2023年科威尔研究报告：专精测试设备，布局高景气度赛道

一、深耕测试设备，横跨高景气度行业

1.1 立足测试设备，布局三大产品线

以测试电源设备为基础，产品向氢能和功率半导体测试设备延伸布局。公司成立于 2011 年，主要产品为各种行业的测试设备，产品布局方面公司以测试电源设备作为基础产品， 不断向新能源发电、储能、充电桩、电动汽车三电系统（电池、电驱、电控）、氢能和功 率半导体等行业拓展，将受益于新能源、电动汽车、氢能行业的高速增长和技术迭代以及 功率半导体的国产化进程加速。

聚焦下游高景气度行业，公司分设三大产品线。测试设备公司的发展受下游科技进步和应 用场景拓展带动，属于量测行业的细分赛道。基于下游多样化的应用，测试设备公司产品 大多跨行业、多领域的提供各类测试和测量工具，并通过产品开发和并购不断拓宽产品半 径，国内整体测试设备企业仍处于发展初期，大多从某一细分场景切入。2021 年，为抓住 国内新能源发电、电动汽车、氢能、功率半导体等新兴战略行业发展红利，公司调整组织 架构，分设三大事业部，对应测试设备涵盖三大产品线，包括测试电源、氢能设备测试装 备和功率半导体测试及智能制造装备。

测试电源：核心传统业务，以大功率测试电源为主，主要应用在新能源发电和电动汽 车行业，并且公司与下游客户逐步形成相对稳固的合作关系，在行业内处于领先地位， 未来将加速完成小功率测试电源产品系列化以拓展更多行业，并且针对下游客户批 量生产的功能测试需求不断推出适配产线的测试系统（ATE），把握下游对应行业未来 需求的快速增长，为公司业绩增长提供持续动能。

氢能设备测试装备：新兴高成长性业务，布局从用氢端延伸至制氢端，涵盖燃料电池 和电解槽氢能两大核心场景的测试设备，并已向多个头部客户完成了产品交付。公司 利用氢能示范区和燃料电池汽车产业聚集区地域优势，2020 年在北京大兴国际氢能 示范区设立全资子公司，2021 年在上海嘉定区燃料电池汽车产业集聚区建设上海科 氢技术有限公司，充分利用氢能示范区的窗口作用，累积实验测试数据；2022 年起 公司新增电解槽检测设备产品，PEM 和碱性电解槽测试系统均已推出市场。

功率半导体测试装备：新兴业务，2021 年 9 月，公司增资 1700 万元收购安徽汉 先智能科技有限公司 71.65%的股权，布局键合设备，提供整体 IGBT 模块封装测试 产线解决方案。

测试电源为营收基本盘，氢能和 IGBT 产品线贡献业务新增长点。2022 年，公司主营业务 的三大产线实现收入 37,131.42 万元，同比增长 50.63%，其中测试电源是基础产品线， 2022 年收入占比 70.9%，并且公司纵向开发测试系统挖掘行业新增市场机会，主要客户涵 盖行业龙头企业。此外，公司横向扩充测试产品应用场景至氢能行业的燃料电池、电解槽 以及功率半导体等领域，2022 年收入占比分别为 22%和 6.1%。公司整体收入驱动受益于 下游燃料电池汽车、电解水制氢设备、新能源发电和电动汽车的蓬勃发展。

1.2 营收增长稳健，不断加大研发投入

公司营收稳增长，紧跟下游打开业绩增长空间。公司 2023 年第一季度实现营业收入和归 母净利润 9714.76 万元和 2209.44 万元，同比增长 63.63%和 195.86%，上市后公司主动调 整业务部门并完成产品线的进一步齐备，匹配下游高景气度行业，营收迎来高速增长。2022 年归母净利润增速放缓主要系公司大力扩充研发团队以及新建产线，满足先进技术开发和 产线扩张需求。

