2025年海阳科技研究报告：IPO投资价值报告：尼龙6系列产品领先企业

1. 发行人所处行业：尼龙 6 系列产品

1.1 发行人所处行业分类为 C26

公司主要从事尼龙 6 系列产品的研发、生产及销售。 根据中国上市公司协会发布的《上市公司行业统计分类指引》（2024 年），公司所处行业为制造业（C）”之 “化学原料和化学制品制造业（C26）”。 根据证监会行业分类，公司所处行业为“制造业”中的“化学原料和化学制品制造业”。 根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）（2019 年修订），公司切片产品属于“化学原料和化学制品制 造业（C26）”之“初级形态塑料及合成树脂制造（C2651）”及“合成纤维单（聚合）体制造（C2653）”， 公司工业丝线产品属于“化学纤维制造业（C28）”之“锦纶纤维制造（C2821）”，公司帘子布产品属于“纺 织业（C17）”之“纺织带和帘子布制造（C1783）”。

1.2 行业情况

按照产品划分，发行人的主要产品尼龙 6 切片、尼龙 6 丝线、尼龙 6 帘子布与尼龙 6 行业发展相关，同时尼 龙 6 帘子布、涤纶帘子布和尼龙 66 帘子布与帘子布行业发展相关。

1.2.1 尼龙 6 行业总体发展现状

1.2.1.1 行业基本情况

尼龙学名聚酰胺纤维，英文名称 Polyamide，英文简称 PA，指主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的一类 线型高分子。尼龙又被称为耐纶、锦纶，锦纶是中国所产聚酰胺类纤维的统称。尼龙为白色结晶或半透明的 热塑性树脂，有弹性，抗拉强度、耐磨性优异，具有较高的机械强度和耐油性。 尼龙产业家族庞大，产品种类繁多，品种主要有尼龙 6、尼龙 66、尼龙 610、尼龙 11、尼龙 12 五大品种。 此外，还有尼龙 56、尼龙 4、尼龙 8、尼龙 9、尼龙 810 及各种共聚改性尼龙。尼龙 6 和尼龙 66 两者消费 量约占尼龙总消费量的 90%。尼龙 6 和尼龙 66 在民用及工业用下游普遍应用，尼龙 6 主要用做尼龙纤维和 工程塑料，尼龙 66 主要用做工程树脂及工业用丝。 尼龙 6 行业产业链由上至下可依次分为上游原材料、中游尼龙 6 切片以及下游应用领域。上游原材料主要为 己内酰胺；中游主要为尼龙 6 切片；下游应用领域主要分为尼龙 6 纤维及工程塑料、薄膜等非纤维应用。 尼龙 6 下游应用领域广泛，目前主要用于尼龙纤维、工程塑料、薄膜等领域。

尼龙纤维是主要化纤品种之一，按纤维长短分为尼龙 6 长丝和尼龙 6 短丝：尼龙 6 长丝主要用于民用长 丝和产业用丝领域，在民用方面，主要用于服装、床上用品、箱包、伞、绳、窗帘布等；在产业用丝方 面，主要用于轮胎帘子布、传送带、运输带、渔网、绳缆等；尼龙 6 短丝主要应用于地毯制造，以及与 其他材料混纺用于袜子、伞布生产等。

在工程塑料领域，尼龙 6 工程塑料具有耐磨、耐热、耐油、抗拉强度高、冲击韧性优异、自润滑性好等 诸多优良特性，通过改性和配混可以加工成各种制品来代替金属制品，在汽车、电子电气、机械、交通 运输、医疗、航空航天等领域有着广泛的应用。

在薄膜领域，双向拉伸尼龙薄膜具有良好的气体阻隔性、柔软性、透明性、耐磨性等优点，广泛应用于 蒸煮食品、冷冻食品、海产品、医药用品及电子产品的包装。

1.2.1.2 全球市场现状

①尼龙 6 产业重心向以中国为代表的亚洲地区转移

尼龙 6 是电子电器、军工、铁路、汽车、纺织、农业配件等领域的重要应用材料，因其应用广泛，尼龙 6 产 业的发展与宏观经济增长和居民生活需求的提高密切相关。由于具有经济增速较快、下游市场广阔、生产成 本较低等优势，以中国为代表的亚洲地区成为尼龙 6 产业转移的主要承接地区。当前，中国已是全球尼龙 6 第一大生产基地和消费市场。根据化纤信息网的统计数据，中国在尼龙 6 产量全球市场份额中的占比超过一 半，亚洲地区的产量市场份额合计超过七成，其次为欧洲和美洲地区。

②技术相对成熟，下游应用领域逐步拓展

尼龙产业发展的起点以 1935 年美国合成尼龙 66、1943 年德国合成尼龙 6 为标志性事件，经过近 90 年的发 展，尼龙产业生产技术趋于成熟，生产工艺的不断成熟和完善，传统的全苯线路生产工艺已经退出市场，取 而代之的是 90 年代开发的半苯工艺线路。随着生产技术的不断创新和完善，尼龙制品的用途也向更广阔领 域发展，尼龙 6 制品普遍应用于纺丝、注塑、改性等方面，是电子电器、铁路、汽车、纺织、农业配件等领 域的重要应用材料。在传统的尼龙纤维领域，功能性、差别化尼龙被越来越多公司认可，尼龙纤维层级化分 逐渐明晰。在其他应用领域，尼龙制品也由渔具、绳索向包装薄膜、精密铸件方向发展，由于改性后的尼龙 制品具有耐磨、抗震、耐腐蚀等特性，成为以塑代木、以塑代钢、以塑代瓷的典型替代材料。

1.2.1.3 中国市场现状

①我国己内酰胺技术实现国产化，原材料供应得到保障

己内酰胺是一种重要的有机化工原料，属于尼龙产业链的重要原材料，液体为透明状，有薄荷及丙酮气味。 己内酰胺具有优异的热稳定性、加工性、机械性和耐化学品性。己内酰胺经过一定聚合反应生产尼龙 6 切片。 尼龙 6 切片多呈白色颗粒状，受己内酰胺特性、聚合反应过程控制、辅料添加等因素影响，呈现出不同的粘 度、吸水性、染色性、耐磨性等特性，匹配下游不同应用需求。 过去我国己内酰胺长期依赖进口，制约了尼龙 6 产业的发展。1958 年，我国从当时的民主德国引进尼龙 6 聚合纺丝设备，在北京合成纤维实验厂建成了第一套尼龙 6 工业生产装置，标志着我国尼龙产业的起步。多 年来，由于国内生产技术和产能受限，原材料己内酰胺严重依赖国外企业，国际市场货源供应不稳定，价格 上下波动较大，严重影响尼龙 6 产业的正常生产和经济效益。 2002 年，中石化与荷兰帝斯曼成立南京帝斯曼公司，推动了国内尼龙 6 上游原材料己内酰胺产业的大发展， 己内酰胺依赖进口的现状逐渐被打破。根据化纤信息网的数据，截至 2024 年，我国己内酰胺的进口依赖度 下降至 2.27%。整体来看，我国己内酰胺逐步摆脱了进口依赖，基本接近实现自给自足，我国尼龙 6 行业发 展进一步挣脱枷锁，为下游产业发展提供了基础。

