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上海车展专题研究报告：巨头入局加速变革，产业格局重塑
- 华西证券
- 2021/04/22
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上海车展专题研究报告：巨头入局加速变革，产业格局重塑。2021年上海车展以“拥抱变化”为主题，力求集中展示世界汽车工业创新发展成果，全面展现汽车与信息通信、互联网、大数据、人工智能的深度融合，主动拥抱数字经济下的产业新变化。本届车展历时10天，分媒体日(04.19-04.20)、专业观众日(04.21-04.23)及观众日(04.24-04.28)，共吸引1,000家企业积极参展:1)参展汽车品牌超过120家，展出新车约88款，其中新能源车型约34款;2)除此之外，华为、百度、大疆等电动智能汽车新入局者亦
标签： 上海车展 -
宏观策略研究报告：平衡好估值性价比与业绩增长
- 华宝证券
- 2021/04/22
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宏观策略研究报告：平衡好估值性价比与业绩增长。疫情：欧洲部分国家及发展中国家疫情再次蔓延，警惕变异病毒的传播及影响。经济：总体持续复苏，受疫情影响较大的行业逐步开启加速复苏进程。21年上半年主要是补库周期推动，各行业产能利用率逐步提升。随着个人可支配收入的改善，以及企业盈利的改善和企业对经济复苏前景的乐观，企业资本开支信心大幅增加。
标签： 宏观策略 美债 美股 -
食品饮料行业专题研究报告：奶酪正处黄金期，国产品牌崛起
- 上海证券
- 2021/04/22
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食品饮料行业专题研究报告：奶酪正处黄金期，国产品牌崛起。奶酪是乳制品消费升级受益品类。奶酪高蛋白、高钙，富含营养价值，是乳制品高阶品类。顺应消费升级趋势，我国奶酪消费快速增长，2012-20年国内奶酪产量、消费量CAGR为24%、19%，奶酪是增长最快的乳品之一。但我国人均奶酪消费量仍偏低，仅约为0.18kg，参考日、韩约2kg的消费水平，我国人均奶酪消费量尚有10倍左右的提升空间。
标签： 奶酪 食品 -
医药行业研究：关注中药转型机遇，拥抱创新和消费主线
- 中国银河证券
- 2021/04/22
- 671
医药行业研究：关注中药转型机遇，拥抱创新和消费主线。中药饮片发展较快，中成药发展步入瓶颈。中药饮片应用目前还不受诸多医改政策限制，发展势头好于中成药。中成药受取消加成和药占比限制，医生开药动力受到抑制，部分中药大品种也被纳入地方性“辅助用药”管理，受到更严格的用量限制。多重政策压力导致中成药增速放缓，发展势头不如中药饮片。行业研究：关注中药转型机遇，拥抱创新和消费主线。中药饮片发展较快，中成药发展步入瓶颈。中药饮片应用目前还不受诸多医改政策限制，发展势头好于中成药。中成药受取消加成和药占比限制，医生开药动
标签： 中医药 医药 -
碳中和专题报告：“碳中和”大势所趋，机械设备受益几何？
- 中泰证券
- 2021/04/21
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碳中和专题研究报告：“碳中和”大势所趋，机械设备受益几何？全球碳中和:第三次能源革命正如火如荼。在人类历史进程中，世界能源结构已发生过两次转换，当前正在经历传统化石能源向新能源的第3次重大转换。化石燃料消费是二氧化碳排放增加的主要来源，电力行业是最大的碳排放行业，占总排量的38%。碳中和已成为各国追求的共同目标，占全球碳排放量65%的国家开始碳中和，2050年是全球实现碳中和的主要时间节点(中国承诺2060年前实现碳中和)。
标签： 碳中和 机械设备 新能源 -
证券行业年报专题分析：市场与政策共振，通道业务转型初见成效
- 平安证券
- 2021/04/21
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证券行业年报专题分析：市场与政策共振，通道业务转型初见成效。“十四五规划纲要”提出一系列政策利好，包括“深化金融供给侧结构性改革”、“提升直接融资比重”、“全面实行股票发行注册制”等，对证券行业估值形成长期支撑。
标签： 证券 券商 基金 -
有色金属行业专题研究报告：碳中和时代，有色的矛与盾
- 中泰证券
- 2021/04/21
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有色金属行业专题研究报告：碳中和时代，有色的矛与盾。主要内容如下：01碳中和:时代发展新趋势；02.有色行业:机遇挑战共存；03重点公司推荐。
标签： 有色金属 碳中和 -
汽车行业深度研究报告：从“出行刚需”走向“个性消费”
- 中信证券
- 2021/04/21
- 986
乘用车行业专题研究报告：乘用车消费新趋势，从性价比到个性化。新消费群体和需求的出现，让“个性化”正在成为消费趋势。汽车企业的核心竞争力正在从“成本控制”，向精准定位、营销能力、品牌运营转移。同时，新品牌的进入和软件付费模式的出现，带来了新的商业模式，汽车企业的估值框架正在重构。本篇报告尝试从消费研究的视角解构乘用车行业的新趋势。
