中小盘周报：商业航天IPO利好频出，关注传统行业转型机会.pdf

中小盘周报：商业航天IPO利好频出，关注传统行业转型机会。

本周观点：商业航天 IPO 利好频出，两大主线掘金传统行业转型机会

政策突破与资本协同双向发力，商业航天行业 IPO 迎来重磅催化。2025 年 12 月 26 日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第 9 号—— 商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》）。《指引》从业务范围 以及“硬科技”属性要求、取得标准、阶段性成果等方面对商业火箭企业适用科创 板第五套上市标准作出了细化规定。此外，蓝箭航天于近日完成 IPO 辅导，星 河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家商业航天创业公司也于 2025 年 下半年陆续完成 IPO 辅导备案，商业航天企业集体冲刺资本市场。随着商业火 箭企业第五套上市标准要求的细化以及商业航天资本化进程全面提速，中国商业 航天产业已进入“资本赋能+技术突破+规模扩张”的黄金发展期。 传统行业加速抢滩商业航天，两大主线掘金商业航天转型机遇。传统行业上市 公司凭借原有技术协同性、精密制造能力、资金优势，通过内生研发或外延并购， 快速切入商业航天这一高成长赛道。具体来看，传统行业转型商业航天主要可分 为技术同源延伸型与资本战略布局型两大核心类型。技术同源延伸型指依托传统 行业中与航天领域高度同源的核心技术能力，通过技术升级、工艺适配实现跨领 域应用。今创集团新设全资子公司常州今创航空航天产业投资有限公司，拟投资 上海格思信息技术有限公司，计划将轨道交通的精密结构件制造能力延伸至微小 卫星生产制造与火箭发射装备制造领域。超捷股份凭借长期以来在汽车高强度精 密紧固件领域的技术积累，已经实现紧固件产品在航天领域的运用。资本战略布 局型指通过战略投资、股权收购、产业基金等资本手段，快速切入商业航天赛道。 通宇通讯 2024 年底以来持续加速卫星通信产业布局，通过参股、合资公司、产 业基金多维度投资与合作构建产业生态，目前已投资/拟投资上海京济通信、凌 空天行及某低轨卫星互联网龙头企业。东珠生态拟收购凯睿星通，切入到卫星通 信与空间信息技术领域，打造第二增长曲线，加快向新质生产力转型步伐。

本周市场表现及重大事项

市场表现：本周万得微盘股表现强于中证 1000/国证 2000/中证 500 等中小盘指数 以及上证 50/沪深 300 等大盘指数，微盘股表现突出。莱特光电本周涨幅居前。 本周重大事项：（1）新股方面，本周 1 家公司登陆 A 股，5 家公司登陆港交所。 5 家公司 IPO 获受理，6 起 IPO 获审核通过，4 家公司注册生效；（2）定增方面， 本周新增竞价预案公告 4 例，未发行竞价项目；（3）并购方面，3 家公司首披重 大资产重组，14 家公司涉及实控人/控制权变更；（4）股权激励和回购方面，本 周共披露 9 例股权激励预案，19 家公司推出回购预案。