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养老金投资专题研究报告：ESG先驱，养老金引领可持续投资
- 平安证券
- 2021/04/11
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养老金投资专题研究报告：ESG先驱，养老金引领可持续投资。一般来讲，养老金的公共属性、长期属性以及避险属性使得养老金更加适合进行可持续投资;在各国监管政策的驱动下，以养老金为代表的长期机构投资者逐渐成为海外ESG投资的先驱。据GSIA的统计，机构投资者(含养老金、险资等)占比近75%。本篇报告旨在分析海外三大养老金(GPFG、ATP、GPIF)的ESG投资经验，探讨可能的本土化应用。
标签： 养老金投资 养老金 ESG -
现制茶饮行业专题研究：空间测算、单店模型及敏感性分析
- 中泰证券
- 2021/04/11
- 1017
现制茶饮行业专题研究：空间测算、单店模型及敏感性分析。高端现制茶饮拉动茶饮市场规模高速增长。伴随着新式茶饮的诞生，我国茶饮市场实现快速增长，2020年现制茶饮市场规模约为1,136亿元，预计2025年将达到3,400亿元，CAGR为24.5%。高端现制茶饮相较于普通茶饮店增速更快，2020年我国高端现制茶饮店产品总消费额达到129亿元，2015~20年CAGR高达75%，预计2020~25年的CAGR为32%，超过其他现制茶饮店的CAGR(中端/低端为27%/20%)。
标签： 现制茶饮 茶饮料 饮料 -
零售业专题研究报告：中国杂货零售的发展之思
- 东方证券
- 2021/04/11
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零售业专题研究报告：中国杂货零售的发展之思。DollarGeneral(DG):精准定位与高效运营，成就美国下沉市场杂货零售龙头。DG是美国最大的低价杂货零售商，截止2020财年，DG在全美共设立了16,278家门店(门店绝对数量上远超Walmart等大型连锁零售企业)，实现连续30年同店销售增长，营业收入与净利润规模分别为277.54亿、17.40亿美元。DG精准定位美国的下沉市场，主要面向美国中低收入群体，为消费者提供超低价产品，80%的商品定价在5美元以下
标签： 零售 杂货零售 -
体外诊断IVD行业深度研究报告：IVD行业迎来发展新机遇
- 中银证券
- 2021/04/10
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IVD行业深度研究报告：医改大环境非药支出占比提高，病前诊断的全民大健康意识助力IVD行业迎来发展新机遇。IVD行业国产替代进程从未止步，IVD试剂带量采购也引人关注。后疫情时代IVD行业何去何从引发思考；看好IVD行业中“高、精、集成”的方向发展之化学发光，在国内医保控费大环境之下，国内企业技术突破、产品升级驱动下国内化学发光市场国产替代进程将持续进行，相关龙头企业或将成为最大受益者；看好IVD行业“简单、便捷、个人健康管理”方向发展之POCT，随着分级诊疗政策推进，疾病防御优于治疗观念深入人心，POC
标签： 体外诊断IVD 医疗 体外诊断 -
奶粉行业深度研究报告：存量博弈，国产崛起
- 光大证券
- 2021/04/10
- 1428
奶粉行业深度研究报告：存量博弈，国产崛起。我国出生人口呈下滑态势，当前婴幼儿配方奶粉的“量”有所萎缩，但在高端产品的拉动下，价格持续增长，进而带动整体市场销售额的增长。未来，生育政策的出台将有助于提升婴幼儿配方奶粉行业需求，而快速增长的儿童配方奶粉细分市场亦有望为行业带来新的增长点。
标签： 奶粉 羊奶粉 食品 -
医药行业专题报告：中国瓣膜行业发展趋势探讨
- 东方证券
- 2021/04/10
- 762
现状:治疗需求大，处于快速发展的基点。心脏瓣膜疾病属于结构性心脏病，对患者生活质量影响较大。如果中重度瓣膜病患者不接受治疗，其5年的生存率仅有20%。从我国心脏瓣膜行业特点上来看，我国瓣膜病患者群体很大，然而多数治疗需求没有被满足，且手术主要集中在头部大医院。更重要的是，我国瓣膜病患者群体结构和欧美并不一致。历史上风心病患者较多，患者首次治疗年龄30-40岁，远低于欧美，造成我国机械瓣使用量较多。现在，随着外科生物瓣耐久度数据的积累以及中国患者人群结构的逐渐变化，这一情况正在改变。
标签： 心脏瓣膜 医疗 医药 -
轻工制造行业研究报告：数字化转型大势起，把握先机者优势凸显
- 华创证券
- 2021/04/10
- 1261
轻工制造行业研究报告：数字化转型大势起，把握先机者优势凸显。数字化转型在轻工纺服业中的地位日益增强。用工成本提升与全球化带来的市场竞争加剧推升数字化转型在轻工纺服业中重要性。其中人力成本方面，目前我国人工成本在家具制造业成本中占比6%-15%，但近年来中国农民工数量规模下降、月均收入持续增加、农民工年龄结构呈现“老龄化”等因素使得我国家具企业用工成本提升，家具制造业企业生产数字化转型已成为行业大趋势。全球化方面，全球化贸易持续扩大及跨境电商快速发展背景下，中国制造业迎来更多海外潜在市场探索空间，同时也面临
标签： 数字化转型 家居 服装 -
环保行业研究：碳中和背景下的环保展望
- 中国银河证券