②行业整体发展水平稳步提升，但与国外发达地区仍存在一定差距

经过近七十年的发展，目前我国尼龙 6 生产技术相对成熟，且质量不断增强。随着近几年尼龙 6 行业发展迅 速，产业集中度不断提升，规模经济效益也较为明显。一方面企业平均规模不断增大，行业内主要生产企业 产能基本上都达到 10 万吨/年以上，且行业呈现出不断向浙江、江苏和福建地区集中的态势，产业集中度不 断提高；另一方面由于我国聚合技术水平的提高，生产装置趋向规模化、自动化和节能化，生产效率不断提 高，单位投资、能耗和加工成本不断降低，企业规模化效益逐渐显现。 我国尼龙 6 产业逐渐缩小了与世界水平的差距，但仍然存在着一些问题，如发展方式没有根本转变，总体技 术开发能力相对薄弱，虽然部分优质企业产品已经达到了参与国际竞争的水准，但全行业整体来看仍存在产 品结构不尽合理的情况，部分高端尼龙领域仍存在一定依赖，仍有较大的发展空间。

③国内尼龙 6 切片产销持续增长，进口依赖度不断降低

新常态下，国内经济稳步增长，居民生活水平不断提升，我国民用纺丝、产业用丝、尼龙工程塑料、尼龙薄 膜等行业快速发展，推动我国尼龙 6 切片市场需求稳步增长，尤其是尼龙 6 切片高端产品的需求快速增长。 与此同时，随着国内聚合技术的进步及己内酰胺供应稳定，国内尼龙 6 切片产品质量和品质不断提升，国内 尼龙 6 切片产品进口依赖度不断降低，我国尼龙 6 切片生产、消费、出口同步增长。 根据化纤信息网的统计数据，我国尼龙 6 切片的产量和销量稳定增长，2018 年我国尼龙 6 切片产量和表观 消费量分别为 312 万吨和 339.92 万吨，2024 年则达到 638 万吨和 597.80 万吨，年复合增长率分别为 12.66% 和 9.87%；尼龙 6 切片进口依赖度逐年递减，从 2018 年的 11.15%下降至 2024 年的 2.93%。

④下游消费格局仍以纤维用为主，工程塑料、薄膜领域应用相对较少

在下游应用方面，国内尼龙 6 切片主要应用在尼龙纤维（包括民用纤维及产业用纤维）、工程塑料和薄膜领 域等方面，其中尼龙纤维领域占主导地位。根据中国化学纤维工业协会的统计数据，2007-2023 年，我国尼 龙纤维产量从 95.12 万吨增长至 432 万吨，年复合增长率达到 9.92%。

根据化纤信息网的统计数据，2024 年我国尼龙 6 工程塑料、薄膜等其他非纤维消费的占比不超过 40%，而 欧美地区尼龙 6 非纤维消费的占比约为 60%，我国尼龙 6 工程塑料和薄膜应用占比低于发达国家水平，这是 由全球产业分工决定的。以中国为代表的亚洲地区纺织品服装行业相当发达，全球每年出口额的占比达到 50% 以上，而中国独占三成，因此国内尼龙 6 切片应用于纺织品等民用纤维的比重偏高；而在工程塑料方面，汽 车及电子电器领域是工程塑料前两大应用市场，中国的产业优势并不明显，高端汽车工业及电子电器产业更 多集中在欧美地区，因此我国尼龙 6 非纤维需求的占比偏低。

1.2.2 尼龙 6 行业未来发展趋势

1.2.2.1 全球市场趋势

①全球尼龙 6 市场前景广阔

在全球范围内，尼龙广泛运用于汽车、薄膜和涂料、工业、机械、消费品和电器、纤维和纺织品及其他行业 领域。尼龙产品体系中，尼龙 6 和尼龙 66 占据尼龙产销量的绝大多数，其中尼龙 6 是迄今为止需求量最大 的尼龙聚合物。近年来，得益于尼龙 6 产品类型和应用领域的不断扩展，全球尼龙 6 的市场规模不断扩大。 根据化纤信息网的统计数据，2022 年全球尼龙 6 切片市场规模约为 147 亿美元，预计 2032 年全球市场规模 将达到 260 亿美元，年复合增长率为 5.87%。

②发展中国家和地区将是重要驱动力量

从尼龙的生产和消费地区分布来看，目前亚太地区是最主要的生产和消费区域，市场占比超过七成，其次为 欧洲和美洲地区，主要是因为中国、印度等新兴经济体的国民经济发展，以及汽车、电子、消费品等消费市 场的快速发展，亚太地区在全球尼龙消费市场占据最大份额。 未来，发展中国家和地区尼龙消费需求的增长将是全球尼龙市场发展的重要驱动力量。上述国家或地区受到 国内经济高速发展、城镇化加速推进以及人们生活水平不断提升等多重因素的影响，带动其国内尼龙产业下 游应用领域的快速发展，从而拉动尼龙需求的快速增长。

1.2.2.2 中国市场趋势

①产品需求向差别化、功能化方向发展

差别化纤维是指通过改变物理形态、添加改性剂、复合纺丝等方法使纤维具有某种或多种特殊功能而有别于 普通常规性能的化学纤维，包括有色、细旦、精细、异形截面、中空、高强低收缩，以及具有防霉、夜光、 远红外、阻燃、抗静电、抗紫外抗老化、抗菌、导电等功能的纤维。差别化纤维进一步完善和拓展了化学纤维材料的性能和品种，同时也提高了相应纤维制品的性能，差别化纤维的发展推动了对外观、形态、性能等 有特殊要求的纺织品的发展。 差别化、功能化是尼龙纤维高附加值的重要体现，是行业高端竞争力的核心力量。近年来，随着人们生活品 质的不断提高，对于高吸湿排汗、抗菌、抗紫外线等功能性和差别化产品的高端需求将会快速增长，生产高 附加值的差别化、功能性尼龙已成为行业发展重点方向。 受益于聚合和纺丝生产技术的进步，我国出现了各种高强、细旦、多孔、异形等差别化尼龙 6 纤维，产品差 别化率也逐年提升，但由于设备、技术壁垒等限制因素，国内能够大批量生产功能性、差别化尼龙 6 纤维的 企业还很少。在全球市场上，虽然我国尼龙 6 产品供应的规模和影响力不断提升，但竞争力主要集中在常规 产品上，在差异化、满足中高端需求的品种的研发和生产上，与欧美传统大公司仍有一定差距。 从国内尼龙 6 生产企业的长期发展趋势来看，其将面临客户更高的品质要求、更快的交货期、小批量多品种 的产品加工要求，同时节能环保的压力也在变大。因此，尼龙 6 生产企业对性价比更高的差异化、中高端产 品以及配套应用工艺，都将产生越来越大的需求，推动尼龙 6 生产企业加快产品创新的步伐。

②国内尼龙 6 产品的出口增长空间较大

由于历史原因，我国尼龙 6 切片行业长时间依赖进口，2010 年以后，随着上游原材料供应稳定性提升和价 格的松动，我国国内尼龙 6 切片产量不断提升，进口依赖性大幅下降，同时我国尼龙 6 切片出口整体呈现增 长趋势，但整体出口数量仍较少，尼龙 6 切片产能的增加主要满足国内下游需求。

得益于发展中国家尤其是亚洲国家经济发展和消费需求增长，亚太地区已经成为当前尼龙 6 表观消费量最大 的地区，为国内产品外销提供了市场存量基础。相比美国、德国、比利时等尼龙 6 切片的传统出口大国，我 国产品具有明显的地理位置优势。与此同时，近年来我国尼龙切片生产装置投资时间较短，新投产生产线具 有明显的设备和技术优势，产品的稳定性和质量有了较大提升，许多高端产品系列已在国内逐渐实现了生产布局，相比国外部分优质企业也具有一定的后发优势，预计未来随着高端尼龙 6 切片产量的进一步提升，尼 龙 6 切片出口将逐渐增加。

