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多浦乐研究报告：本土高性能超声检测领军企业，或正站在新一轮快速发展起点。多浦乐持续深耕超声检测市场，产品线相对完善：公司成立以来始终专注于无损检 测领域，为工业超声无损检测设备及检测方案的专业提供商。1）公司拥有较齐全 的超声检测产品线，形成了从超声换能器、扫查装置等检测配件到各类型检测仪器， 从便携式超声相控阵检测设备到自动化检测系统，涵盖各细分领域应用解决方案及 培训服务的全链条业务体系；2）公司创立之初即引入以纪轩荣为首的专业技术团 队，并于成立初期先后承接压电材料、超声相控阵检测仪等国家重大科研项目，筑 牢公司技术底层并构建高质量技术体系；3）实控人业务出身，具备丰富的经营管 理经验及敏锐的市场洞察力，管理团队商业化能力可期；4）经营规模暂时相对较 小，但近年持续加码投入，或暗含增长潜能。

超声无损检测应用市场不断扩容，下游应用极为广泛：超声检测是工业领域五大常 规无损检测方法之一。1）超声无损检测方法优点突出，与其他无损检测方法相比， 不仅适用范围广，同时具有检测深度大、缺陷定位较准确、灵敏度高、检测快捷、 检测成本低、易于实现自动化、对人体无伤害等优点。2）随着全球经济稳步发展， 相控阵等新技术的不断突破，超声波无损检测市场规模持续扩容。据智研咨询统计， 2024 年全球超声波无损检测行业市场规模达 43.9 亿美元，同比增长 5.51%；2024 年我国超声波无损检测行业市场规模达 57.72 亿元、同比增长 6.81%，约占全球市 场的 18.46%。3）超声波无损检测的应用领域广泛，几乎覆盖所有工业领域，如特 种设备、轨道交通、能源电力、钢铁冶金、航空航天、核电、新能源、电子制造等。

高性能超声无损检测设备逐渐渗透，或奠定公司长期增长基石：随着国内高端制造 业崛起，及国内工业企业对于检测质量要求提升，扫查的效率精度、成像效果、自 动化、智能化正成为超声无损检测、乃至于无损检测市场的发展目标。公司是本土 高性能工业超声无损检测领军企业，自成立以来始终聚焦于相控阵技术和智能化、 自动化技术在超声无损检测领域的应用实践。1）相控阵系统扫查效率更高、结果 更为直观可视，适用条件更广并可被用于几乎任何在传统意义上可以使用常规超声 探伤仪的检测应用中，正逐渐成为超声无损检测领域最重要的技术趋势之一。公司 是国家相控阵超声检测领域重大科研项目的主要承接者，相控阵产品收入占据绝对 比重且收入规模国内领先，预计将极大受益于相控阵超声检测设备的逐渐渗透。比 较来看，全球相控阵超声检测设备的渗透率不足 20%，国内渗透率甚至更低，相控 阵超声检测市场迭代空间广阔。2）自动化无损检测设备由于更适配于未来工业自 动化、智能化发展趋势，比较整体超声无损检测市场正呈现提速发展迹象，海内外 主流超声波检测设备厂商均纷纷布局。相比较而言，公司是国内少有的具有完整产 业链自主配套能力的工业超声检测设备生产企业，能够更好地满足下游客户定制化 开发需求，有望充分受益于超声无损检测市场智能化及自动化发展趋势。