报告精读 - 未来智库

2025年慕思股份：聚焦床垫主业，引领智慧睡眠趋势
- 华安证券
- 2025/06/30
- 726
深耕床垫赛道，打造健康睡眠品牌。慕思健康睡眠股份有限公司成立于2007年，致力于提供中高端健康睡眠产品及服务，目前是集研发、设计、生产、销售、服务于一体的智慧健康睡眠解决方案服务商。
标签：慕思股份床垫睡眠
2025年国防军工行业中期策略：优选ROE趋势向上，布局三大景气扩张
- 广发证券
- 2025/06/30
- 1828
“十四五”规划进入攻坚阶段，加紧解决规划执行中的堵点卡点问题。同时指出我军建设“十四五”规划实施4年多来，取得一系列重大成果，同时也面临不少矛盾和问题。
标签：国防军工军工
2025年青岛银行：投资管理效率与区域经济的双重阿尔法
- 广发证券
- 2025/06/30
- 392
A+H两地上市。青岛银行成立于1996年，前身是青岛城市合作银行，2008年更名为青岛银行。公司H股于2015年12月3日在香港联合交易所主板上市，A股于2019年1月16日在深圳证券交易所上市，是山东省首家A股上市银行，也是全国第二家A+H股上市城商行。立足青岛，深耕山东，辐射全国。
标签：青岛银行银行资管区域经济
2025年基础化工行业：甲醇、甲醛等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向
- 华鑫证券
- 2025/06/30
- 249
本周涨幅较大的产品：甲醇（华东地区，16.20%），甲醛（华东，15.74%），国际柴油（新加坡，15.60%），天然气（NYMEX天然气(期货)，14.23%），PX（CFR东南亚，10.65%），国际石脑油（新加坡，10.16%），二甲苯（东南亚FOB韩国，9.45%），燃料油（新加坡高硫180cst（美元/吨)，8.48%），国际汽油（新加坡，8.23%），二甲苯（华东地区，7.90%）。
标签：基础化工化工甲醇
2025年中银量化行业轮动系列（十三）：中银量化行业轮动全解析
- 中银证券
- 2025/06/30
- 447
本报告对中银量化行业轮动系列报告中介绍的七个行业轮动单一策略进行了系统梳理与总结。各策略分别从行业景气度、投资者情绪、宏观经济指标、中长期动量反转、资金流向、财报表现以及传统多因子等不同维度出发，构建了相应的行业轮动投资模型。
标签：量化
2025年有色行业中期策略：稀缺性裂变时代，供应瓶颈主导价格新秩序
- 国金证券
- 2025/06/30
- 225
202501全球主流铜矿企业供应同比负增长，矿端供应收缩持续兑现。我们统计全球主流19家铜矿企业，202501产量合计同比-04%。智利矿区受2月停电事件及品位下滑影响影响，产量出现大幅下滑，印尼矿区(自由港PT-F及阿曼矿业的BatuHiau)由于冶炼厂建设延期等影响出现大幅下滑。
标签：工业金属
2025年稳定币行业专题报告：重塑全球金融秩序的变量
- 华泰证券
- 2025/06/27
- 945
在正式探讨稳定币之前，我们不妨稍作回望。纵览历史，每次货币体系的重大变迁背后，都是时代痛点与创新冲动交织的结果。
标签：稳定币金融
2025年智能驾驶行业专题报告：线控转向加速落地，线控底盘大势所趋
- 国信证券
- 2025/06/27
- 759
未来汽车核心要素在能源（智能电动）、运动（智能驾驶）和交互（智能座舱）。从数据流角度分析，数据流从获取、储存、输送、计算再应用到车端实现智能驾驶、应用到人端通过视听触等五感进行交互，数据流方向在车端涉及的变化涵盖架构（汽车电子电气架构）、硬件（传感器、域控制器、线束、线控制动、空气悬架等）、软件（大模型），我们认为未来汽车核心在能源（智能电动）、运动（智能驾驶）和交互（智能座舱）。
标签：智能驾驶线控底盘
2025年全球大类资产策略：AH是大类更优选
- 财通证券
- 2025/06/27
- 248
全球资产：金油领跑，美元走弱；权益端美股也延续上涨，中欧偏弱；利率走势：美债利率震荡向下，中债利率延续走弱。影响较大事件：①伊以冲突爆发→美国下场→伊以停战协议；②中美领导人通电话，后贸易谈判进一步缓和；③联储会议表态偏观望，仍表态重视关税对通胀的长期影响，较市场预期更鹰；④陆家嘴会议推进金融改革。
标签：资产
2025年中期国内宏观经济展望：清风徐来
- 招商证券
- 2025/06/27
- 513
2025年上半年，中国经济在复杂的国内外环境下，展现出了较强的韧性，实现了稳健增长。初步核算数据显示，一季度GDP同比增长5.4%。
标签：国内宏观经济宏观经济经济展望经济
2025年消费增长新范式思考专题报告：70后至00后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？
- 国信证券
- 2025/06/27
- 320
人均不变价GDP自1995年突破万元大关，至2023年已经达到8.4万元，年复合增长率达到7.7%；1997年，政府文件指明，商品短缺时代一去不复返，市场格局由卖方市场过渡到买方市场，中国消费者正式登陆历史舞台。
标签：消费消费变迁范式
2025年下半年债市展望：寻找占优策略
- 招商证券
- 2025/06/27
- 363
2025年上半年债市呈现倒“V”型号走势。10年国债高点出现在3月17日，达到1.9%，低点出现在2月6日，达到1.6%。年初至6月24日，10年国债利率均值为1.69%。具体来看，上半年债市走势大致可以分为三个阶段。
标签：债市
2025年可选纺服与美护行业中期策略：拥抱美护破局者、重视服饰新变革
- 国金证券
- 2025/06/27
- 208
纺织服饰板块2025年年初至今品牌服饰好于上游制造。截至2025年6月14日，纺织服饰板块指数较年初上涨5.22%；按细分板块，上游纺织制造板块指数较年初下跌4.75%，下游服装家纺板块上涨0.67%。行业指数表现与基本面趋势基本相符，上游纺织制造受关税影响股价有所回调。
标签：美护服饰
2025年海外自动驾驶行业专题：真L3加速推进与L4多场景爆发，海外自动驾驶投资风口
- 西南证券
- 2025/06/27
- 327
自动驾驶的分类：关于自动驾驶的分级，可以参考博世的这张图，它将自动驾驶划分为6个阶段：L0~L5，L0就是人类手动驾驶；L1是“脱脚”，比如定速巡航，可以辅助驾驶；L2是“脱手”，除了脱脚之外还可以脱手，实现部分自动驾驶；L3是“脱眼”，眼睛可以不关注路面，可以在车中玩手机；L4是“脱脑”，可以不用考虑驾驶这件事儿，可以坐在主驾，也可以坐在副驾，这是在限定场景下完成的；L5就是“无人驾驶”，没有方向盘和油门刹车等，在任何场景下都可以进行自动驾驶。
标签：自动驾驶
2025年迈富时研究报告：国内营销+销售SaaS龙头企业，AI赋能提速增长
- 长城证券
- 2025/06/27
- 770
第一阶段（2009-2015年）：正式成立公司，致力于营销相关业务开发。公司成立于2009年，此后一直致力于营销相关业务开发，逐步推出网站建设及在线内容发布等独立产品，其后在SaaS产品中整合为功能模块。公司于2011年成立上海凯丽隆，为顶级媒体平台提供广告精准营销服务。
标签：销售营销 SaaS AI