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君实生物：PD1+中和抗体双驱动，厚积薄发Biotech新星
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1361
君实生物是一家以开发治疗性抗体为主的创新驱动型制药公司，具备完整的从创新药物的发现以及在全球范围内的临床研究及商业化的全产业链能力。公司研发管线覆盖肿瘤、心血管疾病、自身免疫疾病等领域，专注于创新单克隆抗体药物和其他治疗性蛋白药物的研发与产业化。重磅产品PD-1单克隆抗体（特瑞普利单抗）为国产首个获批品种，具有巨大的市场潜力。2020上半年，新冠疫情突如其来，公司率先布局中和抗体，担起药企核心使命，与海外跨国大药企并肩抗疫，再次走在全国创新药研发的最前端。公司成立8年来快速发展，在肿
标签： 君实生物 医药生物 -
免税行业深度报告：内循环下的免税空间测算
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1104
2019年，海口美兰机场与三亚凤凰机场旅客吞吐量分别达到2422（YOY+0.39%）/与2016（YOY+0.62%）万人次，起降飞机架次分别达到16.48（YOY-0.24%）/12.48（YOY+1.06%）万架次，目前美兰机场与凤凰机场均仅开放一条跑道，受单一跑道容量限制，近年来航线密度和飞机起降架次均无法大幅扩充，旅客吞吐量增速持续下滑。
标签： 免税品 内循环 免税 -
工程机械行业深度报告：成长性大过周期性，估值进入上行阶段
- 未来智库
- 2020/10/20
- 3094
1990年前，日本工程机械的发展主要由建筑业投资驱动。二战后，日本从美国进口工程机械以实现快速的战后重建，同时也驱动了本土工程机械企业的发展。1960年后，日本经济快速发展，推动了公路、铁路、房屋等大量的基础设施建设，为工程机械带来更大的需求空间。同时，政府在建设项目招标时候，给予采用工程机械的企业一定优先权。在这些因素的作用下，日本工程机械高速成长。1965年日本主要工程机械市场规模只有不到2千亿日元；到1990年，已达到2万亿日元，增长了10倍。
标签： 工程机械 -
海外保险科技深度研究，百花齐放，与“中”不同
- 未来智库
- 2020/10/20
- 988
报告梳理了海外保险科技行业的发展历史，并着重分析了影响其发展的4个重要因素:技术、资本、监管、需求。同时我们比较了中美保险科技行业的商业模式，并分析了导致其区别的主要原因。最后，我们分析了美国保险科技公司的估值方式和估值水平。我们认为这篇报告有助于从更广阔、深远的视角看待中国保险科技行业，从而提供更长视角的投资参考。
标签： 保险科技 -
关于腾讯的十个思考：一路升级打怪，焦虑是互联网常态
- 未来智库
- 2020/10/20
- 833
如果把腾讯各业务板块看成是王者峡谷里的角色，我们是这样理解的：社交流量为中单法师，掌握公司运营节奏，适时调整，对不同业务进行流量支援；投资布局是游走位，负责探视野，进行有效卡位和牵制对手；大文娱，尤其以游戏业务为主，更像射手或打野，是主要收割位，公司的经济支撑。产业互联网是上单，业务相对独立，爆发性不如消费互联网，为其他业务提供基础服务。互联网行业在不断更新迭代，风口不断涌现，而腾讯的自身业务也一直在持续衍变升级。在互联网领域，不存在一成不变的优势，这就迫使公司需要时刻保持警惕，紧盯新趋势
标签： 互联网 -
计算机行业四季度投资策略：三季报向好，有望上演“出坑行情”
- 未来智库
- 2020/10/20
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经历9月份的调整后，四季度计算机板块有望上演“出坑行情”，大概率有望从低配上升为标配。疫情影响逐步消退，计算机板块业绩已从Q2开始逐步回暖，Q3、Q4有望延续。三季报开始，计算机上市公司业绩有望环比抬头，而解禁预期已在9月回调中体现。此外，7月开始出口数据快速回升，出口比例较高的细分行业板块景气度快速恢复。
标签： 计算机 物联网 云计算 -
物联网专题报告：生态之战，长期投资价值如何演进
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1292
物联网的诞生源于人对环境认知存在明显短板，而数字化则是改变这一困境的有效方案。通过物联网技术，人类可以快速建立起对生活和生产活动的数字化描摹，从而更宏观和全面地认识外部环境的变化轨迹。在2G向4G的变迁过程中，这种能力始终求而不得；一方面受限于连接能力无法支撑终端设备的大规模接入，另一方面探知外部环境的感知通信模组或设备未能实现规模量产。而5G网络的发展明确地加速了物联网的发展，通过庞大的连接支持能力，物联网得以切入城市管理、公共事业、交通、制造、能源等细分产业，融合云计算、大
标签： 物联网 -
半导体行业深度报告：半导体硅片行业全攻略
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1771
