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黄金珠宝行业研究报告：渠道规模筑就壁垒，需求升级驱动成长
- 安信证券
- 2021/04/27
- 1485
珠宝行业研究：渠道规模筑就婚庆珠宝壁垒，需求升级驱动未来成长。国内黄金珠宝行业进入成熟期，消费者偏爱黄金(而非钻石)，婚庆需求占比高。2019年中国大陆黄金珠宝市场规模为1097亿美元，为全球最大珠宝消费市场，5年CAGR为4.7%，增速中枢明显下移，行业进入成熟期。近年来中国大陆人均珠宝消费持续提升，2019年人均消费额为73.4美元，但距离发达国家仍有较大差距。在消费特点上，婚庆需求占比最高接近一半，其次为投资性需求，两者决定了国内珠宝消费更注重实用性，讲究性价比。从产品上看，消费者偏爱黄金产品，20
标签： 珠宝 首饰 婚庆 -
潮流玩具行业之手办&盒蛋行业研究报告
- 信达证券
- 2021/04/27
- 2259
潮流玩具行业之手办&盒蛋行业研究报告。从手办、盒蛋的生产过程看模型玩具类壁垒:手办为高档玩具，生产过程精细，手工比重较多，对原型师技术要求较高，一般采用硅胶模具，导致量产难度大，但精细化程度高，产品属性偏定制性，面向核心群体，定价较高。盒蛋为大众消费品，一般为搪胶玩具生产壁垒低，价值创造在产业链两端即IP形象端和品牌渠道端。目前行业还处在导入和成长期，市场参与者众多且集中度较低，我们归纳现阶段盲盒销售三要素为品牌/渠道、IP形象、艺术形象，拥有品牌和完善渠道的盒蛋能更多的触达消费者，IP形象可帮助引流实现
标签： 手办 潮流玩具 玩具 -
中国REITs市场洞察之铁路篇：化解融资困局，激活资产潜力
- 中信证券
- 2021/04/27
- 1164
中国REITs市场洞察之交通运输行业：铁路篇，化解融资困局，激活资产潜力。公募REITs上市渐行渐近，可持续盈利、稳定现金流和专业的运营团队，铁路有望成为重要的底层资产。化解铁路融资困局的同时，倒逼铁路运输企业提升经营效率、经营机制更加灵活。对比海外基础设施REITs，IRBIF上市3年股息率10.4%~12.0%，颇具吸引力，期待我国第一单铁路公募REITs横空出世。
标签： 交通运输 REITs 铁路 -
医美行业研究：看垂直类医美平台龙头如何精准打击行业痛点
- 浙商证券
- 2021/04/27
- 1340
医美行业专题分析报告：垂直类医美平台龙头，精准打击行业痛点。医美行业痛点及发展趋势：1）机构鱼龙混杂，服务质量良莠不齐：监管趋严，行业集中度提升，资质将成为医美机构的重要竞争力；2）获客成本高企，营销同质化效率低下：互联网平台大幅提升营销效率；行业将由供给决定需求发展至需求决定供给，获客成本有望降低；3）信息不对称，消费者决策用时较长：医美线上平台消除信息不对称，缩短消费者决策周期。
标签： 医美 美容 -
掌趣科技深度解析：手游老兵厚积薄发，新品周期在即
- 信达证券
- 2021/04/27
- 1248
掌趣科技深度解析：重整旗鼓再出发，迎来新一轮产品周期。
标签： 掌趣科技 游戏 -
金融科技专题研究报告：马上VS新网，“金融+科技”弄潮儿
- 华泰证券
- 2021/04/27
- 1078
金融科技专题研究报告：马上VS新网，“金融+科技”弄潮儿。“金融+科技”的结合在新兴持牌金融机构广有体现，在金融活动稳健合规为先、牌照为王的新时代，我们认为消金公司、民营银行发展前景广阔，有望更快走进大众视野，未来登陆资本市场可期。本文以马上消费金融公司、新网银行分别作为消金公司、民营银行代表进行研究，两者在与银行零售业务错位的赛道上已经做出成绩。我们认为公司治理机制完善、重视科技能力培养、风险定价能力强等，是其成为行业龙头的共性因素。推荐零售金融特色行、金融科技强行。个股推荐招商银行、平安银行、青岛银行
标签： 金融 金融科技 -
赣锋锂业深度解析：锂业龙头，受益行业大周期
- 财通证券
- 2021/04/27
- 1859
赣锋锂业成立于2000年，经过20年的发展，成长为一家打通锂电池产业链的锂电龙头企业。公司2010年实现A股上市，其后进入快速发展阶段。2014、2015年公司通过收购海外澳洲Marion矿山和mariana盐湖等资源端股权，实现了原材料供应保障，逐步成长为新能源行业锂资源龙头企业。
标签： 锂 新能源 锂电池 赣锋锂业 -
味知香专题研究报告：国内预制菜第一股，分享万亿行业红利
- 国海证券
- 2021/04/27
- 1570
味知香新股发行定价研究报告：国内预制菜第一股，分享万亿行业红利。预制菜，是指以农、畜、禽、水产品为原料，配以各种辅料，经预加工而成的成品或半成品。1920年，世界上第一台快速冷冻机在美国试制成功后，速冻加工品随即问世。20世纪60年代起，各种类型的预制菜在美国开始实现商业化经营。20世纪80年代，预制菜在日本、加拿大及部分欧洲国家也开始兴起。
标签： 味知香 食品 预制菜 -
紫天科技深度解析：布局流量入口，享受站外流量变现红利
- 国盛证券
- 2021/04/27
- 2320