毛利率维持较高位，同行内具备优势。2017-2022 年公司整体毛利率维持在较高水平，受 上游原材料价格上涨、市场竞争加剧以及产品线结构性调整的影响，毛利率略微下降，但 仍保持在 50%左右。功率半导体检测业务毛利率下滑主要系公司 2021 年收购安徽汉先智 能 71.6529%股权以布局键合机设备，汉先科技 2021 年至 2022 年处于产品开发期，2 年合 计亏损 902.6 万元，今年上半年公司已完成募投新产线的产能建设，开始进入产品放量及 客户拓展期。

研发不断加码，股权激励激发团队积极性。2023 年一季度公司研发费用为 1924.56 万元， 同比增长 10.55%，研发费用率达 19.81%。截至 2022 年，公司研发人员 259 人，同比增长 15.63%。同时，2021 年公司实施了新一轮股权激励，对象为公司高管和其他核心成员，首 次授予和预留部分授予人数共 91 名，其中，对研发人员的激励占比超 50%以上，根据股 权激励目标计算，公司 2023 年解锁目标值对应营业收入为 3.84 亿元。

二、以测试电源为基本盘，受光储充和电动车赛道驱动

2.1 大功率测试电源设备需求受下游驱动，受益于光伏和电动汽车技术迭代及放量

测试电源是以电力电子技术为平台在各工业领域广泛运用的测试设备，将相对固定的电网 能量输入转换成可变的电能输出，基础技术包括 AC/DC、DC/AC、DC/DC 等，按照工作功率 大小，可分为大功率测试电源设备（>40kW）和小功率测试设备（<35kW）。

大功率测试设备主要用于研发和试验阶段，实验室为主、部分向产线延伸。以光伏领 域逆变器测试为例，大功率测试设备主要用于模拟电网电源和光伏阵列，类似于仿真 测试，其次才是实际生产的产线，因此行业增长主要受到技术变革影响，其次才是客 户扩产的影响，以国内品牌为主，包括科威尔、星云股份、爱科赛博、山东沃森等。

小功率测试电源技术难度更高，对于测试电源设备，其需要精确测量电压和电流，在 功率较小的情况下测试难度更高，小功率测试电源设备可替代大功率设备，通过并机 运行完成大功率测试。

下游产品的技术迭代、产线扩张以及测试电源自身性能的提升将带动大功率测试电源需求。 大功率测试电源产业化应用发展时间相对较短，行业处于成长期且较为分散，随着新能源 产业的快速发展和技术的迭代升级，相关配套零部件需求上涨，检测设备和系统市场需求 集中突显。随着新的功率器件 SiC 等新型半导体材料的运用，电力电子器件会向着高效 率、高电压、大功率等方向发展，将促使测试电源的产品迭代和升级。虽然客户通常不会 同时大批量购买测试电源，但随着客户产品的技术迭代升级、整体规模产量的增加和测试 电源自身性能的提升，测试电源的需求将会持续。总体来看，下游产品的技术迭代和产量 增长都会直接带动测试电源购买需求的增加。

2.2 光伏装机规模的持续上升及技术迭代，带动新能源发电检测设备需求

光伏装机规模不断扩大，预计 2025 年我国新增光伏装机量将达 125GW。截至 2022 年底， 全球新增装机量达 230GW，超 140 个国家和地区已提出碳中和目标，其中，国内光伏新增 装机量超 87GW，同比增加 59%，创历史新高，累计国内光伏发电并网装机容量达到 3.9 亿 千瓦，连续 10 年稳居全球首位。国家层面不断出台相关政策支持和推动光伏产业的发展 和升级，政策方面，主要有风光保障性并网、整县推进及大基地项目；经济性方面，央行 推出碳减排支持工具，各地电价不同程度上浮，项目收益率也在逐步上升。在政策和经济 性双重因素驱动下，2025 年装机量有望达 125GW。考虑到光伏检测设备的需求量受国内新 增光伏设备装机量上涨以及技术迭代带动，同时组件大型化趋势明显，预计光伏检测设备 未来需求增速将维持较高位。

