2026年日联科技首次覆盖报告：工业X射线检测设备龙头，下游高景气度、国产替代趋势双轮驱动

工业 X 射线检测设备龙头企业

1.1 X 射线全产业链技术研究，专精特新“小巨人”

日联科技集团股份有限公司（简称：日联科技）是国内领先的工业 X 射线智能检 测装备供应商，成立于 2009 年，2023 年在上交所科创板上市。 公司自设立以来始终专注于 X 射线全产业链技术研究，在核心部件 X 射线源领 域实现了重大突破，成功研制出国内首款封闭式热阴极微焦点 X 射线源并实现产 业化应用，技术达到“国际先进、国内领先”水平，解决了国内集成电路及电子 制造、新能源电池等领域精密检测的“卡脖子”问题。 公司系国家级重点专精特新“小巨人”企业，打破了国外厂商对封闭式热阴极微 焦点 X 射线源的垄断，实现了我国 X 射线精密检测核心部件的自主可控，保障 了国内相关产业的平稳发展。 公司在 X 射线基础研发领域投入超十年，陆续攻克高纯钼栅控微孔电子枪制备、 三级电子光学微焦点聚焦、微尖高密度电子覆膜阴极制备和一体化耐高压固态高 频高压发生器制备等技术难点，在 X 射线源产品设计、关键材料、生产设备、技 术工艺和技术团队等方面均实现了完全自主可控。 公司研制的闭管微焦点 X 射线源经国家工信部科技成果评价，国家计量院检测及 TÜV、SGS、赛宝实验室权威机构比对测试，产品相关参数及技术指标已处于“国 际先进、国内领先”水平。 公司整机产品已具备明显的品牌优势，获得江苏省专精特新产品、重庆市重大新 产品、中国 SMT 创新成果奖、中国半导体创新产品和技术奖等奖项。在影像软 件方面，公司紧跟数字化智能检测步伐，开发出适用于下游各领域的特殊算法和 影像处理软件，通过有针对性的大量被检测物及缺陷特征的机器学习，实现 X 射线影像的高精度、智能化处理。

1.2 股权结构稳定，六大基地全球化布局

截至 2025Q3 末，董事长刘骏和其妻子秦晓兰为公司实际控制人，无锡日联实业 有限公司和深圳市共创日联投资发展合伙企业（有限合伙）为其控制的主体。其 中，无锡日联实业有限公司为公司第一大股东，持股 27.48%，深圳市共创日联 投资发展合伙企业（有限合伙）为第二大股东，持股 4.72%。 公司实控人、董事长刘骏深耕电子设备行业多年，有丰富的产业背景和实践经验； 2012 年至今担任美国 IPC 中国区电子装备及材料理事会主席,（中国）电子制造 产业联盟专家委员会主任，深圳市电子装备产业协会专家委员会主席，深圳市科 技工作者联合会专家委员会主席等。

业务布局方面，公司持续加大全球市场推广力度，积极拓展海外销售渠道及服务 网络，25H1 海外收入营收占比首次超过 10%，公司产品销售已覆盖全球 70 多 个国家及地区。截至 25H1 末，公司已在全球范围形成“3+3”产业布局，在国 内拥有无锡、重庆、深圳三大研发及生产基地，并在新加坡设立海外总部，在马 来西亚、匈牙利、美国成立研发及生产基地，全球化布局已初具规模。未来，公 司将继续积极布局海外市场，推动公司全球化发展，后续随着海外子公司产能提 升，有望为公司贡献新的业绩增长点。

1.3 营收利润连续多年高增长，研发力度持续加大

2024 年，公司实现营业总收入 7.4 亿元，同比+26%；2019-2024 年，公司收入 年复合增长率（CAGR）约 38%。2025 年前三季度，公司实现收入 7.4 亿元， 同比+44%，主要受益于下游电子半导体行业包括集成电路、消费类电子、汽车 电子以及泛 AI 等领域需求旺盛，锂电池行业需求修复改善以及汽车零部件、食 品异物等领域检测需求稳步增长。利润方面，2024 年，公司实现归母净利润 1.4 亿元，同比+25%；2019-2024 年，公司归母净利润年复合增长率（CAGR）约 77%。2025 年前三季度，公司实现归母净利润 1.2 亿元，同比+19%。 收入结构方面，集成电路及电子制造领域的 X 射线智能检测设备占比常年接近 50%，其次是新能源电池检测、铸件焊件及材料检测领域的 X 射线智能检测设 备，收入合计占比约 40%-50%。备品备件及其他产品受益于自制射线源外销， 收入规模持续提升。

2019-2024 年，公司毛利率和净利率总体呈现上升趋势，毛利率从 39.5%提升 到 43.7%，净利率从 5.6%提升到 19.4%；期间费用率总体呈现下降趋势，其中 销售费用率下降主要由于公司不断积累客户资源，摊薄了销售费用率；研发费用 率从 19 年的 8.9%提升到 24 年的 11.0%，主要由于公司持续加大研发投入。