③以工程塑料为代表的非纤维市场前景广阔

近年来，人们对汽车轻量化、低油耗、抗冲击、安全等要求不断提高。尼龙兼备低密度和高性能的双重优势， 汽车领域大量应用以尼龙为代表的工程塑料来代替有色金属和合金，提高了汽车造型美观度、设计灵活性， 降低零件加工、装配、维修费用，大幅减轻汽车自重，降低能耗。以工程塑料中的发动机外壳为例，在强度、 刚度相近的条件下，尼龙注塑件重量比单层钢板冲压件减轻了 50%，比铝合金压铸件减轻了 30%-40%。 随着国产尼龙 6 产品质量不断提升和尼龙改性技术的持续完善，未来将有更多尼龙 6 产品应用于以工程塑料 为代表的非纤维领域。

1.2.3 帘子布行业总体发展现状

1.2.3.1 行业基本情况

轮胎是汽车的重要零部件。根据胎体帘线的排列方式，轮胎可分为斜交胎和子午胎，其中，根据胎体骨架材 料的不同，子午胎可进一步分为全钢子午胎和半钢子午胎。 帘子布是轮胎的重要骨架材料。在轮胎工业中使用的帘子布主要有尼龙帘子布、涤纶帘子布和钢丝帘子布。 1946 年，法国米其林公司发明了子午胎。受益于胎体结构特性，子午胎相对于斜交胎具有滚动阻力小、附着 性能好、弹性大、缓冲力强、承载能力大、使用寿命长等优点，在乘用车、卡车、客车等大部分领域均可实 现对斜交胎的替代。 在农用机械轮胎、工业车辆轮胎、港口码头叉车轮胎、特种车辆轮胎等领域，出于轮胎结构、作业环境和客 户需求等考虑，斜交胎仍占据重要地位，子午胎无法完全替代。 帘子布行业具有较高的认证壁垒。帘子布作为重要的轮胎骨架材料，不仅与轮胎和车辆的使用安全密切相关， 而且直接关乎驾驶人员与乘客的生命安全，因此，每个轮胎制造商对于采购的帘子布原材料都会经过严格的 认证，帘子布产品的认证周期较长，一般需要两年左右，批量采购则需要更长的时间。

1.2.3.2 全球市场现状

①汽车市场快速发展，为帘子布创造了巨大的发展空间

由于帘子布主要应用于汽车轮胎，因此其需求与下游汽车行业的发展息息相关，全球汽车市场的增长为轮胎 及帘子布带来充沛的需求。2010-2023 年，全球汽车产量从 7,758.35 万辆增长至 9,354.66 万辆，2019 年前 后出现负增长，其他年份整体保持平稳增长态势。庞大的汽车市场规模为轮胎行业及轮胎配套材料帘子布行 业带来充沛的市场需求。

②世界轮胎产业逐步向中国转移

近年来，世界轮胎产业呈现亚洲、北美、欧洲三足鼎立的格局，并逐渐由其他国家或地区向中国转移。与欧 美等发达国家和地区相比，中国人工成本较低；与亚洲地区的韩国、日本相比，中国具有轮胎基础原材料供 给优势，橡胶和钢材供应较为充足；与亚洲其他新兴制造国家（如越南、印度和菲律宾等）相比，中国工业 基础较好，具有更好的资金、技术条件。并且，中国通过技术引进、自主创新，不断缩小与西方发达国家之 间的差距，世界轮胎产业逐步向中国转移，中国成为重要的轮胎生产和出口国，带动轮胎配套材料帘子布的 发展。

1.2.3.3 中国市场现状

①轮胎产品结构调整，帘子布市场格局相应变动

近年来，随着中国轮胎在技术和生产水平上的逐步提升，轮胎的产品结构中，子午胎的占比不断提高。根据 中国橡胶工业协会轮胎分会的统计数据，自 2013 年以来，我国轮胎子午化率达到 90%以上，子午化程度较 高且趋于稳定。中国橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》明确提出，力争到“十 四五”末，我国轮胎子午化率达到 96%，农业胎子午化率由“十三五”末的 2.5%提升至 15%左右。 轮胎产品结构的调整，相应地改变了帘子布的市场格局。随着子午胎市场的高速发展，斜交胎的市场份额受 到一定影响，但整个轮胎市场由于汽车行业的发展而不断壮大，轮胎总量不断增加，且有些应用领域斜交胎 具有不可替代性，因此，尼龙帘子布需求总体增长，但增速缓慢；涤纶帘子布受益于子午胎市场的发展，需 求增长迅速。根据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会的统计数据，2002 年，我国锦纶帘子布产量 23.6 万吨，涤纶帘子布产量 1.8 万吨；2023 年，我国锦纶帘子布总产能约 50 万吨，全球占比约 52%，我国锦纶 帘子布产量 28.2 万吨；涤纶帘子布总产能约 45 万吨，全球占比 56.3%，我国涤纶帘子布产量 38.1 万吨。

②乘用车产销量保有量稳步上升，驱动帘子布市场规模扩张

轮胎的下游涵盖了乘用车、商用车、摩托车、工程机械车等领域，主要领域仍是以乘用车为代表的汽车领域。 因此，汽车的产销量带来的配套市场的需求、国内庞大的汽车保有量对替换市场的需求构成了帘子布市场的 主要来源。 配套市场规模主要考虑汽车的产销量。根据中国汽车工业协会的统计，我国汽车产销总量已经连续 15 年稳 居全球第一。近年来，尽管受芯片结构性短缺、动力电池原材料价格高位运行、局部地缘政治冲突等诸多不 利因素的冲击，但在购置税减半等一系列稳增长、促消费政策的有效拉动下，中国汽车市场整体稳定增长。 根据中国汽车工业协会统计，2024 年，中国汽车产销分别完成 3,128.2 万辆和 3,143.6 万辆，同比分别增长 3.7%和 4.5%。不同于汽车可选消费品的属性，轮胎及帘子布作为汽车的必需消费品，其市场规模随着汽车 产销量的不断增长而稳定增加。

替换市场规模取决于汽车保有量和置换周期。在汽车保有量方面，在我国城市化进程稳步发展、人均可支配 收入逐步提高等多重因素的影响下，我国汽车保有量不断攀升。根据公安部的统计数据，2017-2024 年我国 汽车保有量从 2.17 亿辆增长至 3.53 亿辆，年复合增长率高达 7.20%；在置换周期方面，汽车轮胎一般使用 3 至 5 年、或是行驶 6 至 8 万公里更换，不断增加的汽车数量及较为稳定的置换周期带动我国轮胎及帘子布 需求的快速增长。

③斜交非公路用轮胎和低速车胎仍有增长需求

非公路用轮胎根据市场应用分为工程机械、农业、工业用轮胎，根据胎体帘线的排列方式分为子午线轮胎、 斜交轮胎，其中斜交轮胎在非公路用轮胎市场中占有较大市场份额，斜交轮胎主要使用尼龙帘子布。因此， 斜交轮胎的市场需求带动尼龙帘子布市场的发展。 工程机械轮胎需求持续增长。随着国内外港口运输业的蓬勃发展、矿山开采业崛起与扩张、现代制造业物流 机械化自动化的普及和一带一路沿线国家及南美等发展中国家大力推进基础建设，有力推动了工程工业特种 轮胎需求的持续增长。 农业机械化拉升农业轮胎需求。受益于农业机械设备的不断增加和农业替换轮胎需求不断增加，农业轮胎的 需求量持续攀升。 以自行车胎、摩托车胎为代表的低速轮胎是斜交胎的传统市场，仍有较大的市场保有和增长空间。我国自行 车、摩托车拥有广泛的用户基础，且近年来保持稳定上升态势，带动低速轮胎及配套帘子布产品需求的增长。

