检验检测：服务性行业，支撑经济高质量发展

检验检测行业(TIC)是什么？

TIC行业：TIC是检测（Testing）、检验（Inspection）和认证（Certification）三大类的统称。检测是按照程序确定合格评定对象一 个或多个特性的活动；检验是审查产品设计、产品、过程或安装并确定其与特定要求的符合性，或根据专业判断确定其与通用要求的符 合性的活动；认证则是正式表明合格评定机构具备实施特定合格评定工作的能力的第三方证明。 Ø 检测服务的需求方主要包括政府监管部门、消费者、产品的生产商及贸易商，检测市场参与者主要分为政府检测机构、企业内部检测实 验室及独立第三方检测机构。其中，政府检验检测主要以保护人民生命财产安全为目的，业务涉及市场准入、监督检验检测、3C 认证、 生产许可证、评优、免检等方面；企业内部检测实验室则服务于企业自身的产品质量管控需求，在来料进厂和成品出厂环节进行把关， 并辅助研发工作；独立第三方检测机构包括外资和民营两大类，由于独立、公正、客观的特点，已被市场各方所广泛接受。

检验检测行业(TIC)分类

检验检测按一般分类方法主要分为化学类检测与物理类检测。 • 化学类检测：主要对检测对象的化学性质，如活性、稳定性以及材料的成分进行确定和检查。主要应用领域有食品、环境、纺织服装、 医药医学等。化学类检测主要依赖于人员操作，因此人工成本相对较高，对仪器设备的要求相对较低。 • 物理类检测：主要对检测对象的物理性质，例如延展性、耐用性、精确性等进行检测。主要应用领域有建筑建材、机械、电力设备、特 种设备等。物理类检测更多通过专业检测设备进行，实验室固定资产占比较高。

检验检测：质量强国的关键一环

检验检测是质量强国的关键一环。检测行业涉及社会生产和生活的各个层面和环节，是国家质量基础设施组成部分，也是产业技术基础 之一，是产业链、价值链和创新链升级的重要一环，对推动产业升级具有“四两拨千斤”的作用。 Ø 行政监管+行业自律共筑行业监管体系。我国检验检测行业监管主要由国家市场监督管理总局及其下属机构的行政监管以及行业各协会的 自律监督组成。国家市场监督管理总局下属国家认证认可监督管理委员会（CNCA）、中国合格评定国家认可委员会（CNAS）。前者是负 责统一管理、监督和综合协调全国范围内认证认可工作的主管机构；后者负责对认证机构、检验检测机构实验室能力的认可工作。 Ø 资质管理主要有CMA资质和CNAS资质。检验检测行业的资质管理包括检验检测机构资质认定（CMA资质）和实验室认可（CNAS资质）。检 测机构取得CMA资质后，方可在资质认定的范围内从事检验检测活动。CNAS资质是指经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，对符 合《检测和校准实验室能力的通用要求》的实验室颁发的认可证书。实力较强的检测机构一般都同时拥有两项资质。

行业概况：垄断到开放，政策推动准入放宽，市场化进程加快

我国检测行业起步较晚，政策支持下迎来良好成长机遇。我国检测行业起始于上世纪中期新中国成立后，当时政府实行对外贸易的统 一管制，所有检测业务由政府机构垄断。1984年后，受益于国家质量认证体系建设的不断完善、检测市场准入逐步放宽、市场化改革稳 步推进，我国检测市场逐渐由以政府检测为主向市场化机构主导转变，再到目前鼓励不同所有制检验检测认证机构平等参与市场竞争， 为我国第三方检验检测机构的发展创造了良好的政策环境。

发展现状：空间大增长稳，第三方检测发展更快

市场空间：国内检测市场超4200亿元，快速成长

全球检测市场2万亿空间，常年持续稳健增长：根据中机认检招股说明书数据，全球检测市场规模从2013年的1162亿欧元提升至 2022年的2527亿欧元，约合人民币1.9万亿元，9年复合增速约9.02%。 Ø 我国检测市场空间超2800亿元：2013：1399亿元→2022：4276亿元，9年复合增速约13.22%； Ø 国内第三方检测市场发展更快：市场规模超1700亿元，近9年CAGR约24%，市场占比快速提升（2013：18.22%→2016：41.14%）。 • 长期驱动力：a、全社会对QSHE重视程度提升；b、政策推动检测市场监管体制改革（监管从严、准入门槛放宽、逐步提高市场化 程度）； • 短期驱动力：a、事件性驱动：比如欧洲Rohs法案、REACH法规、三聚氰胺、PM2.5、环保改革；b、政策性驱动：2014年政策推进 机动车检测站与政府部门脱钩，2015年政策推进环评机构与政府部门脱钩，2017年政策推进工程质量检测机构与政府部门脱钩等。

