2024年电新新产业趋势复盘与2024年展望

快充：高电压车型纷至沓来，快充向上进阶趋势加强

在 2023 年的新能源汽车市场，多家车企纷纷发布新车型，激发消费者的购车与换车意愿。 其中，快充趋势确立，不仅是在越来越多的中高端车型上运用；宁德时代神行超充电池的 推出，强调“科技平权”，降低快充门槛，经济型车型中快充的渗透也有望提速。快充的全 面推广，需要充电桩、汽车、电网等多方的升级配套，充电桩相关充电枪、充电模块，汽 车相关车载电源、熔断器等部件以及汽车中电池相关的导电炭黑、碳包覆等锂电材料，演 绎出锂电新技术中的投资新主线。2023 年年中开始的新车发布中，快充已经逐步成为 20 万元级新车中的标配功能，我们继续看好快充 2024 年产业链大潮机遇。

快充电池：4C+新品持续推出，关注 24Q1 量产装车提速

实现快充的核心之一在于电池倍率提升，电池新品推出有效助力快充车型渗透。2022 年开 始，随着快充技术日益成熟，电池企业陆续推出快充电池产品，2023 年趋势更为明显。据 我们统计，2023 年至少有 8 款快充电池产品推出。从各家进展来看，2023 年下半年与 2024 年为电池企业预计的量产及搭载上车的密集期。从电池企业分布来看，较多主流电池企业 已有快充产品布局，国内进展更快。在全球市场中，2023 年 1-11 月前十大动力电池装机量 企业中，有六家布局快充电池；在国内市场中，2023 年 1-12 月前十大动力电池装车量企 业中，有八家布局快充电池。

宁德时代：神行超充电池，经济型车快充升级新方案。神行超充电池是全球首款在磷酸铁 锂上实现 4C 超充的电池，采用超电子网正极技术、纳米化磷酸铁锂正极材料、超高导电解 液配方、石墨快离子环技术、极片多梯度分层设计等创新方案，常温状态下充电 10 分钟可 以续航 400 公里、一次充满电可以行驶超 700 公里；在-10℃的低温环境下可以实现 30 分 钟将电量充至 80%。该电池突破了磷酸铁锂电池的性能上限，为经济型车提供了实现快充 的解决方案，有利于快充在不同价位的车型中全面普及。自发布以来，已有阿维塔、哪吒、 奇瑞、北汽极狐、集度、岚图、广汽、猛士科技等企业与宁德时代就神行超充电池达成合 作。据宁德时代公众号，搭载神行超充电池的车型将于 24Q1 正式上市。

快充车：补能表现佳，800V 平价时代开启

多款高压车型上市，800V 从技术突破走向成本下降通道，逐步成为 20 万元级车标配。随 着新能源汽车的发展过渡到高质量发展阶段，快速补能的能力成为消费者与整车厂关注的 重点。2023 年，多款快充车型推出，价格段方面，随着技术研发与推广，800V 平台从百 万元级别车型独享（2019 年全球首款 800V 车型保时捷 Taycan 推出），逐步成为目前二十 万级别车型的标配。2023 年 6 月开始，800V 车型首次下探至 20 万元级别，据我们统计， 截至 2024 年 1 月 10 日，上市的 20 万元级别 800V 新车共有 14 款，包括小鹏 G6、智己 LS6。

市场主流车型位于 20 万元以下区间，看好 800V 技术下沉。据数典汽车销量网数据，以 2023 年 11 月为例，20 万元以下的新能源汽车销量居多，占比达 64%；20-30 万元的新能源汽 车销量占比为 24%；30 万元以上的占比为 13%。目前 800V 定位下沉至 20 万元级别，进 一步拓宽市场。我们看好未来随着 800V 成本下降，更多车型采用该技术，在新能源汽车市 场中加速渗透。

充电桩：超快充基础设施建设加快配套

快充车的全面铺开离不开大功率充电桩充电网络的支持。新能源汽车充电设施是满足新能 源汽车使用需要、发展新能源汽车产业的重要基础，大功率充电桩的建设是快充车普及的 关键之一。2023 年，国家与地方推出一系列快充充电桩相关政策。国家层面，2023 年 8 月强调落实《关于进一步构建高质量充电基础设施体系的指导意见》，优化配套环境；鼓励 大功率充电等新技术推广应用。地方层面，北京、深圳、福建、重庆等地出台政策，其中， 2023 年 10 月，深圳市发改委发布《深圳市新能源汽车超充设施专项规划(2023-2025 年)》， 提出 2024 年 3 月底前，建成不少于 300 座公用超充站，“超充之城”建设步入快车道。