行业：下游应用广泛，需求持续扩容

2.1 高精密技术，应用于工业制造、公共安全等多领域

X 射线智能检测技术是原子物理学、真空物理学、材料学、电磁学、电子光学、 热力学等学科交叉与融合而构成的综合型高新技术，是诸多高新技术产业和高新 技术装备发展的关键技术。 X 射线检测是无损检测的一种。无损检测是指在不损害或不影响被检测对象使用 性能的前提下，采用射线、超声、红外、电磁等原理技术并结合仪器对材料、零 件、设备进行缺陷、化学、物理等方面的检测。 从 X 射线检测技术的应用领域来看，1895 年至今，X 射线检测技术应用从最初 的医疗、大焦点工业探伤等较为狭窄的领域，逐渐扩展到如今的医疗健康、微焦 点工业精密 X 射线检测（主要面向集成电路、电子制造、新能源电池等行业）、 传统工业无损检测、公共安全检测和食品异物检测等领域。除了民用领域之外， X 射线检测也逐步在航天工业、核工业、军工等领域得到应用。在可预见的未来， 随着我国产业的转型升级和衍生，X 射线检测必将运用到更广阔的领域中。 我国 X 射线智能检测主要应用于医疗健康领域和工业无损检测，其中工业无损检 测领域主要应用于集成电路及电子制造、新能源电池、铸件焊件及材料检测、公 共安全及其他（如食品安全等）等领域。

上述应用中，集成电路及电子制造领域主要包括芯片、集成电路制造以及 PCB 印刷、PCBA 装联等检测；新能源电池领域主要包括动力电池、消费电池和储能 电池等检测；铸件焊件及材料检测领域主要包括汽车零部件、一体化压铸成型车 架、航空压铸件、压力容器等检测；食品异物检测领域主要包含罐装食品检测及 袋装食品检测；在其他领域 X 射线检测包括公共场所安防检测、车辆安全检测、 材料检测等领域。 一般来说，应用领域不同，X 射线检测设备的主要技术参数、封装形式、技术特 点等差异较大。其核心部件 X 射线发射源的焦点尺寸决定了检测精度，即焦点尺 寸越小，检测精度越高。在集成电路、电子制造、新能源电池等精密制造领域， 为满足高精度检测要求，须配置微米级、纳米级焦点尺寸 X 射线源，即微焦点 X 射线源。目前，闭管式微焦点射线源是集成电路、电子制造、新能源电池等精密 X 射线检测领域的主要选择。

2.2 预计未来五年市场规模 CAGR 保持两位数增长

根据日联科技 2025 年半年报援引沙利文咨询报告，全球工业 X 射线检测设备市 场规模呈现良好的发展势头，2020 年到 2024 年，保持了年复合增长率（CAGR） 为 13.1%的快速增长，预计 2025 年到 2030 年 CAGR 为 9.9%，预计 2030 年全 球工业 X 射线检测设备市场规模将突破千亿元关口。同时，中国工业 X 射线检 测设备市场规模保持快速增长态势，2020 年到 2024 年以 15.1%的 CAGR 持续 扩张。随着中国工业制造能力的持续提升，国产替代进程加速推进，将进一步激 发各应用领域对 X 射线检测设备的需求增长，预计未来五年将维持 10.3%的 CAGR 增长。中国工业 X 射线检测设备市场规模将有望从 2024 年的约为 187.9 亿元，到 2029 年突破 300 亿元。

近年来，全球工业 X 射线检测技术正加速向 3D/CT 化、在线自动化、AI 智能化 方向发展。随着 X 射线检测应用场景持续拓宽与新兴需求涌现，技术迭代推动设 备从 2D 到 3D、从离线到在线、从人工判定到 AI 自动识别检测升级换代。同时， 伴随着全球产业政策与安全法规持续完善带来的质量升级政策驱动，制造业智能 化转型带来的增量市场，工业 X 射线检测应用场景将越来越丰富，预计未来全球 及中国工业 X 射线检测设备及核心部件市场规模将持续扩大。

2.3 射线源：检测设备核心部件，国产替代进行时

X 射线源作为 X 射线检测系统的重要核心部件，具备技术壁垒高、整机成本占比 大、长期依赖进口等特点，且具有耗材属性，即 X 射线源市场需求既有广阔的新 设备装配增量需求，同时也有海量的存量设备售后维保替换需求。 根据沙利文报告，未来工业 X 射线源市场将稳定增长，预计到 2030 年全球及中 国工业 X 射线源的市场规模将分别达到 238 亿元、80 亿元，相比于 2025 年的 年复合增长率分别为 9.7%、10.1%。其中，随着全球范围内半导体、电子制造、 新能源市场规模的进一步扩张，应用于上述领域的微焦点 X 射线源将继续保持较 高增长趋势，预计 2030 年全球及中国工业微焦点 X 射线源的市场规模将达到 137.9 亿元、50.3 亿元，相比于 2025 年的年复合增长率分别为 16.3%、20.0%。 受限于国内技术和制造水平不足，我国工业检测领域的高端 X 射线设备以及核心 部件 X 射线源长期依赖进口，其中开管射线源、闭管微焦点射线源、大功率小焦 点射线源产品及核心技术主要掌握在美、日、德等国外厂商手中。随着下游产业 的快速发展，相关产业对工业 X 射线检测设备及其关键核心部件射线源的需求也 愈发旺盛，国产替代的重要性愈发凸显。在核心部件 X 射线源方面，公司是国内唯一一家实现了 X 射线源基础理论研究、 关键材料掌控、复杂制备工艺、可靠性验证等方面全覆盖，且实现了多类型工业 用 X 射线源大批量产业化的企业。

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