检测市场：我国检验检测行业持续增长，2022年收入超4200亿元

检测行业长坡厚雪，10年市场CAGR达16.63%。整体市场规模看，我国检测市场规模从2013年的1399亿元提升至2022年的4276亿元，近 9年复合增速约13.22%，2022年同比+4.54%。整体机构数量看，我国检测机构数量从2013年的2.48万家提升至2022年的5.28万家，近9 年复合增速8.73%，2022年同比+1.58%。检测市场空间和机构数量的快速增长反映了我国检测行业仍处于快速成长的阶段，而检测机 构数量同比增速大幅下降，远低于之前历年增速，说明新进入者减少、行业格局有所优化。

检测市场：民营检测市场增速更快，近9年CAGR近24%

发展趋势看，民营检测市场增速更快。我国民营检测市场规模从2013年的255亿元提升至2022年的1759亿元，年复合增速约23.94%； 占比情况看，我国民营检测机构营收占整体检测行业营收比重从2013年的18.22%提升至2022年的41.14%。民营检测机构受益于我国 检测行业从垄断走向开放、政策推动市场准入逐步放宽、市场化进程加快，实现了高于行业整体的快速成长。

细分市场：新型检测领域快速成长、传统领域占比逐步降低

新兴领域体量小、维持高速增长。电子电器等新兴领域如：电子电器、机械（含汽车）、材料测试、医学、电力（含核电）、能源 和软件及信息化等继续保持高速增长。2022年，以上领域共实现收入830.46亿元，同比增长12.57%，5年CAGR为16.96%。 Ø 传统领域体量大，占比呈下降趋势。传统检测领域如：建筑工程、建筑材料、环境与环保（不包括环境监测）、食品、机动车检验、 农产品林业渔业牧业，2022年共实现收入1640.37亿元，同比增长2%，占行业总收入比重仍呈现下降趋势，由2016年的47.09%降至 2022年的38.36%。

行业集中度：国防、医学、电子电器行业相对集中

国防相关、医学、电子电器检测行业集中度高。1000万元以上户均收入的细分行业共有10个，由高到低依次为：医学(+34%)、国防 相关(-1%)、电子电器(+5%)、电力（含核电）(+28%)、机械（含汽车）(+15%)、特种设备(-4）、纺服&棉花(+8%)、软件及信息化 (+5%)、计量校准(+8%)、轻工(-4%)。医学、国防相关、电子电器检测行业相对集中，且集中趋势显著增强。

竞争格局： “小、散、弱”特点显著，民企高速发展

“小而散”的竞争格局，行业集中度较低。检测行业下游细分行业众多，“小而散”的特点显著，2022年全球/我国检测市场CR4仅 9.09%/8.39%，集中度有待提高。认监委数据显示，2022年我国就业人数在100人以下的检验检测机构数量占比达到96.26%，绝大多数检 验检测机构属于小微型企业，承受风险能力薄弱。 Ø 具体企业看，SGS为全球龙头，华测检测为国内民营龙头。在国际检测市场中，行业集中度很低，SGS、BV、Eurofins、Intertek是全球 四大检测龙头，市占率分别约为2.7%、2.3%、2.7%、1.5%；在国内检测市场中，我们按外资检测企业中国收入约占其全球收入的17.75% 估算，也即2022年中国GDP占全球GDP的比重，得出SGS在国内市场份额约为2%，华测检测为国内的第三方民营检测龙头，市场份额约为 1.2%。

检测服务：行业长坡厚雪，百年发展打造全球知名品牌

SGS、Eurofins、BV、Intertek是国际检测行业头部企业。海外检测龙头企业主要有瑞士SGS、法国Bureau Veritas、Eurofins和英国 Intertek。除Eurofins成立于1987年外，其余三家企业均成立于19世纪，历经上百年发展，已实现全品类检测布局。2022年， SGS/BV/Intertek/Eurofins分别实现营业收入66.42亿瑞士法郎/56.51亿欧元/31.93亿英镑/67.12亿欧元。 Ø 持续经营成长为国际综合检测龙头，细分领域各有所长。四大龙头企业均起源于单一行业检测业务：SGS最初主营谷物检测；BV早期 业务为提供船舶和设备状况信息；Intertek成立之初为船运的粮食货物提供测试和认证；Eurofins发家于酒品、食品鉴定领域。龙头 企业在长期的发展过程中，通过内生外延不断拓展业务范围，最终成为全球知名的综合性检验检测企业。

