2026年电力设备行业：光伏，反内卷带来行业拐点，新技术引领突围

需求：新兴市场带来增量

1.1 2025 年回顾：国内稳中有升，亚非地区带来增量

1.1.1 国内：上半年抢装加速，下半年需求回落

前十月国内光伏新增装机 252.87GW，同比增长 39%。根据国家能源局数据，2025 年 1~10 月，国内光伏新增装机达到 252.87GW，同比增长达到 39%，行业需求稳中有进。 相比于前几年的高速增长，在高基数的背景下，国内装机增速开始放缓。 政策发布引发抢装潮，5 月装机新增 92.92GW。2025 年 1 月，国家能源局发布新版 《分布式光伏发电开发建设管理办法》，明确“新老划段”原则：2025 年 5 月 1 日前并 网的项目仍可享受全额上网模式，之后项目需按规模分类管理，6MW 以下户用项目可全 额上网，工商业项目须执行“自发自用+余电上网”模式。2 月，国家发展改革委 国家 能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（发改价 格〔2025〕136 号）发布，政策指出要推动新能源上网电量参与市场交易，自 2025 年 6 月 1 日区分新老新能源项目，根据各省情况设置机制电量、电价及执行期限。两大政策 的出台引发抢装潮，2025 年 1-5 月全国新增光伏装机 197.85GW，同比增长 150%，5 月单月新增达 92.92GW。

装机结构基本保持不变，集中式和工商业分布式为主力。从前三季度光伏新增装机来看， 在 2025 年前三季度新增光伏装机中，集中式规模在 111.6GW，同比增长 47%，占比 47%；工商业分布式为 93.5GW，同比增长 50%，占比 39%；户用光伏装机为 34.4GW， 同比增长 51%，占比 14%。相比年初，光伏协会上调了全年光伏装机预测，中国新增装 机从 215GW-255GW 上调至 270GW-300GW。

1.1.2 海外：新兴市场需求大幅提升

欧洲光伏市场 2025 年预计将面临近十年来首次萎缩。根据 SolarPower Europe 年中分 析，欧盟新增光伏装机将降低约 1.4%，从 2024 年的 65.1GW 下滑至约 64.2GW。InfoLink 海关数据也显示，2025 年上半年，中国光伏组件出口欧洲市场 50.5GW，对比 2024 年 同期 54.2GW 下降 7%；其中，一季度累计量体 21.5GW，同比 2024 年 23.7GW 下降 9%。 据美国太阳能产业协会（SEIA）和分析公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）报告，2025 年第三季度，美国太阳能行业新增装机容量达 11.7GW，创下该行业有记录以来第三佳 季度表现。2025 年前九个月，美国太阳能光伏装机容量已超 30GW。第三季度数据与上 一季度形成鲜明对比。2025 年第二季度，在《大美丽法案》通过后，光伏装机速度放缓 至 7.5GW。2025 年装机容量预计将下降至 50GW 以下。 Mercom India Research 数据显示，2025 年上半年，印度太阳能项目装机容量飙升至 18GW，相较于2024 年同期大幅增长31%。其中，大规模太阳能项目装机容量达12.6GW， 同比增长 20%。据 IEEFA，2025 年第三季度，印度新增 11GW 太阳能光伏装机容量。 这是印度连续第二个季度新增太阳能光伏装机容量超过 10GW，是 2022 年约 3.5GW 季 度平均新增装机量的三倍。