④尼龙帘子布产业链一体化的企业具有成本、品质优势

在生产上，国内多数企业采取联产方式，一种是自产尼龙 6 切片、进一步加工成产业用丝、生产帘子布，一 种是外部采购尼龙 6 切片、进一步加工成产业用丝、生产帘子布；少部分企业从外部采购工业丝生产帘子布。 与后两种生产方式相比，第一种生产方式成本优势、产品品质优势明显。

1.2.4 帘子布行业未来发展趋势

1.2.4.1 全球市场趋势

①以亚太地区为主的帘子布市场前景广阔

根据马来西亚橡胶委员会的统计数据，预计到 2026 年，全球轮胎帘子布市场将达到 78.9 亿美元，预测期内 复合年增长率为 7.4%。汽车使用量的增加和对生物可降解产品认识的提高是推动市场增长的主要因素。根 据预测，从材料类型来说，由于尼龙具有较高的强度、韧性、坚固性，以及相对优异的抗疲劳性，并且与橡 胶附着良好，因此尼龙会出现可观的增长；从地理位置来看，由于中国和印度乘用车产量正在快速增长，亚 太地区市场增长将会保持全球首位。

②非公路用轮胎及低速轮胎市场需求旺盛

当前，世界非公路轮胎的市场需求旺盛。为此，国内不少轮胎企业投入巨资，布局非公路轮胎项目。2023 年 1 月 18 日，赛轮集团宣布，拟对山东青岛工厂非公路轮胎项目，进行技术改造并调整产品结构。玲珑轮 胎也在加快布局非公路轮胎，其“年产 14 万套非公路轮胎项目”，正在加紧建设中。 与竞争激烈的乘用车轮胎、商用车轮胎市场相比，非公路轮胎市场环境相对较好，单体利润较高。与巨型工 程子午胎相比，非公路轮胎尺寸较小、制造成本较低、制造难度较小。因此，非公路轮胎市场需求旺盛，成 为新的投资热点，与之配套的尼龙帘子布、钢丝帘子布市场前景广阔。 随着各国经济的持续发展、人民生活水平的提高以及消费结构的优化升级，对自行车、摩托车的需求逐渐从 代步转向娱乐，智能单车、休闲摩托等新品类不断涌现，掀起了新一轮的发展热潮。

1.2.4.2 中国市场趋势

①国内轮胎替换市场需求稳定增长

轮胎的下游市场以替换需求为主。根据中国橡胶工业协会统计数据，目前国内替换轮胎需求在国内轮胎市场 中的占比已高达 60%；就新车而言，汽车与轮胎的配套比例为 1：5，载重车与轮胎配套比例平均约为 1：11； 在替换市场，每辆汽车每年需替换 1.5 条轮胎，工程机械与载重机械的替换系数高于汽车。按照 2024 年汽 车保有量 3.53 亿辆的数据进行测算，每年汽车轮胎替换需求约为 5.30 亿条。 作为汽车的必需消费品，轮胎需求的刚性大于汽车行业，即使汽车产销量出现负增长，依然会拥有较大且持 续的轮胎替换需求。随着汽车保有量的不断增长，替换轮胎的市场需求稳定上升，为帘子布行业带来充足的 市场空间。

②国内市场呈现差异化发展趋势

轮胎骨架材料产品逐步向半钢工程胎专用帘子布、航空胎、特种用胎等差异化市场方向发展。随着先进技术 在中国的应用和全球轮胎及机械橡胶制品生产商的不断努力，国内市场对帘子布的差异化需求将会大幅度增 长。

1.3 行业竞争状况

1.3.1 行业竞争格局

中国尼龙 6 行业常规产品产能扩张较快，行业竞争日趋激烈。随着国家智能制造、新能源、绿色环保等战略 的逐步推进，国家通过节能减排、限制高能耗等行业标准，不断引导行业向技术、品牌、产品附加值等高水 平、良性竞争态势发展。随着行业竞争的深入，有行业知名度和相应研发规模实力的企业才能建立自身的竞 争优势，摆脱低成本竞争局面，实现差异化竞争战略，最终获得持续发展的能力。

当前我国尼龙 6 行业呈现出较为明显的转型升级趋势，行业内企业主要可以分为两个层次，第一层次是国内 少数几家企业通过自主研发和技术吸收消化，结合市场需求自主研发出一批拥有自主知识产权的尼龙 6 相关 产品，在国内高端市场和国际市场上具有一定的竞争力；第二层次是以中小型尼龙 6 企业为主，这些企业技 术水平较低，设备面临升级换代的压力，产品主要集中在中低端，利润率较低，市场竞争激烈。

1.4 行业发展面临的机遇与挑战

1.4.1 行业发展面临的机遇

1.4.1.1 国家政策提供有力支持

2010 年，商务部发布 2010 年第 15 号公告，决定自 2010 年 4 月 22 日起，对原产于美国、欧盟、俄罗斯和 中国台湾地区的进口尼龙 6 切片征收反倾销税，实施期限为 5 年。2016 年，商务部发布 2016 年第 4 号公告， 决定自 2016 年 4 月 22 日起，对上述地区的进口尼龙 6 切片继续征收反倾销税，实施期限为 5 年。2022 年， 商务部发布 2022 年第 13 号公告，决定自 2022 年 4 月 22 日起，对上述地区的进口锦纶 6 切片继续征收反 倾销税，实施期限为 5 年。该项措施有助于保护尼龙 6 行业免受倾销的损害，有效调控进口，维护行业良性 竞争的市场秩序。 2022 年，工业和信息化部、国家发展和改革委员会发布的《关于化纤工业高质量发展的指导意见》指出，“提 高常规纤维附加值，实现常规纤维高品质、智能化、绿色化生产，开发超仿真、原液着色等差别化、功能性 纤维产品，提升功能纤维性能和品质稳定性，拓展功能性纤维应用领域。”尼龙 6 行业逐步向功能性、差异 化方向进行拓展。 产业政策的不断推出，给行业内企业指明了未来发展的大方向，也将支持我国尼龙 6 行业更好、更快地发展。

1.4.1.2 原材料供应得到稳定保障

受益于上游原材料己内酰胺国产化关键技术突破，己内酰胺新增产能连续投产，产量大幅增长，我国己内酰 胺产量从 2015 年的 187 万吨增长至 2024 年的 654.30 万吨，年复合增长率为 14.93%，增速居国内化工产 品前列。依靠原料自给、一体化配套、规模效应和工艺革新，新近投产装置的己内酰胺成本大幅下降。未来，伴随规模化技术迭代，己内酰胺边际生产成本还将持续下降，相应价格降低也将传导至下游的尼龙 6，有效 增强尼龙 6 产品在终端市场上的竞争力。