行业特点：稳增长的现金奶牛行业，可做百年老店

检测行业特点：稳增长的现金奶牛行业，可做百年老店

检测行业特点鲜明，防御性强 • 人力密集、资产驱动的服务性行业（消费属性） ü 行业长期驱动力来自全社会对QHSE（质量、健康、 安全、环境）等问题的重视，检测项目总是有增 无减； • 行业先发优势显著：短期很难高爆发增长 ü 检测行业技术更新迭代速度相对较慢,龙头公司 很难被颠覆； ü 碎片化市场，横跨众多行业，且每个市场相对独 立，难以快速复制，无法通过资本进行快速扩张， 并购切入新领域是国际检测巨头通行做法； ü 资质积累+业务及服务网络布局需要较长时间。 • 行业公司具有一定的议价权，现金流极其优异 ü 结算模式：先收钱后出报告，大客户月结或年结； ü 客户分散、高频次、低单价：以华测检测为例， 2018年服务客户超9万家；2018年国内检测机构 平均每家出具报告超1万份；2018年国内检测报 告单价均价不到700元； ü 检测周期短：通常一周以内，部分较长项目也不 超过2个月。

行业特点：稳增长的现金奶牛行业，可做百年老店

特点一：需求长期稳定增长，行业防御性强 • 长期驱动力来自全社会对QHSE等的重视。长期看，检测需求伴随全社会对于QHSE（质量、健康、安全、环境）重视程度提升总是有增 无减；短期受事件驱动还会加速进程，如：化妆品功效测试、RoHS/REACH法规修订、第三次全国土壤普查等。 • 全球/国内检测市场稳定增长。全球检测市场规模从2013年的1162亿欧元提升至2022年的2527亿元，近9年复合增速约9.02%；我国检测 市场规模从2013年的1399亿元提升至2022年的4276亿元，近9年复合增速约13.22%。

特点二：服务性行业，人力密集、知识密集、资产驱动 • 人员是开展检测业务的前提：由于检测业务需要大量的销售和技术人员来及时响应客户需求并完成客户的检测任务，因此需要较多的人 员，主要检测公司员工薪酬占营收的比例都超过40%，全球检测龙头SGS员工薪酬占营收的比例更是高达50%。 • 较高知识水平是进入个别细分领域的门槛：根据认监委数据，2022年我国检测行业本科及以上学历从业人员占比近51%。以国内6家主要 上市检测公司为例，本科及以上学历员工人数平均占比超51%。各家检测公司强势业务相对错位，不同检测业务对人员知识和技术要求存 在差异，例如广电计量本科及以上学历员工占比超63%，符合电磁兼容、计量校准对技术人员的理论知识及技术水平要求较高的特点。 • 完善的业务及服务网络布局。检测行业是碎片化市场，需要满足不同区域、行业的企业多样化检测需求、构建一站式服务优势，是检测 行业全球前四的第三方检测机构SGS、BV、Eurofins及Intertek以及国内龙头华测检测普遍的成长路径。

特点三：短期很难高爆发增长，并购切入新领域是国际检测巨头通行的做法 • 检测行业是碎片化市场，短期很难高爆发增长。检测行业细分领域众多，且每个市场相对独立，难以快速复制，无法通过资本进行 快速扩张。参考国际检测巨头发展历程，2011-2021年，SGS完成了共143次收购；eurofins完成300次以上收购，实现了内生+外延的 快速发展。 • 自建新实验室建设周期长，并购可实现快速切入。以公司实验室建设为例，环保、食品检测实验室从建设到完全达产至少需要一年 半到两年的时间；而计量实验室从建设到完全达产需要两到三年时间。因此，通过并购可帮助公司快速切入新领域、把握发展机会。