TOPCon 和 HJT 新技术发展，带来检测设备增量需求。近年来 N 型电池技术发展迅速，TOPCon 和 HJT 技术具有较高的转换效率，根据中国光伏协会预测，到 2030 年 TOPCon 与 HJT 电池 市占率有望分别达到 50%和 30%以上，将成为下一代主流电池技术。当前 TOPCon 电池设备 工艺相对成熟，今年以来行业逐渐步入放量阶段，根据 PV InfoLink 数据，全年出货量预 计 135GW 左右；HJT 电池降本提效路线逐渐明晰，量产化进程加速，根据 PV InfoLink 数 据，全年出货量有望突破 10GW。电池技术迭代推动下新产品放量在即，将为新能源相关检 测设备带来新的增量需求。

新能源发电方面，公司的测试产品主要覆盖光伏领域的发电和储能。现阶段公司的产品实 现了自主研发与量产销售，大功率测试电源在新能源发电领域的主要应用是对光伏发电领 域的核心部件之光伏逆变器进行测试，对储能发电领域的核心部件之储能变流器和储能电 池包进行测试。

作光伏头部企业，不断提高市占率。客户方面，公司积极与光伏领域龙头企业阳光电源、 华为、锦浪科技、固德威等开展合作，有助于拓宽产品销售渠道，提高其市场占有率。

2.3 新能源汽车行业蓬勃发展，公司三电和充电桩测试产品迎来机遇

电动车处于高增长阶段，截至 2022 年底全国纯电动汽车保有量 1045 万辆，同比增长 63.28%。目前中国的电动汽车汽车产业规模全球领先，2022 年新能源汽车销量 656.43 万 辆，市场渗透率为 24.4%。根据 IDC 预测，2026 年我国新能源汽车市场产量有望达 1598 万辆。电动汽车的核心零部件电机、电控、动力电池和充电桩的性能直接决定终端用户的 体验度，同时产品的开发需要大量测试电源，为测试电源行业发展带来了良好的机遇，将 推动测试电源在电动汽车汽车行业应用规模的持续扩张和品类的不断丰富。

汽车电动化浪潮下三电系统更新加速，相关检测设备迎机遇。2023 年上海车展中，共展出 整车 1413 台，其中新能源展车 513 台，成为展会主力军，传统车企加速向电动化转型， 宝马、大众、福特等企业推出了基于电动架构平台的新车型，新势力品牌相继布局超高压 快充，理想、小鹏等多家新势力车企发布超充产品及战略，龙头企业新技术亮相，宁德时 代发布凝聚态电池，单体能量密度高达 500Wh/kg；比亚迪的八合一动力总成将在宋 L 和 腾势 N7 上搭载，高度集成化设计可显著提升车体空间利用率。三电系统与充电桩新品研 发涉及大量测试环节，电动化浪潮下相关技术研发加速，有望进一步提升检测设备需求量。

大功率测试电源主要应用在电机、电控、动力电池和充电桩四大方面，受下游行业高景气 带动。大功率高精度双向直流电源、电池包充放电测试电源、电池模拟器则是新能源汽车 行业的电机、电控、动力电池和充电桩在研发和试验中必不可少的测试设备。公司重点部 署的产品有电池包充放电测试系统、电池模拟器、OBC 车载充电桩测试等。

电动汽车领域头部客户丰富，助力公司持续开拓业务。在电池包测试领域，现阶段客户主 要以自动化集成商为主；在电机电控测试领域，客户主要以电机、电控厂商为主。公司与比亚迪、上汽集团、一汽集团、长城汽车、小康股份、东风汽车、蔚来、小鹏汽车、宁德 时代、国轩高科、采埃孚等电动汽车和锂电池相关龙头企业开展合作。

