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贝泰妮深度研究与投资价值分析报告
- 光大证券
- 2021/04/21
- 1992
贝泰妮深度研究与投资价值分析报告。贝泰妮主要经营“薇诺娜”等多个化妆品品牌、定位敏感肌护肤，2019年护肤品、彩妆、医疗器械各占收入比例为87%、3%、10%;渠道方面以线上为主。娜品牌2019年位居皮肤学级护肤品市场份额第一名、占23.4%市场份额。2020年公司实现营业收入26.92亿元、归母净利润5.44亿元，2017~2020年CAGR分别为50%、52%。
标签： 贝泰妮 化妆品 护肤品 -
海康威视专题研究：最先迈入AIoT时代的全球科技龙头
- 安信证券
- 2021/04/21
- 1213
海康威视专题研究：最先迈入AIoT时代的全球科技龙头。海康威视20年的发展史就是不断开拓业务边界的过程。如今，公司业务由单一安防产品逐步拓展到综合安防、大数据服务和智慧业务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。公司的产业链升级可以划分为三个阶段:从诞生至今的数字化时代;从2010年起始的网络+高清化时代;和在AI及大数据背景下的智能化时代。公司超前布局使得业务结构从原来单一的安防产品扩展至前端音视频产品、后端音视频产品、中心控制设备机器人和智能家居等创新业务，前端产品仍然为公司主
标签： 物联网 安防 海康威视 -
环保工程及服务行业研究报告：“碳中和”所到处，环保风起时
- 国盛证券
- 2021/04/21
- 1396
环保工程及服务行业：“碳中和”所到处，环保风起时。“碳中和”彰显大国担当，碳交易市场扬帆起航。气候变化问题严峻，碳中和成为全球共同使命，中国目前已成为世界碳排放量第一大国，2020年9月22日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。对应到环保行业，环卫车电动化、垃圾焚烧发电替代填埋是大趋势。
标签： 环保 碳中和 -
康龙化成专题研究报告
- 安信证券
- 2021/04/21
- 888
康龙化成专题研究报告。康龙化成是一家具备全球竞争力的且全球为数不多的提供全流程一体化CRO/CDMO服务的公司。从全球范围来看，公司是全球唯二的两家业务范围涵盖药物发现CRO、临床前CRO、临床CRO和CDMO全产业链服务的公司之一。从2020年的收入规模看，公司已经迈入全球Top20CXO企业的行列，在全球竞争中初露锋芒。公司凭借一体化研发服务平台，一方面可以提供一体化或一揽子课题研究服务，另一方面不同的业务平台之间可以互相导流。同时，作为长期服务全球大药企和领先Biotech的综合CXO公司，公司在技
标签： CRO 康龙化成 -
马士基专题研究报告：转向端到端数字化物流公司
- 中信建投证券
- 2021/04/21
- 8919
马士基专题研究报告：转向端到端数字化物流公司。四大核心业务有机组合，驱动公司战略转型。2017年以后马士基加速战略转型步伐，构建了海运、物流与运输、码头与拖轮、集装箱制造等四大核心业务，四大板块互为补充，协同发展。2020年公司EBITDA达到82亿美元，同比增长21%，自2016年转型以来，连续四年上升。公司缩减资本开支，优化资产负债表，有息债务削减至92亿美元，同比减少21%，净利润升至29亿美元，自由现金流高达46亿美元，投资资本回报率高达9.4%。
标签： 交通运输 -
碳中和专题研究报告：宏大叙事和投资细节
- 东方证券
- 2021/04/20
- 714
碳中和专题研究报告：宏大叙事和投资细节。全球碳中和的宏大叙事：控制碳排放、达成碳中和是控制全球升温目标的关键。根据IPCC在《2020年排放差距报告》中的结论：（一）按照《巴黎协定》目标的最低成本路径，实现2100年愿景2°C目标前提下，到2030年碳排放要降低15.8%；实现2100年愿景1.5°C目标前提下，到2030年碳排放要降低48.7%。当前的国家自主贡献仍然严重不足，无法实现《巴黎协定》的气候目标，导致到本世纪末，温度将至少升高3°C。（二）因此，各国必须共同努力将国家自主贡献决心提高三倍，以
标签： 碳中和 环保 投资 -
注册制改革现状与展望：回顾总结、行稳致远
- 安信证券
- 2021/04/20
- 3451
注册制改革现状与展望：回顾总结、行稳致远。注册制在科创板和创业板的成功实施，为A股IPO带来了明显的变化。主要体现为:审核周期明显缩短、上市数量和融资规模明显增加、过审率先升后降。注册制改革带来的资本市场对帮助实体经济融资和经济转型的支持效果十分明显。目前注册制IPO已占全市场IPO比例的7成左右，电子、医药、机械行业融资规模最大。
标签： 注册制 股市 资本市场 -
互联网行业专题研究：从 OKR 看“第二增长曲线能力”
- 国金证券
- 2021/04/20
- 1525