特点四：客户广、频率高、单价小、检测周期短，行业现金流非常优秀 • 客户广：各行各业都有检测需求，因此检测机构客户群广泛，以华测检测为例，2021年公司服务客户超10万家、出具200多万份检测 认证报告，客户群体十分分散；频率高：由于产品每次改进或每个新产品推出、每次批量出货均需提供第三方检测报告，因此检测频 率较高；金额小：每次检测均为抽样检测，检测单价相对产品价值较低。根据BV数据，检测价格约为产品或资产价值的0.1%-0.8%。 • 行业现金流非常优秀：具有公信力的检测机构相对客户并不处于弱势地位，常采用先付款后服务方式结算，使得检测行业的回款周期 短，现金流状况优秀。具体指标看，SGS、Intertek、BV和Eurofins2010-2021年经营性现金流净额与净利润平均比值分别为 1.69/1.65/2.24/2.49；2021年我国六家上市检测公司经营性现金流净额与净利润平均值为1.42，平均收现比为0.94。

发展趋势：市场化、专业化、集约化、规范化

市场化：政策推动市场化进程，民营检测市场近9年CAGR近24%

由垄断到开放，政策推动检测市场化进程。我国检测市场以政府检测为主，不过受益于国家质量认证体系建设的不断完善，检测市场准 入逐步放宽，市场化改革稳步推进，在这样的背景下第三方检测市场快速成长起来。 Ø 民营检测市场增速更快，近9年CAGR近24%。我国民营检测市场规模从2013年的255亿元提升至2022年的1759亿元，年复合增速约23.94%， 2022年同比增长6.18%，行业格局持续优化下增速放缓，占整体检测行业营收比重从2013年的18.22%提升至2022年的41.14%。民营检测机 构受益于我国检测行业从垄断走向开放、政策推动市场准入逐步放宽、市场化进程加快，实现了高于行业整体的快速成长。

集约化：规模以上机构营收持续提升，占比接近80%

检测行业集约化趋势显著，规模以上机构收入提升至近80%。我国规模以上检验机构数量从2013年的2735家增长至2022年的7088家，9 年复合增速约11.16%，2022年同比增长0.95%；规模以上检验检测机构实现营业收入从2013年的976亿元增长至2022年的3364.3亿元，9 年复合增速约14.74%，2022年同比增长4.21%。占比情况看，规模以上检验检测机构数量占比由2013年的11%增长至2022年的13%，营业 收入占比由2013年的70%增长至2022年的79%，集约化发展趋势显著。

专业化：政策加码行业专业化发展,专业化整合提升竞争力

政策支持加码检验检测行业专业化发展，小微型企业数量减少趋势确定。我国检测检测行业“小、散、弱”现象明显，截至2022年底， 我国检测行业就业人数在100人以下的检验检测机构数量占比达到 96.26%，专业能力和抗风险能力显著低于规模化机构。近年来，检 验检测行也多项政策陆续出台，以支持检验检测机构的优化布局和结构调整，推进相关企业战略性重组、专业化整合，从而获得更高 发展平台和更大成长空间，有利于业务做强做优做大。数据看，小微型机构占比自2019年达到最高的96.5%后已连续3年下降至2022年 的96.26%。这一趋势下，已有领先检测机构有望受益于行业专业化程度提高提升市占率水平。

规范化：法人机构占比升至90%+，格局优化有望加速

法律法规体系逐步完善，监管体系持续优化。我国政府高度重视检验检测行业的发展，近年来，中共中央、国务院、市场监管总局等 陆续发布系列相关法律法规和政策文件，规范并促进检验检测市场发展，为行业的规范化发展提供了有力保障。 Ø 法人机构占比提升至90%以上，规范化趋势下格局优化有望加速。截至2022年底，我国共有47859家法人单位检验检测机构，占机构总 数的90.7%，同比+2.88%；非独立法人单位的检验检测机构有4910家，占全国机构总数的9.3%，同比-9.59%。近年来，市场监管总局持 续推动整合检验检测机构资质认定证书、检验检测机构“一家一证”成效显著，非法人单位独立对外开展检验检测服务的现象有望继续 减少。行业规范化趋势有助于落后及过剩产能出清，格局优化有望加速。