2.4 小功率测试电源国产替代可期，公司加速布局完善产品线

小功率测试电源应用领域广阔，国产替代需求旺盛。因产业特点和下游应用行业的被测产 品用电负荷相对较小等原因，测试电源需求主要集中在单机功率为 500W 至 35kW 的小功率 产品。小功率测试电源属于通用电子设备，行业与主要工业领域同步发展，技术相对成熟， 应用于航空航天、汽车电子、医疗设备、通信家电、消费电子、电子元器件、新能源发电、 新能源汽车等众多下游行业，伴随着下游行业的发展和产业升级，小功率测试电源的市场 将持续繁荣。同时，5G 通讯、消费类电子的升级和新型电子元器件的应用发展也将带来 新一轮的小功率测试电源增长空间。目前国内小功率企业普遍规模较小，服务行业有限， 因此国外品牌一直占据主导地位，具备较强的先发优势，此类公司主要集中在欧美、日本 和中国台湾，其中包括 AMETEK、菊水电子（Kikusui）、致茂电子（Chroma） 等上市公司 以及 EA、艾德克斯等非上市公司。

全球小规模测试电源设备市场超百亿规模。由于小功率测试电源设备下游应用分布较广， 目前无确切的市场规模和市占率数据，小功率测试电源设备企业主要集中于欧美、日本和 中国台湾，从主要参与方-美国的 AMETEK、中国台湾的致茂电子以及日本的菊水电子的业 务规模来看，2022 年 AMETEK 的 EIG（电子仪器集团）收入约为 78 亿元、致茂电子测量仪 器设备收入约为 47 亿、日本菊水电子小功率设备收入约为 5.9 亿元，预计全球小规模测 试电源设备市场规模超百亿元。

材料突破与新兴产业升级，国产设备迎来发展机遇。从技术上看，小功率测试电源设备技 术难度更高，测试电源设备需要精确测量电压和电流，功率较小的情况下测试难度更高。 受益于国内电力电子技术水平快速发展，目前国内企业研发和生产小功率电源已有充分的 技术基础，尤其是以碳化硅（SiC）器件、氮化镓（GaN）器件为代表的宽禁带器件的出现。 对比国外小功率测试电源企业，当前国内在新能源行业的产品开发和应用先发优势并不明 显，在材料的突破与产业的发展升级下，国内小功率测试电源企业带来新的发展机遇。同 时，行业内客户希望基础测试电源设备自主可控、售后响应及时便捷，小功率测试电源国 产替代迎来发展机遇。

小功率测试电源领域产品线不断完善，成为公司业绩重要增长点。公司在 KDC 系列高压型 小功率测试电源单品积极研发，目前正在加速小功率测试电源系列化、标准化研发，自研 单品核心性能指标已达国际先进水平。2022 年公司推出小功率测试电源四大系列，2020 年公司招股书内募投项目的高精度小功率测试电源生产基地项目当前已基本达到预定可 使用状态，并于 2023 年 4 月结项，达产后可实现高精度直流测试电源（5-30kW）产量 1000 台/年以及高精度直流电子负载（5-30kW）产量 1000 台/年。

小规模融资扩产小功率测试电源，国产化替代背景下有望实现突破。公司于 2023 年 5 月 发布向特定对象发行股票预案，7 月公布竞价结果，确定本次发行价格为 60.41 元/股， 此次共募集 2.05 亿元，其中 1.55 亿元用于小功率测试电源系列产品扩产，项目计划通过 2 年建设实现生产，产能逐步达产后 4 个小功率测试电源系列总产量将达到 7200 台/年， 贡献 36,850 万元年产值。公司小功率产品在功率密度、测量精度、响应速度、转换效率 等方面不断提升，相较海外测试产品巨头，在产品服务、交期和性价比方面具有较高竞争 力，在小功率产品扩产与国产化替代加速的推动下，公司有望实现市场占有率的突破。

