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资本市场改革专题：北交所错位竞争补短板，券商差异发展迎机遇
- 山西证券
- 2021/09/29
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资本市场改革专题报告：北交所错位竞争补短板，券商差异发展迎机遇。2021年9月2日晚间，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的致辞中宣布，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地，支持中小企业创新发展。新三板作为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台，从2013年正式运营至今经历了多阶段、多层次的改革，为中小企业发展贡献了巨大力量。
标签： 资本市场 北交所 券商 证券 -
中美贸易专题报告：中美缓和潜在受益行业、商品、公司
- 德邦证券
- 2021/09/29
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中美贸易专题报告：中美缓和潜在受益行业、商品、公司。报告导读：孟晚舟女士归国，中美缓和预期升温。我们系列开篇研究了三轮关税涉及行业受损程度，本报告整合透视四个关税清单对应排除商品、深度涉及行业，从中挖掘美方对我国存在依赖部分，并由此梳理中美贸易缓和潜在受益公司。
标签： 中美贸易 宏观经济 -
全生命周期风险保障经营模式研究报告
- 普华永道
- 2021/09/29
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随着中国保险行业发展的人口红利和政策红利逐渐消退，粗放式的高速增长期已经结束，行业进入到了平稳的高质量发展阶段。而要想实现长期的高质量发展，基于长期主义的经营模式成为一种必然选择，回归保障、注重长期价值、以客户为中心的经营转型、差异化竞争等关键词，成为当前处于转型困境阶段的保险行业普遍的关注焦点。
标签： 经营模式 保险 数字化 -
牌照垄断性服务行业专题报告：牌照垄断下的三种估值结果
- 国泰君安证券
- 2021/09/29
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牌照垄断性服务行业专题报告：牌照垄断下的三种估值结果。在牌照垄断行业中，经营水平仍是最重要的衡量因素。中国免税行业预计未来年化30%左右增速，并且具备继续政策优化的可能。中国中免作为绝对龙头，在供应链、营销能力、人才梯队等方面的优势越来越稳固。短期看，中免在海棠湾一期2号地、海口国际免税城的建设，将极大提升购物体验，有望推动量价齐升。公司拟在港股上市，有利于海外国际化战略布局，拓宽融资渠道，打通全产业链，整合上下游，增强核心竞争力，巩固其全球最大免税运营商的竞争优势。
标签： -
伊戈尔专题报告：平台型电力电子设备公司，渐成光伏黑马
- 国联证券
- 2021/09/29
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伊戈尔公司成立初期从事环形变压器的制造和销售，产品主要用于家用电器、音响和照明;随着电力电子技术的进步和半导体行业的发展，公司产品线进行了分化，消费类低功率产品深入到LED照明行业，形成了以LED驱动电源，低压卤素灯电源(电子变压器)以及景观灯电器箱为主的照明电源系列，并下下游延伸自行生产照明灯具。
标签： 变压器 LED 照明灯具 伊戈尔 -
阿里巴巴专题报告：解析云计算的成长与竞争逻辑
- 德邦证券
- 2021/09/29
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阿里巴巴专题报告：解析云计算的成长与竞争逻辑。本篇报告旨在回答关于云计算的两个问题：第一个问题有关未来的增长，第二个问题关于潜在的变现。关于增长，阿里云的增长一方面得益于行业的增长，即云计算对传统IT的渗透，以及国内外不同地区上云的进度；另一方面取决于公司的竞争优势，即公司基于规模优势、研发优势在产品布局、成本上取得领先，并将优势转化为市场地位的领先。关于变现，阿里云未来的变现空间来自1）IaaS、PaaS、SaaS层收入结构的优化；2）技术逐步达到领先水平后，研发费用率回归合理水平；
标签： 阿里巴巴 云计算 云服务 -
明源云专题报告：聚焦地产生态链，创新驱动高成长
- 国元证券
- 2021/09/29
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明源云专题报告：聚焦地产生态链，创新驱动高成长。公司专注于为房地产开发商及产业链的其他参与者提供ERP解决方案和SaaS产品，帮助其实现业务的精细化管理和数字化转型。2017-2020年，公司总收入呈现快速增长的态势，CAGR达43.3%，毛利率始终维持在80%左右。2020年，SaaS业务收入增长强劲，实现收入8.71亿元，同比增长70.9%，并首次实现盈利；ERP业务增长稳定，收入达到8.34亿元，同比增长10.6%。
