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证券行业财富管理专题报告：海阔凭鱼跃
- 国信证券
- 2021/06/29
- 1076
居民财富管理需求迅猛增长，财富管理业务发展空间巨大。随着权益类基金规模扩大，我国居民对权益市场的关注度和参与度加深，券商发展财富管理业务也凸显出自身优势，且龙头券商和特色券商各有所长。
标签： 证券 财富管理 -
半导体产业链专题研究报告：光刻胶行业深度研究
- 方正证券
- 2021/06/29
- 1387
光刻胶又称光致抗蚀剂，是指通过紫外光、电子束、离子束、X射线等照射或辐射，其溶解度发生变化的耐蚀剂刻薄膜材料。光刻胶目前被广泛用于光电信息产业的微细图形线路加工制作，约占IC制造材料总成本的4%，是重要的半导体材料。
标签： 半导体 光刻胶 -
集成灶行业专题报告：集成灶百花争艳，头部企业各有所长
- 西南证券
- 2021/06/29
- 691
ar地y]产周期影响，2017年后传统厨电品类增速放缓。在疫情冲击下，油烟机零售量明显下滑。根据奥维云网数据显示，2020年油烟机零售量为2283万台，同比下降7.6%。集成灶作为厨电新品，产品竞争力较强，疫后集成灶零售量率先恢复增长。2020年集成灶零售量为238万台，同比上涨12%。目前，集成灶渗透率已经进入了快速提升阶段。行业快速发展培育了多家头部企业。本文从集成灶行业竞争格局、产品以及渠道建设等方面，讨论集成灶未来的发展趋势以及不同企业的竞争优势。
标签： 集成灶 家电 -
2021年资产配置中期展望：从K到E，错位的回归与分化
- 国泰君安
- 2021/06/29
- 795
展望下半年，资产配置建议继续超配股票，并注重从疫情冲击的特点把握住结构性的投资机会。股票方面，下半年国内权益市场的预期回报中枢为10%，但是沪深300与中证500的回报或有所分化。港股的预期回报率中枢为10%，海外其他主要发达市场的回报率要低于国内权益。债券方面，预计境内债券表现好于海外债券，收益率整体保持窄幅震荡。商品方面，预计原油将继续走强，产生15%左右的回报，其他商品种类预计有10%回报，黄金价格预计窄幅震荡。
标签： 资产配置 投资 股市 -
南玻A投资价值分析报告：传统业务顺周期，电子玻璃迎拐点
- 中信证券
- 2021/06/29
- 2109
南玻是玻璃行业的老牌龙头，虽然公司前期经营上曾出现波折，但近年来公司解决历史遗留问题，厘清主业，量新聚焦四块玻璃，开启新一轮发展阶段。公司技术实力突出，产品结构高端，当前时点下，玻璃行业景气持续，浮法玻璃提供业绩支撑;光伏玻璃随未来产能扩张有望进入第一梯队，成本有望持续降;电子玻璃国产代空间广阔，有望提振估值，看好公司成长性。
标签： 玻璃 光伏玻璃 电子玻璃 -
电商行业专题研究报告：拼多多，电商重构者
- 浙商证券
- 2021/06/29
- 2823
以黄峥为首的创始群体连续创业，游戏建立人性洞察，代运营建立电商全流程理解，拼好货奠定农产品供应链基础。拼多多脱胎于“拼好货”、“寻梦游戏”，把握淘系低价商品渠道转移和淘客转移红利，从下沉市场起家，进而“农村包围城市”借百亿补贴等进军高线市场。公司组织体系极度扁平高效，由“最强大脑+本分员工”构成。人员精简，新业务孵化高效，成熟业务标准化水平高。
标签： 电商 商业模式 拼多多 -
建材行业研究与投资分析：关注低估值、强业绩的优质品种
- 国信证券
- 2021/06/29
- 439
回顾2020及2021Q1建材板块财报数据，行业运行正从《新均衡、新思路》走向《新结构、新机遇》，不断印证我们此前判断。整体呈以下特点:1增长韧性犹存，分化依旧显著:2020年建材行业营收同比+9.4%，归母净利润同比+15.1%，增长韧性犹存，分化依旧显著，其中水泥/玻璃/玻纤/其他建材营收同比分别为+7.1%/+7.7%/+23.4%/+11.3%，归母净利润同比分别为+1.9%/+81%/+24.2%/+49.8%;2021Q1同比明显恢复。
标签： 建材 水泥 玻璃 -
中航沈飞专题研究报告：战斗机龙头，业绩高增长可期
- 浙商证券
- 2021/06/29
- 958