车企率先推出品牌专属直流充电桩。极氪、埃安、小鹏、理想、蔚来、华为等车企陆续入 场，不断完善相关技术的创新与迭代。2023 年车企快充桩建设步伐加快，1）理想：2023 年 4 月第一座理想超充站建成，截至 2024 年 1 月 7 日共有 312 座超充站落成。2）蔚来： 2023 年 4 月首批 500kW 超快充站上线；2023 年 12 发布 640kW 全液冷超快充桩。3）华 为：2023 年 11 月于智界 S7 及华为全场景发布会提出，2024 年底，华为 600KW 全液冷 超级快充将部署超过 10 万个。我们发现 2024、2025 年为车企自建快充桩落地的密集期， 快充时代有望加速到来。

人形机器人：硬件升级与 AI 赋能齐推进，24 年为定点关键之年

2023 年，AI 大模型的发展助推人形机器人产业化步伐加快，板块热度高涨。国家层面的政 策与支持关注、特斯拉机器人进展、各企业进入供应链与产品送样及核心设备采购等进展 消息，成为板块上涨的重要催化剂。对于 2024 年，我们认为将是特斯拉链条定点的重要窗 口期，建议继续关注各环节（尤其是丝杠、传感器等高壁垒环节）研发、送样测试与产品 定型的推进，随着关键技术攻克，有望在产业链看到更多积极信号，加速迈向具身智能， 我们看好人形机器人对于产业链企业带来的长期成长性。

特斯拉引领行业浪潮，供应链长期成长可期

特斯拉 Optimus 进化速度加快。特斯拉最早于 2021 年 8 月的首届 AI DAY 中发布 Tesla Bot 的概念图，提出人形机器人的计划。2022 年 10 月的 AI DAY 上，Optimus 原型机登台亮相， 在现场发布的视频中显示其可以完成行走、提起水壶浇花、双手搬运物料至目标位置等任 务。2023 年，Optimus 硬件与软件层级升级提速。从 2023 年 3 月 Gen1 亮相，到 5 月走 路动作更为流畅，实现端到端物体拿取；到 9 月可以依靠视觉自主对不同颜色方块进行识 别拿取，以及单腿站立做瑜伽；到 12 月发布 Gen2，步速提升 30%，可以深蹲、两指拿取 鸡蛋。整体来看，在身体平衡上有更好表现，且更为拟人化，同时端到端训练加速助力实 现自主完成任务。

国家政策步步加力，看好国产机器人突围

2023 年，国家和地方出台多项政策，从点到面逐步落实对于人形机器人产业的支持与引导。 2023 年 11 月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，按照谋划三年、展望五年的 时间安排作出战略部署，首次明确为人形机器人发展指清方向。其中提及的重点产品包括： 1）组件——人形机器人专用传感器，高功率密度执行器，专用芯片，以及高能效专用动力 组件；2）软件——高实时、高可靠、高智能的专用操作系统，面向各类场景的应用软件， 应用开发平台和工具包。关键技术包括：1）大脑&小脑——人工智能大模型，运动控制算 法库，网络控制系统架构；2）机器肢——仿人机械臂、灵巧手和腿足，轻量化骨骼、高强 度本体结构、高精度传感；3）技术创新体系——与元宇宙、脑机接口等前沿技术融合。

国内多方布局人形机器人，工业及科研场景先行。过去一年，国内人形机器人产业加速崛 起，涌现出众多新入局者。目前人形机器人本体的参与者包括传统机器人企业（优必选、 傅利叶、智元机器人、达闼机器人等）、跨界入局的企业（VIVO、小鹏、小米、科大讯飞等） 以及高校团队孵化创业企业（北京理工华汇智能科技、星动纪元等）。其中，优必选于 2023 年 12 月登陆港股上市，成为国内人形机器人第一股。2024 年，多家企业有量产以及相关 新产品的规划，从应用场景来看，多数计划先从 to B 的封闭场景开启验证，再逐步向 to C 场景拓展。

