报告精读 - 未来智库

2025年交通运输行业：持续关注快递反内卷投资机会，积极布局航空春运旺季
- 中泰证券
- 2025/12/15
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分航司日均执飞航班量：12月8日-12月12日，东方航空为2133.00架次，相比于上周减少42.86架次，周环比下降1.97%，相比于去年同期增加50.00架次，年同比增长2.40%。
标签：交通运输交通快递航空运输
2025年钢铁行业2026年投资策略：减量提质，价利回稳
- 广发证券
- 2025/12/15
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产能：产能置换政策不断迭代，2025年新版征求意见稿有望强化产能约束机制2016年至今多项产能约束政策助力钢铁产能达峰回落。据国务院、工信部、国家发改委，2016年国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，计划2016~2020年压减粗钢产能1亿-1.5亿吨。
标签：钢铁钢铁行业
2025年白酒行业2026年度投资策略：底部更加积极
- 招商证券
- 2025/12/15
- 370
当下行业进入企业煎熬期中程，25Q3报表深度出清，幅度超过12-15年调整期的任一季度，五粮液引领产业加速出清。25Q3单季度白酒行业营收/归母净利润/现金回款分别为787亿元/280亿元/839亿元，同比-18.4%/-22.2%/-26.7%。
标签：白酒
2025年储能行业2026年度策略：全球开花，开启两年持续高增新周期
- 东吴证券
- 2025/12/15
- 367
需求全面开花，中国和美国大储已高增2年，国内容量电价补贴、美国AI数据中心拉动，开启二次高增。欧洲和新兴市场储能渗透率低，空间广阔。
标签：储能
2025年电力设备行业投资策略：光伏拐点已现，储能大势所趋
- 开源证券
- 2025/12/13
- 249
2020年以来，全球碳中和战略的全面推进为光伏行业提供了核心驱动力，叠加光伏技术加速迭代带来的成本下降，行业全面进入平价上网时代。
标签：电力电力设备设备储能光伏
2025年宏观经济专题：美联储主席换届交易指南
- 开源证券
- 2025/12/13
- 311
美联储对美国及全球经济、市场起到非常重要的作用，货币政策的实施（加息/降息、扩表/缩表）是其对经济施加影响的最关键手段，亦是市场关注的焦点。我们首先从美联储的运行机制及货币政策的制定与实施出发，理顺美联储的权力结构。
标签：宏观经济经济美联储
2025年固定收益定期：食品价格小幅回升——基本面高频数据跟踪
- 国盛证券
- 2025/12/13
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根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签：固定收益
2025年华宝新能公司研究报告：新品放量在即，消费级储能龙头归来
- 国金证券
- 2025/12/13
- 399
华宝新能秉承着“让绿色能源无处不在”的企业使命，致力于锂电池储能类产品及其光伏产品的研发、生产、品牌、销售及服务，并为全球家庭提供绿色低碳、智能易用、安全可靠的全场景家庭绿电解决方案。
标签：华宝新能储能
2025年环保公用行业2026年策略报告：绿电新蓝海，就近消纳与非电利用
- 国投证券
- 2025/12/13
- 254
2025年以来，上证指数创新高，环保指数跑赢大市。截止2025年11月28日，上证指数收报3888.60点，全年涨幅+16.02%；公用事业全年涨幅+3.58%；环保行业指数全年涨幅+16.94%。公用事业板块在申万一级31个行业子分类中涨幅排名236，环保板块排名第14。
标签：环保绿电
2025年建材行业2026年年度策略报告：成本构筑护城河，新场景新业务打开空间
- 财通证券
- 2025/12/13
- 668
此轮周期：需求收缩与供给调整迟缓，行业景气承压。现阶段，浮法玻璃行业核心矛盾在于地产主导的需求收缩与供给调整迟缓。
标签：建材
2025年建材行业2026年年度策略报告：AI材料高景气，出海与反内卷同行
- 平安证券
- 2025/12/13
- 282
玻纤行业周期性特征显著，2022年下半年随着玻纤产能集中投放、需求增长放缓，玻纤价格持续回落，企业经营承压。
标签：建材 AI
2025年基于可微RankIC损失函数的深度学习选股策略——机器学习选股系列研究之一
- 方正证券
- 2025/12/13
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近年来，以深度学习为代表的人工智能技术正以前所未有的力量推动着各个领域的范式变革。作为机器学习的一个重要分支，深度学习通过构建具有多个隐藏层的神经网络模型，模拟人脑的层次化认知机制，从而具备了对海量原始数据进行端到端特征学习的卓越能力。
标签：机器学习选股
2025年均胜电子（香港）公司研究报告：全球汽车Tier1的技术外溢——从智能汽车到具身智能
- 东吴证券
- 2025/12/13
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公司最初从内饰、功能件等细分零部件切入，围绕国内主流整车厂做本土配套，积累了第一批核心客户和平台车型。这个阶段的重点是把制造体系、质量体系、供应链管理打牢，从“能供货”进化到“可靠、稳定、可复制”。
标签：均胜电子智能汽车汽车电子
2025年金蝶国际公司研究报告：企业SaaS服务领军者，AI赋能重构管理软件
- 国信证券
- 2025/12/13
- 478
金蝶国际于1993年在深圳成立，为全球领先的企业管理云SaaS服务商。公司以云计算、大数据、AI等技术驱动，构建了覆盖企业全生命周期的数字化解决方案，服务电子、制造等20余个行业全球超740万家企业及政府组织。
标签：金蝶国际软件 SaaS AI
2025年煤炭开采行业：价格总体弱势运行，焦炭首轮降价落地
- 中信建投证券
- 2025/12/13
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焦煤焦炭：价格走弱，焦炭主产区首轮降价落地。炼焦煤多数品种降价，少数煤种小幅反弹，供应小幅收缩但进口库存累积，焦企按需采购，钢厂压价压制需求。焦炭降价落地，主流产区首轮降50-55元/吨，后市对焦炭仍有看降预期。
标签：煤炭煤炭开采焦炭