报告精读 - 未来智库

细胞和基因治疗CDMO行业研究：下一个十年十倍行业
- 浙商证券
- 2021/07/06
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基因治疗是继小分子、大分子靶向疗法之后的新一代精准疗法，通过将治疗性基因导入人体靶细胞等方式，纠正基因缺陷或直接发挥作用，进而治疗和治愈疾病。基因治疗为肿瘤、罕见病、慢病及其他难治性疾病提供了全新的治疗理念和手段，具备了一般药物可能无法企及的长期性、治愈性疗效。
标签：基因治疗 CDMO
国防军工2021中期投资策略：触底抬升，行稳致远
- 国信证券
- 2021/07/06
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行业高景气映射至上市公司业绩加速，坚定看好军工板块的中长期空间，优先选择军工高景气子行业兼顾业绩增速、中长期空间作为整体配置的主线，重点包括导弹武器装备、航空主战装备、信息化/军工电子、军民融合等领域。
标签：军工航空装备导弹国防军工
物联网AIoT产业研究：智能革命开启AIoT大时代
- 信达证券
- 2021/07/06
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“技术路径演进+智能互联应用爆发”驱动AIoT提速发展。从技术路径来看，R16标准冻结，中低速领域NB-IOT纳入5G标准、Cat1取代2/3G网加速，5G三大应用场景技术标准落地，高中低速率齐发力，为物联网应用的爆发奠定了网络基础;从智能互联应用的发展来看，在智能革命推动下，以智能家居、智能安防、智能穿戴、智能网联汽车等为代表的AIoT新应用有望相继爆发，带动AIoT行业迎来“估值+盈利”戴维斯双击。
标签：物联网 AIoT 鸿蒙
医美行业研究：求美不止，拆解产业链上中游竞争要素
- 万联证券
- 2021/07/06
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当前医美板块的估值溢价主要来自于其优异的赛道特性。然而在标的选择上，站在当前时点，我们认为要更加重视业绩增长的确定性下基本面逻辑对估值的不断兑现。据此，我们从产业链的角度出发，优选附加值最高、护城河最深、竞争格局最优的上游耗材仪器板块，推荐生存环境边际改善、整合节奏有望加速的中游医美机构板块，并尝试根据行业发展趋势总结公司核心竞争要素。
标签：医美
本地生活电商行业2020年综述及2021下半年展望：勃勃生机
- 中信建投证券
- 2021/07/06
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社区团购发展迅猛，互联网巨头纷纷入局，市场空间巨大。社区团购扩张迅猛，市场空间不亚于外卖业务。美团、拼多多、滴滴、阿里、京东等互联网巨头纷纷布局社区团购业务，尚未实现盈利，社区团购的未来市场格局与发展模式值得期待。
标签：社区团购无人配送即时配送本地生活
云计算的算力集约利用对碳中和的实际支撑影响分析
- 国泰君安证券
- 2021/07/06
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云计算是技术、商业模式的变革。2006年，以亚马逊第一次将其弹性计算能力作为云服务售卖为标志云计算这一新的商业模式诞生。回淜云计箅15年发展历程，政策端、供给端、需求端共振。政策端，各匡改府充分认可云计算技术与应用价值，美匡政府先后提岀了“云优先”战路、“云敏捷”战路，我匡政府近年来强调数字“新基建“。供给诺:硬件、软件技术为云计算的规模化应用提供了条件，近年来涌现的云原生技术则更具敏捷性、弹性。需求，看长期，企业有降本增效的本质需求，看短期事件驱动上云更为明显。
标签：云计算碳中和
合金2021年中期投资策略：硅锰宽幅区间，多硅铁空硅锰长线持有
- 招商证券
- 2021/07/06
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今年可视为合金转折点，行业利润见底回升。除却成本以外，能耗限制将以供给天花板方式新近成为中长期另一拖底支撑，且能耗矛盾突出时甚至提供向上驱动，反之上方扩利压力来源于高利润刺激下的供给弹性，基于双硅合计3000万吨量级的过剩产能背景将不断给出回调空间，下半年该交易节奏预计仍将持续。上半年合金价格中枢因成本洼地内蒙优先双控限产有所上抬，下半年在内蒙常态化的基础上，由于叠加了宁夏双控价格中枢将再上台阶，但盘面已在二季度优先交易宁夏政策预期测试出价格区间。
标签：合金硅锰硅铁
传媒行业2021年中期策略：存量博弈，赛道内卷，内容为王
- 山西证券
- 2021/07/06