标签： 移动出行 汽车 出行 -
全球锂矿资源近况梳理专题研究报告：再推四川锂矿公司
- 华西证券
- 2021/04/21
- 1236
全球锂矿资源近况梳理专题研究报告：再推四川锂矿公司。澳洲硬岩型锂矿近况梳理：2021年澳洲在产4座矿山中，唯一较具增量弹性的为Pilgangoora矿山，若按照乐观估计，2021年锂精矿产量可增长近15万吨，因其投产时间较晚，于2018年11月投产，投产后产能从未满负荷达产过。其余三座矿山，Cattlin、Marion和Greenbushes增产空间均不大，且均已有长协承购或者定向大股东销售。
标签： 锂矿 锂 有色金属 -
医药科学服务行业专题报告：百万SKU构建数千亿高成长市场
- 中信证券
- 2021/04/21
- 1136
医药科学服务行业专题报告：科技创新研发的卖水者，科学服务行业方兴未艾。科学服务行业是服务于科技创新研发的核心行业，近年来中国科研支出保持高速增长，国内市场空间广阔。目前国内科学服务行业市场份额主要被国外知名企业占据，部分品类的国产化率不到10%。考虑到国内科学服务行业对大型本土机构的需求愈发旺盛（更好的服务、更高的效率、更低的成本等），我们认为，参考海外巨头的成长路径，未来国内企业有望继续利用中国制造优势和工程师红利，通过进一步加强产品研发生产和高效本土化服务能力，同时借助资本市场，在未来5-8年诞生1家
标签： 科学服务 科技创新 医药 -
2021全球人工智能投资新机遇自动驾驶、AI医疗、AI金融
- 中信证券
- 2021/04/21
- 763
马士基专题研究报告：转向端到端数字化物流公司。四大核心业务有机组合，驱动公司战略转型。2017年以后马士基加速战略转型步伐，构建了海运、物流与运输、码头与拖轮、集装箱制造等四大核心业务，四大板块互为补充，协同发展。2020年公司EBITDA达到82亿美元，同比增长21%，自2016年转型以来，连续四年上升。公司缩减资本开支，优化资产负债表，有息债务削减至92亿美元，同比减少21%，净利润升至29亿美元，自由现金流高达46亿美元，投资资本回报率高达9.4%。
标签： 交通运输 -
财富管理行业研究报告：以海外财富管理为镜，照我国发展转型之路
- 开源证券
- 2021/04/21
- 1248
财富管理行业研究报告：以海外财富管理为镜，照我国发展转型之路。对标美国，我国处于大时代起点，头部金融机构未来有望脱颖而出。海外财富管理受供需端共同推动，于70年代开始快速发展，2000年后进入成熟阶段，实现从通道业务向买方投顾转型。头部投行及银行抓住富裕客户及高净值客户，通过并购扩大客户规模，市场份额较高。折扣经纪商前期靠降佣获取大量大众客户，实现AUM快速增长。对标海外，我国正处于大时代起点，财富管理供需端发力，同时互联网发展速度较快，未来从卖方模式向买方模式转型是趋势，但仍需要契机，目前获客为国内金融
标签： 基金 财富管理 -
养老金产品深度研究：养老金融改革加速，第三支柱养老金蓄势待发
- 光大证券
- 2021/04/21
- 1707
国内养老金产品深度研究：养老金融改革加速，第三支柱养老金蓄势待发。老龄化加剧给我国养老金高效可持续运行带来严峻挑战，大力发展第三支柱个人养老金成为养老金融改革的关键环节。2025年之前，我国老龄人口将突破3亿，我国将从轻度老龄化转向中度老龄化，对现有养老金体系提出巨大挑战。目前，我国三支柱养老金体系中，政府主导的第一支柱养老金占比过高面临结余耗尽风险，第二支柱职业年金和企业年金覆盖人群有限、规模提升困难，第三支柱仍处于起步阶段，规模远远不足且发展缓慢。2020年10月，银保监会做出大力发展第三支柱的政策指
标签： 金融 养老金 第三支柱 -
华为战略专题分析：2021华为分析师大会全复盘
- 安信证券
- 2021/04/21
- 2311
华为战略专题分析：2021华为分析师大会全复盘。受美国制裁及部分欧洲国家抵制华为基站影响，华为2020年海外营业收入同比下降13%。其中美洲区收入降幅最大达到-24.5%，欧洲、中东和非洲地区收入降幅-12.2%，而华为国内收入同比增长15.4%，使得总营收同比增长3.8%达到8914亿元。华为运营商业务收入与2019年基本持平，同比增长0.2%为3026亿元。受企业数字化进程推动，企业业务收入同比增长23%达到1003亿元。消费者业务结构性出现较大变化，2020年华为智能手机出货量同比下降21%，而受P
标签： 5G 华为 -
美联储及美债利率专题研究报告：美联储决策的深层机制
- 申港证券
- 2021/04/21
- 2246
宏观策略专题研究：美联储及美债利率研究框架。第一部分介绍了美国中央银行核心的三大实体：联邦储备委员会，联邦储备银行，FOMC联邦公开市场委员会。对于美联储运行机制进行了系统的阐述。第二部分介绍了美国货币政策目标；美国货币政策是如何运作的。尤其对于美联储在大萧条时期、二战后、金融危机后政策方针进行了历史回顾。对于名义货币历史分析中，将金本位、固定利率、目标货币供应量历史进行分析。
标签： 美债 利率
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