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三元材料行业专题报告：经历崛起与蛰伏，行业迎来大变局
- 未来智库
- 2020/12/04
- 588
新能源汽车产业发展初期，与之配套的成熟动力电池以磷酸铁锂（国内）和钴酸锂电池（特斯拉）类型为主，这里体现出了电动车初步发展时期对安全的严苛要求。由于磷酸铁锂电池高安全性，价格便宜，循环寿命高，在国内，2016年以前新能源汽车领域磷酸铁锂配套份额高达70%以上，海外以特斯拉为首的新企业选择了钴酸锂路线。随着市场对电动车续航要求提高，三元材料作为高比能的新产品，开始考虑从消费类小规模应用转向车用电池环节。
标签： 三元正极材料 三元材料 -
心脏瓣膜行业深度报告：新赛道大市场
- 未来智库
- 2020/12/03
- 2078
近期，冠脉支架全国集采方案的落地引发市场对高值耗材板块的担忧。然而，不同于标准化的药品，医疗器械领域仍存在一定的差异性，我们认为使用量大、标准化、竞争较激烈是纳入集采的重要条件。因此，符合新兴市场、创新属性、高技术壁垒的赛道将成为高值耗材板块中的“明珠”，板块内部也将开始分化。以心内科为例，心脏瓣膜、电生理等细分领域都是较为典型的优秀赛道，具备极大的发展潜力，同时在较长的时间维度内大概率不会面临集采的影响。聚焦于TAVR市场，目前国内市场处于成长初期阶段，手术量、产品梯队、患者教育等各方面
标签： 医疗器械 心脏瓣膜 -
蓝光存储产业专题报告：性价比高，看好龙头企业发展前景
- 未来智库
- 2020/12/03
- 1330
信息终端的状态可以概况为3个时代：1）功能单一、种类丰富、彼此孤立的机械时代，2）功能多样且高度集成、种类较单一、彼此互联的时代，3）功能集成且智能化、种类丰富、深度且实时联接的时代。从机械时代到互联网时代，信息终端在种类上高度集中、而联接属性加强。功能集成最典型案例是PC和智能手机：PC集成了编辑/阅读文档和图像、浏览音视频、小批量运算等功能，智能手机直接集成了相机、手表、座机、书籍、电视等的功能。在互联网时代，用户仅凭一部手机和一台PC就获得相当于过去几十个信息终端的功能，
标签： 存储器 企业发展 -
创新药行业专题报告：ADC药物迎来黄金时代
- 未来智库
- 2020/12/03
- 1682
ADC(Antibody-drugconjugates)即抗体偶联药物，是指将有生物活性的小分子药物通过连接子连接单克隆抗体，从而精准定位肿瘤细胞释放高效细胞毒性。相较于其他化疗药物，ADC药物通过抗原抗体特异性结合的方式大大提高了给药特异性，抗体与肿瘤细胞膜上的特异性抗原结合，诱发胞吞作用，使抗体连同其上连接的细胞毒小分子进入细胞，随后经过溶酶体降解，小分子药物释放进入细胞并通过DNA插入或抑制微管合成等方式诱导细胞凋亡。
标签： 医药生物 创新药 -
电子行业回顾与展望：5G加速科技创新，汽车智能化有望提速
- 未来智库
- 2020/12/03
- 568
2020年初至2020年11月22日，上证综指上涨10.74%，创业板指上涨48.33%，沪深300上涨20.67%，电子行业指数上涨35.19%,2019年全年电子行业指数上涨134.91%。复盘2020年至今行情，1月板块延续2019年末上涨态势（一阶段）；受春节期间国内疫情影响，年后A股短期严重下挫；但由于2月疫情主要在国内发酵，而电子公司部分工厂布局海外、机械化程度较高、部分订单为节前确定，因此2月主要受扰动较小（二阶段）；3月初，板
标签： 5G 智能化 汽车 -
燃料电池行业深度报告：需求、技术、国产化
- 未来智库
- 2020/12/03
- 964
电动化趋势下锂电技术路线率先突围，尤其带动了乘用车的电动化浪潮。相较之下，重载运输领域的电动化进程却略显缓慢。从市场规模看，2019年国内重卡销量117万辆，远不及乘用市场庞大，但其能源消耗大，污染严重，电动化意义不亚于乘用车。2019年国内汽车销量2577万辆，其中重卡仅117万，占比不足5%。从保有量看，截止2020年上半年国内汽车保有量2.7亿辆，其中载货汽车不足3000万辆，远不及乘用车等载客车辆。然而重卡等货运车型负荷重，运营时间长，燃油消耗量大，对推动节
标签： 燃料电池 新能源 -
5G赋能中国智慧教育
- 未来智库
- 2020/12/03
- 1999
2020年3月16日，发改委和工信部联合发布《国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅关于组织实施2020年新型基础设施建设工程（宽带网络和5G领域)的通知》，明确将“5G+智慧教育”作为七大5G创新应用工程之一。5月22日，李克强总理在政府工作报告中提出“加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络”，这是新基建首次写入政府工作报告。
标签： 智慧教育 -
汽车行业2021年投资策略：积极拥抱变革与升级中的α
- 未来智库
- 2020/12/02
- 1138
