报告精读 - 未来智库

2025年望圆科技研究报告：泳池清洁机器人龙头，有望进入快速增长通道
- 国盛证券
- 2025/10/29
- 388
望圆科技为泳池清洁机器人龙头，近年实现快速增长，目前于国内自制出货量排名第一。公司于2005年成立，自主研发、设计、生产及营销泳池清洁机器人产品，2014年首创无线产品，2023年首次推出人工智能驱动产品，按2024年自制出货量计算，公司全球排名第三、中国排名第一。
标签：机器人
2025年艾森股份研究报告：电镀液龙头，光刻胶新星
- 中国银河证券
- 2025/10/29
- 665
电镀液和光刻胶业务双轮驱动发展。公司成立于2010年，是半导体关键材料主力供应商，晶圆湿化学品重要参与者，第一批工信部建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业。
标签：电镀光刻胶
2025年永鼎股份研究报告：立足光电交融，可控核聚变、光芯片打开成长空间
- 浙商证券
- 2025/10/29
- 1395
公司深耕光纤光缆行业多年，拓展至高温超导、光芯片领域。永鼎股份有限公司自1994年在江苏苏州成立，最初专注于光缆制造，于1997年成为中国首家光缆行业民营上市公司；随后通过产业多元化布局，2004年拓展至电力光缆行业，2008年进军海外电力工程市场，2011年成立苏州新材料布局高温超导材料研发，2015年收购上海金亭进入汽车线束领域，公司业务逐步扩展，2019年进军光芯片行业打通全产业链，实现了从传统制造向高科技转型。
标签：永鼎股份光芯片光电芯片
2025年烟草行业八问八答：政策、技术与需求的三重博弈
- 华安证券
- 2025/10/29
- 568
进攻：烟草公司通过区域和品类多元化持续推动EPS增长。以PMI为例，2016年以前，由区域扩展贡献PMIEPS核心增量。
标签：烟草烟草行业
2025年骄成超声研究报告：超声骄子，受益先进封装国产化浪潮
- 西部证券
- 2025/10/29
- 485
超声波为能量和信息的载体，超声波技术包括功率超声和检测超声。超声波是一种频率高于20kHz的声波。超声波方向性好，反射能力强，易于获得较集中的声能。
标签：骄成超声先进封装
2025年成都银行研究报告：信贷高增，关注下降
- 招商证券
- 2025/10/29
- 189
成都银行披露2025年三季报，2025Q1~3营收、PPOP、归母利润同比增速分别为3.01%、2.39%、5.03%。从累计业绩驱动来看，25Q1~3规模扩张、拨备计提减轻形成正贡献，净息差收窄、中收及其他非息增长承压形成负贡献。
标签：成都银行银行信贷
2025年Q3公募基金持仓分析：电子仓位大增，首超25％关口
- 东吴证券
- 2025/10/29
- 475
2025Q3，主动偏股基金份额为2.72万亿份，环比回落1634亿份，负债端赎回强度大于新发。净赎回份额为2162亿份，环比扩大1099亿份，其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型分别净赎回183亿份、1652亿份、339亿份。
标签：公募基金基金电子
2025年江阴银行研究报告：息差继续回升，浮盈兑现收敛
- 招商证券
- 2025/10/29
- 142
江阴银行披露2025年三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为6.17%、10.89%、13.38%，增速分别较25H1下降4.29pct、3.79pct、3.25pct。累计业绩驱动上，规模、其他非息、成本收入比下降、拨备计提形成正贡献，净息差、中收、有效税率上升形成负贡献。
标签：江阴银行银行
2025年中国银行研究报告：单季息差回升，利润增速转正
- 招商证券
- 2025/10/29
- 108
中国银行是第一家披露三季报的大行，公司25Q1-3总资产、营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为10.22%、2.69%、-0.22%、1.08%，增速分别较25H1变动+1.71pct、-1.07pct、-0.57pct、+1.93pct，规模增速上行，营收和PPOP增速略有回落，归母净利润增速转正。
标签：中国银行银行
2025年宏观经济专题研究：世界货币变迁史
- 国信证券
- 2025/10/29
- 332
16世纪的西班牙，凭借南美大陆的白银资源与全球航运网络，缔造了人类历史上第一个真正意义上的世界货币——西班牙银元（PiecesofEight）。
标签：宏观经济经济货币
2025年储能行业专题报告：价格机制加快理顺，甘肃新型储能增长动能强劲
- 广发证券
- 2025/10/29
- 651
甘肃2024年底发电装机超9000万千瓦，新能源占比超60%。根据《2024年甘肃电力市场交易信息报告》，2024年，全省发电装机容量9993.07万千瓦，同比增长15.52%。统调（省级结算口径，下同）装机容量9359.36万千瓦，同比增长22.03%。
标签：储能
2025年当前经济与政策思考：2026年海外经济形势及特定外部变量的潜在影响
- 中泰证券
- 2025/10/29
- 514
地缘政治冲突、国内保守倾向、美国货币政策可能在2026年对全球经济发展形势产生影响和扰动。
标签：海外经济经济经济形势
2025年商贸零售行业分析：潮玩行业领军者，构建潮玩全产业链一体化平台
- 华福证券
- 2025/10/29
- 360
TOPTOY，是中国规模最大、增速最快的潮玩集合品牌，也是年GMV突破人民币10亿元大关历时最短的中国潮玩品牌。根据TOPTOY招股说明书，TOPTOY在2024年的收入达到了19亿元人民币，同比增长率达30.7%，毛利率达32.7%。截至2025年6月30日，公司旗下共有17个自有IP和43个授权IP以及600+他牌IP。产品矩阵覆盖手办、3D拼装模型及搪胶毛绒等。
标签：商贸商贸零售潮玩零售
2025年全球宏观治理逻辑变化系列报告：联储独立性受损如何改变宏观叙事？
- 华泰证券
- 2025/10/29
- 155
美联储成立的首要初衷并非实现现代的“独立性”，而是解决银行体系缺乏“最后贷款人”和支付结算体系效率低下两个更为紧迫的问题。
标签：治理
2025年航运行业2026年度策略会：航运“超级牛市”成因与启示
- 国泰海通证券
- 2025/10/29
- 246
基本面研究:需求+供给--关键指标:产能利用率。低产能利用率阶段:价格弹性较低，利润率偏低。高产能利用率阶段:价格弹性较高，利润率较高。
标签：航运