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永创智能研究报告：下游需求不断提升，未来增量空间广阔
- 长城证券
- 2021/11/26
- 1000
公司深耕包装机械行业数十载，盈利能力持续增强，未来成长空间可期：公司一直从事包装设备、包装材料、包装智能化软件系统的研发、生产、销售，以技术为依托为客户提供智能包装解决方案。目前，公司已形成了较为完善的产品体系，公司包装设备产品分为标准单机设备及智能包装生产线；公司的智能化软件系统产品为“永创智能DMC平台”。2020年公司实现归母净利润1.71亿元，同比增长73.13%，近年来盈利能力持续增强，并且净利润增速远高于营收增速，主要受益于公司所处包装设备行业发展较好，尤其是新冠疫情之后，下游消费品行业发展迅速，且对自动化设备高度依赖，推动公司业务快速发展。
标签： 包装设备 包装材料 包装机械 智能设备 永创智能 -
康泰生物研究报告：重磅品种放量在即，产品梯队稳步推进
- 华鑫证券
- 2021/11/26
- 530
独家品种四联苗优势明显，对单苗的替代率有望持续提高。四联苗为公司独家产品，其将百白破疫苗和Hib疫苗联合，4针接种即可完成单苗4+3针的免疫程序，优势明显。近年来四联苗批签发量稳步提升，2020年销量达到432万支，实现13.62亿元的销售收入。2020年开始，四联苗由西林瓶升级为预充瓶，产品单价从270元提高至370元。按照1400万新生人口估算，目前四联苗的接种量低于8%，随着联苗对单苗替代率的不断提高，四联苗的接种率将稳步提升，中性预测销售峰值有望达到30亿元左右。四联苗的进阶产品五联苗已获批临床，公司在联苗领域实力雄厚，有望维持良好竞争优势。
标签： 康泰生物 疫苗 -
北交所专题研究报告：星火燎原
- 东方证券
- 2021/11/26
- 949
与科创板和创业板相比，北交所制度的主要不同体现在六个方面：1）发行上市条件：门槛更低、充分考虑中小企业发展；2）审核注册规则：分工更明确、效率更高；3）定价机制：三种定价方式，满足多元化需求；4）持续监管规则：不再实行终身持续督导制度，信息披露制度更加细化清晰；5）退市制度:选择路径更多元；6）北交所独有的双层转板制度。
标签： 北交所 科创板 创业板 资本市场 -
动作捕捉技术与产业分析：多应用领域的潜力技术
- 中信证券
- 2021/11/26
- 4862
根据IndustryARC预测，3D动作捕捉行业2026年整体市场规模将达到2.7亿美元，2021-2026年的CAGR为12.1%，行业整体规模尚较小。3D动作捕捉技术近年在医疗、影视、游戏等行业得到了进一步应用，发展出了VICON、MotionAnalysis,Xsens等代表公司，并出现了苹果Animoji等消费级应用。我们认为身体捕捉、手部捕捉、面部捕捉这三个动作捕捉方向都将持续发展，极大提升3D动作资产的创作效率，并有望出现更多基于动作捕捉的消费级应用。在元宇宙的发展中，用户动作的实时记录和反馈是沉浸式体验的重要环节，我们看好动作捕捉成为元宇宙搭建的基础技术之一。
标签： 医疗 影视 游戏 -
生猪养殖业专题报告：猪周期与存栏分析
- 国海证券
- 2021/11/26
- 574
猪周期形成的本质是供需错配，供给是影响猪周期的关键因素，影响到供给的因素往往能影响猪周期波动，甚至迎来猪周期拐点。从母猪存栏到生猪出栏往往需要10-12个月，当猪价处于上升周期时，养殖盈利提升，母猪存栏增加，预示着未来10-12个月的商品猪供应增幅较大，猪价到达峰值回落。当商品猪供给开始增加，需求相对稳定或不足，猪价开始下降，养殖利润减少，养殖户或者养殖场淘汰能繁母猪，能繁母猪存栏下降，产能去化。当能繁母猪产能下降到一定程度时，预示着未来10-12个月商品猪供应减幅较大，可能出现供给不足，猪价触底。
标签： 生猪养殖 猪周期 -
传媒互联网行业研究与2022年投资策略：把握三条主线
- 中信证券
- 2021/11/26
- 557
短期维度下移动互联网的系统性红利开始逐渐减退，料下一阶段将进入竞争格局再分配阶段，业绩兑现是内容互联网的核心催化剂；而从长期维度来看，数实融合的系统性产业变革仍待技术迭代突破的催化。除了流量和技术之外，我们认为2022年内容互联网的结构性趋势将围绕三条投资主线展开，包括互联网的全面出海、文化自信背景下的内容国产替代、文化与消费结合带来的新消费。
标签： 传媒 互联网 电商 短视频 游戏 -
颐海国际研究报告：估值具备安全边际，C端竞争优势强化
- 招商证券
- 2021/11/26
- 680
颐海国际上市后创造了较高的投资回报，但今年来调整幅度较大，市场对行业格局、公司品牌与机制红利的担忧也有所加剧。我们认为，海底捞品牌力虽有不确定，但公司持续培育第二品牌，完善品牌矩阵，未来整体品牌势能趋于稳健。机制上，公司善于发现问题并及时调整，提高营销动能，研发端加强引导与监管，提高新品成功率，持续强化优势。