三、从制氢到应用端布局测试设备，受益氢能行业高增速确定性强

3.1 测试是产品出厂前必备流程，测试设备市场受下游行业放量带动

测试氢能产品性能是氢能产品产业的重要环节。测试是氢能产品投入使用前的必备核心流 程，2017 年出台的第 39 号文件《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》将测试纳入 硬性规定，相关标准已发布 40 项左右，覆盖整车、燃料电池系统、电堆、车载氢系统以 及相关核心零部件等整条氢能汽车产业链。

顶层政策定调氢能地位，发展规划明确。国家层面发布《氢能产业发展中长期规划（2021- 2035 年）》定调氢能地位，是未来能源的重要组成部分和实现双碳目标的支撑。同时，多 项国家级纲领性文件，如：国务院印发的《节能与新能源汽车产业发展规划》、《中国制造 2025》、《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》等也表示要推动燃料电池汽车的发展。

燃料电池汽车示范城市群落地，“以奖代补”激励产业发展。“3+2”燃料电池汽车示范城 市群落地，从 2021 年底起的四年示范期间，五部委将采取“以奖代补”，对入围的城市群 按照其目标完成情况给予奖励，最高可达 17 亿，地级市（区）也可按照 1:1 针对燃料电 池汽车和氢气发放补贴，考核内容主要包括“燃料电池汽车推广应用”、“关键零部件研发 产业化”和“氢能供应”三部分。各地政府也积极出台相应的规划政策，加速推进氢能汽 车市场化进程。

氢燃料电池电池汽车市场化进程加速，2025 年政策规划突破 10 万辆。根据各地政策目标 推广量统计，2025 年氢燃料电池汽车保有量超 10 万台，以 2021 年氢燃料电池汽车保有 量约 9000 台为基准测算，则 2021-2025 年示范期内车辆年复合增速达 90.6%。

燃料电池系统核心零部件需求受整车放量上涨。氢能汽车核心部分可分成燃料电池系统、 储氢系统和其他零部件等，燃料电池系统又可分成电堆和系统部件 BOP（氢气循环泵、空 压机、加湿器、DC/DC 等），燃料电池系统决定汽车性能，电堆则是系统核心，整车的放量 将会带动燃料电池核心零部件需求的上升。

检测覆盖氢能产品核心零部件环节，涉及系统、电堆、零部件和储氢系统。目前氢能产品 检测设备企业提供的产品分为四类：发动机测试系统、电堆测试系统、零部件测试设备和 车载储氢系统测试设备。除此之外，部分企业还涉及膜电极、双极板及相关材料的测试设 备、环境试验系统、振动试验系统等产品。

测试设备市场受燃料电池核心零部件需求提升带动，预计 2025 年市场空间超 20 亿元。随 着氢燃料电池汽车的推广，燃料电池系统和电堆的可靠性测试及开发验证的需求逐渐旺盛， 测试设备相关市场规模快速增长，已经初步形成产业化，其中系统和电堆测试台架占据了 七成以上的市场。根据势银数据和测算，2021 年氢能产品测试设备国内市场规模超 10 亿， 未来随着下游整车市场化进程的加速、核心零部件需求提升，测试设备市场规模也将逐年 提高，预计 2025 年市场空间超 20 亿元，2021-2025 年累计市场空间达 70 亿元，年复合 增长率为 12.3%。

电解槽装机高增，2025 年设备百亿市场规模。以电解槽匹配光伏制氢为例测算，乐观情况 以及中性情况下，在对应 100 万吨绿氢规划总量分别可装电解槽 28GW 和 19GW。预计在未 来技术迭代和成本逐步下降的情况下，2025 年后电解水设备及绿氢市场将持续加速，带 动对应检测需求量高增。测算假设与过程如下：

