2022年金山办公研究报告 办公软件市场稳步增长，云端协同办公兴起

一、办公软件市场稳步增长，云端协同办公兴起

（一）“云+协同”助力发展，效率办公增速领跑

2021 年，全球办公软件市场规模约为 235 亿美元，预计 2028 年将达 374 亿美元，2021- 2028 年 CAGR 为 6.9%。

云服务市场扩张带动协同办公行业兴起。相较于传统的桌面本地办公模式，在线协同办 公将云计算、云端储存等 SaaS 技术应用于办公软件，用户可实现在线文档编辑与协作、 远程视频会议等多种在线办公场景。 在疫情驱动下，近年协同办公市场规模快速增长，预计 2020-2024 年 CAGR 为 9.2%。从 细分赛道看，效率办公增速较快，2021 年 3 月至 2022 年 3 月月活增长超 30%。

从格局来看，微软和 Google 两家海外巨头凭借先发优势和技术优势占领市场，两家市场 份额超 90%。

（二）从海外巨头看办公软件发展之路

1、微软：凭借 Windows 预装称霸 PC 端

1990 年，微软正式推出 Office 1.0，将 Word、Excel、和 PowerPoint 三个主要功能进 行打包；

1995 年，微软发布 Win95 系统，Windows 一度占据全球超 90%的 PC 市场，当年 Office 也成功升级为 Office 95，且只能在 Win95 或更高级操作系统上使用；

1997 年，微软发布 Office97 并捆绑 Windows97 进行预装，office 市场份额得以迅速 扩张，后续 office 基本保持与 Windows 同步更新；

2014 年，微软推出移动端 office，但因公司发力不足，错失移动端兴起机遇；

2011 年起，随着基于云的订阅付费 office365 发布，微软开始积极进行云转型，2019 年起全面转云，逐步实现从一次性收费向订阅付费的商业模式变革。

微软 office 用户以 B 端为主。面向企业和个人用户，微软推出 office 商业版和 office 个人 版，其中 office 商业版贡献主要营收，企业用户数远超个人用户数。

自 2011 年微软推出 office 365 以来，其用户呈快速增长态势，截至 2022 年 6 月，office 365 商业席位数已超 3 亿个，个人订阅数达 5970 万, 越来越多客户正转向基于云的订阅 模式。2017 年，Office 365 营收首次超过传统 Office 授权业务收入，2020 年，Microsoft 365 收入已超 200 亿美元，同比大增 50%。

2、G suite：云端办公软件先行者

相较于微软，Google 在办公软件领域起步较晚，通过推出云端办公产品 G suite 成功实现 市场扩张。

2004 年，Google 推出第一款基于云的产品 Gmail，可为用户提供 1GB 免费存储空间；

2006 年，Google 首次推出云端合作平台 Google Apps for Your Domain，为向小型企业 提供生产力工具套件迈出了第一步；

2010 年，推出 Google Apps Marketplace，为企业提供一系列基于云的生产力工具；

2016 年：在 Google Apps for Work 基础上进行功能整合，推出 G Suite，各类功能可直 接在 G suite 网页登入，实现远程协同办公；

2020 年，Google 将 G Suite 和通讯服务 Google Chat、Meet、Duo 进行整合，推出完整 “协作平台”Google workspace。

通过与微软的差异化竞争，Google 云业务实现快速增长。自 2017 年起，G suite 每年付 费用户增长近 100 万，截至 2020 年 4 月，G suite 全球范围内付费人数已超 600 万。

二、产品持续迭代，积极拥抱“多屏+云+内容+AI+协作”

金山向各行业客户提供包括 WPS Office 办公软件和金山词霸在内的软件产品，并基于办 公应用场景开发各类办公增值服务，可提供一站式、多平台办公应用解决方案。

公司积极践行“多屏+云+内容+AI+协作”战略，正从传统办公软件向办公协作平台、SaaS 厂商持续转型。

（一）PC 端覆盖率稳步提升，移动端占据绝对优势

PC 端覆盖率稳步提升。WPS Office 办公软件为公司核心产品，从 16Q1 到 21Q3，WPS office PC 端覆盖率从 34.4%提升至 62%，而微软 office 在近三年却收缩近 3pct，WPS 和 微软 office 差距正不断缩小。