1.4.1.3 下游消费市场前景广阔

当前主要发达国家虽然传统纺织工业不断萎缩，但产业用纺织品发展势头强劲。2019 年美、日、德等国产业 用纺织品加工量占比均在 40%以上，而我国纺织纤维仍以服装为主，“十三五”期间，我国产业用纺织品纤 维加工量占纺织纤维加工总量的比重由 25.3%提高到 33%。根据《工业和信息化部、国家发展和改革委员会 关于产业用纺织品行业高质量发展的指导意见》，到 2025 年我国产业用纺织品行业规模以上企业工业增加值 年均增长 6%左右，未来仍存在较大的增长空间。未来产业用纺织品将成为化学纤维行业发展的新的强有力 的增长点，成为推动产业结构调整、升级和提升核心竞争力的重要标志之一。

1.4.2 行业发展面临的挑战

1.4.2.1 产品结构面临转型和升级

近年来，随着人们生活品质的不断提高，对于高吸湿排汗、抗菌、抗紫外线等功能性和差别化产品的高端需 求将会快速增长，生产高附加值的差别化、功能性尼龙已成为行业发展重点方向。 受益于聚合和纺丝生产技术的进步，我国出现了各种高强、细旦、多孔、异形等差别化尼龙 6 纤维，但由于 设备、技术壁垒等限制因素，国内能够大批量生产功能性、差别化尼龙 6 纤维的企业还很少；工程塑料方面， 我国尼龙 6 塑料产品基本上集中在中、低端市场，高性能尼龙产品进口量较大，对外依存度较高，尼龙 6 在 高端工程塑料方面仍有较大的发展空间。

1.4.2.2 与国际领先企业存在一定差距

整体上看，我国尼龙 6 企业在研发实力、品牌知名度等方面与国际领先企业相比仍然存在较大差距。国际领 先企业已进入稳定发展阶段，形成了稳定的上下游关系。目前，尼龙 6 行业的市场竞争格局已经由单一的产 品竞争逐步转变为丰富的系统化解决方案竞争，在这种状况下，国际领先企业的竞争力进一步得到凸显。如 何缩小与国际领先企业之间的差距，在国际市场占得一席之地，是我国尼龙 6 行业亟需解决的难题。

2. 公司情况：尼龙 6 系列产品领先企业

发行人是国内从事尼龙 6 系列产品研发、生产和销售的主要企业之一。自成立以来，公司坚持走“以尼龙 6 新材料为主线”的相关多元化发展道路，确立“成为中国尼龙行业领跑者”的愿景，经过多年的行业积累和 发展，已经形成集切片、丝线以及帘子布完整的尼龙 6 系列产品体系。 公司产品和技术实力获得了国内外知名客户的认可，截至目前，发行人已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金 发科技、华鼎股份、艾菲而、正新集团、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等 国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业在发行人主要产品领域开展长期合作，品牌知名度不断提升。公司各 项主要产品市场地位均处于行业前列。

2.1 主要产品及用途

公司的主要产品为尼龙 6 切片系列、尼龙 6 丝线系列和帘子布系列，其中帘子布分为尼龙 6 帘子布、涤纶帘 子布和尼龙 66 帘子布。

2.2 经营情况

2.2.1 主要产品的产能、产量及销量

截至 2024 年末，公司主要产品产能情况为：尼龙 6 切片 32.1 万吨、尼龙 6 丝 6.2 万吨、尼龙帘子布 4 万吨、 涤纶帘子布 3.6 万吨。 2022 年至 2024 年，公司尼龙 6 切片的产能利用率分别为 80.27%、87.59%及 109.17%，产能利用率逐年 提高。尼龙 6丝的产能利用率分别为 98.14%、113.93%及 99.00%，尼龙帘子布的产能利用率分别为87.39%、 110.81%及122.31%，尼龙帘子布的产能利用率高于尼龙6切片。涤纶帘子布的产能利用率分别为103.27%、 123.06%及 126.71%，产能利用率逐年提升。

2022 年至 2024 年，发行人主要产品的产销率介于 90%至 110%之间，生产与销售情况相对匹配。

2.2.2 主营业务收入

公司的主营业务覆盖尼龙 6 切片、尼龙 6 丝线、帘子布等产品的研发、生产与销售。2022 年至 2024 年，发 行人主营业务收入分别为 406,281.58 万元、410,643.08 万元及 553,184.77 万元，占营业收入的 99.89%、 99.85%及 99.81%，公司核心业务突出。其他业务主要包括原材料及废品废料的销售，其他业务收入占营业 收入的比例较低。

2022 年至 2024 年，公司主营业务收入结构中，尼龙 6 切片占据 65%左右的份额，帘子布（尼龙 6 帘子布、 涤纶帘子布、尼龙 66 帘子布）合计占据约 30%左右的份额，尼龙 6 丝线占据约 5%左右的份额。

2.2.3 主要产品的销售价格

2022 年至 2024 年，发行人主要产品的销售平均单价变动情况如下。

（1）尼龙 6 切片

2023 年，尼龙 6 切片的平均单价较上年下滑 6.94%，主要系当期己内酰胺的采购均价较上年下滑 5.98%。 2024 年，尼龙 6 切片的平均单价较 2023 年增长 1.53%，波动平稳，主要系当期己内酰胺的采购均价较 2023 年增长 1.52%。 综上所述，报告期内尼龙 6 切片与主要原材料己内酰胺的市场价格变动趋势基本一致，原材料价格变动系该 产品单价变动的主要因素。

（2）尼龙 6 帘子布、涤纶帘子布

2023 年，发行人的尼龙 6 帘子布、涤纶帘子布平均单价下滑，下滑幅度分别为 21.93%、12.72%，其中涤 纶帘子布下滑幅度小于尼龙 6 帘子布，主要系：①己内酰胺、涤纶丝采购均价分别较上年同期下滑 5.98%、 9.95%；②根据华瑞信息网发布的《2023 年锦纶 6 产业链年报》，受斜交胎市场需求较低的影响，尼龙 6 帘 子布整体需求偏淡。发行人 2023 年该产品销售单价相对较低，加之 2022 年上半年尼龙 6 帘子布产品的市 场价格延续 2021 年的价格高点，自下半年开始逐步快速回落，导致该产品 2023 年平均单价较上年下滑 21.93%；③2023 年，中国新能源汽车异军突起，半钢轮胎出口表现强劲，产业链景气度逐步回升，涤纶帘 子布的市场需求量增加。但同时，涤纶帘子布行业新增部分产能投放，虽市场需求增加但平均销售单价较上 年下滑 12.72%。2024 年，发行人的尼龙 6 帘子布、涤纶帘子布平均单价较 2023 年增长 1.79%、8.36%，主要系己内酰胺、 涤纶丝采购均价分别较 2023 年增长 1.52%、14.42%。 综上所述，报告期内，尼龙 6 帘子布与原材料的市场价格变动趋势基本一致，但价格变动同时受境内供需关 系影响。

2.2.4 主营业务毛利率

2022 年至 2024 年，公司主营业务毛利率分别为 10.37%、8.12%及 7.42%。 2023 年度，发行人主营业务毛利率有所下滑，主要系帘子布产品毛利率下滑导致，具体而言：帘子布产品因 境内供需关系变动、原材料市场价变动等因素导致毛利率下滑，且帘子布产品毛利占比高于 50%，因此 2023 年主营业务毛利率下滑。 2024 年度，发行人的主营业务毛利率有所下滑，主要系尼龙 6 切片产品毛利率下滑导致，具体而言：部分 工程塑料客户同发行人协商下调老产品加工费/产品售价，导致尼龙 6 切片毛利率下滑，且切片产品毛利占比 约为 40%，因此 2024 年主营业务毛利率下滑。

