报告精读 - 未来智库

2023年充电桩行业研究：国内海外同频共振，政策需求双轮驱动
- 安信证券
- 2023/07/13
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随着新能源汽车的快速推广，新能源汽车的补能需求越来越多，主要有充电和换电两种模式。（1）充电模式：通过充电桩直接对新能源汽车动力电池充电。充电方式包括交流充电和直流充电。（2）换电模式：通过换电站将亏电的电池更换为满电的电池，并将亏电的电池通过充电柜、充电架、充电箱等直流充电设备进行集中充电，以实现电池的循环使用。
标签：充电桩
2023年细胞培养基行业解析及标的梳理：进口替代正当时，扬帆出海已可期
- 中国平安
- 2023/07/13
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细胞培养指从生物机体中取出单个细胞，并将它们在有利于生长的人工环境中培养，是生命科学及生物制药行业的核心技术之一。选择合适的培养基便是细胞体外培养中最关键的一步。培养基是指人工模拟细胞在体内生长的营养环境，并能够在体外维持正确的pH、渗透压，并提供细胞生存及增殖所需的各种营养物质。生物制品的制备和生产均需细胞培养基，其性能可以直接影响产物表达量的高低，进而影响药物的生产效率和生产成本。动物细胞培养基是培养基的一类细分，主要运用于生产疫苗、抗体及重组蛋白、细胞及基因治疗药物、体外诊断试剂以及基础科研。根据蛋白多肽提取物等不确定成分的含量可划分为含血清培养基、低血清培养基、无血清培养基、无蛋白培养基、化学成分确定培养基等，其化学成分的确定性递增。按照培养基产品形态则可分为液体培养基和干粉培养基。
标签：细胞培养基
2023年机械行业中期策略：四主线把握机械行业投资机会
- 东兴证券
- 2023/07/13
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从收入端来看，2023Q1机械行业营业收入3588亿元，同比增长2.3%，相较于2022年收入同比下滑1.22%转正，实现正增长。从利润端来看，2023Q1机械行业归母净利润同比下滑3.01%，较2022年同比下滑8.66%降幅收窄。
标签：机械
2023年黄金行业分析：三因子框架解释黄金走势
- 东方证券
- 2023/07/13
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黄金是化学元素金（Au）的单质形式，具备价值大、易于流通、理化性质稳定的特点，可作为一般等价物，在自然界中数量稀少，是一种开发历史悠久的典型贵金属。黄金兼具货币属性、金融属性和避险属性，全球地位突出，对此我们建立了美元指数、流动性、避险三因子框架研究体系，以期解释自1971年布雷顿森林体系解体后的金价走势，并对黄金未来走势进行预判。
标签：黄金
2023年半导体存储行业深度报告：穿越存储60年，AI时代，新周期
- 长城证券
- 2023/07/13
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文明的传承与延续是信息存储的需求基石，存储需求的爆发增长，促进了存储介质的创新和发展。从文明诞生以来，人类就一直在寻求能够更有效存储信息的方式，从4万年前洞穴壁画、6000年前泥板上楔形文字、竹签、书本，现代的存储模式已经主要为光盘、U盘、硬盘等等，存储器的更新换代从未停止。
标签：半导体存储半导体存储 AI
2023下半年海外宏观展望：高通胀和高利率或仍将持续
- 国联证券
- 2023/07/12
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从2022年开始，全球央行的政策利率从年初的不到2%一路上涨到年底的接近4%。到2023年全球政策利率在经历了1年多的加息后，利率水平已经较之前翻倍还多，目前已经稳定超过4%，即将接近5%。2008年金融危机之后长达10多年的低利率时代结束了。IMF在其4月最新世界经济展望报告中，预计2023年全球经济增速为2.8%，较2022年3.4%的增速回落。在全球政策利率提高、货币紧缩的大背景下，全球预期增速放缓也应该说是预期之中。
标签：通胀利率
引领时尚fila618消费者策略拆解
- 艺恩
- 2023/07/12
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由艺恩发布了《引领时尚fila618消费者策略拆解》这篇报告。我将以图表的形式介绍一下，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。该报告主要分为三个部分：（1）运动鞋服赛道现状；（2）fila品牌消费者洞察；（3）618fila品牌致胜策略。
标签： fila 消费者
B2B营销数字化渐进式发展之路
- Focussend
- 2023/07/12
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《B2B营销数字化渐进式发展之路》是由B2B营销数字化渐进式发展之路发布的一份报告，我将以图表的形式介绍一下，如果你想更深入地了解，可以下载原报告查看。对于市场部门而言，从研究调研、产品选型到部署实施，少则数月的时间，如果数字化营销系统不能够在短期内形成战斗力，会直接影响部门KPI：没有产出的同时，付出了大量时间、人力和预算，市场计划支离破碎。
标签： B2B 营销数字化
百度集团研究报告：大模型率先落地，生态能力持续巩固
- 东方证券
- 2023/07/12
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百度是国内中文搜索引擎龙头，拥有数万研发工程师，掌握着世界上最为先进的搜索引擎技术，业务涉及流媒体、社区论坛、手机助手等互联网诸多领域。百度成立于2000年，2005年在纳斯达克上市，2022年年度收入达到1237亿元。纵观百度成立以来的发展历程，标志着中国互联网的发展趋势和用户习惯的迁移，大致可以分为三个阶段：1）第一阶段2000年至2010年，百度致力于搜索引擎的发展，开拓国内细分市场，最终市占率超70%，随之Google黯然退出国内市场，百度确定“国内搜索霸主”地位。这个期间百度攻克搜索引擎技术，陆续推出图片、新闻搜索，移动端百度WAP搜索，百度百科，全方位、多角度夯实搜索地位。