- 2021/04/10
- 1218
环保行业研究：碳中和背景下的环保展望。碳中和改变人类发展模式。以非化石能源为主的绿色低碳发展路线是大势所趋。增长方式、能源系统、生活方式都将发生显著改变。这些变化也将为全球经济增长、工业发展、城市进步、居民生活带来深刻改变。
标签： 环保 碳中和 -
服装行业研究：国货遇上Z世代，全面看好国产龙头抢占市场
- 浙商证券
- 2021/04/10
- 1086
从淘数据上看到李宁、安踏为首的国产品牌在天猫官方旗舰店的销售自3.24开始爆发出高增速，李宁官方旗舰店3.24-4.4同比增速超过200%，安踏同样超过100%。同时近期各大平台上李宁、安踏等品牌的“限量款”球鞋价格大幅上涨，也充分显示出国产品牌的品牌力提升。当下国产品牌在整体运营能力上与海外品牌的差距正在迅速缩小，同时在Z世代消费者对国潮不断提升的认可度下，国内服装品牌龙头已经迎来了发展的黄金时期，建议重点关注有能力承接海外品牌流量的龙头国产品牌，安踏体育、李宁、波司登、太平
标签： 服装 国货 Z世代 -
碳中和专题研究报告：碳中和背景下的路径指引及行业展望
- 长城证券
- 2021/04/10
- 842
碳中和专题研究报告：碳中和背景下的路径指引及行业展望。实现碳中和是国家层面的顶层设计，是国家经济长期健康可持续发展的必要条件。根据国家政策，“十四五”期间，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低13.5%、18%。到2030年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达到25%左右。为实现碳中和，我国经济增速可能在短期内出现阵痛，这主要体现在环境政策约束对资源配置方案的倒逼作用上。但长期来看，实现碳中和会加速推动我国经济结构转型，高能耗、高污染产能将
标签： 碳中和 环保 -
京东物流专题研究报告：仓配模式服务商，向综合物流供应商迈进
- 广发证券
- 2021/04/10
- 3321
京东物流专题研究报告：仓配模式物流服务商，向消费行业综合物流供应商迈进。公司是京东集团旗下的物流子公司，以仓配模式为核心，减少物品搬运次数，实现高时效交付。仓配模式需要将商品提前放置在仓库，因而与标准化、基于数据分析可实现对需求的精准把控的品类更加匹配。京东物流已经成为京东集团的坚实护城河，但对规模的优先追求和物流社会化等新业务开拓也对京东集团的利润造成较大影响。2017年，京东物流向社会开放。2020年，京东物流调整组织架构，前台部分细化为11个业务线，提升专业物流服务的各个细分赛道的能力，展开
标签： 京东物流 物流 -
机床行业研究报告：中国机床，能否涅槃重生？
- 中金公司
- 2021/04/10
- 1954
机床行业研究报告：中国机床，能否涅槃重生？机床被誉为“工业母机，国之重器”，2H20以来，中国机床行业领跑全球，率先复苏，一度出现订单爆满、“一机难求”的盛况。但反观中国机床行业，仍然存在数控化率低、高端产品进口依存度高等关键问题；站在当前时点，我国工业机床能否涅槃重生？本文将从国情现状、强国经验、未来展望三个维度，系统梳理机床行业的发展规律，并总结中国机床行业潜在的发展方向。
标签： 机床 -
纺织服装产业链梳理专题报告：从全球龙头市值变化看投资周期
- 国信证券
- 2021/04/10
- 1707
纺织服装行业广阔、稳定且分散，全球装鞋规模1.4万亿美元，10年CAGR2%。全球市值前20的54家纺织服装企业市值CAGR在10.4%，欧美日各有代表性龙头，中国企业崭露头角。投资表现优越的公司众多，可分为超长期稳定回报、中长期持续成长、中短期景气爆发三类，分别对应的是20年年化收益率高于15%且亏损概率低、10年年化收益率高于20%且亏损概率较低、3年年化收益率高于50%且亏损概率相对可控。
标签： 服装 奢侈品 休闲服饰 -
丰田汽车战略规划与战略管理体系研究（2021）
- 未来智库
- 2021/04/09
- 2386
丰田汽车在近几十年得到了快速发展，特别是2008年丰田汽车在全世界的销量首次超过美国通用汽车公司，丰田汽车所取得的成绩与丰田汽车长期注重中长期的战略规划，并能够在丰田集团内部坚定不移的执行集团战略是分不开的；丰田汽车在制定战略和执行战略中不断的总结成功经验，形成了一整套制定战略的组织架构和运行体制，值得中国汽车企业学习借鉴；
标签： 战略管理 管理体系 汽车 -
工业互联网专题研究报告：工业互联网，数字文明的近望
- 华创证券
- 2021/04/09
- 937
工业互联网专题研究报告：工业互联网，数字文明的近望。工业互联网是第四次工业革命的重要基石，数字工厂则为企业级的应用平台。工业革命步入渐进式迭代，突破点在于复杂生产关系的全天候集成与共享；工业互联网通过传感器、机器、工件和IT系统，沿着生产价值链连接到同一生态系统，进而虚拟交互实现感知和操作，成为工业4.0生态的核心载体。全球逐鹿布局工业互联网，目前呈现欧美亚太三足鼎立的竞争格局，在主要市场的稳健驱动下，预计未来5年行业规模CAGR=6%。工业互联网作为工厂数字化的软件要素，其长期的经济赋能在于促进产销管理
标签： 工业互联网
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