报告精读 - 未来智库

2024年九号公司研究报告：短途出行引领者，多元业务齐增长
- 国泰君安证券
- 2024/01/10
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前提假设：公司报表层面的业务公布口径为平衡车、滑板车（包含自有品牌、共享业务及小米渠道三类细分业务）、电动两轮车、机器人、全地形车和其他收入。由于公司披露销量时将平衡车与滑板车业务合并，我们在业务拆分时也将其合并，最终从平衡车&滑板车、电动两轮车、机器人及全地形车四方面进行盈利预测拆分。
标签：九号公司
2024年山东黄金研究报告：资源禀赋优异，黄金龙头乘风启航
- 开源证券
- 2024/01/10
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山东黄金矿业股份有限公司（以下简称“山东黄金”或者“公司”)成立于2000年1月，于2003年8月在上海证券交易所成功挂牌上市交易，2018年9月在香港联合交易所主板成功挂牌上市交易，A+H两地上市，融资渠道畅通。公司不断通过外延并购扩大自身矿产金规模。
标签：山东黄金
2024年锦江酒店研究报告：中国连锁酒店集团龙头，系列改革推动盈利迈上新台阶
- 西部证券
- 2024/01/10
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锦江酒店是中国规模最大的酒店集团，其前身为上海新亚。公司主营业务为酒店管理及运营，自2015年开始不断并购扩张，截至23Q3，公司旗下共有酒店12138家，客房规模达到115万间。
标签：锦江酒店连锁酒店
2024年南方航空研究报告：航空巨头经营修复，盈利改善弹性可期
- 信达证券
- 2024/01/10
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历史积淀深厚，国内最大航司之一。公司发起人南航集团的前身为中国民用航空广州管理局的一部分，1991年中国南方航空公司在国家工商局注册成；1995年中国南方航空（集团）公司以其相关的航空运输业务资产组建中国南方航空股份有限公司，同时更名为南航（集团）公司。
标签：南方航空
2024年美团研究报告：核心本地商业稳固，万物到家开启新增长
- 国联证券
- 2024/01/10
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核心本地商业是基石，开拓本地生活服务新业务。美团是中国领先的生活服务类电商平台，以“零售+科技”为战略，其主营业务可分为两大板块，分别为核心本地商业以及新业务。
标签：美团
2024年通信行业深度报告：光子的黄金十年，AI拉动下的光学革命
- 国盛证券
- 2024/01/10
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光通信产业链涵盖多个环节，上游芯片厂商和下游客户较为强势。简单来看光通信产业分为上中下游，上游主要是核心零部件环节包括光芯片、光学元件、电芯片，中游可以分为光器件、光模块，下游按照应用场景可以分为电信市场和数通市场，整条光通信产业链较为复杂，话语权较强的集中在上游和下游两端，因此对于光模块厂商而言成本控制能力至关重要，决定了公司的整体盈利能力。
标签：通信 AI
2024年稀土行业深度报告：供需格局重塑，稀土战略价值持续提升
- 华福证券
- 2024/01/10
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“稀土”一词是十八世纪沿用下来的名称，其外观酷似“土壤”，而称之为稀土。稀土是化学周期表中镧系元素和钪、钇共十七种金属元素的总称，包含轻稀土和重稀土。轻稀土包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕，相对较为丰富，地壳中的含量较高；重稀土包括钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇，相对较为稀有，地壳中的含量较低，不同的稀土元素所应用的领域不完全一样。
标签：稀土
2024年新国货崛起专题：国货崛起下半场，寻找未来冠军品牌
- 国金证券
- 2024/01/10
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消费升级之风，带来转型机会。2010年开始，中国经济增长模式发生变化，消费对经济的拉动作用日益增强，“消费升级”趋势伴随居民收入水平和加杠杆兴起。经济走向高质量发展过程中，社零为代表的消费需求保持双位数增长，2010-2019年CAGR9达到13.9%，不断扩容的消费需求为中国消费企业从“制造”走向“品牌”提供广阔市场。
标签：国货
2024年医药外包行业专题报告：从创新药产业趋势看CXO景气拐点
- 光大证券
- 2024/01/10
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海外大药企CDMO需求回暖，国内临床CRO领域强者恒强。23年前三季度，SW医药研发外包板块营收710亿元（-0.49%YOY），归母净利润165亿元（-10.95%YOY），表观业绩受到22年同期新冠相关大订单的影响表现为增速为负。
标签：医药外包创新药
2024年AIPC与AI手机专题报告：AIGC向端侧下沉成趋势
- 国海证券
- 2024/01/10
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AIPC/手机作为端侧大模型解决方案，能够帮助解决数据安全及隐私泄露等问题。对个人用户而言，可通过访问本地数据形成其数字孪生，大模型成为用户的个性化助理；对企业用户而言，可通过公司内网访问企业数据库以实现智能化协同办公。
标签： AI 手机
2024年MR行业专题报告：MR技术突破升级，苹果VP打开赛道空间
- 华安证券
- 2024/01/10
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作为先于MR出现布局的VR/AR产业，其发展可追溯至2014年Facebook收购Oculus和2012年谷歌推出AR眼镜。行业早期处于技术积累期，在2012年到2016年并未发布应用较广的代表性产品，产业技术在此阶段不断积累，为MR的出现打下技术基础。
标签： MR
2024年工商业储能行业专题报告：高增初现，千帆竞发
- 华泰证券
- 2024/01/10
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工商业储能是用户侧储能的典型应用，主要应用场景可以分为三类：工商业企业单独配储、光储充一体化、微电网。工商业储能的客户群体为工业或者商业终端，传统的应用场景是在工业园区、商业中心、数据中心、通信基站、行政大楼、医院、学校、住宅等终端加装储能，用于峰谷套利，备用电源，需量管理，需求侧响应等。其规模介于户用储能和大储之间，产品形式一般为一体柜式。
标签：储能
2024年首钢股份研究报告：精品板材龙头，研发、低碳优势显著
- 华泰证券
- 2024/01/10
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公司控股股东是首钢集团，实际控制人北京市国资委。截至2023年9月30日，首钢集团直接持有公司56.53%股权。公司第二大股东是宝武集团，2019年11月，首钢集团与宝武集团签署《战略合作协议》、《无偿划转协议》，首钢集团所持15%首钢股份无偿划转至宝武集团，宝武集团所持2.19%宝钢股份无偿划转至首钢集团。截至2023年9月30日，宝武集团持有公司10.15%股权。
标签：首钢股份板材
2024年威迈斯研究报告：车载电源龙头地位稳固，出海+液冷充电模块有望开辟新增长点
- 信达证券
- 2024/01/10
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电源领域深耕近二十年，第三方车载电源龙头地位稳固。公司2005年成立，早期以电梯电源和通信电源等工业电源为经营重点，2009年公司开始拓展电动汽车领域业务，并于2013年取得突破，成功研发2.2kW车载充电机和1.5kW车载DC/DC变换器，顺利进入奇瑞新能源汽车供应商体系。
标签：威迈斯液冷
2024年度基础化工行业投资策略：关注细分成长，把握去全球化下化工投资机遇
- 国联证券
- 2024/01/10
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23年出口同比下滑，但维持在较高水平：22年3月以来，美联储持续加息缩表，流动性压力蔓延抑制海外需求。23年初市场对全年出口预期较为悲观，但美国经济超预期强劲及人民币贬值缓解了出口下行压力。
标签：基础化工