全球产业趋势跟踪周报：长征十二号甲入轨成功，商业航天IPO新规落地.pdf

全球产业趋势跟踪周报：长征十二号甲入轨成功，商业航天IPO新规落地。本周产业趋势主要集中在商业航天和人工智能。商业航天方面，2025 年 12 月 23 日 10:00，长征十二号甲遥一运载火箭在酒泉卫星发射中心东风商业航天创 新试验区顺利点火升空，并成功将载荷送入预定轨道，实现“入轨成功”，但 一级火箭回收未实现预定软着陆目标。上海证券交易所正式发布并实施商业火 箭企业适用科创板第五套上市标准，其中最关键的技术指标是：企业需在申报 前实现至少一次采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷成功入轨。人 工智能方面，12 月 18 日，路透社报道称， OpenAI 正与部分投资者就新一轮 融资展开初步讨论，拟募集资金规模最高或达 1000 亿美元。据知情人士透露， 这轮仍处于早期阶段的融资若按目标全额筹集，公司估值或将高达 8300 亿美 元。

【主题与产业趋势】长征十二号甲入轨成功，商业航天 IPO 新规落地。2025 年 12 月 23 日 10:00，长征十二号甲遥一运载火箭在酒泉卫星发射中心东风商 业航天创新试验区顺利点火升空，并成功将载荷送入预定轨道，实现“入轨成 功”。发射任务虽整体成功，但一级火箭回收未实现预定软着陆目标。 2025 年 12 月 26 日，上海证券交易所正式发布并实施商业火箭企业适用科创板第五 套上市标准，其中最关键的技术指标是：企业需在申报前实现至少一次采用可 重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷成功入轨。OpenAI 推进千亿级融资， 夯实算力基础设施护城河。12 月 18 日，路透社报道称， OpenAI 正与部分投 资者就新一轮融资展开初步讨论，拟募集资金规模最高或达 1000 亿美元。据 知情人士透露，这轮仍处于早期阶段的融资若按目标全额筹集，公司估值或将 高达 8300 亿美元。

【重要资讯】外贸：新修订的对外贸易法自 2026 年 3 月 1 日起施行。全国人大 常委会会议 12 月 27 日表决通过新修订的对外贸易法，自 2026 年 3 月 1 日起 施行。芯片半导体：英伟达放风春节前向中国客户交付 H200 芯片。多位知情 人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于明年 2 月中旬，即中国农历春节前 向中国客户交付其性能排名第二的人工智能（AI）芯片 H200。

【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，12 月重点关注五大具备边际改善的 赛道：AI 硬件、商业航天、AI 应用、有色金属、创新药。

【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议以周期为轴，供需为锚。 关注新科技周期下，全社会智能化的进展（大模型的持续迭代、算力基础设施与 AI 生态的完善、AI 商业模式的落地、以及 AI 对消费电子、机器人等赋能），国产替 代周期下相关产业链的自主可控（国产大模型、国产 AI 应用与算力、国产集成电路 产业链），以及“双碳”周期下碳中和全产业链的降本增效（光伏、风电、储能、 氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加。