2025 年新兴市场呈现“多点爆发”态势，中东非、东南亚、拉美地区新增装机合计达 223GW，增速超 40%，成为全球光伏增长的核心增量来源： 1.中东非市场：沙特（12GW）、阿联酋（8GW）主导，沙特 10GW 光伏招标项目与中国 企业深度合作，组件需求达 18-21GW，占中东市场 46%；埃及、南非通过政府招标加速 布局，区域累计装机突破 100GW。 2.东南亚市场：越南、泰国、马来西亚受供应链转移带动，新增装机合计 35GW，尽管 面临美国关税压力，但本地制造业崛起与工业用电需求增长形成支撑。 3.拉美市场：巴西（19GW）“光伏+灌溉”模式成效显著，甘蔗田智能支架系统提升发电 量 15%，有效对冲 25%进口关税的成本压力；墨西哥、智利私人 PPA 项目活跃，增速 超 50%。 相比年初，光伏协会上调了全年光伏装机预测。全球光伏新增装机预期从 531GW-583GW 上调至 570GW-630GW。

1.2 2026 年展望：传统市场稳步复苏，新兴市场带来增量

1.2.1 国内：分布式有序发展，新能源加速入市

《分布式光伏发电开发建设管理办法》发布，推动分布式光伏有序发展。2025 年 1 月 23 日，国家能源局正式发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》。《管理办法》将分布 式光伏分为自然人户用、非自然人户用、一般工商业和大型工商业四种类型。 自然人户用分布式光伏：电压等级不超过 380 伏的分布式光伏；可选择全额上网、 全部自发自用或者自发自用余电上网模式。 非自然人户用分布式光伏：电压等级不超过 10 千伏（20 千伏）、总装机容量不超 过 6 兆瓦；可选择全额上网、全部自发自用或者自发自用余电上网模式。一般工商业分布式光伏：电压等级不超过 10 千伏（20 千伏）、总装机容量原则上 不超过 6 兆瓦的分布式光伏；可选择全部自发自用或者自发自用余电上网模式。 大型工商业分布式光伏：电压等级为 35 千伏、总装机容量原则上不超过 20 兆瓦 或者电压等级为 110 千伏（66 千伏）、总装机容量原则上不超过 50 兆瓦的分布 式光伏。可采用自发自用余电上网模式参与现货市场。 本次分类方式的调整和上网模式的规范旨在回归分布式光伏就近消纳的本质，体现分布 式光伏电力电量就地利用的属性。“《管理办法》次次对地方能源主管部门和电网企业强调 了接网承载力相关要求，提出“基于分布式光伏规模、电力系统负荷水平、灵活调节能 力、电力设备容量等因素建立配电网可开放容量按季度发布和预警机制，引导分布式光 伏发电科学合理布局”。这有望对分布式光伏消纳问题带来缓解。

136 号文发布，推动新能源上网电价全面由市场形成。2025 年 2 月 9 日，国家发改委 国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》（发 改价格〔2025〕136 号）发布，政策指出要推动新能源上网电量参与市场交易，自 2025 年 6 月 1 日区分新老新能源项目，根据各省情况设置机制电量、电价及执行期限。政策 的出台通过深化电价市场化改革，有效引导光伏项目从规模扩张转向效益优先，推动行 业构建以电力市场价值、绿电属性和系统调节能力为核心的新型需求范式。此举不仅提 升了新能源资源配置效率，更为光伏行业的可持续发展奠定了制度基础。

22 省市自治区由于资源禀赋以及竞价设计不同，竞价结果多有不同。分地区来看，上海 增量项目机制电价最高，0.4155 元/kwh 与上海燃煤基准价持平，其次为海南 0.3998 元 /kwh，重庆、浙江、安徽、湖南同样在 0.37 元/kwh 之上。广东、江苏、河北、福建、 陕西、云南、江西、辽宁、天津等省份竞价结果基本第二梯队，机制电价在 0.3-0.36 元 /kwh 之间。低价省份基本分布于西北以及东北地区。其中甘肃机制电价最低，两轮竞价 均为 0.1954 元/kwh。青海、宁夏、新疆同样在 0.3 元/kwh 之下。户用光伏大省山东以 及东北地区的黑龙江价格同样偏低。