A股战斗机整机制造唯一上市公司，具战略价值和稀缺性;业绩稳步增长。预计“十四五”期间国防支出稳定增长，装备费占比有望提升，航空装备有望获得超配，军机产业迎来黄金发展期，战斗机整机市场总规模约5500亿，年均1100亿，复合增速19%。公司产品歼-16为当前我国最先进重型多功能歼击机，在“四代装备为骨干、三代装备为主体”的空军装备体系中不可或缺。歼-15为我国唯一舰载机，增长确定性强。FC-31中型隐身歼击机应用空间广阔。预计公司将在“十四五”航空装备放量中显著受益。
标签： 战斗机 飞机制造 中航沈飞 -
血糖监测行业研究：CGM，明日之星，未来可期
- 华泰证券
- 2021/06/29
- 10588
CGM能解决传统血糖监测手段存在的诸多痛点，有望成为血糖监测领域未来趋势。全球CGM市场20年规模为57亿美元(灼识咨询数据)，伴随技术升级、渗透率提升、适应症拓展，有望维持稳健增长趋势。中国CGM市场处于发展初期，我们预计2030年规模有望突破百亿元，长期看国产与进口机会并存。对比德康及雅培。
标签： 医药健康 -
生鲜电商行业深度分析：生鲜电商战事升级，路向何方？
- 东吴证券
- 2021/06/29
- 1079
生鲜的线上渗透率不高，生鲜的渠道变革会是一场持久战，建议持续关注生鲜线上零售赛道。我国生鲜零售仍以较传统的农贸市场为主，据艾瑞咨询，2020年线上生鲜渗透率不足10%，未来生鲜渠道的变革仍有较大空间。但受制于上游链路长零散的农产品供给和下游错综复杂的城市层级，未来生鲜渠道的现代化变革，或仍将持续较长时间。而生鲜作为高频刚需品类，消费者粘性高，在流量获取层面上具备战略意义，生鲜线上零售赛道值得我们的持续关注。
标签： 生鲜电商 生鲜零售 社区团购 -
“十四五”规划行业影响展望：零售篇
- 毕马威中国
- 2021/06/27
- 2129
后疫情时代，中国的消费市场呈现出持续复苏的态势。十四五规划建议中明确提出要“全面促进消费”，并针对如何达成这一目标进行了具体部署，预计“十四五”期间消费及零售市场将快速发展，成为中国经济发展的基石。
标签： 零售 十四五 -
金融业转型与创新：打造六大能力抓住未来五年消费金融增长机遇
- 麦肯锡
- 2021/06/27
- 4872
2021年6月23日，全球知名管理咨询公司麦肯锡今日发布报告《各擅胜场——打造六大能力，抓住未来5年消费金融增长机遇》。报告分析认为，2025年中国狭义消费信贷余额将翻番，从约15万亿元人民币增至约29万亿元，中国消费信贷市场将逐步转向规范化的成熟经营模式。全面提升风控水平、全价值链应用前沿科技、互联网消金公司模式转型等，将成为行业普遍关注的方向。
标签： 消费金融 金融 -
2021年中国人力资源服务行业研究报告
- 36氪研究院
- 2021/06/27
- 6134
《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）将人力资源服务行业定义为，针对劳动者就业及职业发展，为用人单位管理和开发人力资源提供的相关服务，包括人力资源招聘、职业指导、人力资源和社会保障事务代理、人力资源外包、人力资源管理咨询及人力资源信息软件服务等。人力资源服务分为公共性及经营性两大类，前者以政府提供的公共就业和人才服务为主；而后者指的是营利性组织依法开展的人力资源相关服务。本报告研究范畴为经营性人力资源服务。
标签： 人力资源 人力资源服务 招聘 -
亚洲商业领袖的成功之道：与众不同的东方智慧
- 波士顿咨询公司
- 2021/06/27
- 951
BCG梳理并剖析了中国、印度和东南亚地区约2,000家上市和非上市企业。从排名前100家的领先企业中甄选出10家涵盖不同地域、行业和领导者背景的企业。在与这10家企业的领导者深入对话后，我们提炼出亚洲卓越商业领袖的五大成功特质。
标签： 成功之道 商业领袖 -
芯源微专题研究报告：涂胶显影龙头，加速受益国产替代
- 国盛证券
- 2021/06/27
- 1891
国内中高端涂胶显影设备领导者，芯源微成立于2002年，主要生产光刻工序涂胶显影设各和单片式湿法设各，芯源微产品可广泛应用于半导体生产、商坞封装MEMS、LED、LED、3D-ICTSV、Ⅳ等领域。公司光进封装用涂胶显影机、前道涂胶显影机等产品打破了国外垄断，下游客户覆益国内大部分LED芯片制造企业和高端封衮企业。迳年来，公司不断推进前道涂胶显形设各及前道清洗设各的工艺验讴及产业化落地，是国肉唯一能供中高端涂胶显形设各的企业。
标签： 涂胶显影 半导体设备 芯源微
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