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医药行业专题报告之骨科行业深度研究
- 未来智库
- 2020/03/07
- 1389
骨科类产品主要是用于治疗骨科疾病的医用耗材及相关手术配套工具，其中骨科耗材作为最主要的骨科产品，是指用于人体骨骼及相关软组织的替代、修复、补充及填充的一大类植入物、手术耗材的统称。
标签： 医药生物 骨科 医药 -
高端酒行业深度报告：白酒中的刚需品，再迎配置良机
- 未来智库
- 2020/03/07
- 1001
高端酒消费属性一：商务接待+礼品消费为主，没有强替代品。白酒具备强社交属性，但是不同价位产品的消费场景差异很大，且可替代性也不同。根据经销商反馈，茅台的商务接待占比50%左右，礼品占比30%左右，宴会占比10%，剩余部分是自饮和收藏等需求；五粮液商务需求比茅台更大，占比60%左右，礼品需求比茅台要低，占比20%左右，宴会和茅台基本相当，占比10%左右；国窖的商务接待需求最大，占比约70%，但礼品和宴会需求占比很低。尽管次高端酒的商务接待消费占比也较高，但是可供选择的品牌较多，可
标签： 酒 高端酒 白酒 -
证券行业财富管理专题报告：买方投顾梦寥廓，财管转型尽朝晖
- 未来智库
- 2020/03/07
- 2201
基金投顾业务试点放开，孕育基金业代客理财新模式。我国基金业早在2012年就开始对买方投顾模式的探索，嘉实基金、华夏基金、中欧基金等公司先后展开对买方投顾业务的实践。直到2019年10月底，基金投顾业务取得重大进展，证监会机构部正式下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》。根据《通知》规定，试点机构从客户的财务状况和真实理财需求出发，为客户量身定制专属投顾账户，拟定资产配置方案，构建基金组合，并由投资经理根据市场变化对投顾账户内的底层基金资产进行持续的动态跟踪和调整，通
标签： 证券 财富管理 -
电解液新型锂盐材料之双氟磺酰亚胺锂深度报告
- 未来智库
- 2020/03/07
- 13389
近年来，随着国家对新能源汽车产业的支持，新能源汽车市场快速发展。随着新能源汽车财政补贴退坡，市场推动效应的逐渐增强，锂离子动力电池产业正快速走向高质量发展的道路。而且，国家要求未来锂电池朝着更高的安全性和更高能量密度的方向发展，即对电解液的安全性要求大幅提高。在此环境下，LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）这一安全性、稳定性更高的新型电解液溶质正式迎来了发展机遇。
标签： 锂电池 电解液 -
军工行业研究与投资策略：估值演变、成长为本
- 未来智库
- 2020/03/07
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行军图维度一:军工集团与业化整合，军工集团资产梳理行军图维度二:装备产业链——装备采购+竞争格局行军图维度三:“军工+新材料、电子、通信
标签： 军工 -
红外热成像设备专题报告：疫情下的非接触测量刚需
- 未来智库
- 2020/03/07
- 1857
红外热像技术通过对物体对外辐射热量的检测，可以分析物体的温度分布图，在军用和民用领域应用广泛，全球每年市场规模接近200亿美元。热像仪的工作原理为探测器捕捉热量信号、电信号转换、图像处理和输出等环节完成观测或测量功能。
标签： 红外热成像 红外探测器 检测设备 -
白酒行业专题报告：地产白酒的突围之道
- 未来智库
- 2020/03/06
- 1095
前言：地产酒是酒行业重要组成部分，本轮白酒周期，地产酒龙头增长迅猛，表现亮眼。经过了几年的高增长后，市场对其未来的发展空间及增长的持续性较为关心。我们结合多地调研与思考，本篇报告系统的梳理了地产酒当前的现状、竞争格局及未来的突围之道，对省内发展及省外扩张均做了详细讨论与分析，并基于此提出投资建议。
标签： 白酒 地产 -
聚氨酯行业专题报告：从海外企业年报看未来三年MDI供需格局
- 未来智库
- 2020/03/06
- 984
本篇报告汇总了海外MDI龙头企业:陶氏化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈2019年财报情况。MDI属于高度垄断型行业，全球MDI的主要产能和核心技术基本掌握在以上四家外企和万华化学手中。本文将从各家海外企业4Q18-4Q19财报和业绩解读会议中披露的数据出发，对未来三年MDI供需格局进行分析。
标签： 聚氨酯 化工 -