机制电价与燃煤基准价的价差则反映过渡时期各省市光伏项目受影响情况。从竞价结果 与燃煤基准价的价差情况来看，云南、陕西、安徽、重庆、上海、宁夏价差最小，其中 上海、宁夏与燃煤基准价持平。价差较大省份为山东、黑龙江、甘肃三省，差价均在 0.1 元/千瓦时之上。

1.2.2 海外：持续关注亚非拉放量机会

2026 年欧洲光伏市场需求预计下滑。根据 SolarPower Europe 的中期预测方案，欧盟 太阳能装机量预计将持续下滑两年，直至 2027 年才恢复个位数增长。而 2025 年的部署 水平要到 2030 年才能重新达到。在 2027 年之前，下降趋势在大型电力项目领域最为显 著。乌克兰推出的“RISE 计划”以分布式光伏+储能为核心，通过部署 100 个商业光伏 与储能一体化项目，在三年内筹集 1 亿欧元资金，为乌克兰工商业用户构建起灵活稳定 的“微型电网”，这给欧洲光伏需求带来新增长。

《大而美法案》（One Big Beautiful Bill Act, OBBBA）大幅收紧 IRA 光伏相关补贴 规定，美国需求增速预计放缓。与 IRA 法案相比，OBBBA 对光伏发电税收抵免的适用条 件作出重大调整，将原本“开工时间”为准的判定，改为“投入使用”。此外，户用光伏 市场适用的 25D 抵免将于 2025 年结束，而 48E 和 45Y 等补贴结束时间则大幅提前至 2027 年底。OBBBA 的通过标志着美国光伏产业明确朝向“美国优先”的根本性转向。户 用光伏市场将在 2026 年 1 月 1 日起失去 25D 补贴支持，而大型地面电站和工商业项目 的补贴则将延续至 2027 年底，这种差异化安排将重塑美国光伏市场的光伏能源结构。 预期 2025 年下半或将出现户用抢装潮，而 2026 年后户用规模预计将呈现持续性收缩。 据 SEIA，预计 2025 年将有近 50GW 的光伏项目并网，2026 年约为 44GW；此后，从 2027 年至 2030 年，年均新增装机将稳定在 38–39GW 左右。

亚非拉地区将成为 2026 年全球光伏增长的核心引擎。地区日照资源丰富，但光伏渗透 率仍相对较低；频繁的停电与电价上涨事件使光伏发电及储能成为刚需，加之电力需求 持续高速增长，市场潜力巨大。亚洲目前已成为我国最重要的光伏出口市场之一，据 InfoLink，2025 年一至十月，中国共出口亚太市场约 69GW 的光伏组件，同比 2024 年 59GW 相比上升 18%。非洲电力严重短缺，离网型光伏系统需求旺盛。2025 年一至十 月，中国共出口非洲市场约 14.17GW 的光伏组件，同比 2024 年 9.0GW 上升 57%。南 非计划到 2030 年每年新增 3-5GW 可次生能源装机，整体需求强劲。在拉丁美洲，巴西 作为最大市场，目前面临监管与融资环境掣肘，2025 年一至十月，中国共出口巴西市场 12.68GW 组件；墨西哥、智利等国持续推进绿色能源转型，据 OFweek，预计 2030 年 拉美整体光伏新增需求将达 51GW，成长潜力巨大。中东地区凭借丰富光照资源正加速 新能源转型，沙特、阿联酋、阿曼和埃及成为中企投资重点区域，掀起光伏产能出海新 热潮。MESIA 预计到 2030 年，中东光伏发电占比将提升至 11%，市场增长潜力与投资 机遇显著。 IEA 称到 2030 年，全球可次生能源装机预计翻一番，2025-2030 年增长 4600GW， 其中近 80%来自太阳能光伏。随着海外成熟市场稳定发力，新型市场加速成长，全球 光伏新增装机也有望稳定增长。IEA 预计，到 2030 年，全球可次生能源装机将达到 2022 年的 2.6 倍，其中太阳能光伏占比近 80%，是未来增长的主力来源。

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