》《斗 罗大陆：传承》、冰川网络旗下的《王国大作战：前线》以及中青宝旗下的《喧天纪》等游戏获批。

（三）营销行业：总量持续增长，结构分化显著

1.行业大盘点评：全 年小幅上 涨，月度波动常态 化

据 CTR 媒介智讯数据：2025 年 1-12 月广告市场整体花费同比增长 5.4%，延续其持续增长的趋 势。12 月单月广告花费同比增长 5.9%，环比略降 1.4%，月度数据仍呈波动态势。从行业大类的广 告花费变化看，投放增量主要集中在邮电通讯和个人用品两个高景气领域，分别呈现 89.1%和 72.6% 的大幅度增长态势。在娱乐及休闲、IT 产品及办公自助化服务行业领域保持较快的增长，分别上涨 20.7%和 28.6%；而在食品、药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品领域则呈现不同程度的下滑，分 别为-4.0%，-13.9%，-12.5%和-4.6%。饮料行业刊例投放基本保持稳定。整体来看，市场并非全面 回暖，而是呈现“总量持续增长、结构分化显著”的特征。

编辑：火腿肠