互联网行业专题研究：从OKR看“第二增长曲线能力”。OKR(ObjectivesandKeyResults，即目标与关键成果法)管理方法帮助互联网企业高效执行主赛道，创新发展辅助赛道。1)OKR保证团队执行力，围绕主目标奋斗:OKR设置多层次目标，具有灵活、重过程探索、沟通成本低的三大优势，为企业注入“狼性精神”，形成以公司目标为核心，以部门、个人目标为底层的“奋斗体系”，让公司更好地围绕核心主目标发展。2)OKR促进公司创新突破辅助业务，扩张市场:OKR利于企业在快节奏市场环境下发展，具有目标迭代
标签： 互联网 -
中国物流地产市场白皮书：勇毅笃行，蓄势而发
- 仲量联行
- 2021/04/20
- 834
中国物流地产市场白皮书：勇毅笃行，蓄势而发。2020年注定是不平凡的一年，在大部分房地产资产面临供应压力、同质化竞争以及新冠肺炎疫情的多重冲击下，中国物流地产市场的表现可谓勇毅笃行，蓄势而发。此报告旨在梳理中国物流地产市场的发展动力、现有格局、投资赛道以及对未来趋势的展望。
标签： 房地产 物流地产 -
铝行业专题分析报告：政策撬动支点，供给下、需求上
- 国金证券
- 2021/04/20
- 1600
铝行业专题分析报告：政策撬动支点，供给下、需求上。中国氧化铝产量全球占比55%、电解铝产量全球占比57%、电解铝消费量全球占比61%，拥有从资源到冶炼加工再到下游消费全产业链，铝是中国唯一有相对定价权的金属。2013-2020年，全球铝需求复合增速3.8%，是基本金属中需求增速最快的品种。
标签： 有色金属 铝 -
锂电设备龙头先导智能专题研究报告
- 申港证券
- 2021/04/20
- 878
锂电设备龙头先导智能专题研究报告。作为国内锂电设备龙头，先导智能与下游锂电龙头宁德时代深度绑定，双龙头强强联合，公司未来发展确定性强。公司作为国内甚至是全球技术领先的锂电设备龙头，立足新能源赛道，将从加速扩产的下游客户中获得超额的订单增长，未来订单增长确定性强。
标签： 锂电设备 锂电池 新能源 先导智能 -
装配式建筑行业研究报告：中期成本劣势有望消除，助力建筑碳达峰
- 中信证券
- 2021/04/20
- 897
装配式建筑行业研究报告：中期成本劣势有望消除，助力建筑“碳达峰”。装配式建筑高效节能，全生命周期或降低碳排放超过40%，是实现建筑行业“碳达峰”和“碳中和”的重要技术路径，料将得到政策持续支持。根据住建部新出台的成本细则，我们测算，随着装配式渗透率提升带来生产成本的下降，叠加人工成本提升，装配率达50%的PC装配式建筑有望在2024年实现成本与现浇成本持平，且预计后续成本优势将更明显。
标签： 建筑 -
磷酸铁锂材料龙头德方纳米专题研究报告
- 信达证券
- 2021/04/20
- 1495
磷酸铁锂材料龙头德方纳米专题研究报告。德方纳米成立于2007年，初期专注纳米材料开发及产业化，2014年液相法磷酸铁锂制备工艺成熟并迅速产业化，近年来营收规模持续扩大。公司创始人具备多年科研经历，开发的液相法工艺较主流固相法成本低约0.2万元/吨，并被鉴定为国际领先水平。近年来，公司持续加大产能建设，目前已形成3万吨产能，未来规划自有13.5万吨、合建20万吨产能，保障公司龙头地位。
标签： 磷酸铁锂 锂电池 新能源汽车 德方纳米 -
轻工制造行业研究报告：碳中和背景下造纸行业集中度或进一步提高
- 广发证券
- 2021/04/20
- 630
轻工制造行业研究报告：碳中和背景下，造纸行业集中度或进一步提高。碳中和背景下，造纸行业集中度或进一步提高。碳汇是指通过植树造林、植被恢复等措施，吸收大气中的二氧化碳的过程、活动或机制。碳中和背景下，利好自备电汽水平高、拥有自有林地的造纸企业，行业集中度将进一步抬升。在碳中和背景下，预计造纸企业新增自备电厂、蒸汽厂的难度与成本将增加，同时倒逼企业增加环保支出，预计各纸种中小产能将进一步出清，行业集中度提升。另一方面，林地作为浆纸产业链最上游，产业重要性将进一步凸显，拥有上游林地资源的造纸企业或可获得通过交易
标签： 碳中和 造纸 -
教育行业专题研究报告：自适应教育，千亿教育信息化红利的点金石
- 华创证券
- 2021/04/18
- 1366
智慧教育行业专题研究报告：自适应教育，千亿教育信息化红利的点金石。自适应教育这一技术的本质是对教育流程的深度数字化、信息化。现在通行的教育模式：教师1对N个学生面授，纸笔作业等其实可以追溯到百年乃至千年前，在今天这个信息化时代有着相对较为低效和较多浪费的痼疾。自适应教育其核心理念是对教学流程深度信息化，依托大数据技术和人工智能识别技术针对学生的学习进度进行个人画像，从而动态调整教学和练习内容，挖掘传统教育流程中的信息化红利，解决效率低下和重复造成的浪费，将对整个教育体系带来革新。自适应教育自诞生伊始就被业
标签： 教育 智慧教育 教育信息化
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