2.3 市场竞争地位

公司是行业内具有代表性的优质企业。公司系国内少数同时集尼龙 6 切片、尼龙 6 工业丝线、尼龙 6 帘子布 规模化生产于一体的尼龙 6 系列产品生产企业。除尼龙 6 帘子布外，公司亦生产涤纶帘子布和尼龙 66 帘子 布，用于满足下游轮胎企业的多样性需求，上述帘子布产品均为轮胎的骨架材料，其中尼龙 66 帘子布目前 规模较小。公司各主要产品产能、产量均位于国内前列，产业链布局更为完整且产品体系丰富，已与国内外领先的下游行业客户建立合作关系，并获得行业内较多荣誉及奖项，主营业务相关的工艺和技术的成熟度较 高，公司目前经营情况在同行业上市公司中总体处于中上游水平，故公司系行业内具有代表性的优质企业。 公司具备突出的技术实力和研发能力，重视产品差异化、功能性的革新与生产工艺的优化，建立了以研发为 中心的业务体系。公司是国家高新技术企业、江苏省专精特新中小企业，被江苏省工业和信息化厅、中国纺 织工业联合会等多家单位认定为“江苏省级企业技术中心”和“江苏省聚酰胺材料工程技术研究中心”、“江 苏省聚酰胺功能性新材料工程研究中心”和“中国渔用化纤材料研发生产基地”，在行业内具有突出的竞争 优势。公司为 5 项国家标准、3 项行业标准及 3 项团体标准制定的重要起草单位。截至 2024 年末，公司取 得自主研发发明专利 25 项，合作研发发明专利 7 项，被国家知识产权局评为“国家知识产权优势企业”，被 中国纺织工业联合会评为“纺织行业创新示范科技型企业”，被江苏省科技厅评为“江苏省创新型领军企业”。 此外，公司以数字化转型为契机，目前已经建成工业机器人和自主研发智能装备应用的互联网+智能制造的 涤纶帘子布捻织生产线和智能化浸胶生产线，打造工业互联网集成应用平台和数字化智能车间，搭建企业数 据中心，实现智能制造技术与信息技术的深度融合，并被江苏省工业和信息化厅评为“2024 年江苏省智能制 造车间”。

公司研发的高品质有色原位聚合聚酰胺 6 切片和纤维产业化关键技术及成套装备总体技术达到国际先进水平， 其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺 6 技术属国际领先水平，节水、节能、减排效果显著， 获得了中国纺织工业联合会科技进步一等奖。公司开发的高强锦纶彩色丝解决了困扰行业多年的染色污水处 理难题，获得了中国纺织工业联合会颁发的产品开发贡献奖。 公司产品和技术实力获得了国内外知名客户的认可公司，与下游行业国内外领先的企业均已建立合作关系并 批量供货。截至目前，发行人已与巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份、艾菲而、正新集团、 中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等国内外知名大型化工、化纤、轮胎企业在 发行人主要产品领域开展长期合作，品牌知名度不断提升。

尼龙 6 切片：公司尼龙 6 切片是生产工程塑料、尼龙 6 纤维等的基础原料，下游企业主要为工程塑料和 尼龙 6 纤维生产企业。工程塑料领域，公司已经进入国际工程塑料领先企业巴斯夫、恩骅力以及国内工 程塑料龙头企业金发科技的合格供应商名录并长期供货。尼龙 6 纤维领域，公司已经进入华鼎股份、浙 江嘉华特种尼龙有限公司（台华新材子公司）、恒申集团、艾菲而等国内外知名企业的合格供应商名录 并长期供货。

帘子布：公司尼龙 6 帘子布、尼龙 66 帘子布和涤纶帘子布均为轮胎的骨架材料，下游客户为轮胎企业。 发行人同 2023 年度全球轮胎企业前 75 强的合作情况如下：发行人已向其中 36 家批量供货，并同 7 家 处于送样阶段（包括排名第 4 的大陆集团、排名第 6 的倍耐力、排名第 13 的阿波罗、排名第 16 的锦湖 轮胎等）。根据《中国橡胶工业年鉴（2023 年版）》发布的 2023 年度中国轮胎企业排行榜，其中前 10 名轮胎企业中 9 家轮胎企业已经成为公司帘子布产品的下游客户。

公司各项主要产品市场地位均处于行业前列。 尼龙 6 切片：根据华瑞信息《2023 锦纶产业链年报》统计的 2023 年度尼龙 6 产品国内产量计算，2023 年公司尼龙 6 切片国内产量市场占有率为 5.60%； 尼龙 6 工业丝：根据《关于发布 2023 年中国化纤行业产量排名名单的通知》，2023 年公司在尼龙工业 丝行业产量排名第二，在尼龙 6 工业丝行业产量排名第一；帘子布：①尼龙帘子布：根据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会发布的 2023 年国内尼龙帘子布产 量计算，2023 年公司尼龙帘子布国内产量市场占有率为 15.71%，根据中国橡胶工业年鉴（2022 年版） 发布的信息，2021 年公司产量在尼龙帘子布行业中排名第三，在尼龙 6 帘子布行业中排名第二；②涤 纶帘子布：根据中国橡胶工业协会骨架材料专业委员会发布的 2023 年国内涤纶帘子布产量计算，公司 2023 年涤纶帘子布产量市场占有率为 6.14%，未来随着公司涤纶帘子布新产线的达产及扩产，公司涤 纶帘子布的产量市场占有率将进一步提升。

2.4 竞争优势

2.4.1 产业链及产品结构优势

公司目前形成了集尼龙 6 切片、尼龙 6 丝线、尼龙 6 帘子布于一体的尼龙 6 产业链，完整的尼龙 6 产业链有 助于公司在各个生产阶段实现资源共享；同时公司生产尼龙 6 帘子布、尼龙 66 帘子布、涤纶帘子布三种帘 子布产品，满足了下游的多样性需求。上述完整产业链及产品结构多样性可以提高公司资源利用率，协同效 益明显，有效降低生产及管理成本，综合竞争力和抗市场波动风险的能力增强。

2.4.2 产品开发优势

公司自成立以来一直十分重视研发团队的建设，拥有优秀的研发团队，具有研发与产业化高度融合的聚合、 纺丝研发平台。2019 年以来，公司主持研发省级新产品十余项，经江苏省工信厅鉴证，均为国内先进或国际 先进水平。公司在新产品开发过程中，坚持走高端产品路线，在行业中形成了较高的知名度，公司利用与产 业链后端即纺丝、织布客户合作机会，及时反馈终端客户需求，并将研发推导至产业链前端进行联动研发， 增强了研发有效性。 公司“产学研”合作优势突出，目前已与四川大学、东华大学、苏州大学等专业院校、研究所开展合作，组 成优势互补、产学研相结合的研发队伍，形成信息共享、基础研究、技术攻关、技术推广、产业化应用互相 联动的研发格局。

2.4.3 技术优势

公司自成立以来，始终坚持以人为本，以创新为发展动力，把技术创新摆在首要位置。公司通过自身研发实 力以及与院校合作，在行业内已经逐步形成技术优势，并基本建立了技术攻关和产学研一体化的技术创新体 系，使公司的技术水平在国内同行业保持领先水平。目前，公司在聚合、纺丝、捻线、织造、浸胶等各环节 均形成了具有自主知识产权的核心技术，其中新产品核心生产技术 7 项，自主研发发明专利 28 项，合作研 发发明专利 7 项。“高品质有色原位聚合聚酰胺 6 切片和纤维产业化关键技术及成套装备”项目总体技术水 平达到国际先进水平，其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺 6 技术属国际领先水平，该项 目获得 2021 年度中国纺织工业联合会科技进步一等奖。

