报告精读 - 未来智库

2025年电子行业策略报告：AI驱动消费电子和存储产业链迎新成长
- 国开证券
- 2024/12/20
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截至2024年11月29日，电子（申万）行业自年初以来累计上涨17.95%，领先沪深300指数3.8pct，市场表现在申万31个一级行业中排第5位，9月下旬在一揽子增量政策释放的刺激下，A股市场风险偏好升高，催化板块反弹行情，9-10月累计涨幅达33.77%。
标签：消费电子电子 AI
2025年传媒互联网行业策略：重视AI应用落地机会，把握景气新娱乐赛道
- 东吴证券
- 2024/12/20
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整体趋势：用户渗透率稳步提升。全球、国内、国内出海的AI网站浏览量、AIAPP月活跃数据均呈现月度环比增长态势。
标签：传媒传媒互联网 AI
2025年度策略会：资产配置视角下的ETF投资2.0时代
- 国泰君安证券
- 2024/12/20
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国内股票ETF规模占全部A股市值占比不到3%，同样比例，美国纽交所为20%，全美为13%，欧洲为9%。
标签：资产资产配置 ETF
2024年钢铁行业2025年度策略报告：告别放任的年代
- 国盛证券
- 2024/12/20
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经过了之前《走向成熟》、《时代的周期》两份周期深度报告的铺成，已经给各位投资者勾勒出一个国家在进入工业化成熟期后的发展图景与研究框架。
标签：钢铁钢铁行业
2024年电力设备行业2025年年度策略：内生外延，三大主线
- 西部证券
- 2024/12/20
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2024年电网工程投资加速。2023年全国电网工程建设投资5275亿元，同比增长5.25%。根据国家能源局发布的全国电力工业统计数据显示，2024年1-10月，我国电网工程完成投资4502亿元，同比增长20.7%，增速较2023年大幅增长。
标签：电力设备电力设备
2024年盐湖股份研究报告：国内钾锂龙头，五矿集团入主打造世界级盐湖产业基地
- 华创证券
- 2024/12/20
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盐湖股份专注于钾肥和锂盐的开发、生产和销售。目前公司氯化钾产能500万吨，位列全球第四位，子公司蓝科锂业碳酸锂年设计产能3万吨（24年计划产量4万吨），卤水提锂产能位列全国第一。当前公司新建4万吨/年基础锂盐一体化项目，与比亚迪合作的3万吨锂盐项目正在进行中，远期规划碳酸锂产能10万吨/年。
标签：盐湖股份钾锂
2024年保险资金权益配置专题分析：聚焦OCI和长股投，跨越低利率周期
- 广发证券
- 2024/12/20
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近年来受内外部环境导致的经济增速放缓，长端利率中枢快速下移，同时非标类资产逐渐到期等因素导致保险资金配置压力提升，另外负债端保费收入增速回暖也进一步加剧了保险“资产荒”现象。
标签：保险利率
2024年煤炭行业2025年策略：六年长虹，七年可期
- 国盛证券
- 2024/12/20
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本轮煤炭板块自23年8月下旬上涨至今，其核心原因在于“煤价底部远高于市场预期，而非对煤价的暴涨预期”。不同于21~22年（煤价大涨→煤企盈利暴增→股价跟随业绩上涨），23年在煤价中枢下移，煤企盈利普遍下滑的背景下，煤炭板块表现依旧亮眼，至今已连续录得5年正收益。
标签：煤炭
2024年招商南油研究报告：成品油运景气持续，周期红利或将回报股东
- 华源证券
- 2024/12/20
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招商南油是涅槃重生的中小船型液货运输服务商。招商局南京油运股份有限公司前身为南京水运实业股份有限公司，1997年上市，简称“长航油运”。2007年，公司为应对沿江管道冲击，从长江油运向海上油运转型。
标签：招商南油油运成品油
医疗器械、医疗服务与医药商业行业2025年度策略报告：沉舟侧畔，千帆竞发
- 西部证券
- 2024/12/20
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宏观环境和政策影响导致医药板块承压，静待见底回升。今年医药行业持续受到院内招标延迟、医保基金整治等因素的影响，行业有所承压。今年前三季度医药生物行业整体收入同比-0.2%，利润同比-7.4%。
标签：医疗器械医疗服务医药
2025年度策略：铁与火之歌
- 中泰证券
- 2024/12/20
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大势研判：25年经济与企业盈利的复苏或仍将较为“曲折”。1）2025年，国内总量政策或将坚持以安全为中心的高质量发展路线，政策框架或将保持定力。2)在特朗普2.0政策扰动之下，全球贸易、科技与地缘摩擦或将显著上升。通过各项政策进行预期管理以提振社会信心或是政策层发力的重要方式之一。
标签：策略
2024年驰宏锌锗研究报告：锌光熠熠驰宏志，铅程似锦锗业兴
- 太平洋证券
- 2024/12/20
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专注铅锌锗产业七十余载，综合竞争力名列国内铅锌行业前茅。云南驰宏锌锗股份有限公司前身会泽铅锌矿成立于1951年1月5日，其中锗为两弹一星的成功研制做出突出贡献，公司改制成立于2000年7月，于2004年4月在上海证券交易所上市挂牌交易，于2019年正式进入中铝集团管理序列。公司是一家以铅锌锗产业为主，集地质勘探、采矿、选矿、冶炼、化工、深加工、贸易和科研为一体的综合性矿业公司，综合竞争力名列国内铅锌行业前茅。
标签：驰宏锌锗铅锌
2024年康方生物研究报告：临床突破不断，全球潜力彰显
- 华泰证券
- 2024/12/20
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现有的PD-1/PD-L1单抗联合抗血管生成药物的方案已在多个瘤种验证了治疗潜力，如帕博利珠单抗联合仑伐替尼二线治疗子宫内膜癌、阿替利珠单抗联用贝伐珠单抗一线治疗肝癌等已成为国内外指南的标准方案。另一方面，联用方案由于毒性和疗效抵消潜在等因素，在多个临床中—尤其是OS的探索中—失败。在安全性和机理协同上优化的IO叠加抗血管生成药物或方案或成为更优选择。
标签：康方生物生物
2025年计算机行业年度策略：从Infra到Agent，AI创新的无尽前沿
- 西部证券
- 2024/12/20
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申万计算机行业指数自2020年7月以来持续向下调整，2022年10月随着信创、安全等板块边际变化止跌回升，2023年H1在AIGC概念带动下，AI算力、大模型、AI应用、智能驾驶、数据要素等概念齐受益，市场预期提升，板块反弹明显。
标签：计算机 AI
2024年电子材料行业2025年度策略：关注需求复苏、国产替代及先进技术发展
- 中银证券
- 2024/12/20
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AI驱动下半导体有望出现新一轮上行周期。根据SEMI季度《世界晶圆厂预测报告》的信息，为了跟上芯片需求持续增长的步伐，全球半导体制造产能预计将在2024年增长6%，并在2025年实现7%的增长，达到每月晶圆产能3,370万片的历史新高（以8英寸当量计算）。
标签：电子电子材料