报告精读 - 未来智库

2025年公募FOF基金3季报分析：聚焦科技主线，精细化捕捉市场结构性机会
- 西部证券
- 2025/11/05
- 166
25Q3，公募FOF规模保持上升趋势，增加278.16亿元。根据Wind数据，25Q3公募FOF基金数量518只、规模1934.89亿元，较25Q2数量增1只，规模增278.16亿元。25年3季度以来（截止2025.10.28），有19只FOF基金清盘，其中6只为养老基金，4只有Y份额。公募FOF基金规模占非货基金规模比例为0.91%，较上季度+0.06pct，延续25年以来的上涨趋势。
标签：公募 FOF 市场结构
2025年食品饮料行业前三季度业绩综述报告：业绩延续下行趋势，白酒行业加速去库存
- 万联证券
- 2025/11/05
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2025年初至今食饮板块在申万31个一级行业中涨幅排名最后。2025年年初至今（截至10月31日），31个申万一级行业中有30个行业指数上涨。食品饮料表现最差，行业指数年初至今下跌5.52%，在申万31个一级子行业中排名垫底。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年结构市下的再平衡：估值与盈利的赛跑
- 国联民生证券
- 2025/11/05
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结构市下的再平衡：估值与盈利的赛跑。
标签：估值再平衡
2025年11月基金投资策略：长线布局“十五五”
- 上海证券
- 2025/11/05
- 569
截至2025年10月28日，10月份，全球权益资产整体表现较好，MSCI全球收益率为2.93%，新兴市场达到4.21%，表现明显好于发达市场；国内市场延续上涨，中证全指收益率为0.30%，创业板表现优异，涨9.26%。
标签：基金基金投资基金投资策略投资策略
2026年港股策略展望：迈向新高度
- 国泰海通证券
- 2025/11/05
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对比历史看，目前港股估值不算高。截至10/31，恒生科技PE-TTM为22.9倍、仅处于有数据以来29%分位。全球视角看，港股宽基估值分位数显著偏低。自2005年有数据以来，当前恒生科技估值分位为29%、恒生指数62%，均低于标普50095%、纳斯达克88%、德国DAX79%、日经22573%、印度Nifty5072%。
标签：港股
2026年宏观展望：通向供需新均衡
- 开源证券
- 2025/11/05
- 170
重视经济增长，2035目标要完成，推测2026年GDP目标还是定在5%左右。
标签：宏观
2025年白酒行业三季报总结：行业筑底深化，龙头企业优势凸显
- 方正证券
- 2025/11/05
- 377
我们将主要白酒上市公司分为高端、次高端、区域龙头与其他区域酒企业。高端主要包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端包括山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒、水井坊，区域龙头主要是洋河股份、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等强势苏徽酒企业，其他区域酒企业包括老白干酒、口子窖、金徽酒、伊力特。
标签：白酒
2025年白酒行业三季报总结：加速出清，底部渐显
- 招商证券
- 2025/11/05
- 267
25Q3单季度收入下滑超过12-15年调整期任一季度，行业进入“企业煎熬期”的中程。25Q1-3白酒行业营收/归母净利润/现金回款分别为3202亿元/1226亿元/3421亿元，同比-5.8%/-6.9%/-3.9%；25Q3单季度白酒行业营收/归母净利润/现金回款分别为787亿元/280亿元/839亿元，同比-18.4%/-22.2%/-26.7%。
标签：白酒
2025年保险行业三季报综述：投资驱动业绩高增，经营质态持续优化
- 西部证券
- 2025/11/05
- 259
2025年前三季度，上市险企负债端在代理人产能提升和银保发力下NBV实现高增长；资产端利率上行带来交易盘债券浮亏压力和配置盘机遇，权益市场上涨中投资亮眼带动净利润高增。
标签：保险经营
2025年机器人行业三季报总结：产业链迈向量产，关注细分龙头
- 国金证券
- 2025/11/05
- 409
营收端，25年前三季度机器人板块各公司共实现营收4441.52亿元，同比增长13.17%。其中Q3单季度实现营收1549.84亿元，同比增长11.99%。
标签：机器人
2025年必选消费行业Q3业绩综述：基本面筑底，休闲食品速冻环比修复
- 华泰证券
- 2025/11/05
- 210
软饮料板块25Q3整体销售较好，部分品类阶段性受外卖价格战冲击，成本红利与竞争压力对冲后、25Q3板块盈利能力同比提升。
标签：消费休闲食品速冻食品
2025年交通运输行业交运红利资产三季报综述：公路业绩韧性凸显，大宗业绩拐点已现，交运红利配置正当时
- 华创证券
- 2025/11/05
- 241
2025年前三季度，公路行业上市公司通行费收入整体相对稳定。皖通高速25Q3实现通行费收入13.89亿元，同比增长16.2%；前三季度实现通行费收入39.15亿元，同比增长13.8%。
标签：交通交通运输交运公路运输
2025年房地产行业2026年度投资策略：去库存止跌回稳仍需加力，“好房子”形成代差扩张需求
- 开源证券
- 2025/11/05
- 519
从70城房价同比数据来看，新房和二手房价格增速走势趋于一致，均在2022年进入下跌通道，2024年前三季度跌幅有扩大趋势，四季度以来，在一系列“止跌回稳”相关政策支撑下，房价同比跌幅收窄。从周期来看，新房和二手房同比下跌区间分别为42和44个月。
标签：房地产
2025年轻工行业年度策略：聚焦成长消费与周期价值
- 国泰海通证券
- 2025/11/05
- 129
泛娱乐产品是基于IP开发的实体产品，如玩具、文具及其他消费品等，近年来IP持有者逐步意识到泛娱乐产品在其IP建设、IP生命周期延长、IP价值最大化方面的重要性，泛娱乐产品行业快速增长。
标签：轻工消费
2025年农林牧渔行业2026年年度策略报告：宠物赛道长坡厚雪，养殖链条亮点亦多
- 国泰海通证券
- 2025/11/05
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价格：2026H1猪价延续低迷，行业延续低利润。由于2024年能繁母猪存栏量逐步升高，2025年生猪供应量逐步增加，2025年生猪价格从年初的16元/kg至四季度跌至11元/kg以下。往后看，2025年前三季度能繁母猪存栏量仍然充足且稳定，我们预期2026年上半年猪价持续低迷。
标签：农林牧渔养殖宠物