2.4.4 客户资源优势

经过多年发展，公司逐步培育了稳定的国内、国际客户群，在客户中形成了较高的美誉度，稳定的客户资源 为公司持续发展奠定了良好的基础。近年来公司凭借产品开发优势、技术优势、产业链优势和产品质量优势， 赢得了国内外知名品牌客户的信任，如巴斯夫、恩骅力、晓星集团、金发科技、华鼎股份、艾菲而、正新集 团、中策橡胶、玲珑轮胎、森麒麟、佳通轮胎、浦林成山、双星轮胎等国内国际一流企业，并与之建立了稳 定的合作关系。通过与品牌客户合作、共同研究新产品/新技术趋势、合作开发新产品，公司的实力得到进一 步提升。

2.4.5 管理优势

经过多年发展，公司聚集了一批懂专业、务实进取、梯队合理的优秀管理人才。公司主要高级管理人员从事 尼龙 6 及帘子布相关行业多年且保持相对稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具 有良好的专业判断能力，可以有效地把握行业未来发展方向，抓住市场机会，取得良好经营业绩。

2.4.6 产品质量优势

公司现有产品涉及切片、丝线、帘子布等多个品类及规格型号，下游大客户的持续采购表明对公司产品质量 持续稳定的认可；公司所开发一系列新产品在经客户试用之后，在产品的性能、稳定性等方面也得到了客户 的认可。在行业标准方面，公司参与 5 项国家标准制定，主导或参与 3 项行业标准制定，主导或参与 4 项团 体标准制定。 公司贯彻“以改进创新求产品高质量，让顾客满意塑海阳名品牌”的质量方针，全面推行“持续改进，追求 卓越”的品质管控模式，严格执行质量体系管控要求，通过了 ISO9001 质量管理体系、ISO14001 环境管理 体系、ISO10012测量管理体系、GB/T23331能源管理体系、GB/T 45001职业健康安全管理体系和IATF16949 国际汽车行业技术规范的认证，把好从研发、原辅料进厂、到生产过程控制、品质检验、仓储和售后服务六 道关口。

2.4.7 装备自主研发优势

公司高度重视创新，从产品、技术工艺创新，到装备制造创新。通过向供应商定制零部件，自主设计研发制 造与改进生产装备。报告期内，公司自主研发节能型直捻机及各类智能装备，对涤纶帘子布捻线、织造工序 进行全面数字化、智能化升级，解决了行业痛点，生产效率、产品质量等再次得到了创新提升，进一步夯实 了产品技术壁垒。

2.5 未来发展战略

公司坚持以锦纶 6 新材料为主线的相关多元化发展道路，确立“实现中国锦纶行业领跑者”愿景，贯彻品牌 化、差异化、规模化、精细化、两化融合和人才集聚六大发展战略，努力将发行人建设成为全球锦纶和轮胎 骨架材料产品优秀供应商。

（1）品牌化战略

公司将全面推行服务营销和品牌文化营销，按照专业化和市场细分的要求，持续完善面向全球的营销网络和 市场网络，优化市场调研、产品开发、质量监控、售后服务的高效率运营体系。公司将继续通过提高产品品 质、解决行业痛点、高质量满足客户多样化需求来提升品牌形象，提高客户对公司产品的美誉度，树立企业 良好的品牌形象。

（2）差异化战略

公司紧跟行业发展趋势，结合下游应用领域的多样性需求，将已开发新产品逐步实现产业化，不断提高共聚、 共混、原位改性等差异化新产品占比；同时继续整合公司内部资源，充分发挥业务部门与研发部门的协同， 保持与行业内知名科研院校的交流合作，加大新产品及产业化研发，为未来的行业发展需求做好产品及技术 储备。

（3）规模化战略

公司将在以锦纶 6 材料为主线的多元化发展战略基础上，保持原有优势产品的规模优势；持续保持较高的研 发投入，以市场需求为导向，开发一批、量产一批，逐步增加共聚、共混、原位改性等新产品规模，扩大差 异化产品产能，提高公司整体生产规模及各主要产品市场占有率。

（4）精细化战略

公司全面推进 TPM 精益管理，着力建设持续创新的精细管理文化，大力推进卓越现场管理和丰田精益生产， 营造生产一流产品的人文环境。持续推进“卓越绩效”管理，开展“管理达标”车间、处室创建工作，做到 规范健全、培训到位、落实有力，提高体系运行效率。持续推进清洁生产，创建“绿色工厂”。

（5）两化融合战略

两化融合是“信息化”和“工业化”的高层次的深度结合，公司将继续积极稳妥地推进数字化和智能化技术 的应用，持续自主研发新型设备及智能化流程，实现降本增效、节能降耗、提高产品质量、提升产品附加值、 缩短产品上市周期、满足客户个性化需求，提升企业的核心竞争力和盈利能力。

（6）人才集聚战略

公司计划在未来继续采用外部引入、院企合作培养等各种形式吸引优秀的技术、生产、销售、管理等人才， 通过提供发展平台、完善激励机制等途径，吸引和留住人才，形成高水平人才队伍。积极组织优秀员工参加 各种学习、培训、考察、调研、技术交流活动，使其加强创新、服务意识，更新知识结构适应企业创新发展 需要。

3. 募投项目分析：优化产品结构，实现长远发展

3.1 募投项目基本情况

发行人本次拟公开发行新股不超过 4,531.29 万股，本次发行及上市的募集资金扣除发行费用后，将投资于公 司主营业务相关的项目，包括：年产 10 万吨改性高分子新材料项目（一期）、年产 4.5 万吨高模低缩涤纶帘 子布智能化技改项目、补充流动资金。

3.2 本次募投项目的实施有助于公司优化产品结构，提升企业综合竞争力

3.2.1 年产 10 万吨改性高分子新材料项目（一期）

一、项目实施的必要性

（1）项目实施顺应下游市场需求

高分子材料中的塑料是电子信息、交通运输、航空航天、机械制造业的上游产业，在国民经济中占据重要地 位。受益于我国塑料改性技术的持续进步，以及“以塑代钢”、“以塑代木”的不断推进，改性塑料已被广泛 应用于家用电器、汽车零部件、通信设备、电动工具、能源、高铁制造及航空航天等领域。21 世纪以来，随 着全球家电、汽车、办公设备、电动工具等产业不断向中国转移，我国改性塑料市场需求一直呈稳步增长的 趋势，已成为全球改性塑料最大的市场和主要需求增长引擎。受益于智能家电、健康家电、汽车轻量化、新 能源汽车以及无人机、5G 通讯设备等下游领域对于改性塑料需求的增长，预计未来改性塑料市场保持平稳 增长态势。本项目实施顺应下游行业需求。

（2）项目实施是公司延长产业链、增强综合竞争力的需要

该项目主要产品为高性能聚酰胺材料、高性能聚烯烃材料等。公司致力于尼龙 6 切片产品的应用与研发，主 产品为尼龙 6 切片（含高性能改性切片）、尼龙 6 丝线及帘子布等，公司拥有江苏省聚酰胺材料工程技术研 究中心。公司拥有优秀的研发团队、多年积累的丰富的市场资源、已研发及正在研发的多项改性产品，该项 目建成后，公司将形成更为完备的高分子新材料产业链布局，产品结构更加丰富，从而更能适应市场的多样 性需求。

