报告精读 - 未来智库

2024年新能源电池行业分析：产业增速回落，复合集流体和大圆柱应用提速
- 财信证券
- 2024/01/02
- 958
截止至2023年12月15日，电池指数本年下跌34.55%，同期沪深300指数下跌14.05%，根据2023年以来的走势来看，电池指数走势明显弱于沪深300指数走势。
标签：新能源电池
2024年交通运输行业策略报告：航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确
- 中国银河证券
- 2024/01/02
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国内方面：截至2023年11月，我国国内航班量为每周80372架次，恢复至2019年同期的97.7%，回归疫情前水平。国内航班恢复情况来看，根据航班管家平台数据，截至2023年11月12日，我国航司每周国内航班量为80372架次，恢复至2019年同期水平的97.7%。2023年1月8日开始，伴随民航局发文“五个一”政策正式放开，春运期间，国内航班量已经超过2019年同期；春运结束后，随着3月新航季到来，国内公商务旅客出行需求释放强劲，呈现“淡季不淡”。进入5月，五一期间，疫情放开后的第一个小长假，行业需求呈现报复性释放，旺季表现显著超出预期。7-8月，暑运期间，旺季效应下，返乡、探亲、出游等因私出行客流进一步增长，行业需求进一步呈现旺盛。9月，暑运旺季结束，行业需求较前有小幅回落，但仍表现出坚挺的趋势。10月中秋国庆假期相较五一，需求释放不及五一强劲，但行业表现仍受益于旺季催化拉动，基本符合此前预期。
标签：交通运输航空机场
2024年金融衍生品量化策略年度报告：风起云涌，稳固护航
- 东方证券
- 2024/01/02
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2023年股指全年震荡下跌，IH、IF、IC、IM主力合约分别收跌13.5%、14.1%、7.9%、6.6%，IC、IM跌幅稍小；股指期货频繁升水的基差环境下，主力展期收益取得2018年以来最低水平，其中IH、IF展期收益全年为负，分别有2.9%、2.7%的多头展期成本，IC、IM展期收益则分别为0.0%、1.2%；各品种波动率也触及2018年以来的最低水平，四品种主力合约日收益波动率分别为0.9%、0.9%、0.8%和0.9%，而过去5年各品种波动率的平均值普遍超1%。
标签：金融衍生品
2024年军工行业策略：商业航天含苞待放，国防工业持续景气
- 山西证券
- 2024/01/02
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俄乌冲突陷入僵局久拖不决，巴以新一轮冲突升级外溢效应持续显现，全球地缘政治风险不断上升，疫情放开后全球经济弱复苏的环境下具备确定性稳定增长的军工板块已经成为了受到国内外资本市场高度认可的价值避险板块。随着国际形势日趋复杂和地缘政治风险加剧，市场对于军工板块的看法已发生改变，军工行业景气度有望持续保持高位，国防军工板块的逆经济周期的高成长性将不容忽视。
标签：军工商业航天
2024年军信股份研究报告：湖南固废综合处理龙头，无废城市先行者
- 广发证券
- 2024/01/02
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深耕固废处理业务十余年，打造湖南省固废处理区域龙头。军信股份成立于2011年，十余年来始终聚焦固体废弃物处理业务，目前已经占据了湖南省会长沙市六区一县全部生活垃圾、大部分市政污泥和平江县全部生活垃圾终端处理的市场份额，在手垃圾焚烧产能共9600吨/日，并布局灰渣处理、垃圾填埋、渗滤液处理、污泥处理等固废产业链业务。
标签：军信股份固废
2024年嘉友国际研究报告：跨境物流基础设施夯实壁垒，新市场聚焦成长
- 招商证券
- 2024/01/02
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公司依托核心节点基础设施布局，拓展跨境资源品物流服务。成立至今，公司已形成较为完善的陆锁国跨境物流运输布局，依托在蒙古、中亚、非洲三大业务区域中的核心口岸基础设施（包括甘其毛都、二连浩特、霍尔果斯、卡松口岸等），充分结合运用自身积累的陆运口岸物流管理和经验，纵向整合内陆港承接的区域境内外矿区资源及渠道资源以进行跨境物流业务的扩张，通过利用自有的运输车辆、物流仓储基地等核心物流资源，根据客户多样化需求提供个性化综合物流服务。
标签：嘉友国际跨境物流
2024年李子园研究报告：升级焕新，再启新程
- 中国银河证券
- 2024/01/02
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小而美的区域型乳饮料公司：公司于1994年在浙江金华成立，深耕含乳饮料领域近三十年，早年布局上游奶牛养殖与中游饮料制造，在经历了乳品周期性波动后，逐渐剥离业绩波动较大的养殖业务，聚焦更高盈利的乳饮料业务。1）含乳饮料：甜牛奶为核心单品，其他产品包括果蔬酸奶饮品、酸味乳饮料等；2022年收入13.59亿，占比97.18%，近6年CAGR=15%。2）非含乳饮料：利用现有原有饮料渠道优势，通过扩充SKU的丰富度来增强经销商粘性，产品包括VD钙乳酸饮品、复合蛋白饮品、玉米汁饮品、电解质饮料等；2022年收入0.39亿，占比2.82%，6年CAGR=9%。
标签：李子园