市场认为国内硅晶圆会过度投资，我们认为国内硅晶圆产业起点低、起步晚，且长晶技术是决定硅片参数的核心环节，主要体现在炉内温度的热场和控制晶体生长形状的磁场设计能力。硅抛光晶圆的主要技术指标包括直径、晶体工艺、掺杂剂、晶向、电阻率、厚度等，其他质量指标包括缺陷密度、氧含量、碳含量、翘曲度等，其中大部分参数由长晶技术决定。下游芯片制程的技术节点越先进，对应的硅片上述指标控制越严格，不同的技术节点对应的指标控制参数会有相差。因此，硅晶圆产业技术难度决定了产业链公司从研发到具有市场竞争力，仍然是漫长的过
标签： 半导体 硅片 -
区块链新基建专题报告：分布式存储给互联网带来了什么
- 未来智库
- 2020/10/20
- 732
基于分布式存储，将开辟新的存储应用市场。分布式存储采用不同于传统中心化存储的资源和市场激励方式，不仅仅是充分利用分布式节点资源，而是为个人节点贡献的内容投入市场交换创造了基础，从而深度挖掘数据内容价值、开辟全新的应用市场，这在传统的互联网公司控制中心云平台数据的情况下是无法实现的。同时，分布式存储与中心化存储将不断融合，改变现有的互联网构架和商业模式。
标签： 区块链 互联网 新基建 -
A股十倍股群像剖析：公司、业绩、估值、行业、展望
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1189
随着A股逐渐成熟化，越来越多的机构投资者放弃自上而下的择时，转向自下而上的择股策略。上证综指长期围绕3000点波动已成调侃之说，但A股实际上涌现过一大批十倍股。本文从涨跌、股权、财务、估值、行业五个角度分析A股十倍股有什么共同特征，什么样的股票具备成为十倍股的潜质，进而筛选出20只未来可能的十倍股。
标签： 投资 股市 A股 -
一份未来研究报告：2050年，人类永生及移民火星的影响
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1384
从古至今，核心技术的进步引领着人类社会的发展，深远地改变了我们的生活。人类历史历经数千年演进，生活方式和社会形态也经历了天翻地覆的变化：从以采集、狩猎为主的穴居远古社会，发展到能够使用金属制作农具、自主耕作的农业社会，再经过蒸汽革命、电气革命，直到今天物资丰富、便捷高效的信息化社会，一次次的发明创造和技术变革使得人类能掌握的工具越来越多，应对自然界的变化也越来越得心应手；社会分工越来越明确，每个人在其一生中也享有越来越多的自由。王朝或许会更迭，土地可能将易主，但技术的积累则随着时间沉淀下来，化
标签： -
光伏玻璃行业专题报告：供给偏紧持续，龙头强者恒强
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1296
据PVinfolink最新的数据，3.2mm光伏镀膜玻璃的价格已从2020年5月的低点（约24元/m2）一路上涨至目前的近40元/m2。近期的价格大幅上涨主要源自光伏玻璃需求显著增长而供给短期受限背景下导致的供需阶段性错配；未来需求将随着光伏装机增长和双玻渗透率进一步提升而持续增长，供给则在新增产能受到政策制约，和光伏玻璃窑炉大型化、玻璃薄型化/大尺寸等趋势带来的产能更迭等不确定因素的扰动。在此背景下，我们在本文中将对光伏玻璃未来的供需形势进行进一步的测算，并对未来行业的
标签： 新能源 光伏 玻璃 -
证券行业深度报告：解析国内外券商并购路径
- 未来智库
- 2020/10/20
- 534
2020年7月17日证监会相关部门向各派出机构发布通知，鼓励证券公司、基金管理公司做好组织管理创新工作，其中提到要解决同业竞争问题，鼓励有条件的行业机构实施市场化并购重组。当前随着外资券商加速入市，叠加监管层打造“航母级券商”的希冀，业内并购重组预期再起。本文借鉴美国投行和国内头部券商并购经验，为我国大中型券商未来并购之路提供思路和方向。
标签： 证券 并购 -
基金管理行业专题报告：中国公募基金潜力无限
- 未来智库
- 2020/10/20
- 1209
主流观点认为，基金业19世纪60年代起源于英国，20世纪20年代进入美国，并得到了迅速发展，一百多年来在全世界范围开枝散叶，成为与银行、证券、保险并驾齐驱的现代金融体系四大支柱之一。而我国基金管理业起步较晚，这一概念的引入最早可以追溯到1987年，中国人民银行和中国国际信托投资公司首开中国基金投资业务先河，与国外机构合作推出了面向海外投资人的国家基金，标志着中国投资基金业务开始出现。
标签： 基金 公募基金 -
有色金属10月投资策略：两条主线，盈利复苏+新能源汽车
- 未来智库
- 2020/10/20
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9月至今（截止至10月13日）有色板块整体有较大幅度调整；9月至今沪深300指数跌幅0.14%，年初至今涨幅17.74%；9月至今申万有色板块跌幅4.33%，年初至今涨幅9.52%。根据申万一级行业划分，有色板块年初至今涨幅在28个行业中排第19，处于全行业中等水平；9月至今涨跌幅排第25，处于全行业靠后水平。
标签： 有色金属 新能源汽车 汽车
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