硬件端关注传感器、丝杠等环节，软件端依托 AI 赋能

传感器：高价值量叠加高壁垒环节。机器人上可以运用的传感器包括力矩传感器、柔性传 感器、MEMS 传感器等。其中，力矩传感器置于关节、末端，用于测量机器人所承受的力 和力矩，为机器人的力控制和运动控制提供力感信息。六维力传感器的壁垒主要在于结构 设计与算法，从而实现更高的精度与准度。柔性传感器（电子皮肤）可置于手部、手臂等 多个部位，模拟人类皮肤，感知外部情况，可扩展性较好。MEMS 传感器包括压力传感器、 惯性传感器等。压力传感器能够感受压力信号，并按照一定规律将压力信号转换为可用的 电信号。IMU 即惯性测量单元，是一种惯性传感器，可以测量物体三轴姿态角（或角速率） 以及加速度，实现定位、平衡及姿态检测。国内 MEMS 起步较晚，整体设计能力与制造工 艺落后，少数具备全产业链布局的国产企业有望率先打开机器人市场。

丝杠：设备端卡脖子，国产替代加速中。人形机器人上可以采用的丝杠的类型包括 T 型丝 杠、滚珠丝杠、行星滚柱丝杠等。方案来看，特斯拉选择反向式行星滚柱丝杠，反向式行 星滚柱丝杠以长螺母的旋转运动作为输入，以中空丝杠的直线运动作为输出。同滚珠丝杠 副相比较，相同丝杠直径下，反向式行星滚柱丝杠具有结构紧凑、质量小和频响快等特点， 尤其适用于安装空间和质量有严格要求的直线作动场合。目前滚珠丝杠、行星滚柱丝杠仍 被海外技术垄断，国内企业正在加速追赶。从生产环节来看，磨床等设备为制约产品生产、 精度达标的关键因素，为卡脖子环节，海外设备采购周期长，且价格高昂。国内部分已采 购设备用于其他领域生产的企业具备先发优势。

轻量化材料：PEEK 材料具备应用潜力。特斯拉 2023 年 12 月更新的视频中，Optimus 实 现 10kg 减重。随着硬件多次迭代，如何更加流畅、更加拟人化的动作成为新的议题，轻量 化降低机器人自重，有助于减少能耗和零部件的磨损，以获得更长时间的寿命，降低成本， 同时可以提高机器人运动速度，有更好的运动控制表现。从材料来看，PEEK 材料为一种选 择，属于特种工程塑料，相较传统材料，其密度低，同时具备较好的耐磨、耐高温等性能， 有高强度、高模量和高断裂韧性，未来可能用于齿轮、轴承等部位。

AI 算法：软件决定产品力上限，英伟达等加速 AI 技术突破。算法端的升级，数据模拟，能 够加速机器人自主行为的实现。特斯拉 Dojo 也用于机器人训练。Dojo（即训练场）为特斯 拉自研超级计算机，用于训练全自动驾驶软件 FSD。FSD 与人形机器人底层模块已打通， 自动驾驶模式可复用于人形机器人大脑训练，帮助机器人感知、决策与控制。随着 Dojo 投 放，训练速度加快，有望加速 FSD 正式版及人形机器人商业化产品的推出。

CTP/CTB/CTC：电池集成技术加速迭代，全面铺开

近 2-3 年来，CTP 作为电池结构上的技术突破，正在加速推广，特别是宁德时代 2022 年发 布的麒麟电池与 2023 年发布的神行超充电池均采用了 CTP3.0 架构，体积利用率提升，不 只是三元电池，低成本的磷酸铁锂电池也得以实现续航能力的提升。在快充发展背景下， 电池包一体化结构为材料变化提供冗余空间，让磷酸铁锂快充成为现实，也有着较好的应 用前景。电池包集成趋势带来产业链上结构件与液冷件及铝热传输材料的新增需求，继续 看好 CTP/CTB/CTC 技术应用比例提升。

CTP：去模组化，技术步入成熟阶段

CTP 带来体积层面优化，电池厂带动下进入大众视野。CTP 即省去模组环节，将电芯直接 集成在电池包中。特别是对于磷酸铁锂电池，CTP 使其续航里程能够更加满足乘用车应用 需要。电池厂中，宁德时代与比亚迪在 CTP 技术上的布局较早。2019 年，宁德时代首发 CTP 电池包，电池包体积利用率达 55%。2020 年，比亚迪发布自研刀片电池，采用 CTP 技术。上述两家头部电池厂结构升级的方案一方面从点到面逐步在下游整车厂实现配套， 另一方面带动其他电池厂加速迭代，进一步推动 CTP 在车端的应用。

