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纺织服装行业2021年度策略：复苏至，焕新生
- 未来智库
- 2020/12/12
- 1417
后疫情时代终端稳健向好，整体环比改善。截至10月服装纺织品类/珠宝类社零/社零总额累计值分别同比-9.7%/-9.8%/-5.9%，降幅不断缩窄。行业终端表现逐月加速改善，10月服装纺织品类/珠宝类社零当月值分别同比增长12.2%/6.7%，均明显好于同期社零总额增速4.3%，同时较9月呈加速趋势。
标签： 纺织 服装 -
社区团购专题报告：风口再起，终局探索
- 未来智库
- 2020/12/12
- 1278
社区团购是一种以居民社区为单位，借助互联网手段进行团购销售，社区内提货、为社区居民提供日常所需商品、生活服务的购物消费方式。社区团购的形式具有区域化、本地化、小众化的特点。社区团购通常以一个社区为单位招募团长，对该社区的居民团购进行负责。在流量端，团长需要组建微信群，在群中对相关产品进行介绍、推广；在产品端，团长负责在承接点理货、售后等服务。在销售方面，通常采取预售模式，首先，团购平台邀请供应商或商家入驻团购平台，并招聘社区对应的团长，消费者通过微信生态（微信群、小程序等）下单社区团购
标签： 电商 -
疫苗行业专题报告：一文读懂新冠疫苗全球竞赛
- 未来智库
- 2020/12/12
- 1569
2020年11月19日，国家药监局药审中心CDE发布《药品附条件批准上市技术指导原则（试行）》的通告（2020年第41号），通告指出在药物临床试验期间，符合下列两类情形的药品，可以申请附条件批准：1.治疗严重危及生命且尚无有效治疗手段的疾病以及公共卫生方面急需的药品，药物临床试验已有数据显示疗效并能预测其临床价值的；2.应对重大突发公共卫生事件急需的疫苗或者国家卫生健康委员会认定急需的其他疫苗，经评估获益大于风险的。对于条件2，具体而言，应对重大突发公共卫
标签： 新冠疫苗 医药生物 疫苗 -
普华永道金融业的未来：把握当下，成就明天
- 未来智库
- 2020/12/12
- 2945
食品零售、电信和资本市场等少数行业最初从疫情中受益，但其他许多行业均遭受不利影响。包括大多数与制造和服务相关的行业。受影响程度主要取决于企业客户和个人消费者需求下降的程度；需求下降的直接原因是防疫所需的限制性措施，间接原因是（暂时性的）消费者行为变化。
标签： 金融 -
锂电铜箔行业专题报告：轻薄化趋势明确，行业渗透率有望提升
- 未来智库
- 2020/12/11
- 1251
锂电铜箔作为锂电池关键辅材，受益于锂电池行业高速增长，伴随新能源汽车领域对动力电池性能的要求不断提升，锂电铜箔也在向高密度、低轮廓、超轻薄化、高抗拉强度、高延伸率等方向发展，应用薄型化铜箔可以在提升电芯能量密度同时减少锂电铜箔单位用量，性价比显著。目前行业应用端以8μm及以上锂电铜箔向6μm及以下产品切换为主，已形成由动力电池龙头企业主导、一二线企业逐步跟进、行业渗透率逐步提升的趋势。我们认为伴随锂电铜箔轻薄化趋势加速，拥有核心技术研发能力、产品性能领先、客户结构优异且获得资本
标签： 锂电池 铜箔 -
短视频行业深度研究：快手商业化的成长脉络
- 未来智库
- 2020/12/11
- 1064
本篇研究聚焦即将上市的快手科技，探讨其在过去10年中得以崛起的成长逻辑：1、两次关键跨越：工具到社交，社交到生态。2、直播打赏：规模优势下的市场收割。3、直播电商：行业红利下的率先卡位。4、营销服务：算法分发下的价值释放。
标签： 短视频 -
银行业年度策略报告：后疫情时期的再平衡
- 未来智库
- 2020/12/11
- 618
展望2021年，我们对国内经济保持乐观态度，疫情后时期的修复依然会是主线，随着疫情影响的逐步消退，我们认为国内经济将会延续今年下半年的良好复苏态势，根据我们宏观团队的预测，2021年的GDP同比增速为9.0%（vs20年2.1%）。伴随经济修复，我们认为顶层政策目标会随着核心矛盾的转移而出现再平衡，逐步从稳增长向防风险转移。首先，预计今年监管因疫情而出台的各项稳增长措施在21年会渐进退出，货币政策逐步回归至常态，边际变化的程度根据经济改善进行而相机抉择，但较之今年，流动性环
标签： 银行 -
2021年保险行业投资策略：确定且持续的复苏，首选行业龙头
- 未来智库
- 2020/12/11
- 823
新冠肺炎疫情对保险板块资负两端均产生深远而复杂的冲击，1H20在估值与业绩“双杀”下，板块估值创出历史新低；2H20经济复苏预期不断强化，纯寿险公司在长端利率企稳向上带动下估值快速修复。
