报告精读 - 未来智库

2023年钨行业深度报告：高“钨”建瓴绘宏图，锐意创新迎未来
- 招商证券
- 2023/10/10
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钨是一种重要的战略金属，熔点高、密度高、硬度高、耐腐蚀性强、化学性质稳定。钨在实际应用中以各类合金以及合金深加工产品为主，其需求相当广泛，在制造业、新能源、汽车、电子等领域都发挥了重要作用，并且具有不可替代性。尽管起步较晚，但经过短短几十年的发展，我国已经成为全球最大的钨生产国和消费国，产量和出口量常年位居全球之首，开采效率和加工水平取得了显著提升。
标签：钨
2023年新能源换电专题报告：被低估的换电站
- 中信证券
- 2023/10/10
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电动车补能新场景，换电站蓝海待开拓。换电模式，指通过集中型充电站对大量电池集中存储、充电、统一配送，并在换电站内对电动汽车进行电池更换服务。按照地点的不同，可分为充换电模式与集中充电统一配送模式，充换电模式是当前市场普遍采用的方式，即由换电站同时负责电池充电和电池更换；按照换电方式的不同，可分为底盘换电、侧方换电、分箱换电等。随着换电技术不断成熟，底盘换电的电池性能、换电流程及换电时长优势更为突出，或成为市场主流模式。
标签：新能源换电换电站
2023年人工智能行业专题报告：AI文生视频，多模态应用的下一站
- 国盛证券
- 2023/10/10
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文生视频当前处于起步阶段，随着文生图、图片对话技术的成熟，文生视频成为多模态大模型下一步发展的重点。目前国内亦有文生视频功能，但主要停留在图片组合阶段。我们认为，多模态，尤其是文生视频的发展将为应用的爆发提供更立体的基础设施，同时对算力的需求也将指数级增长，对AI下阶段的发展至关重要。本文所介绍的文生视频是指内容之间有关联性与协同性，能生成有连续逻辑的视频模型。
标签：人工智能 AI
2023年赛恩斯研究报告：国家级重金属污染防治“小巨人”
- 华泰证券
- 2023/10/10
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公司构建“三位一体”经营体系，三大业务存在一定上下游关系，相互促进，业务的延续性和承接性良好。针对有色金属冶炼行业产生的污酸、废水、含砷危废和重金属污染场地环境等，公司研发了污酸资源化治理系列技术、重金属废水深度处理和回用系列技术、含砷危废矿化解毒系列技术及重金属污染环境修复系列技术并实现产业化，构建了以核心技术为基础，以重金属污染防治综合解决方案项目为载体，以药剂销售及运营服务为抓手的“三位一体”经营体系，为有色金属行业及政府部门提供全方位重金属污染防治服务。
标签：赛恩斯污染防治
2023年三星医疗研究报告：配用电与医疗服务双轮驱动，海外与新能源业务快速增长
- 国信证券
- 2023/10/10
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宁波三星医疗电气股份有限公司前身是成立于2007年的宁波三星仪表公司，主营智能配用电业务，2008年实行股份制改革，2011年6月15日在上海证券交易所主板成功上市，证券简称为“三星电气”。2013年公司设立奥克斯融资租赁公司，公司进入融资租赁业。
标签：三星医疗医疗服务
2023年三一重工研究报告：国际化、电动化顺利推进，工程机械龙头再起航
- 国金证券
- 2023/10/10
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深耕工程机械30余载，外延+内部拓展奠定工程机械龙头地位。公司成立于1994年，以混凝土机械起家，后通过外部收购与内部拓展逐渐扩张产品版图与规模，成长为国内工程机械龙头。外部收购：公司通过外部收购三一重机、帕尔菲格、普茨迈斯特等拓展/壮大桩工机械、挖掘机、起重机、混凝土等业务；内部扩张：从混凝土机械内部设立新公司拓展至挖掘机、推土机、路面机械、汽车设备等业务。
标签：三一重工工程机械
2023年亚朵研究报告：体验驱动，中高端国民品牌
- 华泰证券
- 2023/10/10
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亚朵集团是中国规模最大的中高端酒店集团，以差异化的住宿体验为特色。受云南边陲亚朵村启发，创始人王海军创立亚朵酒店品牌，提倡人文、温暖、有趣的“在路上”第四空间生活方式，以酒店为链接，对家、办公、社交三个空间融合再生，致力于向新中产消费者提供优质的酒店服务和生活方式产品。
标签：亚朵
2023年振华风光研究报告：特种模拟电路先驱者，升级IDM模式打开成长空间
- 安信证券
- 2023/10/10
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深耕集成电路行业50年，承担武器装备和国防重点工程配套产品的研制和生产任务。公司前身为国营第四四三三厂，是我国以加强国防建设战略为中心的“三线建设”企业之一，公司放大器业务起步于19世纪70年代，1980年通用Ⅰ型运算放大器研制成功到1987年高增益运算放大器实现量产，放大器产品与技术不断迭代。