二、项目实施的可行性

（1）项目符合国家相关政策导向

高性能改性塑料是国家重点扶持的新材料产业。国家将其作为优先发展的鼓励类项目，并制定了一系列行业 扶持政策。国务院发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020 年）》指出重点研究开发满足 国民经济基础产业发展需求的高性能复合材料及大型、超大型复合结构部件的制备技术，高性能工程塑料等。 《新材料产业发展指南》指出：“推进原材料工业供给结构性改革，紧紧围绕高端装备制造、节能环保等重 点领域需求，加快调整先进基础材料产品结构，积极发展精深加工和高附加值品种，提高关键战略材料生产 研发比重。”《战略性新兴产业分类（2018）》中提到：战略性新兴产业包括新材料产业在内 9 大领域，其中， 新材料产业涵盖先进石化化工新材料包括“高性能塑料及树脂制造：工程塑料制造、高端聚烯烃塑料制造、 其他高性能树脂制造等”。本项目的建设符合国家对于改性塑料行业的发展规划，国家政策的大力支持为本 项目的顺利实施提供了良好的政策环境，具有很好的政策可行性保障。

（2）公司具备实施项目的技术基础

公司通过自身研发实力以及与院校合作，在行业内已经逐步形成技术优势，并基本建立了技术攻关和产学研 一体化的技术创新体系，使公司的技术水平保持较高水平。2019 年至今形成省级改性切片、复合材料新产品 共 6 项，具体为 PA6/PA66 共聚切片、连续原位聚合生产高性能有色 PA6 切片、一种高吸湿易染色 PA6/56 原位共聚切片、超低含水量的玻纤增强 PA6 复合材料、低挥发物的玻纤增强 PA6 复合材料、聚合熔体直接 改性的高强高韧 PA6 复合材料，其产品技术水平均达到国内先进/领先水平，部分技术达到国际先进/领先水 平。“高品质有色原位聚合聚酰胺 6 切片和纤维产业化关键技术及成套装备”项目总体技术水平达到国际先 进水平，其中颜料和己内酰胺低温原位连续聚合制备有色聚酰胺 6 技术属国际领先水平，该项目获得 2021 年度中国纺织工业联合会科技进步一等奖。 公司一直致力于锦纶相关产品的技术研究，在锦纶纤维制造与应用方面具有大量的技术积累和优势。这些研 发成果将对实施本项目起到有力的技术保障。

（3）改性塑料市场前景广阔，足以消化本项目新增产能

改性塑料作为新型化工材料的重要组成部分，已被列为我国重点科技领域之一。2018 年至 2022 年，我国改 性塑料产量由 1,783 万吨提升至 2,884 万吨，年复合增长率为 12.77%，预测 2024 年将增长至 3,421 万吨。 2021 年至 2022 年，我国改性塑料市场规模由 2,603 亿元提升至 2,771 亿元，预测 2024 年将增长至 3,107 亿元。 尽管国内塑料产业发展速度较快，我国塑料应用规模仍然偏小。我国塑料改性化率（即改性塑料产量占塑料 总产量的比例）稳步增长。全球塑料改性化率近 50%，我国塑料改性化率已由 2011 年的 16.3%提升至 2021 年的 23.73%，相比全球水平仍有较大提升空间。

3.2.2 年产 4.5 万吨高模低缩涤纶帘子布智能化技改项目

一、项目实施的必要性

（1）项目实施顺应行业发展趋势

《纺织工业提质升级实施方案(2023-2025 年)》提出支持各地组织开展智能制造进园区等活动，开展面向纺 织中小企业的数字化智能化改造。通过智能制造标准应用试点工作，支持企业开展数字化车间和智能工厂建 设。 《纺织行业“十四五”发展纲要》中要求，加强关键技术突破。深入实施创新驱动发展战略，打造纺织行业 原创技术策源地。重点围绕纤维新材料、纺织绿色制造、先进纺织制品、纺织智能制造与装备等四个领域开 展技术装备研发创新，补齐产业链短板技术。新一代数字化信息化智能化技术与纺织行业加深融合，正在推 动纺织产业链、供应链提质增效，带来业态更新与价值延伸。我国科技创新的基础设施条件和体制机制不断 完善，技术应用与创新生态不断丰富，跨界创新、融合创新实践不断涌现，为产业的高质量发展提供有利条 件。 工信部、发改委发布《关于化学工业高质量发展指导意见》，指出要推动纤维新材料高端化发展，实现常规 纤维高品质、智能化、绿色化生产。

（2）项目实施有利于解决行业痛点

帘子布是汽车轮胎的骨架材料。其中，涤纶高模低缩帘子布因其耐热、耐冲击、耐疲劳、尺寸稳定性好等优 异性能广泛应用于汽车轮胎中。 传统涤纶帘子布生产存在“用工多、员工劳动强度大、能耗高“等诸多痛点，本项目采用创新操作模式、优 化生产流程、自主研发节能型直捻机及各类智能装备等方法，较好地解决了行业痛点问题。

（3）项目实施符合公司发展战略的需要

该项目是公司“两化融合”战略的具体表现，公司坚持推进数字化和智能化技术的应用，持续自主研发新型 设备及智能化流程，实现降本增效、节能降耗、提高产品质量、提升产品附加值、缩短产品上市周期、满足 客户个性化需求，有利于提升企业的核心竞争力和盈利能力。

二、项目实施的可行性

（1）拥有良好的技术基础，为本项目的实施提供技术可行性保障和支撑

本项目生产流程、操作模式、直捻机节能改造和智能装备均为公司自主研发。为验证其可行性，保证项目顺 利实施，从 2022 年起，公司利用现有捻织车间进行试验，试验车间已成功联动运转。本项目将在试验车间 基础上，继续建设智能化生产车间，提高公司生产效率及产品品质。

（2）下游市场广阔，足以消化本项目新增产能

①汽车市场快速发展，为帘子布创造了巨大的发展空间

由于帘子布主要应用于汽车轮胎，因此其需求与下游汽车行业的发展息息相关，全球汽车市场的增长为轮胎 及帘子布带来充沛的需求。2010-2023 年，全球汽车产量从 7,758.35 万辆增长至 9,354.66 万辆，2019 年前 后出现负增长，其他年份整体保持平稳增长态势。庞大的汽车市场规模为轮胎行业及轮胎配套材料帘子布行 业带来充沛的市场需求。

②世界轮胎产业逐步向中国转移

近年来，世界轮胎产业呈现亚洲、北美、欧洲三足鼎立的格局，并逐渐由其他国家或地区向中国转移。与欧 美等发达国家和地区相比，中国人工成本较低；与亚洲地区的韩国、日本相比，中国具有轮胎基础原材料供 给优势，橡胶和钢材供应较为充足；与亚洲其他新兴制造国家（如越南、印度和菲律宾等）相比，中国工业 基础较好，具有更好的资金、技术条件。并且，中国通过技术引进、自主创新，不断缩小与西方发达国家之 间的差距，世界轮胎产业逐步向中国转移，中国成为重要的轮胎生产和出口国，带动轮胎配套材料帘子布的 发展。

③我国轮胎产品子午化率继续提高，涤纶帘子布市场增长可期

近年来，随着中国轮胎在技术和生产水平上的逐步提升，轮胎的产品结构中，子午胎的占比不断提高。中国 橡胶工业协会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》明确提出，力争到“十四五”末，我国轮胎 子午化率达到 96%。轮胎产品子午化率继续提高，有利于涤纶帘子布市场的持续发展。

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