传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年全球盐湖产业23Q2总结：量增价减业绩承压，扩产项目产能释放在即
- 信达证券
- 2023/10/01
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2023Q2南美盐湖提锂企业经营业绩环比下降。根据各公司公告，2023年第二季度南美盐湖提锂企业锂业务营收均出现不同程度的环比下滑，SQM、Allkem、Livent和ALB营收环比分别-11.0%、-17.0%、-7.0%、-9.3%，同比分别-20.7%、-6.4%、+7.8%、+119.7%。销量方面，SQM锂产品销量4.31万吨，环比增加33.4%，同比增加26.0%；Allkem碳酸锂销量3430吨，环比增加18.1%，同比减少0.3%；Livent销量环比持平，ALB同比增加36%。售价方面，多数企业锂产品售价同环比均出现下降，SQM锂产品平均售价3.40万美元/吨，环比下降33.3%，同比下降37.1%；Allkem碳酸锂平均售价为3.81万美元/吨，环比下降27.8%，同比下降7.3%；Livent锂产品售价环比略有下降，ALB锂产品售价受全球锂市场下行影响，售价也出现下降。
标签：产能释放
2023年全A及科技股估值扩展与收缩探索
- 中银证券
- 2023/10/01
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对于估值分析而言，长周期来看指数涨幅主要由盈利上涨推动，估值在长周期中贡献幅度较少。近15年，万得全A指数年化涨幅5.9%，其中盈利端年化回报7.5%，泛科技成长指数（成长：中信风格指数）年化涨幅8.7%，盈利年化回报7.7%，但对于中短期行情（年频为例）而言，估值的扩张与收缩对于指数年度涨跌幅具有较高的影响，如果从年度振幅角度考虑，估值短期扩张与收缩对行情的影响则更为剧烈。
标签：科技股
2023年轻工制造行业中报总结暨23Q3投资观点：重视纸基产业链盈利改善，家居寻找预期差机会
- 中信证券
- 2023/10/01
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2023Q1家居板块收入底部特征显现，23Q2出现边际恢复，符合预期。从家居板块31家主要公司来看，23H1合计营收同比-1.3%，增速较22H1年回落3.2pcts；分季度看，23Q1和Q2营收增速分别为-9.3%/5.4%，Q1呈现阶段性底部后，Q2营收出现恢复。2023年以来随着疫情管控等压制因素缓解，开门红及315大促受益积压需求释放，23Q1前端接单回暖，推动23Q2工厂接单改善，中报整体收入表现符合预期；分渠道看，23Q2整装、工程贡献主要增量，零售渠道仍有压力，出口低基数下出现恢复性增长。鉴于当前家居前端需求仍偏弱，23H2基本面修复节奏料有波动，建议继续重视对估值合理区间的把握。
标签：家居轻工制造
2023年骑士乳业北交所新股申购报告：内蒙农牧业龙头，营收10年稳增
- 开源证券
- 2023/10/01
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骑士乳业成立于2002年，2015年在新三板上市，聚焦牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售，业务涵盖产业链上下游并形成农、牧、乳、糖四大板块，践行业务协同循环经济模式。
标签：乳业
2023年美芯晟研究报告：无线充电高速发展，布局光传感、汽车电子新增长
- 中邮证券
- 2023/10/01
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充分受益市场渗透率提升，无线充业务高速增长。随着无线充电技术的快速更新迭代，无线充电设备的输出功率不断提升，在智能手表、TWS耳机等应用场景上已形成了可以替代有线充电的竞争优势。在智能手机领域，据统计2021年全球无线充渗透率已超过30%，预计到2025年将超过45%。当前，公司的无线充电产品已经形成了1~100W的系列化功率覆盖，系列产品成功进入客户A、小米、荣耀、传音等。随着终端品牌无线充电功能下沉，公司无线充业务有望持续增长。
标签：无线充电汽车电子
2023年美格智能研究报告：物联高景气下游推动，车载和FWA领域高增
- 国联证券
- 2023/10/01
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研发驱动的物联网模组领域龙头企业公司于2007年成立，2008-2013年先后成为美国高通、中国移动等国内外多家知名企业的终端供应商，2013年通过国家级高新技术企业认证。2014-2015年，公司模组业务拓展进入加速阶段，开始成为物联网解决方案的供应商。2017年，公司A股成功IPO。2019年至今，公司在保证模组产品和物联网服务技术领先优势的基础上，继续打造智能模组品牌，推动多平台与海外发展。
标签：美格智能
2023年军信股份研究报告：攻守兼备的区域固废综合协同处理龙头企业
- 华创证券
- 2023/10/01
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十余载打造一流固废处置企业。公司前身军信有限由军信集团与排水公司于2011年共同出资设立，2017年为整合军信集团下属固体废弃物处理相关业务，充分发挥规模效应，减少同业竞争，公司更名军信环保的同时收购军信集团下属的垃圾填埋及渗沥液（污水）处理业务资产，并受让浦湘生物80%股权。2018年垃圾焚烧项目（一期）项目点火并网运行，并被评为湖南省环卫行业标杆项目。2021年垃圾焚烧项目（二期）建成投运，推动长沙率先全国实现城市生活垃圾“全量焚烧”。
标签：固废
2023年绝味食品跟踪报告：底部蓄势，整装待发
- 中信证券
- 2023/10/01
