报告精读 - 未来智库

2025年投资策略专题：“安全资产”4年牛市的思考；大安全当立
- 西部证券
- 2025/01/20
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18年以来，贸易摩擦和地缘冲突迭出，“逆全球化”趋势基本已确认开启。2018年以来，KOF全球化指数几乎停滞，特朗普政策2.0或将进一步加速“逆全球化”。
标签：投资策略资产
2025年通信行业投资策略：AI投资加码，卫星产业化推进
- 西南证券
- 2025/01/20
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截至12月31日，2024年初至今申万通信指数上涨28.8%，跑赢沪深300指数约14.1个百分点，涨幅居于全行业第三。不考虑2024年上市次新股，年初至今板块内涨幅最大的为神宇股份（+248.7%）、海能达（+138.8%）、新易盛（+134.7%）；跌幅最大的为富通信息（-86.2%）、ST新海（-76.24%）、ST高升（-68.75%）。
标签：通信卫星 AI
2025年银行业投资策略：顺势而为，稳中求胜
- 西南证券
- 2025/01/20
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1月初-5月28日行情主要由2023年12月底调降存款挂牌利率和权益市场其他板块调整共同催化，叠加1月降低存款准备金，1季度保险增量资金、金融数据较好等因素共同影响，同时招行提高分红和区域优质银行业绩表现超预期叠加房地产相关政策推动。
标签：银行银行业
2025年度公募QDII与香港互认基金投资策略：多管齐下把握机遇，布局全球优质资产
- 国金证券
- 2025/01/20
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预计美国经济大概率实现软着陆。2024年三季度美国实际GDP上修至3.1%，高于预期和前值(2.8%)，在利率处于高位的环境下增速依然强劲;且在过去9个季度中有8个季度GDP增长率超过2%。
标签：公募 QDII 基金投资基金投资策略投资策略
2025年磷酸铁锂行业分析：景气反转向上，高压密铁锂壁垒提升
- 国金证券
- 2025/01/20
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起于神行电池，铁锂动力电池向更高能量密度+快充迭代。宁德时代在2023年8月正式推出神行电池，是全球首款采用磷酸铁锂材料并可实现大规模量产的4C超充电池，可实现“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度，达到700公里以上的续航里程，根据宁德时代预计，24年内神行电池将持续配合推出50多款新车。
标签：磷酸铁锂
2025年元器件行业分析：AI服务器需求高企，重构冷却、电源、互联
- 国泰君安证券
- 2025/01/20
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规模化法则预计持续，算力需求持续增长。2024年9月，OPENAI发布o1模型，其采用思维链进行推理，通过增加算力与推理时间换取推理能力提升，实现推理侧scalinglaw（规模化法则），推理算力需求预计将快速增长。
标签：元器件 AI 服务器
2025年新莱福研究报告：创新材料陆续放量，平台实力日益彰显
- 浙商证券
- 2025/01/20
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公司成立于1998年，位于广东省广州市，2023年创业板上市，实际控制人是汪小明先生。公司基于粉体研究，布局了磁性吸附功能材料、电子陶瓷材料、其他功能材料等产品，应用于吸附式广告展示、消费电子、辐射防护等领域。公司注重核心技术积累，自主设计并建设了多个自动化生产平台，是功能材料领先厂商之一。
标签：新材料
2025年AI大模型专题报告：Transformer架构的过去、现在和未来
- 财通证券
- 2025/01/20
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人类大脑的进化伴随着神经系统的复杂化，包括神经元数量、类型、连接方式以及大脑区域的扩展。这些变化主要由基因的复制和分化驱动。大脑区域的模块化进化加速了这一过程，因为不同的模块可以独立进化。
标签： AI
2025年核电设备行业研究：AI需求催化全球核电重启，国内定调积极有序
- 浙商证券
- 2025/01/20
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根据Gartner预测，预计到2027年，数据中心仅用于运行AI优化服务器的电力需求将达到500太瓦时/年，是2023年水平的2.6倍。微软、谷歌、亚马逊、Meta等科技公司纷纷押注核能。AI催生对电力的巨大需求，数据中心需要全天候的电力供应，核能作为高效、清洁、稳定的能源成为重要选择。SMR等新技术有望受益于AI带来的能源需求提升。
标签：核电设备核电 AI
2025年金融科技专题报告：“国之重器”的保障基石
- 长城证券
- 2025/01/20
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自上世纪70年代以来，平均每隔15-20年，金融科技行业就会出现一轮重大迭代，整个金融行业会伴随着科技的迭代进行升级。
标签：金融金融科技
2025年宏观深度报告：山重水复，股债双牛
- 浙商证券
- 2025/01/20
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根据我们的复盘总结，美国、日本、欧洲股债双牛主要有2大成因：情形1：经济面临下行压力，但货币政策加力宽松，修复市场风险偏好，资金进入资本市场的速度快于信贷修复速度。就风格而言这一类股债双牛中股市均由估值端驱动，大盘股、科技整体占优。情形2：基本面韧性较强，通胀边际放缓导致市场弱化加息预期推动股债双牛。
标签：宏观
2025年乘用车行业策略：自主格局强化，高阶智驾迎来平权时代
- 国盛证券
- 2025/01/20
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指数层面，2024年乘用车（SW）板块除4月、8月外，全年均有超额收益。其中：2024年2月-3月期间，中央财经委员会举行第四次会议，提出研究大规模设备更新和消费品以旧换新，而后七部委陆续出台补贴细则，政策预期带动板块涨幅强势；5月-6月行业淡季，主要受益于权重股比亚迪DM5.0车型热销.
标签：乘用车
2025年航空运输行业专题报告：现实与预期的交织
- 华西证券
- 2025/01/20
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22年8月以来我们合计外发5篇航空深度报告（3篇行业深度、2篇公司深度）：《航空困境反转研究三部曲Ⅰ：疫情后航空需求展望》（2022/8/9）、《春秋航空：比较优势正在扩大的低成本航空龙头》（2022/9/13）、《南方航空：新一轮航空大周期正在徐徐展开之南航篇》（2023/4/25）、《当前市场对航空出行担心什么？》（2023/7/25）、《航空24年三季报深度总结：需求是核心变量》（2024/11/12）。但23年以来航空股价表现并不好，因此我们希望通过反思，找出之前对航空研判犯过的错误，期待对未来有所帮助。
标签：航空航空运输运输
2025年日本展望：经济加快复苏，资产吸引力进一步上升
- 东吴证券
- 2025/01/20
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日本2025年经济有望加速复苏，重要抓手在于工资提高带来的内需改善。由于劳动力市场的短缺和经济的修复，日本近年来工资增速显著提高，2024年春斗最终答复工资增速上升到5.1%，创下了1992年以来的新高。
标签：日本经济资产
2025年汽车智驾行业的梳理与思考：向智驾2.0时代迈进
- 光大证券
- 2025/01/20
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2023/12特斯拉推出FSDV12，首次搭载端到端智驾大模型。2024年至今，小鹏、华为、理想、蔚来等主机厂陆续向端到端智能驾驶架构升级。端到端方案主要可以分为四种：1）感知层端到端、2）感知层端到端+决策规划层端到端、3）模块化端到端、4）OneModel生成式一体化端到端（世界模型）。
标签：汽车