2024年诺邦股份研究报告：水刺无纺布龙头，打造卷材+制品+品牌平台
- 广发证券
- 2024/01/02
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深耕非织造领域二十年，水刺无纺布龙头企业。根据公司招股说明书，公司前身为杭州诺邦无纺股份有限公司，由杭州老板实业集团有限公司成立于2002年11月。
标签：诺邦股份无纺布
2024年通润装备研究报告：收购正泰逆变器资产，由细分优势领域全面扩张
- 招商证券
- 2024/01/02
- 735
金属制品的领先企业。通润装备最早在2002年由常熟千斤顶厂等中资与TORINJACKS等外资设立（TORIN为千斤顶在美子公司，为外资企业），初期业务为工具箱等金属钣金制品等，以外销为主，其业务规模居行业前列，2007年完成A股上市。
标签：通润装备逆变器
2024年建材行业投资策略：地产链先抑后扬，新材料景气复苏
- 华安证券
- 2024/01/02
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截止2023年12月26日，建材指数年初至今涨幅为-22.84%，落后上证综指16.68个百分点；涨幅位于29个板块第26位，在各行业中排名居后。年初至今，建材行业整体行情波动较大，一季度在疫情全面放开后地产迎来脉冲式需求释放，带动建材行业指数阶段性跑赢上证综指，挤压需求释放后需求复苏稍显乏力，板块与上证指数差值持续扩大；而7月底中央政治局会议召开之后地产利好政策频出，板块受益快速回升，但由于四季度政策实施效果及地产销售数据不及预期，板块与上证指数差值持续扩大。
标签：建材地产新材料
2024年建材行业策略：前路漫漫亦灿灿
- 中银证券
- 2024/01/02
- 1522
反弹幅度渐弱，板块承压走低。2023年的建材指数仍然处于总体承压阶段，全年申万建材指数经历了两次上行机会。一是年初“三支箭”+“reopen”带动下的经济强复苏预期行情；二则是年中政治局会议提及“房地产行业重大变革”并未提“房住不炒”带动地产链上行。第一波行情在经济不及预期后逐步回落，第二波行情则快速反应后结束。2023年板块总体呈现涨少跌多的情形，反弹力度逐渐减弱。
标签：建材
2024年检验检测行业研究框架
- 国信证券
- 2024/01/02
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TIC行业：TIC是检测（Testing）、检验（Inspection）和认证（Certification）三大类的统称。检测是按照程序确定合格评定对象一个或多个特性的活动；检验是审查产品设计、产品、过程或安装并确定其与特定要求的符合性，或根据专业判断确定其与通用要求的符合性的活动；认证则是正式表明合格评定机构具备实施特定合格评定工作的能力的第三方证明。Ø检测服务的需求方主要包括政府监管部门、消费者、产品的生产商及贸易商，检测市场参与者主要分为政府检测机构、企业内部检测实验室及独立第三方检测机构。其中，政府检验检测主要以保护人民生命财产安全为目的，业务涉及市场准入、监督检验检测、3C认证、生产许可证、评优、免检等方面；企业内部检测实验室则服务于企业自身的产品质量管控需求，在来料进厂和成品出厂环节进行把关，并辅助研发工作；独立第三方检测机构包括外资和民营两大类，由于独立、公正、客观的特点，已被市场各方所广泛接受。
标签：检验检测
2024年计算机行业投资策略：AI浪潮热度不减，关注产业新变革
- 财信证券
- 2024/01/02
- 426
回顾2023年，AI浪潮驱动下，计算机板块领先大盘指数，涨幅排名市场第四。2023年1月1日-2023年12月27日，上证指数下跌5.65%，沪深300指数下跌13.83%，创业板指下跌22.88%，申万计算机指数上涨4.60%，领先上证指数10.25个百分点，领先沪深300指数18.43个百分点，在申万一级行业中排名第4位。
标签：计算机 AI
2024年机械行业投资策略：守正出奇，谋变破局
- 西南证券
- 2024/01/02
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2023年初截至12月26日申万机械指数下跌3.2%，跑赢沪深300指数约11.3个百分点。2023年初截至12月26日，通用设备、申万轨交设备Ⅱ表现为上涨，专用设备、自动化设备、工程机械表现为下跌，涨幅分别为1.7%、1.3%、-1.2%、-3.3%、-5.8%。不考虑2023年上市次新股，期间板块内涨幅最大的为丰光精密（258.1%）、优机股份（206.0%）、吉冈精密（205.6%）、五新隧装（169.5%）、金太阳（160.6%）；跌幅最大的为德新科技（-71.9%）、怡合达（-55.9%）、ST华铁（-55.9%）、容知日新（-55.2%）、威领股份（-54.8%）。
标签：机械
2024年机械设备行业投资策略：拥抱成长赛道，关注科技主线
- 国元证券
- 2024/01/02
- 460
截至2023年12月19日，年初至今机械设备板块累计下跌1.55%，在SW31个一级行业中排名第10位，相较沪深300涨跌幅为+12.70pct。从年初至今累计涨跌幅情况来看，机械设备涨跌幅走势与沪深300涨跌幅于年初至年中基本保持一致（2-3月工程机械表现持续亮眼，4月后轨交设备因为旧有更新及新投资需求走势较好），二季度国内工程机械业绩超预期带动6月后整个机械板块继续走强，8月以后机械整体板块走势与大盘较为相似。
标签：机械设备