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休闲卤制品绝对龙头，加速泛卤味市场布局，长期打造特色美食生态。公司成立于2005年，经过十余年的行业深耕，主品牌“绝味鸭脖”已成为休闲卤制品行业中绝对龙头。中期，基于休闲卤味的基础，公司通过控/并/参/合的方式切入泛卤味市场，打开第二增长曲线。长期，公司通过投资方式在调味品、轻餐饮、行业基础设施等布局，探索长期打造特色美食平台之路。此外，基于在休闲卤味市场的积累，公司对外输出公司在采购、生产、仓配等环节的服务能力，不断强化自身优势。
标签：绝味食品
2023年建筑秋季策略：建筑央企价值重塑，行业景气度有望持续
- 开源证券
- 2023/10/01
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2023年以来，在推动消费、提振内需、促进发展的前提下，中央对建筑行业的政策以支持发展为主。从具体政策来看，做强国企、加强基建、扩大产业投资成为政策主流，7月住建局座谈会肯定了建筑业的支柱地位，提出要以工业化、数字化、绿色化为方向，希望建筑企业和房地产企业积极参与保障性住房建设、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，为后续行业发展提供了较为清晰的方向。
标签：建筑央企
2023年佳禾食品研究报告：植脂末龙头持续领跑，第二增长曲线初见成效
- 方正证券
- 2023/10/01
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佳禾食品深耕植脂末行业二十余年，已成为行业龙头企业。公司创立于2001年，主要从事植脂末、咖啡及其他固体饮料产品的研发、生产和销售业务。公司较早占据了行业技术高地，市占率遥遥领先，在植脂末行业地位稳固。近年来，公司多元化布局咖啡、植物基等业务，第二曲线已初见成效。
标签：佳禾食品植脂末
2023年惠城环保研究报告：危废利用硕果累累，废塑料化学再生突破在即
- 中信建投
- 2023/10/01
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青岛惠城环保科技集团股份有限公司成立于2006年，2010年被青岛科学技术局等认定为高新技术企业，2016年完成股份制改革，2019年在深交所创业板上市。公司主营业务是为炼油企业提供废催化剂处理处置服务，研发、生产、销售FCC催化剂（新剂）、复活催化剂、再生平衡剂等资源化综合利用产品，在石化领域“三废”处理方面不断取得突破性进展。公司的POX灰渣处置综合利用项目、废塑料资源化项目持续推进，广阔成长空间可期。
标签：惠城环保塑料危废
2023年泓博医药研究报告：小分子药物设计专家，一站式赋能新药研发
- 太平洋证券
- 2023/10/01
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深耕小分子领域多年，一体化服务链条逐渐完善。泓博医药成立于2007年，是一家小分子创新药研发以及商业化生产一站式综合服务商，致力于药物发现、制药工艺的研究开发以及原料药、中间体的商业化生产。目前，公司的主营业务分为三大板块：1）药物发现CRO：公司帮助客户设计、筛选和优化候选化合物和先导化合物，并进行结构改良和初步的安全性筛选，以获得具备知识产权和出色药效的化合物；2）工艺研究与开发CRO/CDMO：公司为全球医药企业提供新药工艺化学服务和创新型合成工艺，帮助客户实现从公斤级到吨级中间体和原料药的商业化生产，以低成本、安全、环保、可靠为目标；3）商业化生产CMO：凭借在制药工艺技术上的优势，公司还提供新药关键中间体的定制化生产服务，以及研发和生产化学结构复杂、合成难度高的特色原料药中间体。
标签：分子药物新药研发
2023年海外科技行业中季报综述：中概业绩增长超预期，海外科技业绩持续改善
- 中信建投
- 2023/10/01
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游戏行业：随着国产、进口游戏版号恢复发放，游戏行业景气度有望逐步回升。腾讯、网易等头部厂商的重点游戏获批，例如《宝可梦大集结》、《无畏契约》、《逆水寒》。未来常态化版号发行情况下，游戏行业的供给重新恢复意味着游戏公司商业化增量，这对应游戏广告的投放需求将显著回升，相应地广告投放价格、用户付费成本等也将受竞价环境等影响逐步回升。我们预计游戏行业的景气度将逐步回升。
标签：海外科技
2023年光线传媒研究报告：扬帆起航的中国动画电影龙头
- 国海证券
- 2023/09/30
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国内电影制作发行龙头，以电影为核心实现多元化布局。✓成立超20年，构建以电影为核心的多元化业务布局：公司成立于1998年，以电视娱乐节目制作和发行起家；2006年以发行切入电影行业，先后推出首部破10亿元票房的华语影片《泰囧》，成功开拓青春与喜剧类型片；2015年成立动画电影厂牌彩条屋，深入布局动漫领域，推出《哪吒》《姜子牙》两部位列国产动画电影票房Top3的作品。此外，经纪、版权、实景娱乐等业务板块具备较好的发展潜力。公司投资业务兼具产业布局及财务收益功能，成功退出新丽传媒，投资在线票务龙头猫眼及多家联营动画工作室。
标签：光线传媒动画电影
2023年光伏行业分析：国内外装机态势与产业利润分配都显著变化，光伏板块大幅调整但积极因素在出现
- 招商证券
- 2023/09/30
- 1390
国内：电站收益率显著回升，国内装机大幅增长。过去两年间在产业链总产出受限，价格整体高位的背景下，下游需求增长主要由价格容忍度更高的海外及分布式市场支撑。年初以来，随着组件价格回落，电站投资IRR显著回升。国内电站项目对项目初始投资更敏感，考虑产业链价格高位区间，存在延后项目，价格回落后上半年国内需求释放更充分。1-6月国内光伏合计并网约78.4GW，同比大增154%，其中集中式电站37.46GW，分布式40.96GW。当前组件价格稳定在1.2-1.3元/W，考虑到过去延期项目的补装需求，进入国内装机传统旺季后，需求有望迎来集中释放。
标签：光伏利润分配