传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2026年石化行业策略报告：上游油价触底、下游供给侧优化加速，产业链有望迎来共振周期
- 信达证券
- 2025/12/18
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2026年原油供给增量放缓，北美页岩油供应弹性下降，存在OPEC+产量政策变动风险。从我们跟踪IEA和EIA最新石油月度报告来看，两者对2026年原油供给增量预测存在共识也存在分歧，共识即较2025年变化趋势一致，分歧在两者预测存在50万桶/天以上的供应增量差额。
标签：石化
2026年石油化工行业投资策略：景气修复延续，利润重塑可期
- 甬兴证券
- 2025/12/18
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OPEC+增产节奏放缓，油价获得底部支撑。作为全球最为重要的产油组织，根据隆众数据，OPEC+2025年开始逐步恢复减产额度，从第二季度起实际上开启了两轮新的增产，但是2025年11月OPEC+计划在2026年第一季度暂停增产，主要是OPEC成员国仍依赖较高油价实现财政平衡，根据IMF数据，2024年伊朗、伊拉克、沙特等主要国家的财政平衡油价或分别高达121、93.8、96.2美元/桶。此外部分产油国的补偿性减产仍在执行中，对油价形成利好支撑。
标签：石油化工石油化工
2025年纺服行业2026年度策略：看好上游订单恢复，关注“应变求新”品牌
- 东吴证券
- 2025/12/18
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2025年以来纺服板块整体上涨，小幅跑输大盘。截至2025/12/09SW纺织服饰板块年涨幅12.45%，小幅跑输大盘（沪深300年初至今上涨16.84%）。
标签：纺服
2025年黄金专题报告：黄金基本情况介绍与价格展望
- 招商期货
- 2025/12/18
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外汇储备：历史上黄金具有价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币等职能。黄金饰品：黄金饰品一直是社会地位和财富的象征。
标签：黄金
2025年机械行业2026年年度策略：装备智能化提速，AI重塑制造业
- 甬兴证券
- 2025/12/18
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2025年初-2025/11/26，中信机械指数上涨29.15%，在中信30个一级行业中排名第7。2025年初-2025/11/26，上证指数上涨15.29%，创业板指上涨42.17%。中信机械指数跑赢上证指数13.87pct，跑输创业板指13.01pct。
标签：机械 AI 制造业
2025年机械行业2026年度投资策略：科技成长攻守兼备，看好机械中盘蓝筹投资机会
- 东方证券
- 2025/12/18
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2025年机械板块稳定增长，机械制造实力提升。2025年来，在国家的支持下，我国机械装备行业实现持续发展，机械行业实现了稳定的增长，根据统计局，金属制品、机械和设备修理业营业收入在25年持续增长；根据中国机械联，机械工业景气指数在2025年处于较高水平。我们认为机械板块的稳定增长反映了我国机械装备制造实力的提升。
标签：机械
2025年基础化工行业月报：化工品价格跌势放缓，硫磺、磷肥等表现较好
- 中原证券
- 2025/12/18
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根据Wind数据，2025年11月中信基础化工行业指数上涨1.63%，跑赢上证综指3.31个百分点，跑赢沪深300指数4.09个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第7位。最近一年来，中信基础化工指数上涨26.50%，跑赢上证综指9.60个百分点，跑赢沪深300指数10.92个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第6位。
标签：基础化工化工磷肥
2025年家电行业2026年年度策略报告：品牌出海与新品类发展
- 财通证券
- 2025/12/18
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白电：2025年以来绝对收益+1%，相对沪深300收益-19%。受去年高基数影响，叠加关税扰动与市场竞争，今年白电表现整体承压。
标签：家电
2025年可选消费行业：2026展望，警剔补贴退潮，岀口、财富和消费信心为关键
- 招银国际
- 2025/12/18
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2025年消费行业开始反弹，受惠于小确幸、外卖补贴、政策利好和避险情绪，潮流玩具、茶饮咖啡、黄金等表现最好。
标签：可选消费消费
2025年交通运输行业商业航天专题一：多款民营火箭首飞，助力我国卫星组网
- 西南证券
- 2025/12/18
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猎鹰9（Falcon9）作为第一枚实现多次重复使用的火箭，重塑全球商业航天发射市场。2015年12月，美国SpaceX公司首次实现“猎鹰9”火箭第一级陆地软着陆，后续凭借可重复使用带来的成本优势，“猎鹰九”完成了高频次发射任务，自2018年Block5版本火箭成功首飞以来，按年度来看，猎鹰9号火箭的年度发射次数呈持续上升态势，并且取得了全部成功，2024年，以15枚在役一级箭体的多次复用，全年完成132次的火箭发射，一级箭体年平均复用次数达到8.8次。
标签：交通运输卫星火箭航天
2025年煤炭年度行业策略报告：破卷立新序，价值谱新章
- 方正证券
- 2025/12/18
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自2021年煤价上涨以来，煤炭板块经历了一轮较长的景气上升和延续周期，2022年全球能源危机加剧煤炭紧缺，随着俄乌冲突的影响减弱，煤炭供需主要矛盾重新转回国内。2023年起至2024年煤炭价格整体呈下降态势。
标签：煤炭
2025年煤炭行业2026年度策略报告：煤炭的“韧”与“实”
- 信达证券
- 2025/12/18
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2025年以来，国内原煤产量增速实现小幅提升，但在进口煤同比大幅下滑背景下，煤炭总体供给增速呈现明显放缓态势。
标签：煤炭
2025年蜜雪集团公司研究报告：雪王驾到—“饮”领全球，成本优势铸就核心竞争力
- 海通国际
- 2025/12/18
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蜜雪集团是全球领先、中国规模最大的现制饮品连锁店企业，其前身由张红超于1997年创立于河南郑州，多年来秉持着“让品牌更强大，让伙伴更富有，让全球每个人享受高质平价的美味”的使命，聚焦单价约6元的高质平价的各类现制饮品，以“真人真心真产品，不走捷径不骗人”为核心价值观，从郑州逐渐走向全球各地，向着“简单、专注、做受人尊敬的百年品牌”的愿景稳步迈进。
标签：蜜雪集团
2025年轻工制造行业2026年年度策略：战略看多出海，内需重在提效
- 兴业证券
- 2025/12/18
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轻工制造指数跑输沪深300指数。2025年1月2日至11月28日，轻工制造（申万）指数上涨17%，同期沪深300指数上涨18%，板块走势稍稍跑输市场整体。按二级分类看，包装印刷涨幅居前，造纸涨幅最弱。
标签：轻工轻工制造制造
2025年商业银行业：银行净息差专题报告，负债管理能力成为业绩分化的关键
- 国泰海通证券
- 2025/12/18
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2025年上半年以来，上市银行资产端收益率下行幅度继续加大，其中生息资产收益率、贷款收益率分别较2024年下降37bp、下降46bp至3.03%、3.25%（半年度降幅为2020年降息周期以来最高）。
标签：商业银行银行负债管理银行业