传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年周大福研究报告：品牌重塑，经营反转
- 招商证券
- 2025/07/31
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周大福作为国内黄金珠宝龙头品牌创立于1929年，2011年底在香港联合交易所主板上市，以近百年的悠久历史和对创新工艺的持久坚持，被广泛认可为信誉及正货的象征，在国内珠宝行业稳固占据龙头地位。
标签：周大福
2025年轻工行业中期投资策略：布局个护等新消费成长股及优质出口链标的
- 西南证券
- 2025/07/31
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2025年1-6月SW轻工制造板块整体涨幅+4.6%，跑赢上证指数1.9pp。其中，包装印刷和文娱板块表现好于轻工板块整体，板块涨幅分别为+11.4%和+14.2%，家居和造纸板块涨幅分别为+2.5%和5.5%。
标签：轻工新消费个护
2025年中国医疗保健行业分析：银发经济崛起（摘要）
- 高盛
- 2025/07/31
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虽然近期的主要争论集中在集采对整体医疗保健支出的影响上，但我们着重指出一个重要性日益上升的群体——人民币消费能力强大（净资产超过人民币300万元）的“银发”人群（50岁及以上）。
标签：医疗保健医疗银发经济
2025年海天味业研究报告：业务稳健且市场份额有望进一步巩固；恢复A股评级（中性）并首次覆盖H股评为买入（摘要）
- 高盛
- 2025/07/31
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我们预计，凭借良好的品牌声誉、稳固的规模效益、较高的渠道渗透率和领先的研发能力（特别是在研发效率和创新方面），海天味业将稳居中国调味品/酱油市场第一宝座，并继续推动市场整合。
标签：海天味业 A股 H股
2025年五矿资源研究报告：世界级铜矿产量回升，利润有望大幅增长
- 华鑫证券
- 2025/07/31
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五矿资源总部位于澳大利亚墨尔本，在香港联合交易所上市，主要在澳大利亚、刚果（金）和秘鲁开发并运营铜、锌及其他基本金属业务。
标签：矿产铜矿
2025年361度研究报告：质价比稳固基本盘，渠道创新促品牌增效
- 华鑫证券
- 2025/07/31
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公司营收增长速度领先同业竞争对手。疫情以来，公司营收呈现持续快速上升态势，2024年营收已超100亿元。近三年营收同比增速稳定居高，2024年营收同比增速高达19.6%，连续两年行业领先。
标签： 361度品牌
2025年细菌性阴道病行业分析：新疗法，大市场，关注振东制药
- 华福证券
- 2025/07/31
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细菌性阴道病（bacterialvaginosis，BV）：是以阴道内正常产生过氧化氢的乳杆菌减少或消失，而以兼性厌氧菌及厌氧菌增多为主导致的阴道微生态。
标签：振东制药市场制药
2025年汽车行业公募基金重仓分析：二季度末公募基金超配汽车行业1.67Pct
- 广发证券
- 2025/07/31
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根据Wind统计，汽车行业公募基金配置比例上一高点为14年3季度末的6.20%，此后大体上呈现下滑趋势（尤其是整车板块），15年3季度末至16年年底配置比例由3.29%上升至4.59%，主要与购置税优惠刺激政策相关，20年3季度以来，随新能源、智能化的快速发展及乘用车季度销量同比增速上升，汽车景气度上行，配置比例有所回升，22年新一轮购置税政策刺激带来22Q2-Q3汽车行业配置率显著提升，22Q4、23Q1配置率两季度回落，23Q2以来乘用车需求表现不错叠加政策环境友好，景气度提升带来配置率明显回升。
标签：汽车公募基金
2025年公用事业行业月度跟踪：发用电结构转型趋势明确，电价与水文再造投资契机
- 广发证券
- 2025/07/31
- 332
6月全社会用电量同比+5.4%，二产用电量增速环比改善。根据国家能源局数据，2025年1-6月全社会用电量达4.84万亿千瓦时、同比增长3.7%，6月全社会用电量同比增长5.4%，环比小幅提升，一二三产及城乡居民分别同比+4.9%、+3.2%、+9.0%、+10.8%；环比5月一产、三产用电量增速下滑，二产、城乡居民用电增速提升。考虑剔除基数影响，从23-25年cagr来看，4-6月全社会用电量增速分别为5.8%、5.9%、5.8%，较为平稳。
标签：公用事业
2025年固生堂研究报告：中医诊疗龙头，AI+扩张+院内制剂驱动增长
- 国金证券
- 2025/07/30
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需求侧，2014至2023年间全国中医诊疗人次呈现持续增长态势，整体诊疗人次从2014年的8.1亿次稳步上升至2023年的13.1亿次，2014-2023年CAGR为4%。十年间除2020年受外部环境影响，中医诊疗人次短期有所承压外，其余年份均保持稳健增长，行业需求具备较强韧性。
标签：固生堂中医诊疗 AI
2025年运动品牌行业专题报告：2025第二季度产品竞争回顾与分析
- 国信证券
- 2025/07/30
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运动服饰、户外服饰两大品类呈现差异化发展路径，增速环比放缓。运动服饰去年Q2价格基数较高，今年促销放量实现个位数增长，呈现以价换量特征；户外服饰在去年同期量价齐升高基数下销量小幅度收缩，依靠均价提升带动销售额增长。
标签：运动品牌品牌
2025年基础化工行业中期策略：反内卷、寻景气、找拐点、向未来
- 广发证券
- 2025/07/30
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行业周期仍在底部，环比边际改善。25Q1化工行业毛利率为15.58%，较24Q4上升1.63pct，较24Q1下降0.03pct。25Q1化工行业单季度加权ROE为1.69%，环比24Q4提升1.13pct，同比24Q1上升0.10pct。除季节性因素，近十年来Q1行业单季度加权ROE/毛利率与历史同期相比处于较低水平，环比边际改善。
标签：化工基础化工
2025年国防军工行业分析：核聚变行业简析
- 华安证券
- 2025/07/30
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可控核聚变是可控的，能够持续进行的核聚变反应。以国光电气首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书为例，核聚变又称聚变反应或热核反应，它是由质量小的原子（主要是指氘或氚），在一定条件下（如超高温和高压）发生原子核互相聚合作用，生成新的质量更重的原子核（如氦核），并伴随着巨大的能量释放的一种核反应形式。其中，氘氚反应是地球上最容易实现的聚变反应。
标签：国防军工军工
2025年毛戈平研究报告：双轮驱动，迈向长期增长
- 招商证券国际
- 2025/07/30
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我们认为毛戈平与雅诗兰黛（ELUS，减持）具有显著的相似性，如果其持续有效执行战略，有望成为“亚洲的雅诗兰黛”。两大品牌均由具有远见卓识的创始人建立——雅诗兰黛由创业先锋EstéeLauder创立，通过创新和高端定位打造了一个全球美妆帝国；而MGP则由著名化妆师毛戈平创立，其个人IP自2000年以来一直是品牌高端定位的核心。
标签：毛戈平
2025年快递行业反内卷专题报告：快递反内卷大势所趋，价值重估正当时
- 华源证券
- 2025/07/30
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2020-2021年风向标义乌开启高烈度价格战。根据《棱镜》栏目报道，2020年3月极兔起网中国市场，在拼多多平台货量的支撑下，开启低价竞争策略，“通达系”为维护市场份额跟随参与竞争，各快递公司在“产粮区”义乌出现了激烈的价格竞争。
标签：快递