标签： 火锅底料 调味品 方便速食 合伙人制 -
普华永道数据资产化前瞻性研究白皮书
- 普华永道
- 2021/11/26
- 1108
在如今的数字经济时代，数据已成为驱动商业模式创新和发展的核心资源。数据关系到企业发展、科技进步、社会秩序稳定，甚至已成为各国的核心竞争要素。数据资产化是数据市场发展的必然趋势。
标签： 互联网 数字经济 数据安全 -
德勤汽车芯片行业研究：汽车芯片战略重整之启思
- 德勤
- 2021/11/26
- 937
德勤发布半导体行业系列白皮书之《兵临城下，粮草未及——汽车半导体战略重整之启思》。底层新技术的变革正在促使半导体行业发生转型，智能化汽车的高速发展悄然改变着汽车半导体行业的业务模式与运营模式。2019年底，突如其来的疫情打乱了诸多行业原本的节奏，尽管疫情的爆发并不是汽车半导体行业变革的根本原因，但是疫情诱发的半导体短缺，使得半导体行业前所未有地被政府、行业相关方、制造商、甚至终端消费者所关注。在此背景下，OEM厂商和半导体企业对于能力转型的意识尤为迫切，特别是本土企业。兵临城下之时，实现汽车半导体自主可控，从而粮草充足，是未来每一个身在其中的企业必须面对的战略议题。
标签： 汽车芯片 半导体 智能汽车 汽车 德勤 芯片 -
东方雨虹研究报告：高分子卷材东风渐至，龙头先发抢占机遇
- 中信证券
- 2021/11/26
- 926
未来分布式光伏发展对屋面防水质量提出更高要求，预计每年可新增高分子卷材市场空间600亿元左右。公司具备10多年TPO卷材研发经验，产品已成功应用于国内外项目。公司也积极与光伏组件及EPC企业合作共享渠道及技术，有助于共同开发光伏屋面系统，把握先发优势，提前抢占市场机遇，维持公司“买入”评级。
标签： 分布式光伏 防水材料 清洁能源 东方雨虹 -
有研新材研究报告：靶材国产替代龙头，加速扩产紧握行业机遇
- 中信证券
- 2021/11/26
- 1051
在晶圆厂高速扩产、材料端国产化率提升和高端铜钴靶材的渗透率提升的背景下，公司作为国内半导体铜钴靶材的龙头企业，大幅扩产下料进入“1到10”的快速增长期。考虑靶材业务利润占比提升下公司估值的提升，上调公司未来一年目标价至24.9元（2022年45xPE），对应目标市值210亿元，维持公司“买入”评级。
标签： 靶材 半导体 金属 有研新材 -
军工行业深度报告：短调整创造布局机会，长逻辑坚定投资价值
- 光大证券
- 2021/11/26
- 524
经历波动调整，行业估值走向阶段性低位：至2021年11月11日收盘，国防军工（SW）上涨6.37%，跑赢沪深300指数12.37个百分点。在28个SW一级行业中，国防军工涨幅排名第12。2021年前三季度，117家核心业务涉及军工领域的上市公司实现营业收入同比增长15.86%，归母净利润同比增长20.80%。目前板块估值低于近5年的阶段性高点，仍存在上涨空间。板块内年度涨幅排名靠前的上市公司多归属于航空、信息化及电子等细分领域。
标签： 军工 航空 元器件 -
互联网搜索产业专题研究：全维搜索流量格局与商业化空间
- 广发证券
- 2021/11/26
- 404
百度：搜索引擎鳌头，互联互通利好完善内容生态。根据极光数据，中国全景搜索流量中，独立搜索平台以22.6%的权重占比位居首位。但信息孤岛、随看随搜等情况，导致另有77.4%的搜索行为发生在短视频、社交、电商、新闻资讯等内容型平台。根据CTR，2020年1-9月百度覆盖我国搜索引擎全端覆盖人群的71.2%，遥遥领先360搜索（覆盖率34.7%）、搜狗搜索（覆盖率30.5%）。搜索引擎的规模效应显著，在国内及全球的搜索引擎市场都是赢家独占鳌头。
标签： 电商 新闻 短视频 -
银行业投资策略：银行股或迎春季躁动，三主线精选“小β组合”
- 国盛证券
- 2021/11/26
- 356
货币：政策更加看重“防风险”与“稳增长”，Q3货币政策执行报告中删掉了“总闸门”，且强调“努力完成今年经济发展主要目标任务”、“防止在处置其他领域风险过程中引发次生金融风险”等。
标签： 银行业 投资策略 银行 货币政策 -
汽车电子行业研究：“新能源+”重构供应链，重视全方位机会
- 浙商证券
- 2021/11/26
- 440
能源系统转型是中国“双碳”目标成功与否的关键，汽车电动化对整个汽车电子产业链的重塑无疑是颠覆性的。新时期下，汽车“含硅量”显著提升，能源半导体逐步成为把握未来半导体发展的核心关键，“新能源+”对供应链的重构也给汽车电子带来了全方位的机会。
标签： 汽车电子 新能源 半导体 可再生能源 化石能源 汽车
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