乘用车行业近几年业绩同比下滑，19年与库存周期影响关系较大，今年1季度受疫情影响供需双降导致车企盈利承压，2季度复工复产后业绩普遍环比大幅改善。从公募基金持仓比例来看，乘用车和零部件行业已经从16年以来处于低配，从历史情况来看，汽车行业景气回升阶段汽车股配置价值往往有明显提高。截至11月27日，汽车A股上市公司历史业绩高点对应PE市值加权、算术均值、中位数分别为19.2倍、33.8倍、26.2倍，相较而言龙头公司股价具有更好的安全边际和向上的弹性。
标签： 汽车 -
证券行业2021年度策略：金融科技重塑券业
- 未来智库
- 2020/12/02
- 2065
竞争环境与监管政策催化金融科技转型，券商+科技转型已进入第三阶段。随着金融供给侧结构性改革的深入与资本市场双向开放力度加大，内外部竞争环境变化使得证券公司竞争压力日趋激烈，行业竞争的升级与科技浪潮的来袭，均倒逼券商加大信息系统建设与人才储备、扩大科研投入力度、打造自身核心优势。我国的监管政策也是金融科技转型趋势的催化剂。证券公司的科技转型呈现出阶段性发展特征：第一阶段（1993-2000年），主要体现为信息化和初步的触网，聚焦于网上交易结算业务；第二阶段（2000-2013年），主要体现为广
标签： 证券 金融 金融科技 -
通信行业专题报告：5G，从可用到好用
- 未来智库
- 2020/12/02
- 1406
5G使能全行业数字化。数字化技术正在催生CT、金融、媒体等各行业的不断创新，促进数字化进程的关键技术包括软件定义设备、大数据、云计算、人工智能、区块链、网络安全等，而连接这一切的正是通讯网络。与2G萌生数据、3G催生数据、4G发展数据不同，5G赋能数据——超越光纤的传输速度（MobileBeyondGiga），超越工业总线的实时能力（Real-TimeWorld）以及全空间的连接（A-OnlineEverywhere），它将和大数据、云计算、人工智能等融合，开启万物互联
标签： 通讯 5G 数据中心 -
通信行业2021年投资策略：关键词，出海、下沉、流量
- 未来智库
- 2020/12/02
- 1761
2021年是5G应用爆发元年，更是“十四五”开局之年。2020年之于5G，就像4G时代的2015年、3G时代的2011年。2011年推出的微信引领了移动互联时代，2016年推出的抖音已经扛起中国互联网企业出海的大旗。从过去每一轮技术变革的浪潮来看，从有线走向无线、从简单走向智能的大趋势一直未变，每一轮通信技术的变革是浪潮的引领者。站在2021年开端，我们对通信行业的投资研判总结为以下四点：
标签： 通讯 5G -
高端制造、军工行业深度研究及2021年度投资策略
- 未来智库
- 2020/12/02
- 957
2020年汽车、电子等下游需求开始复苏，预计2021年各下游应用领域需求将延续高增长，因此我们重点看好工控自动化和激光两大产业链。国内消费逐步复苏，海外对中国消费品出口依赖加大。2020年3月以来，我国率先走出新冠疫情影响，三季度国内社零开始恢复增长且涨幅不断提升。海外来看，疫情的持续蔓延驱动了消费的迅速线上化，从而带来了国内优势出口商品尤其是电子产品的需求激增。另外，2020Q2以来，上海出口集装箱运价综合指数（SCFI）持续抬升，截止2020年10月30日，SCF
标签： 军工 高端制造 -
计算机行业2021年度策略：长尾的新章
- 未来智库
- 2020/12/02
- 887
2020年的计算机投资可以说属于SaaS。疫情催化下美股有巅峰涨了5倍的ZOOM和TheTradeDesk，A股上半年也有用友网络、金山办公、广联达、恒生电子等SaaS龙头市值屡创新高。回顾最近3-4年以来，信息技术领域的投资热点陆续围绕产业互联网（ToB）、下沉市场和云软件（SaaS）几个主要阵地展开。如果深挖一步，可以看出这三大市场都具备长尾的属性：
标签： 云计算 SaaS -
RCEP专题报告：中国先进制造业的机遇与挑战
- 未来智库
- 2020/12/02
- 1456
2020年11月15日《区域全面经济伙伴关系协定》（RegionalComprehensiveEconomicPartnership,RCEP）在经历了长达8年的共31轮谈判后终于落地，是东亚经济一体化建设近20年来最重要的成果。2019年RCEP的15个成员国总人口达22.7亿，GDP合计达26万亿美元，出口总额达5.2万亿美元，均占全球总量约30%，是目前全球体量最大的自贸区。RCEP最早由东盟10国发起，至本次签订时成员国包含亚太1
标签： 自贸区 半导体 -
2021年通信行业投资策略：联动万物，云动未来
- 未来智库
- 2020/12/01
- 1093
2020年通信行业截至目前表现欠佳，估值为近一年底部，随着两大危机得到有效应对，克服短期困难后，我国通信产业在全球地位预计将进一步提升。2020年新冠疫情笼罩、国际贸易环境环境恶化，给通信行业带来了不小的冲击，从研发到采购到生产至需求端，都受到不同程度影响。截止2020年11月5日，通信行业整体涨幅1.66%，位列全A行业第19位，虽然整体表现欠佳，但细分板块中北斗&军工&导航、企业通信、网络安全，分别实现了31.52%、29.87%、26.22%的涨幅。
标签： 通信
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