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2025年Q1公募基金持仓分析：大幅增配港股，汽车超配比例显著提升
- 东吴证券
- 2025/04/23
- 596
2025Q1主动偏股型基金股票市值、仓位双双回升，负债端仍为净赎回，但赎回压力边际缓解。整体法下，2025Q1主动偏股型股票仓位为84.25%，环比+0.83pct；中位数口径下，仓位为87.12%，环比+0.31pct。2025Q1，主动偏股型基金净赎回份额为901.5亿份，环比减少1044亿份，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型分别净赎回262亿份、489亿份、151亿份。
标签： 公募基金 基金 港股 -
2025年一季度我国信用债市场分析与展望：债市融资收缩，利率窄幅震荡，城投分化延
- 中证鹏元
- 2025/04/22
- 627
一季度，宏观政策方面，今年两会延续了去年12月中央经济工作会议和政治局会议上的表述，要求“实施更加积极有为的宏观政策”，设立5%左右的经济增速目标和4%左右的财政赤字率，着力推动一揽子存量政策和增量政策落实；出台消费提振专项行动、育儿补贴等政策，进一步扩内需，改善企业和居民预期。
标签： 信用债 债市 利率 融资 -
2025年后布雷顿森林体系下全球资产价格走势及启示
- 中原证券
- 2025/04/22
- 592
构建背景：建立一个稳定、有序的国际货币体系，为二战后世界经济的重建与繁荣奠定基础。第二次世界大战导致国际经济秩序陷入极度混乱，各国货币汇率剧烈波动，国际贸易受阻，国际投资停滞不前。
标签： 资产 资产价格 -
2025年可转债研究：当下光伏转债的机会如何？
- 兴业证券
- 2025/04/21
- 372
近期，光伏品种的调整幅度明显超过指数，部分转债更是跌至面值以下，与其他转债和正股比均有更弱的迹象。
标签： 光伏 可转债 -
2025年基金研究专题报告：海外Smart产品借鉴
- 国联民生证券
- 2025/04/21
- 312
美国SmartBeta市场自2005年以来高速增长，整体规模从2005年的599亿美元快速扩容至2024年的2.5万亿美元，复合增速达22%。
标签： 基金 产品 -
2025年大公国际-2025年一季度债券市场分析报告
- 大公国际
- 2025/04/21
- 276
财政政策方面，更加积极的财政政策主动靠前发力，从供需两端协同发力提振消费。两会报告中提出今年将实施更加积极的财政政策，加大逆周期调节力度。
标签： 债券市场 债券 -
2025年固收专题报告：流动性“量平价稳”或将持续
- 财通证券
- 2025/04/21
- 206
回顾上周周报《税期无忧，静待降准》，我们给出了“基于近段时间央行操作、资金微观结构等视角，更愿意给出“税期无忧、静待降准”的结论；CD方面，短期内利率下行节奏可能放缓，但双降后下行空间将进一步打开”的观点。
标签： 固收 流动性 -
2025年科技长牛是怎样炼成的——三轮历史行情借鉴
- 华西证券
- 2025/04/18
- 222
尽管科技牛的形成与产业突破密切相关，但归根溯源来看，产业突破离不开宏观环境作为土壤。纵观三轮科技牛，其强势行情均发生于“经济筑底，政策发力”的阶段。经济基本面来看，三轮科技牛开启之前，我国均经历了一段筑底时期。
标签： 经济 宏观经济 -
2025年基于财报文本的情感语调的分析：DeepSeek辅助识别财务瑕疵
- 国信证券
- 2025/04/18
- 525
认定财务造假需满足三个要件：主观故意性、财务数据操纵性、误导利益相关者目的性。在15个违规类型中，通常认为虚构利润、虚列资产、虚假记载、重大遗漏、披露不实、欺诈上市、一般会计处理不当为财务造假类违规。
标签： 财务 财报 -
2025年量化分析报告：如何利用DeepSeek辅助投研工作
- 国盛证券
- 2025/04/17
- 380
随着人工智能技术的成熟与完善，大语言模型（（LLM）逐渐被应用于各行各业。相较于传统的机器学习或者深度学习模型，大语言模型基于大规模数据和Transformer架构进行训练，能够处理更为复杂的语言任务。
标签： 量化 -
2025年固收深度报告：债券“科技板”启航，一文读懂科创类债券的前世今生
- 东吴证券
- 2025/04/17
- 797
2025年3月6日，中国人民银行行长潘功胜在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，为进一步加大对科技创新的金融支持力度，人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构等三类主体发行科技创新债券，丰富科技创新债券的产品体系。
标签： 债券 固收 -
2025年海外债市系列之“负利率”的政策演变和启示
- 国信证券
- 2025/04/16
- 869
本文所探讨的负利率专指名义负利率，即这一利率是名义上的负数。负利率的概念最早可以追溯到19世纪，德国经济学家西尔沃•格塞尔（SilvioGesell）提出对持有现金征税；然而，负利率作为一种实际的货币政策工具，直到2008年全球金融危机后才开始被广泛讨论和实施；全球首个实施负利率的国家是瑞典，尔后丹麦央行、欧洲央行、瑞士央行和日本央行也相继开启了负利率时代。
标签： 债市 利率 海外债市 负利率 -
2025年哪类ETF的机构投资者占比在提升？穿透算法下的ETF机构持仓行为分析
- 国信证券
- 2025/04/16
- 494
本文采用“ETF机构持仓穿透算法”计算ETF基金中机构投资者实际持仓的规模和占比。目前ETF基金在半年报、年报中公布的机构投资者持有份额占比，一般是将ETF联接基金和其他机构都视作机构求得的。
标签： ETF 机构投资者 投资者 投资 -
2025年港股资金结构新特征新趋势分析
- 方正证券
- 2025/04/15
- 1090
国际收支平衡表下中国香港地区资本金融账户常年逆差。由于近年来中国香港地区国际贸易经常账户常年保持顺差，因此与之对应的是资本金融账户常年处于逆差状态。2024年中国香港地区经常账户顺差4095亿港元，资本及金融账户逆差3460亿港元，表明中国香港地区2024年资本及金融账户资金大幅净流出。
标签： 港股 -
2025年二季度港股市场投资展望：疾风劲草
- 建银国际
- 2025/04/14
- 292
1月13日以来，香港股市再度迎来技术性牛市，DeepSeek主题点燃投资者风险偏好。与去年9月的技术性牛市相比，本轮港股上涨更具鲜明的结构性特点：科技板块成为当之无愧的领涨主力，而传统板块则相对滞后。
标签： 市场 投资 港股 股市
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