投资建议：积极布局综合性&细分检测优质企业

华测检测:民营第三方综合性检测龙头

基本情况：公司是我国综合性检测龙头，抗周期性优越，近1 0年来收入始终保持稳定增长。近5年收入/业绩C A G R分别为 19.36%/46.47%。2023年前三季度实现收入40.81亿元，同比增长12.91%；归母净利润7.41亿元，同比增长11.69%；毛利率/净利率分别 为50.38%/18.58%，同比变动+8.85/-0.75个pct。分板块看，2022年公司贸易保障/消费品测试/工业测试/生命科学/医药及医学服务收 入分别为：6.62/7.16/9.04/22.97/5.51亿元，同比分别变动+15.48%/+44.63%/+12.52%/+10.04%/+49.14%。进入2023年，公司营收及业 绩增速均呈阶段性放缓，主要系医药医学业务需求减少、土壤三普进度不及预期、部分下游行业需求恢复不足等原因所致。展望2024年， 客观因素扰动逐渐消除，伴随新布局业务放量，公司经营有望稳步向好。

广电计量:优势领域专业技术领先，业绩改善空间大

基本情况：公司是物理性检测领域领先企业，制度优势显著。近5年收入/业绩CAGR分别为25.48%/11.35%。2023年前三季度实现营业 收入19.63亿元，同比增长18.26%；归母净利润1.33亿元，同比增长76.81%；毛利率/净利率分别为42.31%/6.48%，同比变动 +4.48/+2.11个pct。分板块看，2022年公司计量/可靠性与环境试验/电磁兼容检测/化学分析/食品检测/生态环境检测/EHS评价收入分 别为：6.04/7.64/2.95/1.52/1.80/1.78/1.97亿元，同比分别变动+19.86%/+17.29%/+21.40%/+24.24%/+13.16%/+2.87%/-17.65%。进入 2023年，公司经营底部企稳，收入及业绩逐季改善，于2023年10月发布股权激励，彰显公司业绩提升和对发展前景的信心。展望2024年， 公司已形成优秀检测公司所需“资质、公信力、业务网络布局及管理水平”共筑的高壁垒，伴随收入规模提升、业绩改善空间大。

苏试试验:下游高景气+前期扩产有望支撑业绩高增

基本情况：公司是我国环境与可靠性试验服务行业龙头，基于设备主业延伸发展服务业务，试验服务占比提升带动盈利能力持续提高。 近5年收入/业绩CAGR分别为29.75%/34.52%。2023年前三季度实现收入15.26亿元，同比增长21.17%；归母净利润2.20亿元，同比增长 23.28%；毛利率/净利率分别为45.08%/16.89%，同比变动-1.33/-0.57个pct。分板块看，2022年公司设备/环试/芯片检测分别为 8.40/6.12/2.51亿元，占比约47%/34%/14%。进入2023年，公司营收及业绩增速有所放缓，主要系主要下游行业需求阶段性减少所致。 展望2024年，客观因素扰动逐渐消除，公司下游行业需求仍处较高水平，公司前期扩产产能逐步投产，经营有望稳步向好。

谱尼测试:综合性检测领先企业，内生外延、多点开花

基本情况：公司是我国第三方综合性检测领先企业，业务涵盖健康与环保、贸易符合性、商品质量鉴定及安全保障等四大领域，近年 来积极把握下游行业机遇保持较快增长态势。近5年收入/业绩CAGR分别为29.34%/26.03%。2023年前三季度实现收入17.58亿元，同比 -34.44%；归母净利润1.05亿元，同比-41.69%；毛利率/净利率分别为43.69%/6.08%，同比变动+0.45/-0.08个pct。分板块看，2022 年公司健康与环保/商品质量鉴定/安全保障/电子及安规/计量服务/认证服务分别为32.35/2.87/1.57/0.71/0.10/0.02亿元，其中健 康与环保包含食品、环境及医药医学检测业务，共占总收入的86%。进入2023年，公司营收及业绩同比减少，主要系医药医学业务需 求减少所致。展望2024年，客观因素扰动逐渐消除，伴随新布局业务放量、前期利润率较低业务减少，公司盈利能力有望改善。

思科瑞:军用电子元器件检测领先企业

基本情况：公司是国内领先军用电子元器件可靠性检测企业，所在军工第三方检测行业尚处发展初期，进入门槛较高、竞争格局健康、 盈利水平优秀。近5年收入/业绩CAGR分别为65.38%/62.38%。2023年前三季度实现收入1.57亿元，同比-21.79%；归母净利润0.50亿元， 同比-39.10%；毛利率/净利率分别为56.02%/31.81%，同比变动-15.43/-9.31 个pct。分板块看，2022年公司可靠性检测筛选/技术开 发及其他服务/DPA收入分别为2.23 /0.14/ 0.04亿元，主业元器件筛选贡献总收入的90%以上。进入2023年，公司营收及业绩同比减少， 主要系下游行业阶段性需求减少所致。展望2024年，客观因素扰动逐渐消除，公司募投项目逐步投产，公司经营有望实现底部反转。