紫天科技深度解析：布局流量入口，享受站外流量变现红利。紫天科技2020年并购河马游戏切入休闲游戏领域，发力互联网业务。公司前身南通锻压于2011年登陆创业板上市，2017年公司收购深圳市橄榄叶科技100%股权，进入广告营销领域，2018年公司更名为紫天科技。2020年公司彻底剥离传统锻压业务，并于同年10月收购Clockwork及旗下河马游戏切入互联网领域。河马游戏为国内领先的休闲游戏研发与发行商。公司目前已发行20余款游戏，平均下载量达100万。公司近年来相继推出
标签： 游戏 短视频 紫天科技 -
稀土永磁产业深度研究报告：碳中和推动钕铁硼永磁体加速渗透
- 信达证券
- 2021/04/25
- 2688
稀土永磁产业深度研究报告：碳中和推动钕铁硼永磁体加速渗透。钕铁硼永磁体是目前综合素质最为优异永磁体。钕铁硼永磁体是磁性参数优异、性价比较高、综合素质最为优异的永磁体，使用烧结钕铁硼磁体能够大幅降低磁材使用量、缩小电机体积和重量，大幅提升电能-机械能转化效率，相对于普通永磁体能效提升10%-15%以上。钕铁硼永磁体的加速渗透有利于节能和减少碳排放，除电冶炼方面的耗电量外，国内电力中80%-90%被电机所消耗;2020年变频空调新的能效标准实施，大幅加速钕铁硼永磁体在变频空调的渗透。未来在国内碳达峰和碳中和政
标签： 稀土永磁 有色金属 -
证券行业年报分析：20年迎捷报，21年坚持业绩为王与龙头主线
- 东方证券
- 2021/04/25
- 802
证券行业年报分析：20年迎捷报，21年坚持业绩为王与龙头主线。市场活跃度中枢持续上移，上市券商2020年业绩同增28%。1)截至2020年末沪深300指数全年累计上涨27.21%，创业板指数累计上涨64.96%，日均股票成交额9034.80亿元，同比增加61.36%。2)138家券商2020年合计实现净利润1575.34亿元，同比增长27.98%。3)券商间业绩增速分化加剧，ROE、杠杆率在券商间普遍提升。
标签： 证券 券商 股市 年报 -
癌症早筛行业专题研究报告：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎新变局
- 中泰证券
- 2021/04/25
- 1263
癌症早筛行业专题研究报告：早筛产品落地在即，肿瘤筛查迎接新变局。癌症严重危害居民健康，传统筛查方法效率过低。癌症是我国城乡居民前两大死因之一，多数患者多在中晚期于临床诊断时才发现，鲜有早筛诊治。目前癌症筛查诊断方法有影像学检查、内镜检查、肿瘤标志物检测、穿刺诊断等，肿瘤标志物检测的灵敏度、特异性不够，穿刺诊断侵入性强，多用于术中和术后；影像学和内镜检查对医师、设备要求较高，难以满足高危人群筛查需求。相比之下，早筛检测无创高效，检测灵敏，有望替代传统筛查技术，癌症早筛通过取样血液、粪便等，捕获脱落的CTC
标签： 癌症早筛 肿瘤治疗 医疗 -
电力设备与新能源行业研究报告：国产化提速，商用车先行
- 华泰证券
- 2021/04/25
- 687
电力设备与新能源行业研究报告：国产化提速，商用车先行。国产化提速助力碳中和，燃料电池在商用车领域已落地。与纯电动车不同，燃料电池能源的来源仍需重新制备，氢能的制备、储运、加注等环节是燃料电池车普及的基础，而可再生能源电解制氢-储氢等多领域的应用是加速产业跨过经济性拐点的重要补充。十三五期间国内企业逐步推动燃料电池国产化，提升国内技术水平，商用车领域应用已逐步落地。我们认为2021年国内燃料电池车产业或可类比2009-2010年纯电动汽车产业，燃料电池行业配置思路可参考彼时市场布局思路。
标签： 燃料电池 -
上海车展专题研究报告：传统车厂寻求转型，造车新势力来势迅猛
- 华安证券
- 2021/04/25
- 1211
上海车展专题研究报告：传统车厂寻求转型，造车新势力来势迅猛。4月19日，第十九届上海国际汽车展开幕，我们在实地调研的过程中深刻感受到汽车产业的变革，随着电动化渗透率的不断提升，智能(网联)化有望成为汽车厂商打造产品差异化的重要方向。我们认为，随着汽车智能网联化的进一步发展，汽车将从单纯的出行工具进化为融合出行、娱乐和办公功能为一体的移动智能空间，将能够提供多种移动服务，软件定义汽车时代正逐步到来。
标签： 上海车展 新能源汽车 -
航空航发锻造龙头企业中航重机专题研究报告
- 安信证券
- 2021/04/25
- 1500
航空航发锻造龙头企业中航重机专题研究报告。中航重机在聚焦主业发展战略下，2016-2018年分别剥离燃机及新能源业务，形成以航空锻造及液压环控为主两大业务板块，其中，1)锻造板块，以贵州安大、陕西宏远、江西景航为主体，是公司业绩增长主要驱动，且20H1净利率已提升至9.96%，出现明显改善，预计伴随航空航发领域景气度上行，盈利能力或仍有提升空间，持续贡献业绩;2)液压环控，主要由力源液压及贵州永红为主体，近年液压板块不断剥离低效资产有望持续改善公司报表质量，而贵州永红除在军品领域稳步提升外在民品领域亦有望
标签： 航空制造 航空发动机 中航重机
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