2023 年 1-10 月 CTP 车型销量占比接近五成。电池集成技术顺应汽车轻量化需求，整车厂 接受度较高。据佐思汽研统计，在数量上，搭载 CTP 技术电池包的车型从 2021 年的 13 款，增长至 2023 年 1-10 月的 57 款。在新能源汽车销量占比上，搭载 CTP 技术电池包的 车型占新能源汽车销量的比例从 2021 年的 29.6%，增长至 2023 年 1-10 月的 48.6%。

CTB/CTC：电池车身一体化，多家车企跟进

CTC 即省去模组、电池包环节，将电芯直接集成在底盘中，电池集成更进一步。CTC 的概 念最早由特斯拉提出，2020 年 9 月，特斯拉在电池日上发布 CTC 技术，该技术可以实现 节省 370 个零部件、车身减重 10%、每 kWh 的电池成本降低 7%。2022 年 4 月，零跑汽 车发布 CTC 技术， 9 月第一款搭载车型 C01 落地；2023 年 9 月，零跑 C10 在慕尼黑车 展亮相，采用 CTC2.0 电池底盘一体化技术。 CTB 与 CTC 均为电池和车身的集成方案。CTB 将电池包集成在底盘中，取消电池包上盖， 将电池包上盖与车身地板合二为一。CTB 的概念最早由比亚迪提出，2022 年 5 月，比亚迪 发布了 CTB 电池车身一体化技术及其首款搭载车型海豹，7 月上市；2023 年 7 月海豹进行 了一场双面侧柱碰试验，其表现证明了自身的安全性。

相比于 CTP，CTB、CTC 技术的产业化程度较低。2023 年以来多家车企陆续宣布相关布 局规划，我们看好 2024 年 CTB/CTC 在车端开始发力。2023 年 1 月，哪吒汽车与宁德时 代签约就 CIIC 一体化智能底盘开展合作，采用 CTC 技术实现高度集成，首款搭载 CIIC 的 车型最快于 2024 年底面世。2023 年 12 月，小米汽车在技术发布会上发布 CTB 一体化电 池技术，实现体积效率 77.8%，CTB 电池包+地板厚度仅 120mm。2024 年 1 月 6 日，江 汽集团与宁德时代在福建宁德签署战略合作协议，双方将建立联合研发团队，对新技术、 新产品进行联合开发和应用，共同推动导入 CIIC 滑板底盘技术，确定 CIIC 滑板底盘适用 车型，并根据需要制定合作方案和开发计划。

复合箔材：复合铝箔需求显现，复合铜箔降本仍为关键

2023 年，复合箔材板块的噪音逐步减弱。复合铜箔方面，不同于起初多家企业涌入赛道， 经历时间的淘汰留下了少数实干企业破局。电池循环测试进入尾声，头部企业金美也于年 未宣布正式量产，且已获订单，将于 2024 年开启大批量供货。复合铝箔方面，量产快于铜 箔，且已有供货。随着应用节点进一步明确，设备端订单也有望快速落地。需要再次明确 复合铝箔在高活性化学体系和出海的场景中有强应用需求，复合铜箔的大规模产业化速度 与其降本曲线强相关，其次也非常关注与普通铜箔价格的对比，2024 年技术降本+铜价扰 动或为复合铜关键的跟踪点，建议继续跟踪各家送样测试与订单情况。

复合铝箔：直面安全性迫切需求，入局企业渐多

应用端复合铝箔先行一步。复合铝箔替代传统铝箔，可以有效提升高镍三元体系的安全性， 在电池安全痛点场景为刚需，产业化进度快于复合铜箔。金美新材料的第一代 12μm 复合 铝箔产品已于 2018 年在欧洲某车型搭载使用。2023 年 3 月，广汽埃安发布弹匣电池 2.0 枪击试验，采用复合铝箔，首次实现电池整包枪击不起火。据宁德时代 2023 年三季报业绩 会，复合铝箔目前已应用于多个三元电池项目中。 技术路径明确，复合铝箔制造商逐渐增加。复合铝箔的生产采用真空蒸镀工艺，技术路线 较为明确，各家区别主要在于设备镀膜次数，其中，一次成膜技术可以一次性在基膜上完 成镀膜，较多次镀膜技术的工艺流程更为精简，因不需要多次取出后反复蒸镀，其产品良 率与性能表现更佳。2023 年下半年开始，复合铝箔的入局者渐多，金美新材料、元琛科技、 英联股份、纳力新材料、安迈特等进展较快。我们判断 2024 年将陆续有更多企业的项目量 产与应用端突破。

