报告精读 - 未来智库

2025年航空机场行业分析：航空复苏，供给约束-供给约束强化
- 中泰证券
- 2025/06/12
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2024年空客交付766架客机，同比增长4%，恢复至2019年的88.76%。2024年交付的766架飞机中，320系列飞机602架，220系列飞机75架，350系列飞机57架，330系列飞机32架。2025年，空客计划交付飞机820架，2025年1-4月交付客机192架，目前交付进度落后于年度计划。
标签：航空航空机场机场
2025年山高控股研究报告：电算一体化布局，打造AIDC全球王者地位
- 中泰证券
- 2025/06/12
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融贯境内外平台资源优势。山高控股是一家在香港联合交易所主板上市的投资控股公司，是山东高速集团重要的境外投融资和新兴产业控股平台，总资产规模666.1亿人民币，主营业务涵盖产业投资和牌照金融服务。
标签： AI
2025年中期资产配置建议书：于错综中寻全局之道
- 中信建投证券
- 2025/06/12
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回顾今年以来全球市场各类资产的表现，全球权益市场分化显著，德国DAX、港股领涨。首先，欧洲市场受益于欧元区经济温和修复、欧洲央行跟随美联储降息，利率下行驱动高杠杆成长股估值修复，例如德国汽车和工业制造企业，德国DAX指数上涨超过20%，表现领先。
标签：资产资产配置
2025年A股半年度策略：蓄势突围，守时待机
- 浙商证券
- 2025/06/12
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今年上半年各项宏观政策持续发力显效，中央财政抢抓时间窗口，较去年提前一个月发行超长期特别国债，并已分两次各下达810亿元资金推动消费品以旧换新。
标签： A股
2025年下半年港股市场投资展望：关山飞渡
- 建银国际
- 2025/06/11
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2024年初熊市第二只脚落地以来，港股经历了三轮技术性牛市，底部中枢不断抬升。港股成交中枢亦不断上移：受益于DeepSeek行情，港股一季度日均成交金额2,427亿港元，二季度以来成交略有减弱至2,413亿港元，但仍比2024年四季度高29%，比三季度高103%，比二季度高98%。量能若持续将助力港股向牛市切换。
标签：投资港股
2025年影石创新研究报告：影像设备龙头，创新引领发展
- 国盛证券
- 2025/06/11
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成立以来专注于智能影像设备，2023年其全景相机市占率全球第一。影石创新成立于2015年，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商，自成立以来一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，发展形成了由全景技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术等为核心的技术体系，主要产品包括消费级智能影像设备和专业级智能影像设备等。
标签：影像设备设备
2025年下半年全球市场展望：沉浮之间
- 建银国际
- 2025/06/11
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从最新经济与市场数据来看，美国经济正处在关税政策冲击的初步阶段。当前数据更多体现出囤货效应和贸易链条前置影响，真正由关税带来的成本传到与需求抑制尚未完全释放。一季度GDP环比年率下降0.3%（后上调至-0.2%），虽然主要受抢进口效应（拖累4.83%）和政府开支（拖累0.25%），但已经反应出经济增长动能受压（私人消费支出放缓）。
标签：市场
2025年运动全景相机行业分析：从小众市场到新兴蓝海
- 华泰证券
- 2025/06/11
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随着户外运动的兴起、社交媒体内容的爆发式增长以及虚拟现实（VR）与增强现实（AR）技术的逐步成熟，运动相机和全景相机作为捕捉和分享动态瞬间与沉浸式体验的关键设备，正逐步从极限运动玩家的小众影像设备，“破圈”成为广大户外运动爱好者、短视频用户的创意生产力工具。
标签：相机
2025年矿业巨头启示录系列专题报告：跨越时空的成长，打造一流铜企——FCX和紫金
- 五矿证券
- 2025/06/11
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自由港和紫金矿业均为本世纪高速成长的铜矿龙头公司，2024年自由港（FCX）和紫金矿业（ZijinMining）全球矿产铜产量排名分别为2/4名，2005年至2024年的CAGR分别为6%/23%，产量增速排名前列。
标签：矿业铜
2025年影石创新研究报告：全景相机冠军，运动相机成长可期
- 国金证券
- 2025/06/11
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公司是智能影响设备明星企业。公司2015年成立于深圳，以“insta360影石”品牌为核心，专注于全景相机、运动相机等智能影像设备，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商。
标签：相机
2025年康波周期系列专题报告：百年贸易战的比较研究
- 华创证券
- 2025/06/11
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康波周期所标志的世界经济长波更迭，核心驱动在于颠覆性技术革命的爆发，背后是大国兴衰的时代背景。
标签：贸易战贸易
2025年中国金茂研究报告：多线并进产品力优，风险出清加速拓土
- 国信证券
- 2025/06/11
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中国金茂控股集团有限公司（简称中国金茂）是中国中化控股有限责任公司旗下城市运营领域的平台企业，于2007年在香港联交所主板上市。
标签：中国金茂
2025年电投能源研究报告：蒙东综合能源龙头，煤电铝协同均衡增长
- 广发证券
- 2025/06/11
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公司是央企国电投旗下综合能源上市平台。2007年在深交所上市以来，2014年公司收购通辽霍林河坑口发电有限责任公司，2019年公司收购内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司51%股权，业务范围从煤炭逐步拓展到火电、电解铝等板块。
标签：电投能源煤电
2025年商贸零售行业分析：以步步高为例，探索区域零售调改之路
- 广发证券
- 2025/06/11
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社零整体个位数增长，表面是消费情绪疲软，实质是消费者更趋向于理性消费，看重“质价比”，消费者仍然愿意为“优质供给”买单，在这样的消费环境下，优质供给的集中度会持续提升，从而形成经久不衰的商业模式。
标签：商贸零售商贸零售
2025年浙数文化研究报告：游戏及IDC筑牢基本盘，多元业务开拓新增长极
- 广发证券
- 2025/06/11
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浙数文化深度布局数字产业，聚焦“文化+科技”赛道，经过多年发展，构建了涵盖“数字文化+”“数字技术+”“数据运营+”“创新赛道”的业务布局。
标签：浙数文化 IDC 游戏