报告精读 - 未来智库

2025年银行业跨境流动性跟踪：如何理解涉外收付和结售汇背离？
- 广发证券
- 2025/10/29
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本周国家外汇管理局公布了2025年9月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据。9月套利交易回报率震荡上行。汇率角度，9月美国降息幅度符合市场预期，随着9月当周初领失业金人数逐步回落，美元指数震荡，美元兑离岸人民币小幅升值0.12%。
标签：银行银行业
2025年公用事业行业月度跟踪：稳电价稳煤价预期提升，重视火电绩优与水文改善
- 广发证券
- 2025/10/29
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9月全社会用电量同比+4.5%，二产用电量增速环比改善。根据国家能源局数据，2025年1-9月全社会用电量达7.77万亿千瓦时、同比增长4.6%；其中9月全社会用电量同比增长4.5%，增速环比略有下降，一二三产分别同比+7.3%、+5.7%、+6.3%；环比8月增速来看，仅二产用电增速提升、其余均为环比回落。
标签：公用事业火电
2025年平安银行研究报告：零售余额环比转正，不良生成明显好转
- 广发证券
- 2025/10/29
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平安银行发布25年三季度报告，我们点评如下：25Q1-3营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为-9.8%、-9.8%、-3.5%，增速较25H1分别变动+0.26pct、+0.59pct、+0.40pct。从业绩驱动来看，规模增长、净手续费收入上升形成正贡献，净息差、其他非息收窄、拨备计提上升为主要拖累。
标签：平安银行银行零售
2025年金融工程深度报告：高频流动性与波动率因子再构建
- 中信建投证券
- 2025/10/29
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随着国内市场传统因子选股的广泛应用，对公司的基本情况、财务状况以及日间量价关系等低频数据的挖掘已经趋于饱和，以往有效因子也逐渐失效，市场对新信息的挖掘提出了迫切的需求。高频数据中蕴含了丰富的市场交易信息，它能带我们通过数据窥探知情交易者的隐藏信息，也让我们更近距离地感受市场交易者的情绪，从而帮助我们更准确地拿捏市场股票价格的走势。
标签：金融金融工程
2025年富临精工研究报告：汽零+铁锂结构升级，机器人总成核心厂商
- 华安证券
- 2025/10/29
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富临精工股份有限公司作为中国高端精密制造领域的领军企业，始终以创新驱动发展，在传统汽车工业与新能源产业交汇的浪潮中勇立潮头。
标签：富临精工机器人
2025年基础化工行业2026年投资策略：周期底部蓄势，成长动能延续
- 光大证券
- 2025/10/29
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2025年9月，国内CPI同比下降0.3%，降幅较8月收窄0.1pct，环比提升0.1%；PPI同比下降2.3%，降幅较8月收窄0.6pct，环比持平。伴随着高基数影响的消退，CPI指数有望于2025Q4内回正，PPI指数同比降幅有望逐步收窄。
标签：基础化工化工
2025年农林牧渔行业2026年度投资策略：生猪开启去化周期，肉牛延续景气上行
- 开源证券
- 2025/10/29
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生猪供给恢复，2025年10月猪价下行创年内新低。据国家统计局，2025前三季度我国生猪出栏5.30亿头，同比+1.8%，猪肉产量4368万吨，同比+3.0%，其中2025Q3生猪出栏1.64亿头，同比+4.72%，季度出栏同比增幅扩大。
标签：农林牧渔生猪肉牛
2025年电新行业分析：国内储能涨价传导顺畅，海外大储订单稳中向好
- 华安证券
- 2025/10/29
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装机规模：2024年国内储能装机42.37GW/101.33GWh，同比高增86.7%/107.6%；CESA口径下，2025年1-9月国内储能装机31.77GW/85.11GWh，高基数下同比高增81%/87%。
标签：电新储能
2025年计算机行业深度研究报告：Agent商业化加速，应用场景有望多点开花
- 华龙证券
- 2025/10/29
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生成式AI智能体是一种能够自主运行的应用程序，它通过感知环境并调用相关工具来执行任务，以实现预设目标。其具备以下核心特征：首先，它拥有高度自主性，可在无需人工干预的情况下独立运作；其次，它表现出显著的主动性，能够自主制定行动计划；更重要的是，即使在没有人类明确指令的情况下，智能体也能通过自主推理确定最优行动路径，最终达成既定目标。
标签：计算机
2026年房地产行业年度策略报告：潮平两岸阔，风正一帆悬！
- 国泰海通证券
- 2025/10/29
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核心城市总量占比明显加大。重点城市趋势更能反映市场趋势，我们以过往的22个集中供地城市作为研究范本。2020-2024年，22城销售面积占全国比重范围为18%21%，1-302025年为18%;销售金额占全国比重范围为30%-44%，1-302025年为40%。
标签：房地产地产
2025年电力设备行业分析报告：AIDC浪潮起海内外共振向上，工控有望穿越底部周期
- 华安证券
- 2025/10/29
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国网投资快速增长景气度依旧，输变电投资快速增长。根据国家能源局发布的最新数据，2025年1至8月，电网工程投资总额达到3796亿元人民币，较去年同期增长了14.0%。
标签：电力设备电力工控 AI
2025年高品质住宅行业报告：三四线楼市新变化，结构性机会仍存
- 中国平安
- 2025/10/29
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我们此前发布“好房子”系列报告，在2024年9月9日发布的《新房“高品质化”下，房企土储结构分析——高品质住宅系列报告之一》中，系统梳理了主流房企的土储结构、历史包袱；在2025年4月16日发布的《新一轮产品迭代周期已来，“好房子”助力止跌回稳——高品质住宅系列报告之二》中探讨高品质住宅潜在空间、与汽车手机等传统消费品的可比性；在2025年8月1日发布的《从成本加成到价值回归：商品房定价逻辑的嬗变与未来——高品质住宅系列报告之三》中，以商品房定价逻辑为切入点，探讨过往及未来商品房定价逻辑的变化、未来楼市的演变方向。
标签：住宅楼市
2025年大麦娱乐研究报告：现场娱乐生态龙头，IP业务开辟增长新曲线
- 中国银河证券
- 2025/10/29
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深耕行业11年，中国现实娱乐行业领军企业。公司主营业务涵盖四大板块:电影科技与投资制作宣发平台、大麦、IP衍生业务以及剧集制作。
标签：娱乐 IP
2025年前沿生物研究报告：小核酸创新转型
- 财通证券
- 2025/10/29
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前沿生物是一家创新型生物医药企业，致力于研究、开发、生产及销售针对未满足重大临床需求的新药。公司坚守“以患者为中心，创新解决方案，促进人类健康”的核心价值观，经过多年的发展，已组建具有国际竞争力的研发、生产、医学推广、市场开拓的专业团队，旨在成为全球领先的生物制药企业。
标签：前沿生物核酸生物
2025年宏观深度报告：重启降息后，美债利率如何走？
- 平安证券
- 2025/10/29
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美国经济增长放缓，结构呈现“消费弱、投资强”特征。今年7月以来，美联储在会议声明中对于美国经济增长的描述，由此前的“稳健扩张（expandatasolidpace）”调整为“有所放缓（moderated）”。
标签：美债美债利率降息利率