电子产业新材料之PI行业深度研究：半导体、5G、显示等
- 未来智库
- 2020/03/06
- 6819
聚酰亚胺-高性能的工程和微电子材料。聚酰亚胺（Polyimide,PI）是指主链上含有酰亚胺环（-CO-N-CO-）的一类聚合物，其中以含有酞酰亚胺结构的聚合物最为重要，是综合性能最佳的有机高分子材料之一。PI耐高温达400℃以上，长期使用温度范围为-269～260℃，部分无明显熔点，且具有高绝缘性能。
标签： 新材料 高分子材料 -
紫光股份深度解析：国内ICT领域龙头
- 未来智库
- 2020/03/06
- 7703
紫光股份背靠清华大学和紫光集团，承接紫光集团“芯-云”战略中的“云网”版块，致力打造一条完整而丰富的“云-网-端”产业链。公司于2016年5月收购新华三51%的股份，布局IT基础架构，围绕IT服务展开全面业务的发展。紫光股份主营业务为IT基础架构产品服务与解决方案、IT分销与供应链服务，公司于2016年收购华三通信51%的股权，全资控股紫光数码和紫光软件，并与西部数据合资成立紫光西数，持股51%，公司目前的主要控股参股公司版图如下，主要子公司包括：新华三、紫
标签： 半导体 ICT 5G 紫光股份 -
上海机场深度解析：拨云见日，重新起飞
- 未来智库
- 2020/03/06
- 2213
机场拥有交运基础设施行业最好的赛道，护城河明显（区位优势、自然垄断），17年-20年机场板块的投资逻辑发生重要转变，得益于天时、地利、人和以及外部变量带来的预期变化。1)所谓天时：机场免税招标7-8年一周期，17-18年恰逢是首都机场、白云机场以及上海机场免税业务招标的大年，重新谈判带来的高扣点率以及高保底收入使得市场预期发生改变；2)所谓地利：上市机场区位优势显著，均分布在商务、旅游来往活跃、经济发达的长三角、珠三角、京津冀，且机场分布位置合理、定位清晰；
标签： 上海机场 机场 航空运输 -
餐饮行业深度报告：对标美国市场，探索餐饮产业链的掘金机会
- 未来智库
- 2020/03/06
- 12788
餐饮终端企业向上游采购农产品、畜产品、农副产品等原材料，为下游消费者提供餐饮服务，以满足其用餐需求，构成餐饮产业链条。剖析中国餐饮价值链：餐饮终端企业在产业价值链中创造了巨大价值。根据国家统计局数据，2019年社会消费品零售总额中餐饮收入规模达4.67万亿元，同比增长9.4%。根据中国饭店协会《2019中国餐饮业年度报告》调研统计，大部分企业原材料成本占比集中在25%-60%之间，假设按照45%的原材料成本计算，上游采购规模约为2.10万亿元，则餐饮行业增加值可达到2.57万
标签： 餐饮 -
锂电池材料行业深度报告：优质的赛道，优选的方向
- 未来智库
- 2020/03/06
- 738
1)动力电池市场：国内预计2025年新能源汽车销量将达到700万，海外预计2025年将有超过600万辆。2020年国内动力电池需求约85GWh。2020年海外动力电池需求约90GWh。动力电池行业空间继续扩张，预计2020年动力电池需求增速约50%。2)非动力电池市场：手机电池需求是3C消费电子电池需求变化的核心,2020年消费锂电池需求将达到65GWh，重归稳步增长。储能市场目前处于起步阶段，铁塔通讯基站铅酸换锂电是最大需求点，2020年预计
标签： 锂电池 -
广电行业专题报告：5G时代广电行业的价值重估
- 未来智库
- 2020/03/06
- 1166
我们运用相对估值法和绝对估值法，对行业价值进行评估，从ARPU角度可以看出，目前广电系上市公司2018年ARPU值均值是437.77元远低于三大运营商行业平均年ARPU值为1207.54元。结合现有运营商的数据，我们认为广电系还有巨大的业绩提升空间。从PE角度分析，2018年我们选取的有线电视行业可比公司平均PE值为23.06，基于有线电视业务的增长放缓，估值相对是合理的。三大运营商的PE平均值为29.15，那么，随着广电系身份的转变，估值也有望实现提升。采用ARPU
标签： 广电 5G -
云计算行业专题报告：国内云计算SaaS龙头梳理
- 未来智库
- 2020/03/06
- 5242
近期爆发新冠肺炎疫情对于云计算产业链的发展带来机遇。我们认为短期来看远程办公需求的激增，体现出SaaS软件相较于传统软件可使用范围广、前期投入小、维护方便等特性。同时本次疫情已经让公司需要考虑业务如何通过IT技术实现高效及稳定运行，对SaaS的认知将会不断深化，接受程度将会大幅提升。
标签： 云计算 SaaS
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