复合铜箔：量产在即，成本降幅为关键跟踪要素

2023 年，随着复合铜箔的研发与测试推进，产生了对于多种路线的探讨： 1）工艺选择上，路线尚未明确，一步法崭露头角。目前复合铜箔的生产工艺主要包括一步 法干法、一步法湿法、两步法、三步法、粘接法等。2023 年，一步法的市场热度与新进入 者对于一步法的接受度较高。①干法：代表企业之一为洪田科技，2023 年 4 月首次发布 “真空磁控溅射一体机”；7 月首批复合铜箔一体机设备“卷绕磁控溅射镀膜机”、“卷 绕磁控溅射蒸镀复合镀膜机”订单落地；9 月获新进企业诺德股份 1.84 亿元订单。 ②湿法：代表企业为三孚新科，2023 年 5 月一步法复合铜箔设备出货；9 月嘉元科技 公告拟采购三孚新科一步法设备入局复合铜箔。我们认为成本为后期路线选择的重要指标。

2）基膜选择上，PET 路线放缓，PP 成为主流方向。2023 年上半年，因为测试过程中材料 特性问题，箔材厂开始从 PET 转向 PP。PET 具备较好的耐高温性能，但是耐腐蚀性差， 在电解液中容易发生溶胀反应，影响电池稳定性。PP 具备较好的耐腐蚀性能，但是耐温性 能相对弱、剥离力测试表现较差，需要对基膜进行改性等调整，工艺要求较高。我们认为 PET、PP 两种路线或将适用于有不同性能需求的不同应用场景中，如循环次数要求较高的 情景中，PP 路线为倾向，而对于耐高温性能要求较高的情景中，PET 路线为倾向。

订单曙光已现，头部铜箔企业加入量产队伍。2023 年 6 月，双星新材、万顺新材分别披露 首张复合铜箔订单；7 月，传统铜箔龙头诺德股份公告拟以不超过 7000 万元对外投资设立 控股复合箔子公司，预计 24 年实现小规模量产；9 月，极薄锂电铜箔龙头嘉元科技公告与 三孚新科签订《战略合作框架协议》及《设备买卖合同》，宣告布局复合铜箔；10 月，璞泰 来公告与宁德时代签订战略合作协议，双方共同推动复合铜箔合作。12 月，金美新材料规 模化生产启动，6 微米复合铜箔实现量产。从企业进展来看，初期涌现出来的众多玩家浪潮 退去，真正有实力的企业正在稳扎稳打、有序推进产业化。

钠电池：大干快上，应用端反馈或为产业成长胜负手

2023 年钠电池出货起量，行业出货量达 GWh 级别，在两轮车、汽车、储能等领域的商业 化进程加速落地；成本虽然在碳酸锂降价背景下承压，但是随着材料规模上量有序下行， 在两轮车市场，雅迪、台铃等两轮车已经开始售卖。在汽车市场，年末可以看到 2022 年下 半年与 2023 年上半年所公布的上车信息陆续兑现。在储能市场，多地 MWh 级示范项目招 标落地，其低温与安全性能、长寿命属性得到认可。我们建议继续跟进板块进展，钠电规 模化运用放量元年或到来。

扩产热潮迎风而起，普鲁士蓝应用破冰

钠电池产能部署提速，产业链迎来扩产热潮。2023 年，钠电池、钠电正极材料、钠电负极 材料分别实现 GWh 级、万吨级、千吨级量产。据起点钠电统计，截至 2023 年底，已有超 16 家企业宣布钠电池投产，合计产能超 10GWh。在新增规划方面，据起点钠电统计，截 至 2023 年底，已有超 66 家企业披露钠电池产能规划，合计产能超过 760GWh。在正负极 材料环节，多家企业的产能规划均为万吨级别，产业链配套紧锣密鼓推进中。随着产能释 放，有望进一步带动钠电池成本下降，独立于碳酸锂价格，充分发挥成本优势，促进商业 化应用。