标签：百度互联网
2023年中期北交所投资策略：政策持续发力，把握布局窗口期
- 西南证券
- 2023/07/12
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北交所定位于服务创新型中小企业，集中于机械设备、电力设备、基础化工等科技领域。截至6月15日，北交所上市公司数量已达200家，涵盖22个行业，其中机械设备行业有42家企业，占比21.0%；电力设备、基础化工行业各有企业22、21家企业，分别占板块上市公司总数的11.0%、10.5%。制板块具备科创属性，成长性可期。从所属产业来看，北交所上市公司主要分布于高端装备制造产业、新一代信息技术产业、新材料产业等领域，多具备国产替代强逻辑。其中48家上市公司属于高端装备制造产业，38家属于新一代信息技术产业，30家属于新材料产业，分布占板块上市公司数量的24.0%、19.0%、15.0%。
标签：北交所投资策略
2023年岱勒新材研究报告：金刚线盈利改善，新产品多点开花
- 浙商证券
- 2023/07/12
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公司主要产品为金刚石线，主要用于晶体硅、蓝宝石、磁性材料等硬脆材料的切割加工。岱勒新材成立于2009年，成为国内首家实现金刚石线产业化的企业，2017年在深交所上市。公司主要专业从事金刚线的研发、生产和销售，为晶体硅、蓝宝石、磁性材料等硬脆材料切割提供专业工具与完整解决方案，基本实现全应用场景覆盖。公司产品系列包括晶体硅开方线、晶体硅切片线、蓝宝石切片线、钨丝绳等。公司致力于成为全球一流的硬脆材料加工耗材综合服务商，是国内较早掌握金刚线研发、生产技术并大规模投入生产的企业，也是我国替代进口金刚线产品的代表企业。截至2022年底，公司金刚线产品线径范围覆盖至27μm-450μm。
标签：新产品金刚线
2023年固收专题研究：因子“提纯”在转债投资中的应用
- 华泰证券
- 2023/07/12
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什么是“因子”？简单来说，就是可以解释资产变化的特征/因素，当然一般用某种指标作为数量表达。比如在CAPM模型中，股票超额收益率仅与市场风险因子有关，FAMAFrench表性的两个因子为市值因子（公司账面价值）以及价值因子（市净率），通过不同股票的因子值，将股票分为大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长，得出因子对股票超额收益有不错的解释效果。市场中不仅有收益因子，还有部分因子能够解释股票的风险，譬如地缘风险因子、违约风险因子等。
标签：固收投资
2023年航空运输行业专题分析：需求恢复明朗，航油成本成业绩关键
- 国联证券
- 2023/07/12
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航空煤油是航空公司最主要的成本项。以中国国航和春秋航空2022（油价高位、业务量低）、2019（油价中位、业务量高）、2016（油价低位、业务量正常）三年营业成本构成为例：航油成本在各年占比均最高。各上市航司近年航油成本在25%-35%区间，是所有营业成本项目中最大的单项成本。航油成本是最难以预测成本项。航油、人工、折旧和起降费用是航司最主要成本项目，合计占比8-9成，其中人工和折旧费用相对刚性，起降费用取决于航班量和机场收费水平，上述成本可预测性强；而航油成本主要取决于航班量和油价水平，油价的难以预测使航油成本成为航司业绩最大不确定性因素，也可以说，在业务量确定性较强的时候，油价水平决定了航司业绩强弱。假定航油成本占比30%，当航司营收增长>航油价格增幅*30%时，可覆盖油价上涨成本。
标签：航空运输航空
2023年华领医药研究报告：调糖稳态治愈糖尿病潜力，华堂宁放量光明已至
- 华安证券
- 2023/07/12
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华领医药创立于2009年，2018年在港交所上市，是一家专注于未被满足的医疗需求，致力于推进突破性创新药物研发以及药物的商业化的公司。公司重视研发，研发人员占比70%。公司自2011年获得罗氏专有的GKA（RO5305552，现称为dorzagliatin）全球市场许可后，致力于糖代谢领域的研究。公司主要产品dorzagliatin在2013-2020年完成了所有三期试验，并宣告积极结果。其SEED研究和DAWN研究作为同行评议论文，在2022年同登《自然-医学》；同年，该药在中国正式获批上市。
标签：医药糖尿病
2023利率债供给H1回顾与Q3展望：H1净融资较去年同期减少，预计Q3净融资超3万亿
- 光大证券
- 2023/07/12
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总发行量方面，2023H1一级市场合计发行利率债1633只，发行金额12.41万亿元。与2022年同期相比，2023H1总发行量多发0.87万亿元，创下半年度利率债发行量新高。从总发行量的结构来看，国债发行89只，为4.49万亿元；地方债1066只，为4.37万亿元（其中一般债和专项债分别为1.53、2.84万亿元）；政金债478只，为3.56万亿元（其中，国开、进出口、农发债分别为1.36、0.94、1.25万亿元）。与2022年上半年比较来看，国债、地方债、政金债发行量分别变化1.05、-0.88、0.70万亿元，国债、政金债多发明显，而地方债发行减少较多。从地方债结构来看，与2022年同期相比，一般债、专项债总发行量分别变动0.20、-1.08万亿元，一般债多发而专项债明显少发。
标签：利率债融资