报告精读 - 未来智库

2024年海外酒类行业研究：人口篇，从美日到中国的映射
- 中国平安
- 2024/08/21
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资产泡沫破裂后，90年代日本经济进入衰退与低速增长期：二战后日本经济可以大致分为5个阶段：1）恢复性增长（1945~1952年）：首要任务为恢复基础设施和工业生产能力，经济增长不稳定，但整体持续恢复；2）快速发展（1952~1973年）：重点发展钢铁、汽车等重工业和制造业，加快城市化建设，持续推进金融、教育体制改革，经济快速增长，据世界银行，1961~1973年日本实际GDP平均增速达+9.0%；3）平稳增长（1973~1990年）：石油危机后，日本通过产业升级应对能源价格上涨，推动电子等高新产业发展，同时拓展全球市场，该阶段实际GDP平均增速为+4.3%；4）经济衰退（1990~2010年）：资产泡沫破裂，银行不良贷款、企业过度负债、内需不振导致经济进入衰退阶段，日本政府实施一系列刺激政策，但效果有限，实际GDP平均增速+0.9%，CPI+0.3%；5）低速企稳（2010年至今）：老龄化和低出生率问题凸显，劳动市场萎缩，日本政府推进“安倍经济学”，旨在通过宽松的货币政策与积极的财政政策提振经济，实际GDP平均增速+0.7%，CPI+0.8%，低速企稳。
标签：酒类
2024年凯立新材研究报告：基础与精细化工共驱成长，立贵金属催化剂国产化潮头
- 方正证券
- 2024/08/21
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凯立新材自主研发、生产并向客户销售贵金属催化剂产品或提供贵金属催化剂加工、催化应用技术开发等服务，是我国精细化工领域贵金属催化剂生产及催化应用技术研发的龙头企业，主要客户群体分布在医药、高效农药、颜料和染料、化工新材料、能源及环保、香料与食品等领域，是我国精细化工领域贵金属催化剂生产规模最大、应用最广泛的企业之一，开发的多种贵金属催化剂产品已经实现进口替代。
标签：凯立新材精细化工贵金属催化剂
2024年一带一路国家工程机械增长潜力分析，工程机械“一带一路”需求有望超预期
- 浙商证券
- 2024/08/21
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Kwan（2002）指出：1）对于一个国家而言，不断从劳动密集型产业升级到资本密集型产业；2）对于一个给定的产业，不断向劳动力成本相对较低的国家迁移。日本经济学家赤松要提出了“雁行模式”，认为日本产业发展经历了“进口进口替代出口重新进口”的过程。
标签：一带一路工程机械
2024年阳光电源研究报告：逆变器龙头，大储市场空间广阔
- 财通证券
- 2024/08/21
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公司为国内逆变器制造头部厂商，致力于以逆变器为核心的系统设备研发和生产20余年，2020年起连续4年成为全球最具融资价值的逆变器品牌。公司先后荣获“中国工业大奖”、“国家级制造业单项冠军示范企业”、“福布斯中国创新力企业50强”、“国家知识产权示范企业”、“全球新能源企业500强”、“亚洲最佳企业雇主”等荣誉，拥有国家级博士后科研工作站、国家高技术产业化示范基地、国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级绿色工厂，综合实力位居全球新能源电力设备行业第一方阵。
标签：阳光电源逆变器
2024年视频大模型专题报告：奇点时刻加速到来
- 德邦证券
- 2024/08/21
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根据APPSO微信公众号，自Sora发布以来，国内外已有不少于十家公司发布或更新视频生成模型。
标签：视频
2024年通信行业中期策略：万象归一，业绩为君
- 中银证券
- 2024/08/21
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通信行业2024Q1营业收入稳定增长。2024年一季度，通信行业整体实现营收6,228.43亿元，同比增长4.62%；剔除三大运营商及中兴通讯之后，行业总营收为945.67亿元，同比增长7.39%。
标签：通信
2024年中直股份研究报告：直升机龙头整合完毕，成长周期即将重启
- 中信建投证券
- 2024/08/21
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中航直升机股份有限公司前身为哈飞航空工业股份有限公司。2013年，中航工业集团将其直升机业务板块所属的航空零部件生产、加工及民用直升机整机业务相关的经营性资产注入哈飞股份，2014年底公司更名为中直股份。资产注入后，在直升机板块中，除武装直升机总装之外已基本实现整体上市，中直股份成为唯一的上市平台。
