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基础化工行业半钢胎专题：拐点或至，乘势而飞。

半钢胎：具有强消费属性的轮胎

轮胎按照使用场景的不同可以分为半钢胎、全钢胎、非公路胎、两轮车胎等类型，其中半钢胎 和乘用车强绑定，属于典型的消费资料；全钢胎和非公路胎多用于生产建设场景，属于典型的 生产资料。由于消费属性强，半钢胎是轮胎行业利润最丰厚的品类。全球半钢胎每年需求量约 16 亿条，单胎均价 71 美元，市场空间 1140 亿美元。

中国半钢胎：强势崛起，顺势出海

从产量的角度看，目前中国已是全球第一大汽车生产国，也是第一大轮胎生产国。据卓创资讯， 截至 2024 年，中国拥有 8.2 亿条/年半钢胎产能，年产量约 6.4 亿条，全球占比约 40%。中国 半钢胎出口占比约 52%。除本土建厂外，中国轮胎企业已陆续出海，现有产能和即将建成的半 钢胎产能合计约 1.76 亿条，约占国内产能的五分之一到四分之一。

欧盟对华半钢胎双反或将落地，海外产能或不足

2025 年全球贸易摩擦进一步升温。2025 年 5 月 21 日，欧盟宣布对源自中国内地的半钢胎启 动反倾销调查，2025 年 11 月 6 日，欧盟宣布对源自中国内地的半钢胎启动反补贴调查。截至 目前，欧盟的双反调查尚未公布结果，2025 年 12 月 18 日欧盟委员会宣布暂不采取临时措施， 预计 2026 年 6 月 19 日之前宣布最终决定。 中国是欧盟重要的轮胎进口来源国，欧盟对中国的轮胎双反可能导致强烈的供给扰动。欧盟成 员国 2024 年总计消费约 4.0 亿条半钢胎，其中 2.5 亿条产自欧盟成员国，1.5 亿条来自非欧盟 成员国。2024 年欧盟自中国进口半钢胎约为 0.9 亿条，占非欧盟成员国的 60%。

出海方兴未艾，成长仍然持续

面对海外产能不足、盈利丰厚的格局，中国胎企出海成长之路仍然漫长。目前中国胎企在海外 已开工建设的半钢胎产能约 2220 万条/年，规划产能约 2870 万条/年，预计欧盟双反带来的产 能缺口尚需时日方可被填补。 美国每年约进口 1.64 亿条半钢胎。展望未来，欧盟或将与美国竞争半钢胎产能。欧盟自中国 进口的 0.87 亿条/年半钢胎需求不会消失，关税壁垒下，这部分订单大概率会从中国向海外转 移。中国胎企海外工厂的产品物美价廉，恰好与这部分需求匹配。但是，当前中国胎企海外半 钢胎产能只有 1.76 亿条/年，难以满足欧美合计约 2.51 亿条/年的半钢胎需求，欧盟的订单转 移或造成海外半钢胎产能不足。