标签： 房地产 房地产信息化 明源云 -
万顺新材专题报告：快速成长的锂电铝箔行业后起之秀
- 中泰证券
- 2021/09/29
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电池铝箔行业新兴之星。公司以纸包装材料起家，后经过外延内扩，逐步优化产品结构，未来聚焦高精度铝箔和以高阻隔膜为主的功能性薄膜领域。目前公司纸包装材料年产能8万吨，铝加工业务中铝箔年产能8.3万吨、铝板带产能11万吨，新规划的电池相关铝箔产能7.2万吨、铝板带产能13万吨。公司目前拥有7条磁控溅射设备及5条精密涂布线，2020年高阻隔膜销量达25万平方米。2018年公司开始规划“高阻隔膜材料生产基地建设项目”，主要发力光电领域新型显示器件及高端包装等领域，预计2021年底投产。
标签： 万顺新材 锂电铝箔 电池铝箔 -
锂电负极行业研究报告：石墨化短缺，高自供率重塑竞争格局
- 华创证券
- 2021/09/29
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锂电负极行业研究报告：能耗双控加剧石墨化短缺，高自供率重塑竞争格局。石墨化是人造石墨生产的关键工序，主要利用热活化将热力学不稳定的碳原子实现由乱层结构向石墨晶体结构的有序转化，需要使用高温热处理（HTT）对原子重排及结构转变提供能量，这一过程需要消耗大量能量，属于高能耗环节。根据2020年头部负极厂商成本结构看，石墨化成本占人造石墨成本占比约50%，为负极材料降本的重要抓手。
标签： 石墨化 人造石墨 锂电负极 -
医药行业2021年半年报总结报告：医药分化加剧，CXO仍为皇冠明珠
- 东吴证券
- 2021/09/29
- 794
随着医院门诊量、住院等逐步恢复到疫情前，2021年上半年治疗性的产品得到恢复，CXO延续快速增长趋势，医疗服务恢复明显;医美作为新起的板块，上半年表现亮眼。器械板块的IVD领域持续受益于新冠病毒检测持续高增长。
标签： 医药 CXO 医疗服务 -
连锁药店行业投资框架：中美日比较下的深度思考
- 浙商证券
- 2021/09/29
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2013-2019年，零售药店的整体销售额逐年增长，2018年之后，增速逐渐放缓，但依然呈现较高的增长率，2020年药店整体销售额达7169亿，实体药店占比达77.8%，销售额5577亿元。与2018年相比，2019年处方药增长最快(上升6%)，其次为OTC(上升2%)。
标签： 连锁药店 投资框架 -
北交所专题报告：北交所成立，中小创公司迎历史性机遇
- 开源证券
- 2021/09/29
- 440
新三板“专精特新”公司储备丰富，目前获工信部认证的“专精特新”企业已达4922家，其中仅第三批的2930家中来自新三板的即有213家。“专精特新”公司多为中小型的高端制造企业，整体成长性比精选层公司更优。
标签： 北交所 股市 -
数据安全产业研究：数据安全，后互联网时代的盛宴
- 国盛证券
- 2021/09/29
- 1743
此前已颁布多部法律法规，《个人信息保护法》、《关保条例》、《数据安全法》将一步完善数据安全要求。如与《网络安全法》相比，仍存在基本法缺位、“数据主权”地位尚未确立，数据经营难有效监管等问题。“网络安全法”主要是针对网络层面的安全规范，但未能从数据信息全维度进行规范，相关配套政策文件法律层级低，要求较为分散，难以系统性解决数据安全保障问题。
标签： 数据安全 信息安全 网络安全 -
临床CRO行业专题报告：中国临床CRO好时代来了？
- 浙商证券
- 2021/09/29
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2015-2021年全球创新药投融资金额持续新高奠定临床CRO龙头超额收益基础。国内外临床CRO业绩-估值-股价相关性高，不同疾病领域项目管理经验和获单能力会带来明显溢价。泰格医药等国内临床CRO远高于海外龙头的估值和涨幅一方面来自于业绩高增长，另一方面反映了本土需求及业绩持续性高增长预期，其管理经验、网点数量和盈利能力均有较大成长空间，维持重点推荐国内临床CRO公司。
标签： 临床CRO 创新药 -
人工合成淀粉专题报告：前驱反应制“净零”甲醇或助力能源革命
- 中信证券
- 2021/09/29
- 1633
我国天津工业生物技术研究所、大连化学物理研究所等研究机构的研究者TaoCai、YanheMa等人及研究团队实现了以二氧化碳、氢气为原料，最终到淀粉的人工合成。这是全球视野内，合成生物学的颠覆性进展。
标签： 甲醇 能源革命 净零
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