报告精读 - 未来智库

2025年铝行业专题报告：供给受限，铝价弹性可期
- 广发证券
- 2025/05/15
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产能：2017年以来，中国推进电解铝供给侧改革，限制国内产能新增，海外受成本、环保压力、地缘风险拖累，产能增长缓慢。
标签：铝
2025年低空经济政策与应用专题报告：政策催化产业破局，低空运营落地可期
- 中泰证券
- 2025/05/15
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国家低空经济融合创新研究中心专家指导委员会主任范恒山接受《低空经济参考》专访时表示，低空经济是是以各种有人驾驶和无人驾驶航空器的各类低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。
标签：经济政策经济空运
2025年能源工业行业深度研究：特高压高景气长周期发展，核心设备供应商有望显著受益
- 华泰证券
- 2025/05/15
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我们认为全国统一电力市场主要目的有三个：1）降低电价差，提升整体效率，2）增强电网互联，加强灵活性；3）解决区域不平衡问题。
标签：能源特高压工业
2025年炬芯科技研究报告：炬力前行，用芯聆听
- 中邮证券
- 2025/05/15
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持续加大与国内外一线品牌的合作深度，锁定中长期增长。在蓝牙音箱芯片市场中，公司携手哈曼、Bose、LG等为代表的品牌客户持续推出热销产品，不断提升市场份额，提高对国际头部品牌客户的渗透率；面对快速发展的低延迟高音质市场，如家庭影院的无线音响系统、无线麦克风等应用领域的强劲需求，公司敏锐捕捉市场脉搏，积极应对；端侧AI处理器芯片在国际一线品牌客户中的出货量持续攀升。
标签：炬芯科技
2025年聚氨酯行业深度报告：聚氨酯外企专题，25Q1业绩承压，MDITDI价格二季度有望修复
- 方正证券
- 2025/05/15
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据巴斯夫财报，2025年第一季度公司实现营收174.02亿欧元，同比-0.9%，EBITbsi为16.64亿欧元，同比-5.1%，EBITDA为21.77亿欧元，同比18.0%，EBITDAbsi为26.25亿欧元，同比-3.2%。
标签：聚氨酯
2025年国科微研究报告：编解码芯片领军者，AI布局逐步完善
- 国盛证券
- 2025/05/15
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专注芯片设计研发，立足行业优势地位。国科微是国内领先的人工智能与多媒体、数据存储、物联网等芯片解决方案提供商。
标签：国科微 AI 芯片
2025年消费行业分析：关税冲击影响跟踪，柳暗花明又一村
- 中国银河证券
- 2025/05/15
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据海关总署数据，2024年,中国共出口35772亿美元,同比+5.8%,向美国出口5247亿美元，同比+4.9%，美国占中国出口总额比例为14.7%，较2018年下降4.6pct。2025年2月、3月、4月该比例分别下降至12.9%、12.8%、10.5%。
标签：消费关税
2025年保险行业深度报告：中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报告（二）
- 东吴证券
- 2025/05/15
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美国作为全球第一大保险市场，其人身险占全球市场份额比例很高，且比例总体呈现上升趋势。1）2010-2022年，美国人身险业保费收入占全球人身险业保费收入的比例从18.7%波动提升至23.9%，且2019年起均占比稳定保持在20%以上。2）从占比变化趋势看，2011-2019年美国人身险业占全球市场份额围绕20%小幅波动，2020年突破至21%，2022年占比接近24%。
标签：保险
2025年海天瑞声研究报告：国内领军数据服务商，人工智能产业卖铲人
- 东北证券
- 2025/05/15
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公司深耕数据服务行业20年，从做智能语音领域的数据服务起家，目前已发展成为AI产业链数据服务领域国内头部企业。
标签：海天瑞声数据服务人工智能
2025年半导体设备与零部件行业2024年报及2025一季报总结：业绩持续高增，看好自主可控趋势下国产替代加速
- 东吴证券
- 2025/05/15
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2024年&2025Q1十四家半导体设备企业合计实现营业收入732.2/177.4亿元，同比+33/+37%，半导体设备公司收入端延续高速增长势头，表现十分亮眼。
标签：半导体设备半导体
2025年许继电气研究报告：网内业务稳健增长，柔直带来业绩弹性
- 华泰证券
- 2025/05/15
- 2022
公司背靠中电装备集团，历经三次重要股权变动。1）股份制改革：1996年许昌继电厂股份制改革为许继电气股份有限公司，后续以许继电气为全资主体子公司，许继集团成立，为民营企业。许继电气股份有限公司成为由许继集团有限公司控股的子公司。许继电气于1997年在深交所上市。2）进入国网体系：2010年，国家电网全资子公司中国电力科学研究院通过对许继集团增资扩股，许继电气作为许继集团子公司，正式加入国家电网队伍。3）巨头重组，中电装备提级管理：2021年中国西电集团、许继集团、平高集团和山东电工电气集团等战略性重组成立中国电气装备集团有限公司，中国电气装备成为公司直接控股股东，持有许继电气37.91%的股份，公司实控人仍为国资委。
标签：许继电气电气
2025年农业行业分析：生猪养殖培训框架
- 国金证券
- 2025/05/15
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生产特性:生猪的生长速度无法加快，从能繁母猪配种开始生产需要10个月的时间，通过后备时间更长:而市面上补充后备母猪为50-80KG，需要饲养至120KG以上才可以开始配种，猪价指导生产，盈利增产/亏损减产，现今亦然如此而养殖户在决策上存在一定的时滞性。
标签：农业养殖生猪生猪养殖
2025年固收量化系列专题报告：债市研究智能体，“Prompt+”与多Agent协同
- 华泰证券
- 2025/05/15
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大语言模型（LLM）的出现为二级市场投研工作带来了更高的效率。对二级市场投研工作者而言，大模型首先是作为“超级助手”存在，通过“类人推理”、多任务处理和聚焦私有知识库等手段，减少了很多低级和重复性的劳动；其次，它还可以扮演“数据侦探”的角色，为投资者找到更多微观信息，而且其学习与处理问题的速度很快，节省时间本身就是一种价值。
标签：固收债市
2025年渣打集团研究报告：网络根基厚，财富动能强
- 华泰证券
- 2025/05/15
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关税政策“由急变缓”，全球贸易壁垒上升压力边际缓解。4月3日美国政府公布“对等关税”计划，将对所有进口商品加征基础10%的全面关税，部分国家与地区面临更高税率。
标签：渣打集团网络
2025年船舶行业2024年报与2025年一季报总结：在手订单饱满，业绩加速释放
- 东吴证券
- 2025/05/15
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2024年船舶板块实现营收2103亿元，同比增长12%，受益于行业高景气与在手订单兑现，增速稳健。其中，造船龙头中国船舶、中国动力营收同比分别增长5%、15%，核心动力系统供应商中国动力营收同比增长15%，表现亮眼。2025年Q1船舶板块实现营收451亿元，同比增长12%，供给刚性、交付订单结构优化双重作用下，延续稳健增长态势。
标签：船舶