标签：振华风光模拟电路
2023年GLP~1药物及产业链专题报告：向千亿市场蓬勃发展，产业链多方受益
- 招商证券
- 2023/10/10
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GLP-1（glucagon-likepeptide-1，胰高血糖素样肽1）是一种肠促胰素，在进食后分泌，主要起到血糖调控的作用，通过促进胰岛素的分泌抑制高血糖素释放，降低血糖浓度。同时还有延缓胃排空，抑制食欲的作用。
标签：药物
2023年乖宝宠物研究报告：力专则强，国货突围
- 东海证券
- 2023/10/10
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公司成立于2006年，以海外代工起家，逐步发展自有品牌，是我国宠物食品龙头企业。公司2013年创建自有品牌“麦富迪”，全面进军国内市场。公司凭借积累的技术研发以及质量管控优势，不断完善品牌矩阵、优化线上线下全渠道销售模式、迅速扩大自有品牌业务规模、提升公司供应链效率，具有较强的先发优势。
标签：乖宝宠物
2023年华为汽车产业链专题：智选模式日渐成熟
- 国泰君安证券
- 2023/10/10
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华为布局汽车业务多年，合作伙伴众多，积累了丰富经验。2013年，华为开始为多家全球知名汽车品牌提供前装服务，并且还与多家国内自主品牌建立了战略合作关系。2016年，华为与奥迪、宝马、戴姆勒、英特尔和高通等合作伙伴成立5G汽车联盟(5GAA)，共同推进孵化全球车联网统一标准。
标签：华为汽车
2023年钠离子电池行业专题：突破关键资源瓶颈，性能优势显著
- 华创证券
- 2023/10/10
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全球锂资源储量分布不均，我国资源自供有较大的供给缺口。南美三国（玻利维亚、阿根廷、智利）的锂资源占比高达58%，而我国锂资源仅占全球6%，因此，为支撑我国作为全球重要动力电池生产国和出口国的地位，需大量进口锂资源。
标签：钠离子电池
2023年解读菜鸟网络招股书，回答市场关注的六大问题：菜鸟上市如何影响快递市场格局？
- 中信建投
- 2023/10/10
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菜鸟是电商物流行业的全球领导者，主要业务分为面向商家、消费者及物流伙伴三类。菜鸟的核心战略定位和目标为“立足阿里、聚焦国际、赋能产业”，菜鸟在跨境电商物流市场占有率超8%，未来将坚定提升国内阿里生态卖家入仓和逆向、国际外单渗透率。菜鸟并非一家轻资产平台公司，“跨境物流服务、全球物流仓储资产设施、产业供应链模式、遍及末端服务的触达能力”是菜鸟内在最核心的竞争力。菜鸟通过多轮股权融资获得运营所需资金，但目前股权集中度较高，过去三年资本开支加运营亏损共计170.3亿元人民币，国内外单票价格均领先可比同行，整体毛利率保持稳定区间，经营费率亟待改善。上市后对快递物流市场格局影响有限。
标签：快递网络
2023年胶原蛋白植入剂行业研究报告：聚“胶”新生，焕活肌“原”力
- 西部证券
- 2023/10/10
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轻医美具有恢复期较短、风险较低等优点，备受消费者青睐，根据弗若斯特沙利文报告，2021年轻医美市场规模为977亿元，17~21年CAGR为24.94%，预计2025年轻医美市场规模有望达到2,046亿元，预计21~25ECAGR约为20.30%。注射类医美由于材料多元化、靶点准确乘风而起，2020年受疫情影响，行业增速有所回落，龙头公司业绩韧性彰显，随着消费回暖，行业逐步恢复，抗衰年轻化、高阶护肤，医美生物材料的多样化，供需共振打造未来增长曲线。✓胶原蛋白填充物具有调和肤色、效果自然、不易肿胀等优点，分类型来看，I型～III型胶原蛋白植入剂均有产品面市，从提取源来看，动物源胶原蛋白和重组胶原蛋白为主要胶原蛋白不同的生物材料类型，两种胶原蛋白各有其自身优势外，均在技术、量产方面有一定瓶颈，目前医美注射合规要求高，入局胶原蛋白植入剂的玩家较少，胶原蛋白医美市场仍为细分蓝海，未来成长空间广阔。
标签：胶原蛋白
2023年建筑行业中报总结：需求偏弱下，建筑板块稳定性凸显
- 中信证券
- 2023/10/10
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回顾2023年上半年，国内建筑业增长主要以基建投资拉动，地产投资仍为拖累项。上半年，基建投资保持了10%左右的同比增长，但地产投资低于-6%，导致建筑业整体增长仍有限，我们统计的A股上市的163家建筑企业2023年上半年营收同比增长低于2019-2022年各年水平，2023H1建筑板块累计实现营收4.34万亿元，同比增长7.3%，实现归母净利润1093.97亿元，同比增长4.7%。
标签：建筑