以 1000 标方/小时碱性电解槽为例测算，基于电解槽不同的年运营小时数，绿氢生产 规划量对应的电解槽装机规模将有所区别，当电解水制氢的电来自于光伏时，根据光 伏年发电小时数，乐观和中性情况下预计电解槽分别年运行 1100 和 1500 小时，同时 考虑到部分电解槽的电采用外购电力的情况，假设 2025 年光伏供电和外购电力占比 均为 50%、外购电力年利用小时数为 4000 小时，100 万吨绿氢对应乐观和中性情况下 电解槽装机量分别为 28GW 和 19GW。

3.2 从燃料电池延伸至制氢产品检测，合作下游龙头有望提量

产品布局从燃料电池延伸至制氢端，拥有燃料电池完整测试产品线。公司从 2016 年底开 始布局燃料电池测试领域，测试对象涵盖电堆、发动机系统和零部件等，形成了完整的测 试产品线，公司 2023 年 4 月新工厂建设落地，可实现年产发动机和电堆测试系统 20 台和 40 台，今年起逐步放量。在制氢端，公司出货 PEM 电解槽测试系统、碱性电解槽测试产品 等，随着电解水制氢设备的需求上升，公司氢能检测产品有望迎来新的增长点。

公司燃料电池测试设备市占率位列第一。据势银统计，2022 年燃料电池测试系统的国内 市场占有率为 26%，位列第一，从整体竞争态势来看，国产设备替代进口设备是当前趋势。 公司年报数据显示，2022 年全年共销售了 43 台氢能产品测试装备，涵盖燃料电池和电解 槽检测产品，收入为 8235.39 万元。

下游客户覆盖氢能龙头企业,行业爆发下带动产品放量。公司客户群体已经拓展到燃料电 池电堆、系统和整车的行业龙头，从合作客户的配套率和出货量来看，国鸿氢能、捷氢科 技、重塑科技、亿华通、潍柴动力共占据近一半的氢燃料电池汽车系统配套数，在产能逐 步释放的情况下，预计未来公司市场增量将会进一步提升。

公司产品从应用端延伸至制氢端，双线布局燃料电池和电解槽端检测设备。公司不仅在用 氢端已销售燃料电池检测产品，同时也在制氢端布局，包括 PEM 电解槽测试系统、碱性电 解槽测试产品等与电解水制氢系统相关测试产品。公司 2022 年中标光伏行业头部客户 50kW 和 500kW 的电解槽测试项目，2023 年 7 月中标氢能院 5MW 碱性电解槽综合测试平台 项目，碱性和 PEM 电解槽测试均布局落地，随着未来电解水制氢设备的需求上升，公司氢 能设备测试产品有望迎来新的增长点。

四、IGBT 模块国产替代加速，率先把握测试设备国产化机遇

4.1 IGBT 应用领域广泛，国内供需缺口持续收窄

IGBT 是目前价值含量最高、技术壁垒最高的功率器件，应用领域广阔。IGBT（绝缘栅双极 型晶体管）在高压、大电流、高速等方面性能突出，其设计和制造的方面都存在较高壁垒， 是目前价值含量最高、技术壁垒最高的功率器件。作为新型功率半导体器件的主流器件， IGBT 已广泛应用于工业、 4C(通信、计算机、消费电子、汽车电子)、航空航天、国防军 工等传统产业领域，以及轨道交通、新能源、智能电网、新能源汽车等新兴产业领域。

中国 IGBT 行业供需缺口巨大，国产替代将成为行业发展趋势。中国近年来 IGBT 产量及需 求量持续增长，已经成为全球最大的 IGBT 市场，然而中国功率半导体市场约占世界市场 份额 50%，国内进口比例却超九成。2022 年国内 IGBT 行业产量达 0.31 亿只，需求量约为 1.56 亿只，预计 2024 年产量达到 0.78 亿只，需求量约为 1.96 亿只，IGBT 行业仍存在巨 大供需缺口，基于国家相关政策中提出核心元器件国产化的要求叠加美国科技禁运等大环 境影响，IGBT 国产替代将成为行业发展的趋势，预计 2017-2023 年自给率由 12.3%增长至 32.9%。