前瞻布局移动端，占据优势地位。2011 年，金山抓住移动端兴起机遇，率先推出安卓版 WPS，2012 年推出 iOS 版，且凭借 APP 的轻量化迅速抢占市场，移动端月活遥遥领先。

（二）订阅制持续推进，转型 SaaS 厂商

2015 年起，公司开始从“产品化”向“服务化”转型，推动个人和组织级客户订阅模式， 开始向 SaaS 厂商转型。 订阅制增强营收持续性。在订阅制下，客户由一次性付费转为定期付费，公司与客户建 立了更长久的连接，可为公司提供更稳定且可持续的现金流。随着付费客户的持续增加， 公司订阅收入呈现快速增长态势，目前已为公司贡献过半营收。

（三） “云+协作”助力用户粘性提升

2015 年，公司发布“WPS+云办公”战略，在传统 WPS Office 基础上加入云模板、云储 存、云办公、文档协同等功能。截至 2021 年末，WPS 云端文档数已达 1300 亿份。 云服务助力客户粘性和复用率稳步提升。在云服务下，客户可实现多屏协同，随着客户 更多的数据和文档在云端产生、编辑和创作时，客户的粘性和付费意愿也随之不断提升。

2016 年，公司推出 WPS 云协作，2020 年发布日历、待办、表单、会议和 FlexPaper 五大 协作服务。至此，公司基于泛工作场景、面向个人和组织的办公协作套件矩阵已成型。

拓展协作办公，扩大客户覆盖率。协作属于泛办公领域，用户处于交互状态，可覆盖更 大范围客户。WPS Office 凭借“功能全面”、“第三方平台兼容性高”等优势获取大批 用户青睐，应用端月活超 8500 万，小程序月活超 7300 万，大幅领先其他文档协同平台。

三、C 端渗透率&付费持续提升，B 端成长空间广阔

（一）C 端：渗透率持续提升，客户付费能力增强

一方面，公司面向的 C 端用户基数庞大，近年公司主要产品 MAU 已从 2016 年的 2.18 亿 提升至 22Q1 的 5.72 亿，付费渗透率近年同样保持提升态势，未来仍有持续提升空间。

另一方面，以收入/累计付费人数进行估算，得益于公司各类增值服务的推出，公司个人 订阅 ARPU 值呈增长态势，客户付费能力不断增强，助推 C 端客户商业价值提升。

（二）B 端：正版化+国产化打开广阔市场空间

1、信创持续推进，政策助力软件正版化

央国企替代加速，市场空间广阔。从信创发展来看，目前进程已从党政信创逐步转向行 业信创，后续增量将主要来自于国企、央企和重点行业。据国家统计局，目前国企从业 人员约 5500 万人，假定 PC 保有量/员工数量为 80%，对应替换的 PC 在 4400 万台左右，参考金山价格，市场仍具备广阔成长空间。 政策频出，推动软件正版化。早年间，微软凭借 Windows 预装，在我国办公软件市场份 额一度超 90%。从全球视角看，中国盗版率处于高位，随着版权意识的提高和监管趋严， 正版软件迎来机遇。企业购买软件正版化率逐步提高。

2、WPS vs 微软 office：积极适配国产软硬件，价格优势突出

在信创背景下，公司已累计和 300 余家国内办公生态伙伴完成产品适配，与龙芯、飞腾、 鲲鹏、统信、麒麟、长城等基础厂商紧密合作。

相较于微软，WPS 在价格和功能上兼具优势，有望进一步实现份额提升： 从价格看，WPS 面向用户免费提供文档、表格、演示等功能，对于更多增值服务，其 定价也仅为微软的 1/3-1/4 左右。 从功能看，除基础办公功能外，WPS 还可提供各类文档处理功能，可满足更多内容性 服务需求。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）