标签：中直股份直升机
2024年万华化学研究报告：聚氨酯优势加强，新材料接力成长
- 国海证券
- 2024/08/21
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万华化学在全球聚氨酯生产商中成本具有明显领先优势，因其规模化生产、一体化生产、协同生产。相比竞争对手，万华化学单位生产基地产能最大（宁波120万吨/年产能），单套装置产能最大（烟台MDI装置应用第七代MDI技术，年产能达110万吨）；万华化学聚氨酯工艺流程更长，多胺的原材料用煤（C1）和纯苯（C6）替代了竞争者外购的甲醛和苯胺；光气的原材料用煤（C1）和MDI副产盐水代替了竞争者外购的氯气和一氧化碳；万华化学聚氨酯产品与石化和新材料产品线高度耦合。
标签：万华化学聚氨酯
2024年申能股份研究报告：上海电力龙头，盈利稳健分红可观
- 德邦证券
- 2024/08/21
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申能集团控股，上海电力龙头。公司主要从事电力、石油天然气的开发建设和经营管理，提供电力、石油、天然气项目的勘探开发、投资建设、运营维护以及节能环保技术、燃料贸易等多种服务。
标签：申能股份上海电力电力
2024年柠萌影视研究报告：精品剧集产能扩张稳中求进，发力短剧打造第二增长曲线
- 国金证券
- 2024/08/21
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公司成立以来聚焦精品剧集制作，并持续布局海外发行、制作，为国产剧头部制作方，现立足长剧拓展短剧，打造第二增长曲线。2014年，上海柠萌成立，主营剧集及相关衍生品投资、制作、发行及运营，15-18年完成A、B、C轮融资，22年上市。
标签：短剧影视
2024年民士达研究报告：芳纶纸国产替代龙头，多下游应用前景广阔
- 中泰证券
- 2024/08/21
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公司打破美国垄断地位，市占率居全球第二。烟台民士达特种纸业股份有限公司成立于2009年，专业从事芳纶纸及其衍生产品的研发、生产和销售，2023年4月在北京证券交易所上市。美国杜邦公司自20世纪60年代成功研发芳纶纸后长期处于垄断地位。公司通过自主研发打破国外技术垄断，目前市占率居全球第二。
标签：芳纶
2024年浦发银行研究报告：困境反转，盈利改善
- 广发证券
- 2024/08/21
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浦发银行发布2024年半年度报告，我们点评如下：24H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为-3.3%、-3.6%、16.6%，增速较24Q1分别上升2.45pct、3.08pct、6.60pct。从业绩驱动来看，规模增长、其他收支、拨备计提形成正贡献，净息差收窄、中收承压为主要拖累。
标签：浦发银行银行
2024年注塑机行业专题报告：消费品以旧换新有望拉动内需，下游出海带来增长新动能
- 中邮证券
- 2024/08/21
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塑料机械泛指在塑料加工领域内应用的各类机械设备和设施，它们是承担着固体/流体物料的传输、分离、破碎、磨碎及干燥等一系列基本工序的通用性机械设备。
标签：注塑机
2024年华新水泥研究报告：老牌水泥龙头韧性十足，看好一体化布局+海外发展
- 国投证券
- 2024/08/21
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老牌水泥企业一体化布局，海外发展快速推进。公司作为老牌水泥制造和销售企业，发展历史超过百年，近二十年实施一体化发展战略，先后增加了商品混凝土、骨料、水泥基高新建材的生产和销售，同时大力进行海外业务布局，目前业务范围已覆盖国内17个省/市/自治区和海外16个国家，并成为中亚水泥市场的领军者。
标签：华新水泥
2024年天然橡胶行业分析：冬去春来，天然橡胶价格有望步入上行周期
- 国金证券
- 2024/08/21
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天然橡胶具备良好的加工工艺性能，是应用最广的通用橡胶。天然橡胶（NR）是一种以顺-1，4-聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，其成分中91%～94%是橡胶烃（顺-1，4-聚异戊二烯），其余为蛋白质、脂肪酸、灰分、糖类等非橡胶物质。
标签：天然橡胶