国产 IGBT 已量产，长期来看国产替代已开启。IGBT 企业主要有三种业务模式：IDM、Fabless （设计）和模组。IDM 模式即垂直整合制造商，包含电路设计、晶圆制造、封装测试以及 投向消费市场全环节业务，这种模式对企业的技术、资金和市场份额要求很高，目前英飞 凌、三菱等国际巨头采用此模式，国内部分完成自主研发、拥有完整产线的厂商也使用 IDM 模式，例如中车时代电气、士兰微和华润微。Fabless 模式即企业自身专注于芯片设计， 而将芯片制造外协给代工厂商，由于国内起步较晚，加之拥有较多成熟工艺代工厂，国内 厂商在现阶段追赶期大多采用此模式。目前，中车时代电气、比亚迪、斯达半导等已实现 相关产品的量产，短期内国产技术仍存在一定差距仍需进口，长期来看国产替代时代已经 开启。

IGBT 模块应用更广，模块封装成为 IGBT 核心竞争力之一。根据封装形式，IGBT 可分为 IGBT 分立器件、IGBT 模块以及 IPM 三大类。其中，IGBT 模块是由 IGBT 与 FWD（续流二 极管芯片）通过特定的电路桥接封装而成的模块化半导体产品，具有节能、安装维修方便、 散热稳定等特点，能提高 IGBT 模块的使用寿命和可靠性，体积更小、效率更高、可靠性 更高，是市场对 IGBT 模块的需求趋势，适用于各种高电压场景，这提升了对 IGBT 模块封 装技术的开发和运用需求。

4.2 IGBT 模块测试设备合作龙头，率先实现国产替代

测试系统是 IGBT 开发和测试必要的基础设备。IGBT 电性能的测试主要是使用动态和静态 测试系统，IGBT 动态测试系统由高精度可编程直流测试电源、测量控制单元和配套测试 仪器等组成，用于评估 IGBT 动态的参数特性。静态参数是 IGBT 最基本的特性表征，静 态测试系统需要提供不同规模的电压和电流来对产品进行测试。公司功率半导体测试及智 能制造产品线包括 IGBT 动态测试系统、IGBT 静态测试系统、功率器件热特性测试系统以 及产线自动化测试工作站、产线自动化整体解决方案等。

公司功率半导体业务向 IGBT 模块封装环节延伸，布局一体化测试。IGBT 动态、静态测试 系统目前由瑞士 LEMSYS 等国外品牌的测试设备占据当前主要市场份额，IGBT 行业的快 速发展使得测试设备的国产化更加迫切。公司功率半导体领域围绕着装备的国产化和自动 化进行布局，向封测装备领域延展，目前在 IGBT 模块封装环节，公司的键合设备已推出 研发样机。2022 年全年公司实现功率半导体测试及智能制造装备销量 6 套，受限于半导 体行业订单转换周期的限制，功率半导体事业部整体收入和订单规模处于初期阶段，共收 入 2,282.40 万元，同比增长 39%。 公司合作中车时代电气，率先开启 IGBT 检测设备国产替代。2021 年起公司完成了中车时 代电气3条产线中测试环节设备产品的交付，这是时代电气首次选择国产IGBT测试设备， 此举锚定了公司在功率模块测试领域国产替代的角色与地位，并且公司已经拓展其他 IGBT 制造企业市场，订单量逐年增大。根据 2020 年公司招股说明书内募投项目规划，今 年 4 月功率半导体测试装备生产基地项目开始投入使用，达产后可实现 IGBT 动态测试系 统产量 20 台/年，IGBT 静态测试系统产量 20 台/年。未来随着订单的增长和产能的提 升，公司功率半导体板块业务将快速增长。

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