报告精读 - 未来智库

2025年基本面量化系列研究：TMT拥挤度偏高，市场或继续高切低
- 国盛证券
- 2025/05/12
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目前我们基本面量化研究体系主要覆盖三个领域：宏观层面、中观层面、微观层面。1)宏观层面：主要研究两块内容，一是宏观景气指数的构建，二是宏观状态的情景分析。2)中观层面：行业层面的基本面量化，主要研究行业的盈利变化和估值高低。3)微观层面：从成熟的盈利模式出发，构建具体投资策略，目前跟踪的模型包括：PBROE选股模型、行业景气度模型、绝对收益模型等。
标签： TMT 市场
2025年油气行业4月月报：受OPEC+增产及关税政策扰动，国际油价大幅下行
- 国信证券
- 2025/05/12
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2025年4月布伦特原油期货均价为66.5美元/桶，环比下跌5.0美元/桶，月末收于63.1美元/桶；WTI原油期货均价62.9美元/桶，环比下跌5.0美元/桶，月末收于58.2美元/桶。
标签：油气
2025年半导体行业5月投资策略：多款芯片亮相上海车展，汽车芯片国产化正当时
- 国信证券
- 2025/05/12
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2025年4月SW半导体指数上涨0.62%，跑赢电子行业5.41pct，跑赢沪深300指数3.62pct；海外费城半导体指数下跌0.94%，台湾半导体指数下跌1.05%。
标签：半导体汽车汽车芯片芯片上海车展
2025年策略化选股月报（202505）：4月多风格分散配置优势突出，5月建议“复合类”策略
- 华福证券
- 2025/05/12
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4月整体A股市场大盘下跌。4月沪深300指数收益率为-3.00%，中证1000收益率-4.44%，中证500收益率-3.86%，创业板收益率-7.40%。
标签：选股
2025年英诺赛科研究报告：聚焦氮化镓的第三代半导体领军企业
- 国金证券
- 2025/05/12
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英诺赛科是全球首家实现量产8英寸硅基氮化镓（GaN-on-Si）晶圆的企业，同时也是全球唯一具备全电压谱系的GaN-on-Si产品量产能力的公司。
标签：第三代半导体镓氮化镓半导体
2025年保龄宝研究报告：产品结构优化驱动盈利改善，功能糖龙头再谱新篇章
- 浙商证券
- 2025/05/12
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全品类功能糖领军企业，迈向全球领先的健康配料供应商。保龄宝生物股份有限公司创立于1997年，是中国功能糖行业首家上市公司，2009年8月在深交所上市。
标签：保龄宝糖
2025年英杰电气研究报告：工业电源龙头，半导体业务打开成长空间
- 中国银河证券
- 2025/05/12
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公司成立于1996年并于2020年在创业板上市。作为中国工业电源龙头企业、国内综合性工业电源研发及制造领域具有较强实力和竞争力的企业之一，主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研发、生产与销售以及新能源汽车充电桩/站的研发、生产和销售。
标签：英杰电气电源工业半导体
2025年半导体存储行业专题报告：近存计算3DDRAM，AI应用星辰大海
- 中泰证券
- 2025/05/12
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DRAM是易失性存储器，与CPU/GPU等计算芯片直接交互，可以快速存储每秒执行数十亿次计算所需的信息。
标签：半导体 DRAM 半导体存储 AI
2025年高质量发展破解低利率谜题（保险篇）：低利率时期全球保险业资产配置
- 国信证券
- 2025/05/12
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利率短期是货币现象，中期跟随经济基本面，长期是人口现象，G7利率的高点对应着抚养比的低点。短期来看，央行通过调整基础货币供给、利率工具等手段来调节市场流动性。例如，当央行实施宽松的货币政策时，增加货币供应量，市场资金充裕，利率会下降。中期来看，利率与经济增长、通货膨胀、投资和储蓄等经济基本面因素密切相关，当经济放缓时，投资需求减少，利率则可能下降。在长期，人口结构的变化对利率走势具有深远影响。
标签：资产配置高质量发展保险业利率
2025年人形机器人量产元年，关注三条主线：软件、最强本体与预期差品种
- 中泰证券
- 2025/05/12
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特斯拉人形机器人自2025年起进入小批量产阶段，产能扩张与产量指引如下：2025年生产的是量产版本，目标产能为1万台/年，目标产量在5000-10000台。量产版本2将在2026年推出，目标产能为12万台/年，目标产量为10倍于25年水平，计划在26年下半年向其他公司交付。
标签：人形机器人
2025年赛力斯研究报告：鸿蒙智行合作典范，高确定性豪华SUV龙头
- 中泰证券
- 2025/05/12
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一次创业-始于汽零：1986年，张兴海创建了巴县凤凰电器弹簧厂，拿下90%弹簧市场，1996年进入减振器行业，连续13年位居摩托车减震器行业产销第一。
标签：鸿蒙 SUV
2025年上汽集团研究报告：国企改革典范，深化电动智能化技术赋能反转可期
- 开源证券
- 2025/05/12
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上汽集团为国内规模较为领先的车企，先后经历进入整车阶段、合资经营阶段、自主开发阶段三个重要发展期。
标签：上汽集团国企改革
2025年Meta Platforms公司研究：全球社交龙头的AI时代叙事
- 国证国际
- 2025/05/12
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全球用户规模领先的社交平台领导者及科技龙头。Meta成立于2004年，创始人为哈佛大学大二学生MarkZuckerberg（扎克伯格）。
标签： AI 社交
2025年光电股份研究报告：精确制导武器渗透率不断提高，光电材料下游需求持续释放
- 浙商证券
- 2025/05/12
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光电股份前身是有六十年发展历程的“西安北方光电有限公司”，2010年通过定向增发重组为“北方光电股份有限公司”。
标签：武器光电股份光电材料精确制导
2025年AR眼镜行业分析：创新AI交互载体，AR眼镜快速发展
- 兴业证券
- 2025/05/12
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AR眼镜是一种兼具增强现实（AR）显示功能与眼镜形态的新型可穿戴设备，具有显示、虚实融合、轻便等特征。
标签： AR AR眼镜 AI