2026年基础化工行业半钢胎专题：拐点或至，乘势而飞

半钢胎：具有强消费属性的轮胎

轮胎按照结构不同可以分为子午线轮胎和斜交轮胎，按照使用场景的不同又可以分为半 钢胎、全钢胎、非公路胎、两轮车胎等，其中半钢胎和乘用车强绑定，属于典型的消费 资料；全钢胎和非公路胎多用于生产建设场景，属于典型的生产资料。由于消费属性强， 半钢胎是轮胎行业利润比较丰厚的品类。

全球半钢胎每年需求量约 16 亿条，单胎均价 71 美元，市场空间 1140 亿美元。16 亿条 轮胎需求中，约 4 亿条是配套胎，也叫原装胎（Original Equipment），由汽车出厂时附 带；约 12 亿条是替换胎（Replacement），在汽车生命周期中轮胎会因为磨损而多次更 换。

半钢替换胎需求，主要看乘用车存量，即乘用车保有量。全球汽车保有量欧洲最大，其 次是北美，因此替换胎市场规模也是如此。半钢配套胎需求，主要看乘用车增量，即乘 用车产量。全世界汽车产量中国最大，欧洲、北美、日韩相差伯仲之间，配套胎市场规 模也是如此。

由于消费属性强，暴露度高，半钢胎具有较高的品牌价值。由于全生命周期更换频次高、 暴露在外，轮胎是汽车中，除整车外，唯一会让消费者对品牌有强烈感知的部件。轮胎 品牌分为一二三四线，通常来说，米其林、固特异等欧美品牌被认为是一线；韩泰、住 友等日韩品牌是二线。头部企业市场占有率可观。

中国半钢胎：强势崛起，顺势出海

从产量的角度看，目前中国已是全球第一大汽车生产国，也是第一大轮胎生产国。截至 2024 年，中国拥有 8.2 亿条/年半钢胎产能，年产量 6.4 亿条，供应全球约 40%1的半钢 胎。

中国的 6.4 亿条半钢胎，其中约 3.3 亿条出口，其余自用。自用部分约 1.68 亿条替换 胎、1.36 亿条配套胎2。全球半钢胎替换与配套比例约 3:1，对比可知中国汽车存量仍有 较大增长空间。

除本土建厂外，中国轮胎企业已陆续出海，在海外已建成不少产能，足迹遍布各大洲。 现有产能和即将建成的半钢胎年产能合计约 1.76 亿条，约占国内产能的五分之一到四 分之一。其中，东南亚地区泰国、越南、柬埔寨是出海热门目的地，目前已拥有不少产 能；墨西哥和摩洛哥是新兴目的地，即将有产能释放。

胎企出海的主要原因是，近年来，我国轮胎行业屡遭欧美等重要出口地的反倾销、反补 贴调查。过去一段时间，我国轮胎出口增长迅速，但由于出口轮胎的品牌和产品质量良 莠不齐、价格较低，容易遭到美国、欧盟等重要出口地的反倾销、反补贴调查等贸易壁 垒，其中影响较大的是美国轮胎特保案和美国反倾销和反补贴（简称“双反”）调查法 案。这些贸易政策的变动极大地影响了我国轮胎的出口。此外，在中美贸易争端中，美 国对于中国轮胎出口加征关税的征税率从 2018 年的 10%提升至 2019 年的 25%，尽管 2020 年中美达成第一阶段经贸协议，但轮胎的出口关税征税率并未降低。至此，中国 本土生产的轮胎出口至美国，不仅要被征收基础关税，还需额外被加征关税以及受到“双 反”惩罚性关税的制约。

拥有丰富原材料和廉价劳动力的东南亚，成为全球轮胎企业海外建厂的首选之地。美国 在“双反”的大背景下，中国向美国出口的轮胎数量和金额不断减少。受制于高昂的人 工费用，美国对于轮胎进口存在持续需求，因此原先中国出口美国的部分轮胎产能被海 外市场所替代。东南亚国家因为其较低的人力成本、原材料成本（轮胎主要原材料天然 橡胶主产区位于东南亚）、低税率等原因，成为了全球轮胎企业，特别是中国轮胎企业海 外建厂的首选之地。2024 年，美国进口了半钢胎 1.64 亿条，全钢胎 0.58 亿条，主要来 自泰国、越南、墨西哥、柬埔寨等国。

轮胎行业龙头建立海外基地，有效破解“双反”贸易壁垒。为降低海外“双反”政策带 来的出口负面影响，国内部分胎企陆续调整战略布局，已经实施或将要实施海外建厂计 划，其目的地大多数集中在泰国、越南、柬埔寨等东南亚国家，部分企业选择塞尔维亚、 摩洛哥、西班牙等欧美地区进行布局。将产能向未被惩罚国家转移，合理利用当地原材 料和土地资源，规避关税壁垒，保持我国轮胎出口的低价优势，从长远来看可以增强我 国轮胎国际竞争力。轮胎板块整体出口收入占比提升，出海格局优于国内，毛利率也显 著高于国内水平。近几年在海外市场的表现成为了轮胎企业能否取得高收入、高盈利水 平的关键。

欧盟对华半钢胎双反或将落地，海外产能或不足

2025 年全球贸易摩擦进一步升温。2025 年 3 月 26 日，美国总统签署公告3，宣布引用 《1962 年贸易扩展法》第 232 条，对美国进口的汽车零部件征收 25%关税，除墨西哥 和加拿大因美墨加协定（United States-Mexico-Canada Agreement，USMCA）得到豁 免外，对全球普遍征收。2025 年 5 月 21 日，欧盟宣布对源自中国内地的半钢胎启动反 倾销调查4，2025 年 11 月 6 日，欧盟宣布对源自中国内地的半钢胎启动反补贴调查5。 截至目前，欧盟的双反调查尚未公布结果，2025 年 12 月 18 日欧盟委员会宣布暂不采 取临时措施，预计 2026 年 6 月 19 日之前宣布最终决定6。

中国是欧盟重要的轮胎进口来源国，欧盟对中国的轮胎双反可能导致强烈的供给扰动。 欧盟成员国 2024 年总计消费约 4.0 亿条半钢胎，其中 2.5 亿条产自欧盟成员国，1.5 亿 条来自非欧盟成员国。2024 年欧盟自中国进口半钢胎约为 0.9 亿条，占非欧盟成员国 的 60%。

面对欧盟对中国半钢胎的双反调查，2025 年 1~9 月欧盟半钢胎进口量有所变化。一是 双反落地前欧盟对中国的轮胎有明显的抢进口，同比多进口超 1000 万条。二是进口商 未雨绸缪将订单切换至其它不受双反影响的地区，塞尔维亚、越南、印尼等国的半钢胎 进口量有明显增长。

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