信测标准:小而美的综合性检测公司，拟切入军工检测

基本情况：公司为国内电子电器与汽车检测领域领先企业，具有可持续的竞争优势和较高的市场地位。近5年收入/业绩CAGR分别为 20.50%/24.00%。2023年前三季度实现收入5.11亿元，同比+27.34%；归母净利润1.33亿元，同比+40.12%；毛利率/净利率分别为 60.67%/28.35%，同比变动+1.33/+3.82个pct。分板块看，2022年公司汽车检测/电子电气检测/试验设备收入分别为2.08/1.40/1.26 亿元，占总收入比39%/26%/24%。进入2023年，公司IPO募投迁扩建华东检测基地项目、广州检测基地汽车材料与零部件检测平台建 设项目已实施完毕并达到预定可使用状态，公司产能显著提升。展望2024年，主要下游新能源车有望维持高景气，叠加募投项目投 产，公司有望受益新建产能释放及新业务加速成长。

中国电研:厚积薄发的电器综合性检测龙头

基本情况：公司是电子电器细分检测赛道领先企业，央企质地优良、员工股权激励到位。近5年收入/业绩CAGR分别为14.33%/26.56%。 2023年前三季度实现收入29.46亿元，同比增长16.67%；归母净利润2.87亿元，同比增长11.88%；毛利率/净利率分别为30.99%/9.57%， 同比变动+1.72/-0.35个pct。分板块看，2022年公司质量技术服务/智能装备/环保涂料及树脂收入分别为：8.97/15.58/12.76亿元， 同比分别变动+13.69%/+14.22%/+7.41%。进入2023年，受益于新能源电池自动检测系统业务持续进行技术迭代及客户拓展，公司合同 负债截至三季度末达22.19亿元，同比+67.40%，反映公司下游需求饱满、在手订单大幅增长。展望2024年，公司已有智能装备在手订 单饱满、高毛利率质量技术服务占比有望继续提升下，整体经营有望持续向好。

国检集团:建工建材检测龙头

基本情况：公司是我国建工建材检测龙头，近年来受下游景气度影响经营有所承压。近5年收入/业绩CAGR分别为26.40%/11.89%。 2023年前三季度实现收入16亿元，同比+7.54%；归母净利润0.74亿元，同比-4.66%；毛利率/净利率分别为39.18%/5.19%，同比变动 - 1 . 5 5 / - 1 . 3 3个p c t。分板块看，2 0 2 2年公司检验/检测仪器与智能制造/科研及技术服务/认证/计量分别实现收入 17.44/3.71/1.88/0.97/0.23亿元。进入2023年，由于政府资金紧张、核酸检测业务归零、土壤三普进展不及预期等外部原因，以及 部分企业自身核心竞争力下降等内部原因，环境食农板块前三季度经营有所承压。展望2024年，内生方面，公司将在水利工程、灾 害治理、存量房结构鉴定、双碳等业务领域持续发挥技术优势，全面提升服务能力；此外持续推动外延并购带来增量。

西测测试:军用装备和民用飞机产品检测领先机构

基本情况：公司是军用装备和民用飞机机载设备检测能力较为完善的民营第三方检测机构，承担过多种型号军用装备、航天工程以及民 用飞机产品的检测试验任务。近4年收入/业绩CAGR分别为23.70%/43.33%。2023年前三季度实现收入1.86亿元，同比+6.32%；归母净利 润-0.16亿元，同比-134.57%；毛利率/净利率分别为40.46%/-7.64%，同比变动-12.92 /-34.45个pct。分板块看，2022年公司环境与可 靠性试验/元器件检测筛选/电磁兼容性试验/检测设备销售/电子装联分别实现收入1.82 /0.76 /0.31/0.09/0.05亿元。进入2023年，下 游行业阶段性需求减少，且公司尚处于快速发展期、持续加大相关业务产能投入带来成本费用前置，经营承压。展望2024年，公司已建 成元器件筛选、电装、环境与可靠性试验、电磁兼容性试验为一体的“一站式”服务能力，负面因素扰动下订单进度不及预期，伴随扰 动消除公司经营有望实现底部反转。

 

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