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一季度业绩改善明显，二级市场表现低迷。2021年一季度传媒行业实现营业收入98924亿元，同比20Q1增长2193％，同比19Q1增长926％，实现归母净利润106.19亿元，同比20Q1增长86.83％，同比19Q1减少8.72％:各细分行业营业收入同比20Q1均实现正増长，影视、其他广告营销行业净利润大幅扭亏:对比19Q1，其他广告营销、数字阅读、互联网影视音频及影视行业实现快速増长，游戏行业基本持平，其余细分行业同比归母净利润减少。
标签：传媒影视娱乐
京东物流深度研究报告：京东物流VS亚马逊物流VS顺丰
- 华创证券
- 2021/07/04
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内看与京东生态正向循环，外看数智化供应链市场迎风启航。一体化供应链企业的价值在于为客户创造价值。京东物流的价值体现在:1)对内强力保障集团零售业务持续增长，成为核心竞争壁垒之一，价值体现的同时，京东生态体系也为京东物流输出稳定商流支持。2)对外通过一体化供应链服务为品牌企业、生产企业带来降本增效。
标签：京东物流快递物流
科沃斯深度研究报告：战略转型顺利推进，双轮驱动高增长
- 东方证券
- 2021/07/04
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潜心发展二十余年，铸就国内领先机器人制造商。公司是中国扫地机器入领军企业，2019年战略调整期后恢复高速增长，2020年实现营收、归母净利润同比增长36％、431％。以自有品牌扫地机噩入为主的服务机噩入业务是公司主要收入开源，2020年占比达60％;清洁类小亲电为第二大主业，2020年收入占比达38％，其中子品牌添可推出以飛快速堰长，收入占比迅速提升至17％。公司于国内外市场共同友力，2020年占比分别为53％、47％。
标签：扫地机器人科沃斯
碳市场专题研究报告：全国碳市场完全手册
- 国金证券
- 2021/07/04
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从2021年到2030年，碳价或从30元tCO2增加到100元/tCO2。我们认为“十四五”期间，碳价或维持一定增速，但不对国民经济造成过大影响。我们从国际谈判的角度出发，按照欧盟碳达峰时碳交易市场占GDP总额的比例倒算我国碳交易市场的比例，在名义GDP100/150/200万亿元人民币情境下，到2030年，我国碳市场规模分别为400/600/800亿元人民币，碳价约在80/100/120元/tCO2左右。
标签：碳中和环保
汽车行业深度报告：华为汽车BU业务布局分析
- 方正证券
- 2021/07/04
- 3462
华为不造车，聚焦帮助企业造好车。主要原因:1)中美紧张局势;2)2016年已表态不造车，为树立信誉将坚持这一原则;3)在已与北汽等车企合作情况下，如果造车，国内竞争对手多，生存环境艰难。4)汽车是2C业务，不争朝夕，首先需要打磨产品质量和维护品牌口碑。华为车BU的业务方向：1)瞄准整车市场供需;2)瞄准增量市场，为传统车企往电动化，智能化的过程中新出现的问题提供整体方案;3)瞄准产业链的增量市场。在国内企业竞争力不强的领域，打造自主模式。
标签：华为汽车智能汽车汽车华为
可持续发展全景图：2050年可持续发展将如何改变世界
- 罗兰贝格
- 2021/07/04
- 1703
可持续发展全景图：2050年可持续发展将如何改变世界。全球变暖、海洋污染、生物多样性丧失、人权侵犯、公司治理丑闻，几乎每天都会有关于可持续性的新闻登上头条。当前社会正处于十字路口。社会的走向不仅会影响当代人的生活，也会影响后代人的生活。我们相信，未来五年制定的任何企业战略也将是可持续发展战略。可持续发展是一直存在的问题，未能在其战略中妥善解决这一问题的公司可能会面临巨大的风险，例如名誉受损、供应链问题、环境风险等。相比之下，选择正面处理可持续发展问题的企业可能会获得巨大回报。
标签：
力芯微专题分析报告：深耕电源管理领域，升级迭代再出发
- 招商证券
- 2021/07/04
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力芯微是消费电子市场主要的电源管理芯片供应商之一，深耕电源管理领域近二十年，形成了丰富的核心技术和功能模块IP，以及覆盖电源转换、电源防护等多类别的设计平台，覆盖三星、小米、LG、闻泰等优质终端客户群，依托定制化、差异化服务，未来将持续受益于国内模拟芯片市场的进口替代趋势。
标签：力芯微电源管理
汽车自动驾驶专题研究：百度自动驾驶行业领军，商业化进程加速
- 德邦证券
- 2021/07/04
- 1370
自动驾驶技术历经四阶段发展，中国玩家目前已居第一梯队。依据自动驾驶技术主要玩家进场及发展情况，我们认为自动驾驶进程至今可主要分为4个阶段:2009年以前的早期拓荒阶段、2009-2012年的起步探索阶段、2013-2016年玩家涌入阶段，和2017-2021年的黄金发展阶段。据美国加州车管所数据显示，目前中国主要玩家自动驾驶测试里程及各项指标测试结果排名均居于领先水平。
标签：自动驾驶汽车