头部锂电池厂入场，钠电行业发展注入强心剂。2023 年 11 月，淮海控股集团与比亚迪子 公司弗迪电池签约钠电池项目，计划总投资 100 亿元，年产能 30GWh；2024 年 1 月，该 项目开工。比亚迪的正式加入，展现了其对于钠电池行业发展的信心，作为头部电池大厂， 其百亿规模注入有望推动钠电产业链配套进程提速，加快产业规模运用步伐。 三大路线齐头并进，普鲁士蓝表现亮眼。目前钠电池三种路线同步发展，我们认为短期内， 层状氧化物路线仍为主流，普鲁士蓝、聚阴离子将加速转入市场应用。2023 年，普鲁士蓝 在应用上取得重要突破，具体为 2023 年 7 月，美联新材合作的全球首个普鲁士蓝钠电储能 示范项目投入使用，普鲁士蓝在储能市场应用的可能性得到印证。我们认为普鲁士蓝理论 成本较低，具有较好的倍率性能，未来发展潜力较大，建议持续关注其规模化量产与应用 进度。

发力两轮车/新能车/储能等市场，行业标准规划中

过去一年，钠电池在两轮车、新能源汽车、储能等差异化市场的应用属性逐步显现。

1）新能源汽车：起步微型车，启停市场替代铅酸 目前宣布搭载钠电的新能源汽车有三款，均为 A00 级纯电动车型。其中，江淮汽车与中科 海钠合作的花仙子、孚能科技与江铃集团合作的江铃易至 EV3（青春版）251km 版本已分 别于 2023 年 12 月 27、28 日陆续下线。搭载宁德时代钠电池的奇瑞 QQ“冰淇淋”23 年 6 月亮相于工信部第 372 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品公示中。据中国 汽车动力电池产业创新联盟，2023 年 12 月钠电池实现量产装车，装车量达 317kWh。

据起点钠电，目前启动启停领域使用最为广泛的电池是铅酸电池，其占比达约 90%，但是 在寿命、低温性能、能量密度、快速充放电等方面表现均不及钠电池，且在环保方面，铅 酸内含硫酸和重金属物质，具有腐蚀性，容易产生环境污染。我们认为钠电池具备更长的 循环寿命、更大的能量密度、更好的低温高温性能，支持快速充放电，随着其价格降至与 铅酸保持统一水位，将在铅酸现有的应用场景中快速铺开，实现对于铅酸的迭代。

2）两轮车：钠电两轮车正式实现上市交付，商用化加速

2023 年，钠电池加速切入两轮车市场，交付已至。2023 年 12 月 24 日，台铃超级钠电车 正式开启销售，并交付上牌给首位车主，该车搭载 48V20AH 钠电池，在气温 8℃，以时速 25km/h 行驶，续航可达 115km。除此之外，钠电池在两轮车市场的订单也开始起量，1）9 月 30 日，华阳集团旗下华钠芯能公司完成 100 组电动二轮车离子电池组订单交付。2）8 月 1 日，众钠能源与台铃科技签署战略合作协议，协议称台铃科技将在两年内向众钠能源 采购不低于 200 万套聚钠 1 号钠离子电池包。

3）储能：钠电安全性契合储能需求，充分验证后有望得到快速发展

钠电池以其成本优势、低温性能等，有望在对于成本较为敏感、安全性能要求高的户储、 工商业储能市场中成为有效补充。2023 年，在储能市场，钠电池应用提速，部分示范项目 启动，装机规模放大，发电侧国电投与大唐等、电网侧国网与南网等均有布局钠电储能项 目。12 月协合宁阳钠锂组合 100MW/200MWh 储能电站项目开工，总投资 6 亿元；中科海 钠向南方电网交付“百兆瓦时级钠离子电池储能技术”项目的首批 10MWh 电芯。10 月总 投资 50 亿元的国电投新型钠离子电池及储能项目签约落地。7 月鹏辉能源与青岛北岸控股 集团签订 5MW/10MWh 钠离子储能电站示范项目。

标准规范引领，行业标准规划中。2022 年 7 月，首批钠离子电池行业标准《钠电池术语和 词汇》《钠电池符号和命名》立项。2023 年 10 月由中国化学与物理电源行业协会指导的《钠 离子电池通用规范》团体标准正式发布，规范涵盖三个应用领域，第一是电动汽车，第二 是小动力与轻型动力，第三是储能。规定了钠离子电池的术语、定义和符号、型号编制、 技术要求、试验方法、检验规则及标志、包装、运输和贮存的通用要求。相关标准化工作 与钠离子电池产业化进程相辅相成，商业化应用阶段加速到来。