标签： 保险 -
机械行业2021年度投资策略：行业复苏持续，精选优质龙头
- 未来智库
- 2020/12/10
- 536
2020年年初至今，机械设备行业指数跑赢沪深300指数6.67pct。2020年11月5日，沪深300指数收于4,885.11点，年初至今涨幅为+19.24%；机械设备（申万）行业指数收于1,476.52点，涨幅为+25.91%，跑赢沪深300指数6.67pct。
标签： -
电子行业投资策略：芯片百花齐放，电子创新不止
- 未来智库
- 2020/12/10
- 713
1、截止11月20日，2020年电子指数涨幅36%，其中上证指数上涨16.6%，创业板指上涨48.3%，沪深300上涨20.7%，电子板块跑赢除创业板以外的其他指数；2、我们对优质公司进行了自定义编制板块归类，在我们追踪的重点公司和板块中，功率半导体全年涨幅85.3%位列第一，半导体设备/材料涨幅78.1%，封测74.8%，被动元件板块52.5%，消费电子板块50.8%，IC设计涨幅42.3%，上述6个细分板块跑赢电子板块，表现相对较落后的板块有面板（29.4%）、LED板块（23.4%）、PCB
标签： 半导体 消费电子 芯片 -
化工行业深度研究与投资策略：寻找确定性更强的增长方向
- 未来智库
- 2020/12/10
- 334
化工品价格处于历史相对低位，价差变现有所分化。根据百川盈孚提供的各类化工品价格数据测算，当前各大类子行业价格均已跌落至历史平均价格区间以下，其中化纤、塑料、石化、橡胶等子行业板块偏离均值接近负一倍标准差，存在较大的价格修复空间。化工品价差变现有所分化，氟化工、化肥、两碱以及聚氨酯等子行业价差处于历史均值以上，民爆、煤化工、化纤、农药等板块位于历史均值下方。
标签： 化工 -
2021年计算机行业投资策略：全领域智能替代
- 未来智库
- 2020/12/10
- 989
狭义国产替代局限于国内市场的非市场化产品替代•全领域智能替代不仅包含国内市场的非市场化产品替代（如基础软硬件等），也包括国内市场的市场化产品替代（如智能制造、科技金融、信息安全、科技医疗等），全球市场的非市场化替代（如管理软件等），全球市场的市场化产品替代（如酒店信息化、智联汽车、云计算等）。
标签： 计算机 -
2021年通信行业投资策略：技术迭代到行业渗透的交点
- 未来智库
- 2020/12/10
- 730
导语：2020年是5G等新基建的“开局之年”，我们认为随着新基建、大循环/双循环的推进，2021年将是新技术（供给端）向垂直行业（需求端）渗透的关键年份，技术更迭将长期带来行业应用的爆发。静候5G新应用的涌现。过去2G-4G周期中，国内产业链属于“跟随者”，但也迅速享受了互联网应用带来的红利；而5G周期中，国内产业链相对领先，产业建设更超前，“大循环”、“双循环”实际加速了技术的行业渗透。
标签： 通信 5G 物联网 -
2021年汽车行业投资策略：新周期，新秩序，新机会
- 未来智库
- 2020/12/10
- 736
截至2020年10月29日，汽车板块跑赢沪深300指数20.1pct。从年初至今汽车板块累计上涨36.%，强于沪深300指数20.1pct，在28个申万一级行业中涨跌幅排名第5位。今年汽车指数的良好表现，主要来自于下半年车市复苏以来实现的36.3%涨幅。截至2020年10月，SW汽车PE（TTM）为32倍，处相对高位。主要系当前处行业全面复苏初期，销量率先改善，但全年盈利尚未兑现，估值处相对高位，预计随着销量兑现为盈利，利润表改善，明年板块估值明显消化。细分板块看，2020年10月乘用车、客车及零部
标签： 汽车 -
智能汽车行业深度报告：华为入局智能汽车，产业价值链面临重构
- 未来智库
- 2020/12/09
- 1942
行业策略：“智能化”是我们投资智能汽车大时代的核心关键词和主线。华为重点布局的智能驾驶、智能座舱、智能网联、智能电动、车云服务五大领域，也是未来汽车智能化带来的最主要增量市场。我们测算，中国乘用车市场增量市场总规模将从2020年的2000亿增长到2030年的1.8万亿，10年复合增速25%，智能化带来的单车平均增量价值从1万元上升到7万元。围绕智能化这一主线，我们认为需要把握从供应链到整车厂再到应用和服务的三波浪潮。第一波浪潮中，我们看好汽车智能化时代中国供应链的崛起
标签： 智能汽车 汽车 华为
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