报告精读 - 未来智库

2025年医药行业投资策略：新旧交替，寻找增量
- 诚通证券
- 2025/01/14
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2015-2018年周期本轮医药生物调整时间跨度和整体跌幅均较大。从2000年新世纪以来，医药生物共经历了5次较为明显调整周期，其中2008年和2011年调整时间均1年左右，另外三次调整周期时间跨度较长，分别是2001-2005年，2015-2018年和2021-2024年，时间跨度长达3-4年，累计最大跌幅高达50%以上。
标签：医药
2025年食品饮料行业投资策略报告：晨曦初现，转机临近
- 万联证券
- 2025/01/14
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食品饮料板块业绩保持正增长，但增速放缓。2024Q1-3申万食品饮料板块营业收入合计8294.26亿元，同比增长3.90%，增速较去年同期下降4.92pcts，在申万一级行业中排名第8；归母净利润合计1791.10亿元，同比增长10.48%，增速较去年同期下降4.80pcts，在申万一级行业中排名第6。
标签：食品食品饮料饮料
2025年通信行业投资策略报告：持续聚焦AI算力，关注低轨卫星互联网和出海成长股
- 西部证券
- 2025/01/14
- 1508
截至2024年12月11日，沪深300指数年涨幅16.25%，深证成指年涨幅13.90%，上证指数年涨幅15.38%，通信（申万）指数年涨幅27.70%，通信板块整体跑赢大盘。在申万行业分类31个行业板块中，通信板块年涨幅排名第4。
标签：通信卫星互联网低轨卫星 AI 互联网
2025年信用债年度投资策略：明辨风云，稳健行舟
- 华创证券
- 2025/01/14
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2024年信用债进入全面低利率阶段，1-7月，“钱多”环境延续，机构配置力量较强，供需结构失衡下“资产荒”行情极致演绎，信用债收益率下行至历史低点，信用利差压缩至极低水平，8-11月，央行卖债、一揽子稳增长政策发力，市场风险偏好提升，机构赎回再现，信用债流动性面临重定价，收益率大幅回调，信用利差大幅走阔，回至年初水平。
标签：信用债投资策略
2025年券商企业业务专题报告：产业并购浪潮来临，企业服务模式有望迭代
- 国泰君安证券
- 2025/01/13
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并购重组是企业调整优化业务结构、加强资源整合、实现外延扩张的重要途径，券商/投行通过提供财务顾问服务，满足企业并购重组需求，并收取财务顾问费。
标签：券商并购企业服务
2025年商业航天展望：星座加速部署、关注火箭首飞
- 中信建投证券
- 2025/01/13
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卫星通信技术是利用人造通信卫星作为中继站进行无线电波发射和接收的技术，卫星通信系统主要由空间段、地面段和用户段三部分组成。卫星互联网指的是基于卫星星座实现的全球无缝连接互联网。
标签：商业航天火箭
2025年老白干酒研究报告：冀酒龙头一树三香，国改见效势能释放
- 国盛证券
- 2025/01/13
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公司历史悠久、品牌深厚、香型多元。老白干酒有着2000多年的酿造历史，兴于汉、盛于唐、名于宋，正式定名于明代，是新中国第一家生产白酒的企业，1946年，冀南国营制酒厂建成，整合了当地十八家传统私营酿酒作坊，是衡水最早的国有企业，1996年河北衡水老白干酿酒集团有限公司成立，2002年公司在上交所上市，2007年正式更名为河北衡水老白干酒业股份有限公司。
标签：老白干酒酒
2025年港股策略报告：2025年初，港股高股息策略应该配置什么？
- 光大证券
- 2025/01/13
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24年港股三大指数跑赢上证指数和深证成指，其中恒生高股息指数跑赢标普500指数，在港股市场低迷时，恒生高股息指数维持一定的韧性。
标签：港股
2025年东山精密研究报告：AI助力，双轮驱动拥抱新周期
- 国盛证券
- 2025/01/13
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全球第二大FPC企业，精准收购拓宽PCB版图。公司成立于1980年，于2010年登陆深交所。2016年，公司收购了美国维信（MFLEX）。收购后，依托东山集团雄厚实力，重组创新，维信发展迅猛。
标签：东山精密 AI
2025年A股策略：务天时，则财生
- 甬兴证券
- 2025/01/13
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随着“926”政治局会议的召开，经济复苏迹象逐渐显现。在货币政策和财政政策的支持下，经济基本面稳重向好的态势确定性较高，这也为“新质生产力”的发展提供了更多战略空间。A股市场牛市的形成通常基于，政策转向、资金流入以及基本面复苏。
标签： A股
2025年房地产行业投资策略：调整接近底部，政策助力去库存
- 西南证券
- 2025/01/13
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2024年截至12月31日申万房地产指数下跌0.5%，跑输沪深300指数约17.1个百分点。板块内涨幅居前的为光明地产（+73%）、宁波富达（+66%）；跌幅居前的为同达创业（-86%）、天津松江（-67%）。
标签：房地产
2025年亚洲及澳新汽车市场分析报告：新能源汽车销量及渗透率增长迅速，关税政策较为友好
- 财通证券
- 2025/01/13
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2015-2023年，中亚、东南亚、南亚、西亚及澳新主要国家汽车总销量复合增速分别为9.94%、1.63%、5.06%、-2.37%、0.72%。2020-2021年，汽车市场需求低迷，2022年中亚、东南亚、南亚、西亚及澳新主要国家汽车销量分别为41.09、341.94、476.38、58.72、124.59万辆。
标签：亚洲新能源汽车汽车
2025年固收深度报告：从提前兑付看本轮化债进展如何？
- 东吴证券
- 2025/01/13
- 900
历年来，中央政府对地方政府债务置换做出了相应指示，通过出台一系列政策和指示文件，规定地方政府可以通过提前偿还存量债券、优化债务结构进行债务重组、隐债化解工作，从而提高地方政府的财政可持续性。由此可见，通过向城投公司拨付资金来进行城投债的提前兑付，属地方隐性债务化解的重要一环，因此，以城投公司进行提前兑付的情况为基础，进而间接探究地方隐债化解的实际进度和效果，存在其合理性。
标签：固收
2025年鱼跃医疗研究报告：老牌家用医疗器械龙头，战略转型焕新机
- 华福证券
- 2025/01/13
- 1649
由“发散”到“聚焦”，创新战略引领公司转型。鱼跃医疗成立于1998年，以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务为主要业务。
标签：鱼跃医疗医疗器械
2025年申菱环境研究报告：全面布局液冷，有望受益AI浪潮
- 德邦证券
- 2025/01/13
- 1807
深耕专用空调，产能不断拓展。2000年，顺德市申菱空调设备有限公司成立，为公司的前身；2004年，公司成为国内首批取得“制冷设备产品生产许可证”的企业；2014年，公司二基地投产，主要生产机房精密空调，主要销售对象为数据中心和机房业务，而此前已投产的一基地主要生产工业空调、特种空调、公建及商用空调，主要销售对象为电力、化工、交通、冶金等行业领域。
标签：申菱环境液冷 AI