大圆柱电池：特斯拉持续投入，爬产稳步推进

大圆柱电池的队伍日益壮大，由于全极耳设计焊接等工艺难度较高，良率不及预期，2023 年整体量产进度略不及预期。企业层面 23Q4 开始释放积极信号，包括 1）特斯拉：10 月 德克萨斯州超级工厂已生产出第 2000 万颗 4680 电芯。12 月 Cybertruck 开始交付。2） 蔚来汽车：12 月于 2023 蔚来日发布 46105 大圆柱电池，单颗电芯能量密度 292Wh/kg， 整包容量 120kWh，充电效率 5C。我们建议继续跟进板块进展，关注进展较快的电池厂 以及电池结构创新带来变化的结构件、材料（预镀镍等）、设备环节。

电池端：大圆柱电池的研发及工业化加速推进

虽迟但到，特斯拉为大圆柱电池革新的重要推动者。特斯拉在 2020 年电池日上提出大圆柱 电池的方案，并开始进行大圆柱电池的布局，2022 年开始部分 Model Y 车型已开始搭载 4680 电池。由于全极耳的结构设计、干电极涂布等工序存在难点，大圆柱电池的良率不达 标，电池效能不达预期，整体进度不及预期。2023 年 10 月，特斯拉 4680 电芯下线突破 2000 万颗，迎来奇点时刻。

目前布局大圆柱电池的企业包括宝马、蔚来、大众、通用、江淮；宁德时代、比克电池、 亿纬锂能等。其中，特斯拉、松下、亿纬锂能、宁德时代进展较快。据 Smart Energy Expo 统计，目前全球已规划的大圆柱产能超 300GWh。

固态电池：上车伊始里程碑，产品力仍需捶打

固态电池为下一代电池标杆，2023 年来看，半固态电池的上车进一步落地，全固态电池仍 处于早期阶段。2023 年 6 月，卫蓝新能源正式将半固态电池交付蔚来汽车，12 月蔚来汽车 半固态电池进行了千公里续航的实测，一二代平台的所有车型均完成验证和公告，近期开 始爬产。2024 年上汽智己也会推出搭载半固态电池的车型，各家不断摸索、汲取经验，为 远期全固态的运用打下基础。我们建议继续跟进板块进展，关注材料以及工艺变化带来增 量需求的环节。

资本纷纷逐鹿，多种路线并行

固态电池的产业前景吸引众多资本加入，同时也加速了量产项目落地。据 GGII 不完全统计， 2023 年，国内共有 15 个固态电池项目扩产（包括公告、签约、开工等），公布投资总额超 千亿元，其中百亿项目有 8 个，占比超一半。

产业化进入新节点

半固态上车里程碑。2023 年，固态电池在车端的应用迎来新突破，包括 1）东风：23 年 8 月发布东风纳米 01，搭载固态电池。2）蔚来：23 年 6 月卫蓝新能源将半固态电池交付蔚 来，23 年 12 月蔚来开展 150 度半固态电池直播路测，续航超 1000km。3）丰田：23 年 10 月与日本能源巨头出光兴产达成协议，合作量产全固态电池，计划 27-28 年有搭载全固 态电池的车辆上市。据中国汽车动力电池产业创新联盟，2023 年，固液混合电池（半固态 电池）实现装车量约 798MWh。2024 年开始，也有望看到固态电池在车端应用的更多进展， 如清陶&上汽合作的第二代半固态电池将于 24 年量产上车；27 年推出全固态电池，实现 10 万辆级量产装车。 电池研发加速推进，测试超预期。2024 年 1 月初，大众汽车旗下电池子公司 Power CoSE 发布新闻稿，表示在实验室环境下，对 QuantumScape 的固态电池进行了 1000 多次循环 充电测试之后，电池容量依然保持在 95%以上。2023 年 4 月，宁德时代发布凝聚态电池， 能量密度达 500Wh/kg，车规级应用版本可在 2023 年内具备量产能力；航空领域，已在进 行民用电动载人飞机项目的合作开发，执行航空级标准与测试，满足航空级的安全与质量 要求.

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